•    วันนี้เราคาดดัชนี SET เริ่มชะลอการปรับลง โดยแม้เมื่อวันศุกร์Flow ของกลุ่มนักลงทุนต่างชาติยังขายต่อเนื่องเป็นวันที่สิบติดต่อกัน แต่เริ่มเห็นสัดส่วนการขายที่ลดลงเมื่อเทียบจากช่วงต้นสัปดาห์อีกทั้งปัจจุบัน Consensus ปรับลดคาดการณ์กำไรของ SET Index ด้วยขนาดที่น้อยกว่าเดือนก่อนหน้า ทั้งนี้เราประเมินกรอบการเคลื่อนไหวในวันที่ 1,625-1,640

•         (watch) กำหนดลงมติBrexitจากรัฐสภาอังกฤษในวันที่ 12-14 มี.ค. มีความไม่แน่นอนจากการแยกตัวออกจากEU โดยไร้ข้อตกลง (No-deal Brexit)

•         (-)  กระทรวงพาณิชย์ รายงานภาวะการส่งออกในเดือน ม.ค.62 มีมูลค่า 18,994 ล้านเหรียญสหรัฐ ติดลบกว่า5.7% ส่วนการนำเข้ามีมูลค่า 23,026 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 14%ส่งผลให้ไทยขาดดุลการค้า 4,032 ล้านเหรียญสหรัฐ สูงสุดในรอบ 7 ปีแต่ยังคงเป้าหมายการส่งออก ปีนี้ที่ 8% ตามเดิม โดยมีความท้าทายคือต้องส่งออกให้ได้ดฉลี่ยมูลค่า 23,000 ล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน (ข่าวสด)

•          (+) อธิบดีกรมบัญชีกลาง เผยภายในเดือน มี.ค. นี้ สำนักงบประมาณจะจัดสรรงบประมาณกว่า 3 หมื่นล้านบาท เข้ากองทุนประชารัฐสวัสดิการเพื่อเศรษฐกิจฐานรากและสังคม เพื่อนำไปใช้ในโครงการบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ ช่วยเหลือผู้มีรายได้น้อยเพิ่ม หลังจากเงินในกองทุนฯ ที่มีอยู่ในปัจจุบันจะใช้หมดภายในเดือนนี้ หลังจัดสรรงบดังกล่าว คาดกองทุนฯมีงบใช้ได้จนถึงสิ้นปีงบประมาณ(เดือน ก.ย. 62) เพียงพอดูแลผู้ถือบัตรทั้ง 14.5 ล้านคน (เดลินิวส์)

•        (watch) อัพเดท Flow การลงทุนตลาดหุ้นของนักลงทุนต่างชาติ โดยเดือน ม.ค. 62 ซื้อสุทธิ 6,721.62 ลบ. และเดือน ก.พ. 62 ขายสุทธิ 3,410.15 ลบ. ส่วน Month to date ต่างชาติขายสุทธิ 8,860.58 ลบ.

•    (watch) เมื่อศุกร์ที่ผ่าน เรายังจับตาสัญญาณการย้ายเม็ดเงินออกจากตราสารหนี้ระยะสั้นเข้าไปพักเงินไว้ที่   ตราสารหนี้ระยะยาวมากขึ้น โดยเมื่อวานนี้ Yield ของ Thailand Government Bond อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงในสัดส่วนที่มากกว่าอายุ 2ปี ส่งผลให้ Spread ของพันธบัตร 2Yr-10Yr ปรับตัวสูงขึ้นเป็น -73.33088 bps จากวันก่อนหน้าที่ -74.5048 bps 

