KGI ประเมิน SET Index วันพุธแกว่งลงต่อ... หลังจากวานนี้ดัชนีฯ รีบาวด์สั้นแต่ยืนไม่ได้ เผชิญแรงขายต่อเนื่องโดยเฉพาะจากฝั่งสถาบันในประเทศ ซึ่งทางเราประเมินว่าแรงขายดังกล่าวอาจมีต่อในวันนี้เพื่อลดความเสี่ยงจากผลประชุม ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) ในคืนวันนี้ตามเวลาบ้านเรา ขณะที่แรงซื้อจากนักลงทุนต่างชาติซึ่งเป็นตัวหนุนตลาดในช่วงที่ผ่านมาก็เริ่มชะลอลง ทั้งนี้นักเศรษฐศาสตร์ KGI และ consensus คาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ซึ่งหากเป็นจริงอาจสร้างความผิดหวังให้กับตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร หลังจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟดส่งสัญญาณผ่อนคลายชัดเจนในช่วงก่อนหน้านี้ และส่งผลให้สัญญาเฟดฟิวเจอร์ให้น้ำหนักประมาณ 25% ว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยแรง 0.50%... ดังนั้นมีโอกาสที่ดัชนีค่าเงินดอลล่าร์ฯ อาจปรับขึ้นในคืนนี้แม้เฟดลดดอกเบี้ย ผนวกกับสถานการณ์ในยุโรปเป็นลบเมื่อคืนนี้ หลังตัวเลข Gfk Consumer Confidence ของเยอรมันร่วงหนัก และนายกฯ อังกฤษ คนใหม่ขู่พร้อมออกจากยุโรปแบบไม่มีดีล (no-deal Brexit) หากกลุ่มยุโรปไม่ยอมเปิดการเจรจารอบใหม่... ด้านปัจจัยภายในประเทศ ตลาดยังคงติดตาม i) การประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหม่ และ ii) ตัวเลขเศรษฐกิจไทยเดือน มิ.ย. จากทาง ธปท. ในช่วงบ่ายของวันนี้ 

 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน     (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

 

เก็งกำไร EPG*, MAJOR*

          EPG* (เป้าพื้นฐาน 7.6 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 6.9 บาท / แนวต้านแรก 7.2 บาท หากผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 7.5 บาท (Stop loss 6.85 บาท) 2) Consensus คาดผลการดำเนินงาน 1Q62/63 (เม.ย.-มิ.ย.) = 200 ล้านบาท โต 80% QoQ (เป็นการกลับมาโตแบบ QoQ ได้ครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส แต่หากเทียบ YoY ยังลดลง) 3) เราประเมินประเด็นบวกต่อ EPG* i) แนวโน้มราคาน้ำมันขาลงใน 2H62 ต้นทุนเม็ดพลาสติกลดลง เป็นบวกต่ออัตรากำไรขั้นต้น ii) การบริโภคในประเทศคาดจะฟื้นตัวได้ จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐฯ หนุนยอดขายสินค้าบรรจุภัณฑ์ iii) ค่าเงินบาทที่มีแนวโน้ม หยุดการแข็งค่าและมีโอกาสอ่อนค่าลง หลัง ธปท ใช้มาตรการคุมค่าเงิน 4) PE 16.5 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลังที่ 25 เท่า และคิดเป็นเพียง -1.25 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

          MAJOR* (เป้าพื้นฐาน 33.25 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 28 บาท / แนวต้าน 30.0 - 31.75 บาท (Stop loss 28 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไรปกติ 2Q62 โต +170% QoQ, +4% YoY จากธุรกิจโรงหนัง โดยไม่มีรายการพิเศษในไตรมาสนี้ (ขณะที่ 1Q62 และ 2Q61 มีการบันทึกกำไรพิเศษ) 3) แนวโน้ม 2H62 คาดรายได้ธุรกิจโรงหนังจะยังเติบโต YoY จากหนังฟอร์มยักษ์ที่เตรียมทยอยเข้าฉายหลายเรื่อง 4) Dividend yield น่าสนใจ ปันผล +5% ต่อปี 

 

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

          สำหรับหุ้นเด่นเดือน ก.ค.62: แนะนำ ขายทำกำไร WHAUP* (+6%) / ขายตัดขาดทุน IRPC* (-5%)  และ PYLON (-3.9%)

          กลยุทธ์ Pair trade เพื่อลดความเสี่ยงตลาดฯ (Beta) แนะนำ Long BGRIM* + Short EGCO* ผลตอบแทนรวมตั้งแต่แนะนำ +1.8% (Back test การทำ Pair trading BGRIM*/EGCO*: กำไรเฉลี่ย 3.3%, ระยะของกลยุทธ์เฉลี่ย 26 วัน, Success ratio 67%) 

 

