- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 09 January 2019 17:01
- Hits: 6034
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน At The Open
Daily Strategy At the Open
Market summary
เมื่อวานที่ผ่านมา SET แกว่งตัวในกรอบแคบ โดยระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย มีแรงซื้อเด่นในโรงไฟฟ้า GULF, EA และกลุ่ม ICT อย่าง DTAC, ADVANC อย่างไรก็ตาม กลุ่มธนาคารยังคงเผชิญกับแรงขายนำโดย BBL, KBANK, SCB สิ้นวัน SET ปิดที่ 1,594.0 จุด (+1.2 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 3.5 หมื่นลบ. ลดลงเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้าที่ 4.4 หมื่นล้านบาท
นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 ที่ 1,488 ล้านบาท แต่ยังคงเปิดสถานะ Long SET50 index future สุทธิที่ 2,968 สัญญา
Investment theme
จับตาผลการเจรจาสงครามการค้า : สหรัฐเริ่มต้นขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากประเทศจีนในช่วงกลางปีที่ผ่านมา จนถึงปัจจุบันคิดเป็นวงเงินสูงกว่า 2.5 แสนล้านเหรียญสหรัฐ สร้างความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกเป็นอย่างมาก และเมื่อต้นเดือน ธ.ค.ที่ผ่านมา ทั้ง 2 ประเทศเห็นชอบเปิดทางการเจรจาการค้าที่จะมีขึ้นในวันนี้ - 1 มีนาคม เราคาดผลลัพธ์การเจรจาครั้งนี้ลำบาก เนื่องจากในอดีต เคยมีการเจรจากันมากกว่า 3 ครั้ง ซึ่งยังไม่ได้ผลลัพธ์อย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตามเบื้องต้นเราประเมินว่า สหรัฐกำลังเผชิญกับสถานการณ์ยากลำบาก เนื่องจากการเจรจาการค้าอาจส่งผลให้ยอดขาดดุลการค้าสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง กดดันเศรษฐกิจและดอลลาร์ แต่หากไม่เจรจาเศรษฐกิจโลกก็จะชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเราแนะติดตาม 1) หากเห็นการผ่อนคลายของเม็ดเงินสงครามการค้า แนะเก็งกำไรกลุ่มพลังงานและขนส่ง อย่าง PTTEP, PSL, WICE แต่หาก 2) ผลลัพธ์เพิ่มวงเงินกีดกันการค้า แนะนำเลี่ยงการลงทุนกลุ่ม Global play หันททอยสะสมกลุ่ม Domestic play ที่บริเวณแนวรับ อย่างเช่น CPALL, BJC, VGI และกลุ่ม Defensive อย่าง BEM, EGCO
Investment Theme: เราประเมินเป้าหมาย SET สิ้นปีที่ 1,743 จุด อย่างไรก็ตามใน 1Q19 มองว่าจะเป็นช่วงที่มีความผันผวนสูงไม่ต่างจากไตรมาสที่ผ่านมา มองกรอบการแกว่งตัวบริเวณ 1,540-1,645 จุด โดยกลุ่มที่เรามีมุมมองเชิงบวกได้แก่ Defensive และ สื่อโฆษณา MACO, VGI
Big issue
เมื่อคืนที่ผ่านมา : ครม.ขยายเวลาให้ฟรีค่าธรรมเนียม VOA แก่นักท่องเที่ยวต่างชาติถึง 30 เม.ย. จากเดิม 13 ม.ค. / EU ประกาศปลดธงเหลืองต่อการนำเข้าสินค้าประมงไทย
Stock pick : AOT
AOT : ปรับเพิ่มราคาเหมาะสม 75.0 บาท/หุ้น
- ภายหลังเราแนะเลี่ยงการลงทุนกลุ่มท่องเที่ยวมานานกว่า 4 เดือน (หลังเหตุการณ์เรือล่มที่ภูเก็ต ) ราคาหุ้นหลายตัวรวมถึง AOT ปรับตัวลงมาสะท้อนความกังวลดังกล่าวไปส่วนหนึ่ง มองเป็นโอกาสอีกครั้ง
- คาดจำนวนนักท่องเที่ยวปีนี้จะกลับมาเติบโตที่ 8% และคาดเติบโต 11% CAGR ในช่วงปี 2561-66 โดยเราคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนในเดือนธ.ค.61 จะพลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 4 เดือน
