เมื่อวานหุ้นใหญ่ที่นำดัชนีฯบวก ได้แก่ SAWAD MTC BDMS PTT TISCO ส่วนหุ้นกลางเล็ก เด่นๆ ได้แก่ CBG TKN JWD (หุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจจีนขยายตัวดีเกินคาด-Dragon Roaring theme) SPALI PSH KCE STPI BEC WORK EA PTG ฯลฯ  

          วันนี้คาด ดัชนีฯจะพักตัวลงไม่ลึก แนวรับ 1666 ต้าน 1678 จุด โดยปัจจัยที่จะหนุนให้หุ้นไทยขึ้นต่อ จะมาจาก การรายงานงบ ของกลุ่มสถาบันการเงินที่ดีกว่าคาด เย็นนี้ KTC TISCO TMB และ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นที่คาดว่าจะ ออกมาในเร็ววันนี้          

          ระยะสัปดาห์ เราคาดว่า ตลาดหุ้นไทยที่ Underperform เพื่อนบ้าน มีโอกาสจะกลับมาขึ้นต่อเนื่อง ได้ดีกว่า และจะได้ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศที่จะออกมาช่วยผลักดันเศรษฐกิจไทยระหว่างรอรัฐบาลใหม่ หนุนภาวะการลงทุน ขณะที่ ภาวะเศรษฐกิจโลก จะได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ จากจีน, ถ้อยแถลงที่ Dovish ของ เฟด... 

 

          (+) เมื่อวาน จีนรายงาน GDP 1Q19 ขยายตัว +6.4% ดีกว่าตลาดคาดที่ 6.3% (ไตรมาสก่อน +6.4%) และ Industrial production (IP) +8.5% ดีกว่าคาดที่ 6% และขยายตัวมากกว่าเดือน มค.-กพ.ที่ +5.3% โดย IP ที่ขยายตัวดีขึ้น เป็นผลจากฐานต่ำในปีก่อน ที่โดนผลกระทบมาตรการจำกัดการผลิตเพื่อลดผลกระทบจาก หมอกพิษ ในปีที่ผ่านมา / แนวโน้ม 2Q19 คาดว่าจะดีขึ้นอีก จากอานิสงส์มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ จีน ประกาศเริ่มใช้ในเดือน เมย.     

          (+) เราคาดว่า ทีมเศรษฐกิจของรัฐบาล จะมีการเสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น เน้นไปที่มาตรการที่มีประสิทธิภาพดังที่เคยใช้ในอดีต แต่ใช้งบประมาณไม่มาก เพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นในการลงทุน และ การบริโภคในประเทศ ระหว่างรอยต่อของการรอรัฐบาลชุดใหม่ โดยเราคาดหุ้นที่จะได้อานิสงส์จากมาตรการครั้ง แบ่งออกเป็น 3 กลุ่มหลักๆ ได้แก่...(ติดตาม ในรายงาน Weekly) 

          (+) CIMBT รายงานกำไร 1Q19 ที่ 325 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนที่ 168 ล้านบาท / เป็นสัญญาณที่ดีของหุ้นแบงก์ที่เหลือ ที่จะทยอยรายงานงบ  

 

          KTC ซื้อดักงบ คาดออกเย็นนี้ เราทำกำไร 1Q19 ที่ 1,390 ล้านบาท (+15% y-y, 13% q-q) / มีโอกาสจะดีกว่าคาด 

          MAJOR ยอดขายตั๋วหนังล่วงหน้า ของหนังฟอร์มยักษ์แห่งปี The Avengers ที่จะเข้าฉายสัปดาห์หน้าเป็นต้นไป เราพบราคาขายตั๋วหนังเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้นแรง และเต็มเกือบทุกรอบแล้ว   

          PSH  ซื้อดัก งบ 1Q19 เติบโตแรง 100% y-y จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น และ ต้นทุนในการบริหารลดลง

 

รายงานวันนี้        

 

Residential Property: Moving on: Margins and valuations bearish cycle is ending occupancy