หุ้นมีข่าว

          (+) ศักดิ์สยามเคลียร์สัมปทาน BEM ชี้ 2 สัปดาห์ได้ข้อยุติ - ลุยเทอร์มินอลสอง AOT* (ข่าวหุ้น) เรามองแนวโน้มเชิงบวกต่อสิ่งที่จะเกิดขึ้นภายหลังการผลักดันเรื่องทั้งสองของ รมว.คมนาคม ทั้งในเรื่องการขยายสัญญาสัมปทานทางด่วนขั้นที่ 2 ของ BEM* โดยอิงผลการศึกษาจากการทางพิเศษแห่งประเทศไทย (กทพ.) และการสร้างเทอร์มินัลสองของ AOT ที่สนามบินสุวรรณภูมิเฟส 2 เพื่อรองรับผู้โดยสารจำนวน 150 ล้านคนในระยะเวลา 3 ปีข้างหน้าตามเป้าหมาย เรายังคงแนะนำซื้อทั้ง BEM และ AOT โดยมีราคาเป้าหมาย 11.10 และ 88.00 บาท ตามลำดับ

          (- กลุ่ม Non bank) แบงก์ชาติคุม 'ก่อหนี้' ครัวเรือน เน้นดูแล 3 กลุ่มเสี่ยง - รายได้ต่ำ 30,000 บาท/เดือน กู้ไม่เกิน 70% (กรุงเทพธุรกิจ) กำชับแบงก์ระวังปล่อยกู้ "เด็กจบใหม่-คนวัยเกษียณ""แบงก์ชาติ" เตรียมประกาศ ใช้เกณฑ์คุม "ภาระหนี้ต่อรายได้" ปลายปีนี้ หวังสกัดหนี้ครัวเรือนที่เร่งตัวขึ้น ด้าน "นายแบงก์" เผยห่วง "3 กลุ่มเสี่ยง" คาดกลุ่มรายได้ต่อเดือนต่ำ 3 หมื่นบาท ก่อหนี้ไม่เกิน 70% พร้อมคุมความเสี่ยงกลุ่มเด็กจบใหม่-คนวัยเกษียณ "ปรีดี" ยอมรับแม้กระทบธุรกิจ แต่ส่งผลดีระยะยาว

          (+) ตั้ง 'ครม.เศรษฐกิจ' นายกฯสั่งกระตุ้น บริโภค-ท่องเที่ยว (กรุงเทพธุรกิจ) ครม.อนุมัติตั้ง ครม.เศรษฐกิจ นายกฯนั่งหัวโต๊ะประชุม 11 กระทรวง ตั้ง "กอบศักดิ์" เลขานุการ ขับเคลื่อนนโยบายเศรษฐกิจ นายกฯสั่งเดินหน้ากระตุ้นบริโภค-ท่องเที่ยว คาดเริ่มประชุมนัดแรก สัปดาห์หน้า

          (+) GPSC* ลุยพลังงานทดแทน 8 พันเมก (กรุงเทพธุรกิจ) "จีพีเอสซี" เตรียมทำแผนรุกผลิตไฟฟ้าพลังงานทดแทนเพิ่มอีก 8 พันเมกะวัตต์ พร้อมเดินหน้าขยายลงทุนตามแผน 5 ปี เพิ่มกำลังผลิตแตะ 5,400 เมกะวัตต์ เล็งขยับขึ้นเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าติด 1 ใน 3

          (+) GULF* ซื้อหุ้นโซลาร์ฯ TTCIZ-01 เพิ่มสัดส่วนลงทุนเป็น 90% คาดผลตอบแทนดี (ข่าวหุ้น) "GULF" เพิ่มสัดส่วนการลงทุนโซลาร์ฟาร์ม TTCIZ-01 ในเวียดนาม กำลังการผลิต 68.80 MW เป็น 90% จากเดิม 49% คาดโอนหุ้นเสร็จไตรมาส 4/62 คาดผลตอบแทนดี-มีศักยภาพรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าของเวียดนามในอนาคต

          (+) สลากเคาะออนไลน์วันนี้ ไม่'น้ำเต้าปูปลา'ก็'2-3ตัว'นัดแถลงข่าวเวลา 15.00 น./ LOXLEY ยันรับได้หมด (ข่าวหุ้น) บอร์ดสลากฯ สรุปรูปแบบหวยวันนี้ ก่อนทำประชาพิจารณ์ และขายปีหน้า คาดอาจเป็นน้ำเต้า ปู ปลา หรือ หวย 2-3 ตัว ด้านล็อกซเล่ย์ฯ พร้อมรับสลากรูปแบบใหม่ทุกประเภท ยันสัญญาครอบคลุมเกือบทุกประเภท ทั้งดิจิเกม ลอตโต้ จีโน่ และการพนันที่เป็นรูปเกมกีฬา ด้าน พล.อ.ประยุทธ์ นายกฯ ยันทำหวย 2-3 ตัวได้ มีกฎหมายรองรับแล้ว

          (+) AQUA ทุ่ม 380 ล.ซื้อหุ้น 'ส.ธนามีเดีย' (กรุงเทพธุรกิจ) "อควา คอร์เปอเรชั่น" ส่งบริษัทย่อย "บอร์ดเวย์ มีเดีย" เข้าซื้อหุ้น "ส.ธนา มีเดีย" สัดส่วน 100% จากผู้ถือหุ้นเดิม เผยมูลค่าลงทุนรวม 380 ล้านบาท