- ในเดือนก.พ.จับตาการเปิดประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์รวมทั้งหมด 3.7หมื่นตร.ม. (+23%) และเพิ่มอีก 1.5 หมื่นตร.ม. ที่ Terminal 2 คาดสร้างเสร็จในปี 2564/65 ซึ่งจะส่งผลให้รายได้จากธุจกิจเชิงพาณิชย์เติบโตกว่า 75% เป็น 3.0 หมื่นล้านบาท
- เราคาดกำไรสุทธิปีนี้เติบโต 11% ที่ 2.79 หมื่นล้านบาท
Trading idea - แนะซื้อ TU ราคา 20.6 บาท/หุ้น โดยเรามองประเด็นการปลดธงเหลืองเป็น Sentiment บวกอ่อนๆ อย่างไรก็ตามในเชิงปัจจัยพื้นฐานไม่ได้เปลี่ยนแปลง กล่าวคือยังคาดกำไร Q4 และ 1Q19 เติบโตดีจาก Margin ในระดับ 14%
Technical View
กลับตัวขึ้นแบบ Triple Bottom แต่ระยะสั้นพิจารณาแรงขายตามแนวต้านต่างๆ: ดัชนีแกว่ง Sideway ในกรอบแคบ และยังคงไม่สามารถผ่านแนวต้านที่ 1600 แม้ว่าแนวโน้มกราฟ 60 นาทีจะเป็นการกลับตัวขึ้นแบบ Triple Bottom แต่เนื่องจาก Modified Stochastic ที่เข้าเขต Overbought ระยะสั้นจึงยังคงแนะนำให้พิจารณาแรงขายตามแนวต้านต่างๆ เพื่อทำกำไรเล่นรอบ แต่หากอ่อนตัวไม่หลุด 1580 มองว่ายังน่าสะสมเพื่อลุ้นการเล่น Rebound ทดสอบแนวต้านที่ 1600 กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น: จังหวะ Rebound ยังแนะนำขายหุ้นเพื่อลดพอร์ตตามแนวต้านต่างๆ และหากหลุด 1580 แนะนำ Lock Profit ทั้งหมด 2) ไม่มีหุ้น: หากอ่อนตัวไม่หลุดแนวรับ 1580-1585 มองเป็นโอกาสซื้อเพื่อเล่น Rebound ในกรอบ 1580-1600
แนวรับ : 1575, 1580 แนวต้าน : 1600, 1615
Keep an eye on…
ปัจจัยต่างประเทศ : เริ่มเข้าสู่ช่วงการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐและจีน
ปัจจัยในประเทศ : จับตารัฐบาลแถลงประเด็นการเลื่อนการเลือกตั้ง
หุ้นเทคนิค:
BH (B 188.00-190.00, Tp 198.00//205.00, Cut 185.00)
M (B 73.00-74.00, Tp 78.00//80.00, Cut 72.00)
ข่าวเด่นเช้านี้
นายกฯ ยินดีอียูปลดใบเหลืองประมงไอยูยูไทย (กรุงเทพธุรกิจออนไลน์)
นายพุทธิพงษ์ ปุณณกันต์ รองเลขาธิการนายกรัฐมนตรีฝ่ายการเมือง ปฏิบัติหน้าที่โฆษกประจำสำนักนายกรัฐมนตรี เปิดเผยว่า พลเอก ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี ยินดีที่สหภาพยุโรป (อียู) ประกาศปลดใบเหลืองการทำประมงไอยูยู หรือการทำประมงที่ผิดกฎหมาย ขาดการรายงาน และไร้การควบคุม ของไทย ซึ่งถือเป็นเพียงประเทศเดียวที่ได้รับการพิจารณาในครั้งนี้ นับว่าเป็นข่าวดีอย่างมาก
ความเห็น : ในช่วงที่ถูกใบเหลือง ไทยยังสามารถส่งออกสินค้าประมงไป EU ได้ตามปกติ เพียงแต่มีความเสี่ยง EU อาจจะยกเลิกนำเข้าสินค้าประมงไทยหากไม่สามารถแก้ปัญหา IUU ได้ การปลดใบเหลืองนับเป็น sentiment เชิงบวกต่อประมงไทยและคลายความเสี่ยงที่จะไม่สามารถส่งออกไป EU แนะนำ ซื้อ TU ราคาเป้าหมาย 20.60 บาท เทคนิคลุ้นรีบาวน์ ต้าน 17 รับ 16 บาท
'TIGER' ลุ้นผลงานใหม่ 900 ล. ปั๊มมาร์จิ้น-เติมยอด Backlog (ทันหุ้น)
TIGER รอผลประมูลงานใหม่มูลค่า 900 ล้านบาท มั่นใจโอกาสได้งาน 80% คาดรู้ผลภายใน 1 เดือน หวังเพิ่มยอด Backlog จากปัจจุบัน 1,200-1,400 ล้านบาท มองภาพรวมธุรกิจปี 2562 เติบโตต่อเนื่อง เน้นรับงานมาร์จิ้นสูงและบริหารต้นทุน ปักธงรายได้ปี 2562 เติบโตก้าวกระโดดไม่ต่ำกว่า 30% หรือที่ระดับ 1,400 ล้านบาท
ความเห็น : TIGER มีศักยภาพสูงทั้งทีมงานที่มีความเชี่ยวชาญ และ เงินทุน ที่จะประมูลงานในอนาคตหลายโครงการที่มีมูลค่าสูง เราประเมินยอดรับรู้รายได้ในปี 2562 เท่ากับ 1,455 ล้านบาท เติบโต 74% มีกำไรสุทธิ 149 ล้านบาท เติบโต 66% ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขาย P/E ในปีนี้ 11.5 เท่า เราประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 4.80 บาท เราแนะนำ TRADING BUY อย่างไรก็ดีด้านสัญญาณเทคนิคอยู่ในช่วงปรับฐาน แนวรับ 3.6 ต้าน 3.9 บาท