          เราปรับน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มบ้าน ขึ้น 1 ขั้น เป็น NEUTRAL (จากเดิม Underweight) เรามองว่า valuation ที่ถูกกดดันในช่วงที่ผ่านมาได้สะท้อนถึงมาร์จิ้นที่คาดจะหดตัวไปแล้ว ขณะที่พื้นฐานของอุตสาหกรรมดีขึ้น 1) อุปทานคงค้างคลายตัวลง เพราะมาตรการ LTV ของแบงค์ชาติ ทำให้การเปิดตัวโครงการใหม่ลดลงในช่วง 1H19 2) คาดเห็นมาร์จิ้นผ่านจุดต่ำสุดใน 1H19 ซึ่งเหมือนครั้งอดีตสมัยน้ำท่วมใหญ่ หรือ การรัฐประหารปี 2014 3) คาดจะมีมาตรการกระตุ้น โดยลดค่าโอน-จำนอง หุ้น Top pick ของกลุ่มคือ SPALI, AP และ PSH และตัวรองคือ ANAN, LPN, QH และ SC   

 

Media: Ad spend dipped YoY in March

          เม็ดเงินโฆษณายังคงปรับตัวลดลง 1.7% YoY ในเดือน มี.ค. และภาพรวม 1Q19 ปรับตัวลดลง 1.5% YoY ซึ่งเรามองว่าไตรมาสที่แย่ที่สุดได้ผ่านไปแล้ว โดยปกติไตรมาส 1 จะเป็นไตรมาสที่มีการใช้งบน้อยที่สุด และในปีนี้ทางฝั่งของผู้ใช้งบเองรอดูความชัดเจนของการเลือกตั้ง ทำให้มีการชะลอการใช้งบออกไปโดยเฉพาะในช่วง 2 เดือนแรก อย่างไรก็ตามเราคาดเม็ดเงินจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวใน 2Q19 เรายังชอบ VGI, PLANB และ RS ที่สุดในกลุ่ม   

 

Flow Tracker: ในสัปดาห์ที่ผ่านมาต่างชาติยังคงเข้าซื้อตลาดหุ้นภูมิภาค 

          นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นไทย 124 ล้านเหรียญสหรัฐฯในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งต่อเนื่องจากการซื้อสุทธิ 6 ล้านเหรียญสหรัฐในสัปดาห์ก่อนหน้า สำหรับกระแสเงินลงทุนในภูมิภาค 5 ประเทศที่เราดู พบว่ากระแสเงินจากต่างชาติรวมเป็นยอดซื้อสุทธิ 1,262 ล้านเหรียญ ซึ่งต่อเนื่องจากยอดซื้อสุทธิ 1,915 ล้านเหรียญในสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีระยะสั้นของเราชี้ว่าแรงซื้อในตลาดหุ้นภูมิภาคจะเป็นไปอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้แต่แรงซื้อน่าจะชะลอลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ทั้งนี้ดัชนี Volume Flow ของตลาดหุ้นไทยยังสามารถปรับตัวขึ้นได้อีกจนกว่าจะแตะระดับ Overbought ดังนั้นเราคาดว่าดัชนี SET มีโอกาสปรับตัวขึ้นแตะระดับ 1700 จุดในเร็วๆนี้ 

 

          (*) คาดการณ์ กำไรกลุ่มธนาคารฯ ที่จะทยอยประกาศ  ประกาศ 18 เมย. TISCO KTC TMB KKP / 19 เมย. KBANK KTB SCB TCAP BAY BBL 

          (*/-) กสทช.แจงผู้ประกอบการค่ายมือถือ-ทีวีดิจิทัล ส่งหนังสือรับสิทธิ์ ม. 44 ภายใน 10 พ.ค.นี้ จากนั้นจะคลอดเงื่อนไขภายในสิ้นเดือน พ.ค. หากไม่พอใจสามารถยกเลิกการขอรับสิทธิ์ได้ ยันค่ายมือถือต้องประมูลคลื่น 700 MHz ด้วยถึงจะได้รับการขยายค่าคลื่น 900 MHz กสทช.พร้อมจัดสรรคลื่นให้คนละ 15 MHz ราคา 25,000-27,000 ล้านบาท (แทนการประมูล) จากนั้นจ่ายค่าใบอนุญาตเดือน ต.ค. 2563 เพื่อนำเงินมาเยียวยาให้ทีวีดิจิทัล (ที่มา ผู้จัดการ)  