          (+) SKY กดปุ่มแอป AOT* สัปดาห์หน้าเตรียมตั้งโต๊ะรับเงินค่าบริการอื้อ (ทันหุ้น) SKY เตรียมเปิดตัว AOT* App ในสัปดาห์หน้า ให้บริการผู้โดยสาร 6 สนามบิน มีจำนวนผู้โดยสารต่อปีที่ 140 ล้านคน คาดกวาดรายได้จากผู้โดยสารที่เข้ามาใช้บริการเพียบ พร้อมการันตีผลงานปีนี้โตก้าวกระโดดต่อเนื่อง จากแบ็กล็อกที่มีอยู่ในมือสูงราว 5 พันล้านบาท

 

หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า

          BCPG* (เป้าเฉลี่ย Consensus 19.4 บาท ... สูงสุด 23.5 บาท) ประเมินแนวรับ 19.6 บาท / แนวต้าน 20.4 บาท (Trailing stop  ล๊อกกำไร 19.5 บาท) 

          TK (เป้าเฉลี่ย Consensus 9.8 บาท ... สูงสุด 12.2 บาท) ประเมินแนวรับ 10 บาท / แนวต้าน 10.3 ถัดไป 11.1 บาท (Stop loss 9.8 บาท) 

          KBANK* (เป้าพื้นฐาน 213 บาท) สำหรับนักลงทุนระยะยาว แนะนำทยอย สะสมหุ้น โดยประเมินแนวรับ ?170 บาท 

          MEGA* (เป้าพื้นฐาน 39 บาท) ประเมินแนวรับ 35 บาท / แนวต้าน 38 บาท (Stop loss 35 บาท) 

          PYLON (เป้าพื้นฐาน 7.4 บาท) ประเมินแนวรับ 6.15 บาท / แนวต้าน 6.45 บาท (Stop loss 6.15 บาท) 

          MBK* (เป้าพื้นฐาน 30 บาท) ประเมินแนวรับ 23.5 บาท / แนวต้าน 25 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 23.5 บาท) 

          GFPT* (เป้าพื้นฐาน 19.7 บาท) ประเมินแนวรับ 18 บาท / แนวต้าน 18.8 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 18 บาท) 

          WHAUP* (เป้าพื้นฐาน 9 บาท) ประเมินแนวรับ 6 บาท / แนวต้าน 6.4 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 5.9 บาท) 

          SCCC (เป้าพื้นฐาน 290 บาท) ประเมินแนวรับ 238 บาท / แนวต้าน 250 - 255 บาท (Trailling stop 236 บาท)

 

Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้

          BEC แนะนำ "ขาย" เป้าพื้นฐาน 9 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดผลการดำเนินงาน 2Q62 จะขาดทุนสุทธิ -122 ล้านบาท แม้โดยปกติไตรมาส 2 จะเป็น High season แต่คาดว่าผลการดำเนินงานของ BEC ถูกกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้เพื่อสะท้อนถึงผลประกอบการที่คาดจะออกมาอ่อนแอใน 1H62 และให้เป็นไปตามมาตรฐานบัญชีในการบันทึกผลจากคำสั่ง คสช. ที่เกี่ยวกับการคืนใบอนุญาต การยกเว้นการจ่ายค่าใบอนุญาต 2 งวดสุดท้าย จึงปรับประมาณการผลขาดทุนสุทธิปี 2562-63 เป็น 321 ล้านบาท และ 85 ล้านบาท ตามลำดับ และปรับคำแนะนำลงจาก "ถือ" เป็น "ขาย"

          BBL* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 227 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ มุมมองเป็นกลาง โยมีประเด็น บวกและลบ i) เศรษฐกิจชะลอตัวทำให้ NPL มากกว่าคาด ii) อย่างไรก็ดี การจัดการ NPL ที่ไหลเข้ามาด้วยวิธีการตัดหนี้สูญ และปรับโครงสร้าง จะเป็นวิธีที่ธนาคารจัดการควบคุมหนี้เสียได้ดี และไม่ได้ก่อให้เกิดความเสี่ยงในเรื่องค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองที่สูงขึ้น ดังนั้นจึงยังคงประมาณการกำไรเอาไว้เท่าเดิม 

          CPN* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 84.5 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 2Q62 = 2.8 พันล้านบาท (-4% YoY, -1% QoQ) กำไรที่ลดลง มาจากการบันทึกรายการพิเศษรายจ่ายพนักงานตามมาตรฐานบัญชีใหม่ ขณะที่ยังคงคาดรายได้ค่าเช่าและบริการยังเติบโต YoY, QoQ แนวโน้ม 2H62 คาดได้ปัจจัยบวกจากการโอนโครงการอสังหาฯ และรายได้จาก Central Village 

 

          นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล

          66.2658.8888 ต่อ 8843

          [email protected]