IVL ลุ้นกำไรโต 3 หมื่นล้าน รับแรงหนุนสเปรด PET พุ่ง จับตาปี 62 โตไม่หยุด บุ๊กซื้อกิจการเต็มปี (ข่าวหุ้น)
"ไอวีแอล" พื้นฐานเด่น! จ่อโชว์กำไรสุทธิปี 61 โต 3 หมื่นล้านบาท รับแรงหนุนสเปรด PET พุ่ง จับตาปี 62 โตต่อเนื่องอานิสงส์บุ๊กผลตอบแทนซื้อกิจการเต็มปี พร้อมปิดดีลใหญ่ซื้อโรงงาน PTA-PET ที่อเมริกา หนุน IVL โตระยะยาว
ความเห็น : เราเชื่อว่าผลประกอบการ 4Q61 จะชะลอตัวลงตามปัจจัยฤดูกาลและส่วนต่างที่แคบลง ปัจจุบันเราประเมินผลประกอบการปกติปี 2561 ที่ 22,941 ล้านบาท เทียบกับ 9M61 ที่มีกำไรจากการดำเนินงาน 18,869 ล้านบาท ขณะที่ปี 2562 เราคาดผลประกอบการปกติจะเติบโตต่อ 17.3% YoY เรายังชอบ IVL จากผลประกอบการที่ได้ประโยชน์จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และการปรับราคาสัญญา PET ในอเมริกาที่จะช่วยชชดเชยส่วนต่างในตลาด spot ที่ลดลง แนะนำ ซื้อ เป้าหมาย 72 บาท เทคนิคลุ้นฟื้นตัว ต้าน 57 รับ 54 บาท
เฮ! ลั่นยืดฟรีวีซ่าถึง 30 เม.ย. AOT ขาขึ้นต่างชาติแตะ 40 ล. (ทันหุ้น)
ท่องเที่ยวกลับสู่โหมดขาขึ้น ครม.ต่ออายุมาตรการฟรีวีซ่า ถึง 30 เมษายนนี้ คาดตรุษจีน-สงกรานต์แห่เข้าไทย หนุนนักท่องเที่ยวต่างชาติแตะ 40.2 ล้านคนปีนี้ หนุนหุ้นกลุ่มโรงแรม และสนามบิน เข้าทาง EWR-AOT-CENTEL ด้าน AOT เชื่อมกราคม-กุมภาพันธ์ สถานการณ์ปกติ เตรียมเข้าบริหาร 4 สนามบินปีนี้ วางงบ 2.5 พันล้านบาท ลุยลั่นได้กำไรทันที รับผู้ประมูลสนามบินอู่ตะเภาติดต่อบริหาร
ความเห็น : การขยายระยะเวลาพรีวีซ่าถือเป็นปัจจัยเชิงบวกต่อการกระตุ้นภาคท่องเที่ยวไทย โดยเรายังคงชอบ AOT เด่นสุดในกลุ่ม จากภาพรวมกำไรที่ยังขยายตัวได้ดี และโอกาสที่นักท่องเที่ยวชาวจีนจะกลับมาฟื้นตัวได้ ผสานกับการเปิดประมูล Duty free รอบใหม่ คาดจะช่วยเพิ่มอัตรากำไรดียิ่งขึ้น ดังนั้นจึงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 75 บาท เทคนิคสร้างฐานรอการแกว่งขึ้น ต้าน 68 รับ 64 บาท
'MTC' กำไรโตสนั่น 41% สินเชื่อทะยาน 5 หมื่นล. (ข่าวหุ้น)
เมืองไทย แคปปิตอล หรือ MTC เตรียมแจ้งงบไตรมาส 4/61 กำไรเพิ่มกว่า 40.9% ได้แรงหนุนจากสินเชื่อที่เพิ่มเป็น 4.97 หมื่นล้าน รายได้ค่าฟีพุ่ง โบรกฯ แนะนำเก็งกำไร ราคา Bloomberg Consensus อยู่ที่ 58.55 บาท
ความเห็น : เรามีมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไร 4Q61 คาดยังเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY ตามพอร์ตสินเชื่อที่เติบโตทั้งจากสาขาเดิม และการเปิดสาขาใหม่ในไตรมาส แม้ Cost of fund จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ ตามแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย เป็นปัจจัยกดดัน Net interest margin แต่เรามองว่า รายได้ค่าธรรมเนียม หรือ Non-interest income ที่เพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนบริหาร จะสามารถช่วยชดเชย NIM ให้ยังทรงตัวได้ QoQ เทคนิคสร้างฐานลุ้นดีดขึ้น ต้าน 52/55 รับ 47.5 บาท
นักวิเคราะห์ : สรพล วีระเมธีกุล / วิจิตร อารยะพิศิษฐ / จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
Research Department Tel. 02-658-5000
