ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways ในช่วงครึ่งเช้าตามคาดก่อนที่ช่วงบ่ายจะยังมีแรงขายออกมาและทำให้ดัชนีปิดลบอีก 13.49 จุดและหลุดต่ำกว่าแนวรับบริเวณ 1,630 จุดลงมาซึ่งเป็นสัญญาณลบ โดยปัจจัยกดดันคาดว่าเป็นเรื่องการเมืองในประเทศประเด็นยุบพรรคไทยรักษาชาติที่ศาลรัฐธรรมนูญจะวินิจฉัยวันนี้ นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องและเร่งขึ้นเป็น 2.6 พันลบ.

          แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET Index จะยังแกว่งตัว Sideways Down โดยบรรยากาศการลงทุนทั่วโลกยังไร้ปัจจัยบวกใหม่เข้ามาหนุน รวมถึงช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาปรับตัวขึ้นรับความคาดหวังจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนไปมากพอสมควร ขณะที่ปัจจัยในประเทศที่ติดตามวันนี้คือคำวินิจฉัยของศาลรัฐธรรมนูญประเด็นยุบพรรคไทยรักษาชาติซึ่งจะมีผลต่อความเชื่อมั่นและบรรยากาศทางการเมือง ขณะที่กระแสเงินทุนยังอยู่ในทิศทางไหลออกซึ่งยังกดดันดัชนีให้ยังอยู่ในทิศทางแกว่งพักตัว

          กลยุทธ์ : รอสะสมหุ้นพื้นฐานบริเวณ 1,600 จุดบวกลบ

          หุ้นเด่นเดือน มี.ค : EA, ERW, PLANB, RS, TVO

          Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$228ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลเข้าอินโดนีเซีย US$293ล้าน ขณะที่ไหลออกจากไทย US$82ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาครอความชัดเจนของข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีน

 

ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> CPF <<

          แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 30 บาท (ตัดขาดทุน 25 บาท)

          คาดผลการดำเนินงานหลักฟื้นตั้งแต่ 1Q19 และจะโตได้มากขึ้นใน 2Q19 ที่เป็น High Season ของราคาเนื้อสัตว์ ล่าสุดทั้งหมูและไก่เริ่มปรับตัวขึ้นแล้ว ส่วนราคาหมูที่เวียดนามอาจแผ่วลงมาบ้าง แต่ยังเป็นระดับที่สูงกว่าต้นทุนการเลี้ยงอยู่มาก ขณะที่ ราคาวัตถุดิบน่าจะทรงตัวถึงอ่อนลง 

          คาดกำไรปกติปี 2019 โตต่อเนื่อง 15.8% Y-Y เป็น 9,012 ลบ. ปันผลงวด 2H18 หุ้นละ 0.3 บาท คิดเป็น Yield 1.2% ขึ้น XD 7 พ.ค. 

          ราคาหุ้น Laggard SET50 ในรอบ 1 เดือนอยู่ 5% และ Beta ต่ำเพียง 0.74 ส่วน NVDR ซื้อหุ้นเพิ่มต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 ทำจุดสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 657 ล้านหุ้น

 

          (-) ค่าเงินบาทอ่อนค่าที่สุดในภูมิภาคนับตั้งแต่ ก.พ. ที่ผ่านมา โดยอ่อนค่า 2% ขณะที่ค่าเงินในภูมิภาคอ่อนค่าเฉลี่ยเพียง 0.5% เม็ดเงินไหลออกจากทั้ง 3 ตลาดทั้งหุ้น ฟิวเจอร์ส และพันธบัตร ตรงข้ามกับเดือน ม.ค. ที่ต่างชาติซื้อหุ้นและฟิวเจอร์ส ขายเพียงตลาดพันธบัตร นอกจากการขาดดุลการค้าของไทยที่สูงขึ้นแล้ว ปัจจัยการเมืองในประเทศน่าจะเป็นแรงกดดันสำคัญให้ต่างชาติขายลดความเสี่ยงและรอดูอยู่นอกตลาดถึงช่วงรู้ผลเลือกตั้ง ไม่ว่าวันนี้ศาลฯจะตัดสินยุบ/ไม่ยุบพรรคไทยรักษาชาติ เชื่อว่าไม่มีผลต่อดัชนีมากนักเพราะ priced in แล้วและยังมีคดีอื่นที่รอติดตาม ปัจจุบัน SET มี PE 14.8 เท่า การพักฐานจะทำให้ SET น่าสนใจกว่านี้ 

