ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้               (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)

 

          KGI ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ ยังคงลดลง... โดยเฉพาะในช่วงการซื้อขายรอบเช้าซึ่งนักลงทุนรอคำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญวันนี้ ว่าจะยุบพรรคไทยรักษาชาติ (ทษช.) หรือไม่ รวมทั้งคำตัดสินที่เกี่ยวข้องกับกรรมการบริหารพรรคด้วย ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศเป็นลบเล็กน้อยเพราะความกังวลต่อเศรษฐกิจโลกกลับมากดดันตลาดหุ้นอีกครั้ง... สหรัฐฯ รายงาน Beige Book ซึ่งเป็นหนังสือสรุปภาวะเศรษฐกิจช่วง 1-2 เดือนที่ผ่านมา ชี้ถึงการชะลอตัวเล็กน้อยของสหรัฐฯ ขณะที่ในฝั่งยุโรป ธ.กลางยุโรปส่งสัญญาณลดเป้าหมายทางเศรษฐกิจลงอีก และอาจประกาศมาตรการเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำให้กับธนาคารพาณิชย์ในยุโรป (European targeted LTRO) คล้ายกับที่ใช้ในช่วงปี 2555-2558 ทั้งนี้เมื่อวานทาง OECD ยังได้ปรับลด GDP โลกปี 2562 จากเดิม 3.5% สู่ 3.3% สะท้อนความเสี่ยงทางลงจากเศรษฐกิจฝั่งยุโรปเช่นกัน ประเด็นต่างๆ ข้างต้นผนวกกับการที่ฟันด์โฟลว์ยังให้น้ำหนักกับตลาดหุ้นจีนเป็นหลักในระยะนี้ น่าจะทำให้ต่างชาติอยู่ฝั่งขายสุทธิหุ้นไทยต่อไป... อย่างไรก็ดีสำหรับภาพตลาดระยะสั้นมาก SET Index มีโอกาสเด้งในช่วงบ่ายวันนี้ หลังมีความชัดเจนของคำตัดสินจากศาลรัฐธรรมนูญ 

 

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน          (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)

 

เก็งกำไร CAZ, TCAP* 

          CAZ (เป้าพื้นฐาน 6.0 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 4.66 บาท / แนวต้าน 4.90 บาท หาก Breakout แนวต้านดังกล่าวได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 5.15 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 4.50 บาท) 2) เราประเมินแนวโน้มการรับรู้รายได้ใน 1Q62 จะเพิ่มขึ้นเด่น QoQ และ YoY จาก Backlog ในมือ 2.5 พันล้านบาท และมีโอกาสที่จะเข้าประมูลงานอีก >6 พันล้านบาทในปีนี้ โดยงานใหญ่ที่คาดว่าจะเข้าร่วมประมูลกลางปีนี้คือ โรงกลั่นใหม่ของ TOP* (มูลค่าโครงการ 1.4 แสนล้านบาท คาด CAZ เข้าประมูลงานประมาณ 3% ของมูลค่าโครงการ หรือคิดเป็น ?4 พันล้านบาท) 3) Valuation ไม่แพงด้วย PE 14.5 เท่า เทียบคาดการณ์กำไรปีนี้โต +70% YoY และ PE กลุ่มรับเหมาเฉลี่ย 20 เท่า 

          TCAP* (เป้าพื้นฐาน 61 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 55 บาท / แนวต้าน 57 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 54 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินผลสรุปจากการขาย Tbank ออกไป และซื้อกิจการ บ.ลูกอื่นๆ (บ.ประกัน, บ.สินเชื่อ ฯลฯ) คืน สุทธิแล้ว TCAP* จะมีกำไรจากดีลนี้ราว 6.5 พันล้านบาท หรือ 5.4 บาท/หุ้น ซึ่งจะทำให้มูลค่าทางบัญชีของ TCAP* เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 60 บาท ... ดูรายละเอียดสมมติฐานในบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันที่ 28 ก.พ. 

 

          หุ้นเด่น Quantamental: Valuation ของ SET index กลับสู่ระดับ Neutral จากเดิมที่เป็น Buy Zone ในเดือน ม.ค. และตัวชี้วัดแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะกลาง - ยาว อย่าง Term spread (Yield curve) และ Default spread (หุ้นกู้ BBB - AAA) ส่งสัญญาณที่ไม่เป็นบวกต่อตลาดหุ้นมากนัก จึงแนะนำเพียง "ซื้อเมื่ออ่อนตัว" และ ระมัดระวังความเสี่ยง "Momentum Crash" สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้เลือก CKP* (Stop loss 4.6 บาท), TK (Stop loss 9.3 บาท) / สำหรับนักลงทุนที่รับเสี่ยงได้น้อย (เน้นที่ปัจจัย Value เลี่ยงปัจจัย Momentum เพื่อเลี่ยงความเสี่ยง Momentum Crash) เลือก SPRC* (Stop loss 9.5 บาท), ROJNA (Stop loss 4.7 บาท), BJCHI (Stop loss 1.8 บาท)