          ที่ประชุม กสทช. กับผู้ประกอบการทีวีดิจิตอลและ ICT มีการประเมินเบื้องต้นราคาประมูลต่ำสุดของคลื่น 700MHz ไม่น่าจะต่ำกว่า 2.5 หมื่นล้านบาทต่อหนึ่งใบอนุญาต 15MHz (มีทั้งหมด 3 ใบอนุญาต) เรามองว่าราคาประมูลที่จะส่งผลให้ NPV เป็น 0 ของทั้ง 3 เจ้าจะอยู่ที่ 1.8-2.3 หมื่นล้านบาท แต่หากรวมผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นจากการยิดระยะเวลาจ่ายคลื่น 900MHzถือว่าราคาประมูลขั้นต่ำสมเหตุสมผล โดยหากรวมผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นจาก 900MHz ราคาประมูลที่จะทำให้ NPV สุทธิจาก 2 กรณีเป็น 0 คือประมาณ 25,300 ล้านบาท (ที่มา BLS research) 

          (+) MAJOR  เหลืออีกไม่ถึง 1 สัปดาห์ภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์ของปีอย่าง Avenger: End Game จะเข้าฉาย ซึ่งจากการที่เราสำรวจดูการจองที่นั่งล่วงหน้ามีการจองอย่างล้นหลาม แม้รอบ 8 โมงเช้าวันฉายวันแรกในวันที่ 24 เม.ย. เหลือแต่ที่นั่งด้านหน้าสำหรับโรงภาพยนตร์ Paragon IMAX และยังมีการปรับราคาขึ้น โดยโรง Paragon IMAX จากภาพยนตร์ปกติที่นั่งราคาต่ำสุดราคา 350 บาทปรับเป็น 550 บาท และที่นั่งแพงที่สุด 1500 บาทปรับเป็น 1600 บาท โรงปกติอย่าง Pavalai จากหนังปกติที่ 270 บาทปรับเป็น 300 บาท (ที่มา BLS research)

          (+) BEC  คาดการประชุมบอร์ดบริหาร วันพรุ่งนี้ จะมีข่าวการคืนช่อง 3 Family กสทช.วางกรอบชดเชยทีวีดิจิตอล อสมท.คาดมี 7-8ช่อง ไปไม่ไหวคืนใบอนุญาต กสทช.กำหนดกรอบคืนใบอนุญาตทีวีดิจิตอล ให้ยื่นความจำนงภายในวันที่ 10 พ.ค. นี้ พร้อมพิจารณาหลักเกณฑ์การชดเชย เผยอุ้มสุดๆ ยกเว้นค่าใบอนุญาตงวดที่ 5-6 และสนับสนุนค่าเช่าใช้โครงข่ายอีก 9 ปีครึ่ง (ที่มา ข่าวสด)  

          (+) GFPT CPF  จีนน่าจะเลิกห้ามนำเข้าสัตว์ปีกสหรัฐฯ ตามส่วนหนึ่งของข้อตกลงการค้า และอาจจะซื้อเนื้อหมูเพิ่มเพื่อให้เพียงพอต่อซัพพลายที่กำลังขาดแคลนมากขึ้น แต่ไม่เต็มใจที่จะอนุญาตให้นำเข้ายาที่ใช้เร่งการเติบโตในสุกร (ที่มา ข่าวหุ้น) 

          (+) EA PRM  ราคาหุ้น กอดคอวิ่งเก็งกำไรชนะประมูลแหลมฉบังเฟส 3 จับตารู้ผลผ่านคุณสมบัติ 23 เม.ย.นี้ (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)   

 

Trend Forecasting  

 

SET Index ปิด 1673.20 (+0.77%) มูลค่าการซื้อขาย 5.2 หมื่นล้านบาท 

 