          (+) M ปีนี้ราคาวัตถุดิบมีเพียงเป็ดปรับขึ้น 2-3% ส่วนหมูเท่ากับปีที่แล้ว และมีการล็อกราคากับ supplier ยาวทั้งปี อีกทั้ง มีการปรับขึ้นราคาอาหาร +2% ตั้งแต่ปลายปี 2018 บริษัทตั้งเป้ารายได้ปีนี้โต 7-8% มีแผนเปิดสาขาใหม่ 45-50 แห่ง โดย SSSG ตั้งแต่ต้นปีของร้าน MK +1-2% (เป้าทั้งปี +3%) ส่วน Yayoi ลบเล็กน้อย (เป้าทั้งปี +4%) และโปรโมชั่นที่เพิ่งจบไป (333 555 888) ประสบความสำเร็จ ไม่กระทบมาร์จิ้นเลย (ดีกว่าที่เรามองว่าจะกระทบมาร์จิ้น) แนวโน้มกำไรปกติ 1Q19 น่าจะโตต่อเนื่อง Y-Y เรายังคาดกำไรปกติปี 2019 +9.1% และคงราคาเป้าหมาย 79 บาท Upside จำกัด แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว

          (+) BJC ปีนี้ตั้งเป้ารายได้รวมโต 6-8% Y-Y เติบโตทุกกลุ่มธุรกิจ BIGC ตั้งเป้ารายได้โตเป็นตัวเลขสองหลัก SSSG ตั้งแต่ต้นปียังบวก 1-2% และมีแผนเปิด 8 HM (7 ไทย 1 กัมพูชา), 1 BigC Food Place, 200 Mini BigC ส่วนธุรกิจกระป๋องสามารถหาลูกค้ามาแทน CBG ได้แล้ว แนวโน้มราคาวัตถุดิบปีนี้จะถูกลงจากปีก่อนทั้ ต้นทุนพลังงาน อลูมิเนียม เศษแก้ว น้ำมันมะพร้าว มันฝรั่ง น้ำมันปาล์ม กอปรกับบาทแข็งในช่วงนี้ จะยิ่งส่งผลดีเพราะวัตถุดิบหลายตัวนำเข้า ปัจจุบันอยู่ระหว่างออก Bond เพื่อ Refinance ตัวที่จะครบกำหนดในเดือนมี.ค. 1.6 หมื่นลบ. (ดอกเบี้ยเดิม 2.4% คาดดอกเบี้ยใหม่จะสูงกว่า 3%) ส่วนอีกล็อตที่จะครบกำหนดในเดือน ก.ย. 2.2 หมื่นลบ. อาจมีโอกาสที่จะชำระบางส่วน ทำให้ภาพรวมดอกเบี้ยจ่ายไม่ปรับขึ้นมากระยะสั้น คาดกำไรปกติ 1Q19 โต Y-Y เพราะฐานที่ต่ำในปีก่อน เรายังคงประมาณการกำไรปีนี้โต 10% และคงราคาเป้าหมาย 66 บาท แนะนำซื้อ

          (+) ITEL ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปีนี้แตะ 2 พันลบ. +30-40% จากการรับรู้งานเน็ตชายขอบเฟส 2 มูลค่ารวม 3.86 พันลบ. และงานที่จะเข้าประมูลใหม่อีก 4-5 พันลบ. คาดหวังได้เพิ่มอีกราว 1.8 พันลบ. โดยระยะสั้นมีลุ้นกับงานติดตั้งกล้อง CCTV ให้ กทม. และ 7-11 รวมถึง Data Center ให้กับไปรษณีย์ไทย ถ้าอิงจากการสถิติการประมูลที่ผ่านมา และแนวโน้มการสนับสนุนการลงทุนด้านเทคโนโลยีของหน่วยงานภาครัฐฯ เรามองว่ามีความเป็นไปได้ ส่วนประเด็นควบรวมของ TMB ทีเป็นลูกค้า Data Center รายสำคัญ ผู้บริหารมองบวกจากแนวโน้มการใช้พื้นที่มากขึ้น เรายังคาดกำไรปีนี้ 184 ลบ. +39% Y-Y แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 5.50 บาท

 

          7 มี.ค. - ไทย: ศาลรัฐธรรมนูญพิจารณายุบพรรคไทยรักษาชาติ

                 - ยูโรโซน: 4Q18 GDP ครั้งที่ 3, และ ECB Press Conference 

          8 มี.ค. - สหรัฐฯ: ยอดจ้างงานนอกภาคเกษตร (ก.พ.)

                 - จีน: ดุลการค้า (ก.พ.)

          9 มี.ค. - จีน: อัตราเงินเฟ้อ (ก.พ.)

 

          (-) ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวลง หลังตัวเลขจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐในเดือน ก.พ. ขยายตัวต่ำกว่าคาด

          (0) ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวผสมผสาน โดยนักลงทุนยังคงรอดูผลการเจรจาเรื่อง Trade War เป็นหลัก

          (0) ตลาดเอเชียปรับตัวผสม แม้นักลงทุนยังมีความหวังว่าสหรัฐ-จีนจะตกลงกันได้ แต่ความกังวลเรื่องเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลง ก็ยังเป็นปัจจัยลบที่จะกลับมากดดันตลาดอยู่เรื่อยๆ

          (-) ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุดอยู่ที่บริเวณ 31.85 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

          (-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. ลดลง -0.34 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 56.22 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังสต็อคน้ำมันในสหรัฐเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด

          (+) ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. เพิ่มขึ้น +2.90 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1287.6 ดอลลาร์/ออนซ์