•    สัปดาห์นี้มอง SET Index แกว่งในกรอบ มองการปรับลดประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนของConsensusจะชะลอลง โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus ได้ปรับลดประมาณการ EPS ของSET Index ปี 62 เหลือเพียง 109.99 บาท ลดลง 4.3%Year To Date อย่างไรก็ดีจากข้อมูลเฉลี่ย 10 ปีย้อนหลัง (ปี 2552-2561) พบว่าค่าเฉลี่ยของ Consensus จะปรับลดคาดการณ์กำไร %MoMตั้งแต่ช่วงเดือน ก.พ. และปรับลดด้วยขนาดที่ลดลงในเดือน มี.ค.พร้อมกับกลับมามีมุมมองเชิงบวกในช่วงเดือน เม.ย. และ พ.ค. บวกกับการเข้าใกล้วันเลือกตั้งในช่วง 24 มี.ค. นี้คาดจะทำให้มุมมองของนักลงทุนต่างชาติที่กังวล Political Risk ของประเทศไทยจะลดลง พร้อมกับมามีความเชื่อมั่นมากขึ้นคาดส่งผลให้ทั้งการลงทุนและการท่องเที่ยวดีขึ้น ดังนั้นมอง SET Index จะหยุดการปรับตัวลงในสัปดาห์นี้และช่วงปลายเดือนมีโอกาสเห็น SET Index พลิกกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งมองภาพรายเดือนดัชนีมีแนวรับ 1,620 จุด และแนวต้าน 1,675 จุด มองเป็นโอกาสเข้าซื้อ 3 กลุ่ม หุ้นเด่น ดังนี้

•    Turnaround Stock: โดยเลือกหุ้นที่กำไรปี 61 ชะลอลงแต่จะกลับมาฟื้นตัวโดดเด่นในปี 62เลือก TKS (ปี 62 คาดกำไรโตเด่น 29.8%YoY จากงานบัตรเลือกตั้งและการเพิ่มสินค้าและบริการด้านนวัตกรรม + แนวโน้มสดใส นอกจากนี้มี Upside Risk หากได้งาน E-Passport), TWPC (ปี 62 คาดกำไรโตเด่น 146.6%YoY จากแผน Inorganic Growth และสภาวะขาดแคลนวัตถุดิบเริ่มดีขึ้น), BEC (คาดเห็นการ Turnaround ของกำไรตั้งแต่ช่วง 1Q62 โดยมีปัจจัยบวกหลักจาก 1) ไม่มี One-time expense ที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างพนักงาน 2) Rating เริ่มฟื้นตัวขึ้นจากเพียง 1.108 ในเดือน ธ.ค. เป็น 1.292 ในช่วงเดือน ก.พ. หลังละคร “ทองเอก หมอยาท่าโฉลง” และ “ตุ๊กตาผี” ได้รับความนิยมสูง  3) เม็ดเงินโฆษณาของสื่อทีวีในเดือน ม.ค. ปรับขึ้น 3.25%YoY สวนทางอุตสาหกรรม), TVDปี62 ตั้งเป้ารายได้รวม 4,800 ลบ. เพิ่มขึ้น 20% YoYแบ่งเป็นรายได้จากธุรกิจของทีวี ไดเร็ค 3,300 ลบ. และจาก 6 บริษัทในเครืออีก 1,500 ลบ. ขับเคลื่อนด้วยกลยุทธ์หลักจากการทำ Omni Channel Direct Marketing Experience โดยผสมผสานการทำตลาดผ่านทั้งช่องทางออนไลน์และออฟไลน์ให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุด 