 

          (0) AAV* ชี้แจงข่าวการพิจารณาลงทุนเข้าซื้อหุ้น NOK ว่าจะไม่ดำเนินการต่อไป (บางกอกโพสต์) เรามองข่าวดังกล่าวเป็นกลางต่อ AAV* เนื่องจากบริษัทยังคงความเป็นผู้นำตลาดสายการบินต้นทุนต่ำ (LCCs) ต่อไปด้วยส่วนแบ่งตลาดผู้โดยสารในประเทศไทยประมาณ 32% ในขณะนี้ ก่อนหน้านี้ ราคาหุ้น AAV* ปรับตัวขึ้นสะท้อนความเป็นไปได้ของข่าวการเข้าซื้อหุ้น NOK จากกลุ่มจุฬางกูร ซึ่งจะทำให้ AAV* มีส่วนแบ่งตลาดมากกว่า 50% ในประเทศไทย เรายังคงแนะนำซื้อ AAV* โดยมีราคาเป้าหมายเท่ากับ 4.77 บาท

          (+) GPSC* ควบ GLOW* ฉลุย (โพสต์ทูเดย์) กกพ.เคาะควบรวม จีพีเอสซี-โกลว์ หลังดำเนินการตามเงื่อนไขป้องกันผูกขาดการแข่งขัน

          (+) LOXLEY ตั้งเป้ารายได้ปีนี้พุ่ง 25%จ่อประมูลงานอื้อ (กรุงเทพธุรกิจ) "ล็อกซเล่ย์" ตั้งเป้าปี 62 รายได้โต 20-25% หลังกลุ่มธุรกิจโตต่อเนื่อง จ่อประมูลงานใหม่มูลค่า 3.3 หมื่นล้าน ลุ้นได้งาน 50-60% พร้อมเล็งจับมือ AOT* ผุดบริษัทร่วมทุน ลุยธุรกิจรักษา ความปลอดภัยสนามบิน

          (+) คาดอุตฯโฆษณาแสนล.โต 6% หลังเลือกตั้งปลุกเศรษฐกิจ (กรุงเทพธุรกิจ) สมาคมโฆษณาฯคาดการณ์อุตสาหกรรมโฆษณา 1.1 แสนล้านบาท ยังเติบโตต่อเนื่อง อานิสงส์หลังเลือกตั้ง ปลุกบรรยากาศเศรษฐกิจ การใช้จ่ายคึกคัก

          (+) BEM*-STEC* ลุยซื้อซอง งาน O&M มอเตอร์เวย์ บางปะอินฯ-บางใหญ่ฯ (ข่าวหุ้น) "BEM*-STEC*" ซื้อซองการดำเนินงานและบำรุงรักษา (O&M) โครงการมอเตอร์เวย์สายบางปะอิน-นครราชสีมา และสายบางใหญ่-กาญจนบุรี รวมล่าสุดมีเอกชนเข้าซื้อเอกสารแล้ว 9 ราย ขณะที่กรมทางหลวงจะเปิดขายซองถึง 27 มี.ค.นี้

          (+) TRT คว้างาน 'กฟผ.' มูลค่ากว่า 268 ล้าน ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า (ข่าวหุ้น) TRT ประเดิมปี 62 คว้างาน กฟผ. ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้าขนาด 333.33 MVA 500 kV มูลค่ากว่า 267.83 ล้านบาท เสริมความมั่นคงระบบไฟฟ้าของประเทศ คาดส่งมอบไตรมาส 1/63

          

          DTAC* (เป้าพื้นฐาน 46 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดย กำหนดจุด Trailing stop ล๊อกกำไร 50 บาท

          RS* (เป้าพื้นฐาน 25 บาท) ประเมินแนวรับ 18.4 บาท และ 18.2 บาท ตามลำดับ / แนวต้าน 19 บาท และถัดไป 21.8 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 17.9 บาท) 

          SABINA (ยังไม่มีเป้าหมายใน Bloomberg consensus) ประเมินแนวรับ 26 บาท / แนวต้าน 29 บาท (Stop loss 25 บาท) 

 

          M แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 78.5 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ มุมมองเป็นบวกเล็กน้อย โดยฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการกำไรปี 2562 และ 2563 ขึ้น เล็กน้อย 0.8% - 1.0% ตามลำดับ สะท้อนการปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นขึ้น โดยคาดกำไรปี 2562 โต +15% YoY ทั้งจากสมมติฐานอัตราการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sales Growth: SSSG) ที่เติบโต และการเปิดสาขาใหม่ แต่เนื่องจากราคาหุ้นมี Upside ไม่มากจึงแนะนำเพียง "ถือ"