แนวโน้มระยะสั้นมอง

          SET Index แนวรับ 1,668 แนวต้าน 1,685 / SET100 รับ 2,450 ต้าน 2,470 BSET100 รับ 10.73 ต้าน 10.85 / BMSCITH รับ 12.63 ต้าน 12.73 

 

Topic: "Trend following and Fund flow indicators"  

 

กลยุทธ์เทคนิค: 

          การปรับตัวขึ้นร้อนแรงของดัชนีหุ้นไทยเริ่มสร้างความกังวลว่าอาจจะมีความเสี่ยงปรับตัวลดลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตามเนื่องจากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าจะช่วยลดผลกระทบจากการขายทำกำไร ขณะที่นักลงทุนมีแนวโน้มเปลี่ยนมุมมองการลงทุนไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงเพื่อผลตอบแทนที่สูงกว่า หุ้น SET50 & SET100 ซึ่งเป็นกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนและสภาพคล่องโดดเด่น การประกาศมาตการกระตุ้นเศรษฐกิจจะช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นนักลงทุน ปัจจุบันดัชนีปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านสำคัญ 1675 จุดเป็นครั้งที่ 4 หากวิเคราะห์องค์ประกอบและโครงสร้างของตลาด อาทิเช่น ดัชนีภาพรายกลุ่มอุตสาหกรรม, หุ้นขนาดใหญ่ SET 50, กระแสเงินลงทุน Fund flow และเครื่องมือวัดโมเมนตัมทางเทคนิคแสดงผลลัพธ์เชิงบวก นอกจากนี้เรายังพบสัญญาณดีดตัวขึ้นของตลาดหุ้นโลก   

 

มุมมองตลาด: 

          ดัชนีเดินหน้าปรับขึ้นหากไม่มีปัจจัยลบที่มีนัยสำคัญ ดัชนีมีโอกาสปรับขึ้นทำจุดสูงสุดบริเวณเปาหมาย 1700  

 

วิธีการเลือกหุ้น: 

          1.หุ้นที่เกิดสัญญาณบวกเกิดขึ้นคล้ายตลาด 2.หุ้นทีมีสภาพคล่องเนื่องจากเป็นกลุ่มที่สามารถรองรับกับกระแสเงินลงที่ไหลเข้า 3.โครงสร้างราคาถึงจุดกลับตัวเป็นขาขึ้นรอบใหม่ 4.แนะใช้เครื่องมือทางเทคนิคที่เหมาะกับโครงสร้างตลาดขาขึ้น เช่น  Moving average, MACD และ Stocahstic 

                             

          Bull signal: PSH,BEAUTY(BEAU01C1906A),ERW 

          Bear signal: --- 

          Portfolio: GGC, PLANB, CPALL, GLOBAL, BJC, JWD, SPALI, ANAN, MCOT,SPAL01C1907A ANAN01C1906A 

          

          ธนรัตน์ อิศรกุล นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์และปัจจัยทางเทคนิค 

          [email protected] +662-618-1334

 

          PSH  

          แนะนำ ซื้อ 

          รับ 18.40  

          ต้าน 20.00-20.50 

          เหตุผล PSH ปรับตัวขึ้นทะลุเส้นค่าเฉลี่ย 5&25 days EMA พร้อมกับค่า DI+ บ่งชี้โครงสร้างขาขึ้นรอบใหม่คล้ายรูปแบบในอดีต 

 

          BEAUTY  (BEAU01C1906A)

          แนะนำ ซื้อ 

          รับ 6.90 

          ต้าน 8.20 

          เหตุผล ราคาปิดทะลุเส้นค่าเฉลี่ย 25-days EMA  ส่งสัญญาณกลับตัวเมื่อทดสอบจุดรับสำคัญ พร้อมกับ RSI แสดงความแข็งแกร่งด้านราคา  

 

          ERW  

          แนะนำ ซื้อ 

          รับ 6.80 

          ต้าน 7.60 

          เหตุผล สัญญาณซื้อจากเครื่องมือวัดโมเมนตัม Stochastic พร้อมกับ  RSI  ฟื้นตัวจากกรอบล่าง Oversold