•    กลุ่มที่คาดว่าจะได้ประโยชน์หลังเลือกตั้ง: กลุ่มค้าปลีก (คาดหลังเลือกตั้งภายใต้รัฐบาลใหม่จะเข้ามาแก้ปัญหาปากท้องของประชาชนเป็นอันดับต้นๆ มองอานิสงส์บวกดังกล่าวหนุนกลุ่มค้าปลีกได้ประโยชน์จากกำลังซื้อที่มากขึ้น เลือกหุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์ ได้แก่ ROBINS และ CPALL), กลุ่มท่องเที่ยว (คาดเมื่อประเทศไทยเข้าสู่กระบวนการเลือกตั้ง ทำให้นักท่องเที่ยวบางกลุ่มมีมุมมองความเสี่ยงทางการเมืองของประเทศไทยที่ลดลง คาดทำให้จำนวนนักท่องเที่ยวเพิ่มมากขึ้น เลือกหุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์ ได้แก่ AOT)  และกลุ่มสื่อ (คาดเอเจนซี่ที่ชะลอการใช้เม็ดเงินในช่วงก่อนหน้าจะกลับมาอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่อุตสาหกรรมอีกครั้ง หลังการเลือกตั้งมีความชัดเจนและการบริโภคในประเทศมีแนวโน้มดีขึ้น โดยแนะนำกลุ่มที่เห็นสัญญาณบวกจากส่วนแบ่งในเม็ดเงินโฆษณาที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นในเดือน ม.ค. ได้แก่ กลุ่มดิจิตอลทีวี (เพิ่มจาก 62.7% ณ สิ้น ธ.ค. เป็น 64.6%) แนะนำ RS และกลุ่ม Out of Home (เพิ่มจาก 12.2% ณ สิ้น ธ.ค. เป็น 13.5%) แนะนำ VGI

•    กลุ่มโรงพยาบาล: มองเป็นหุ้นกลุ่ม Defensive ที่น่าสนใจยามตลาดผันผวน จากกระแสเงินสดแข็งแกร่งไม่ผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจและธุรกิจยังสามารถขยายตัวได้ต่อเนื่อง โดยเราคัดกรองหุ้นจากข้อมูลของ Bloomberg Consensus ที่มี Earning Growth ปี 62 โต และยังมี Upside เลือก EKH (ปี 62 ตั้งเป้ารายได้โตหนุนด้วยการเปิดให้บริการศูนย์ผู้มีบุตรยาก (IVF) พระราม 9 สามารถให้บริการได้เต็มปีทำให้สามารถรองรับคนไข้เข้ามาใช้บริการได้เพิ่มขึ้นจาก 300 ราย/ปีจากเดิมที่ 200 ราย/ปีนอกจากนี้เตรียมเปิดอาคารกุมารเวชแห่งใหม่ในช่วงต้นปี 62 ซึ่งจะมีจำนวนห้องและเตียงเพิ่มขึ้นอีกจำนวน 53 เตียงจากเดิมที่มี 86 เตียง), BCH (แรงหนุนจากการปรับปรุงโรงพยาบาลในเครือ และการเพิ่มศูนย์การแพทย์ระดับตติยภูมิ พร้อมกับแนวโน้มสดใสของ WMC และ IVF), BDMS (คาดกำไรปี 62 โต YoYจากแผนยกระดับการให้บริการที่เน้นกลุ่มโรคซับซ้อนมากขึ้น และพัฒนาการของโครงการWellness Clinic  รวมทั้งคาดมีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น RAM ซึ่งคาดจะบันทึกในช่วง 1Q62 (4.6 ล้านนหุ้น ที่ราคา 2,800 บาท/หุ้น) ซึ่งบริษัทมีแผนจะนำมาชำระหนี้เพื่อลดภาระทางการเงิน)

 

    8-Mar-19    Change (pts.)    7-Mar-19

SET Index    1,630.12    -3.09    1,633.21

SET50 Index    1,082.08    -2.50    1,084.58

SET100 Index    2,386.43    -6.10    2,392.53

 

High    1,637.46    Gainers        450 

Low    1,626.33    Unchanged    500

Value (Bt m)    34,356.62    Losers   845 

Volume (*000)    16,661,668          

 

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    14.8    13.6    13.6

EPS Growth (%)    13.9    9.3    8.0

EV/EBITDA (x)    9.9    9.3    9.1

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.2    3.5    3.9

ROE    11.5    11.7    11.7

 

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    8-Mar-19    WTD    MTD    YTD

Institution    557.09    2,306.69    (835.28)    25,928.05

Proprietary    (360.86)    (1,451.20)    (902.83)    3,042.77

Foreign     (524.11)    (7,081.64)    (8,860.59)    (5,549.11)

Individual    327.89    6,226.15    10,598.71    (23,421.71)