•    วานนี้ดัชนี SET Index ปิดที่ 1,592.72 จุด +17.59 จุด (+1.12%) มูลค่าซื้อขายราว 4.5 หมื่น ลบ. สำหรับวันนี้มองตลาดแกว่ง Sideway ในกรอบ 1,575 - 1,600 จุด แม้ราคาหุ้นกลุ่มน้ำมันเกิดแรงรีบาวด์หนุนดัชนี แต่ยังมีปัจจัยกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจทั้งไทยและต่างประเทศที่มีแนวโน้มชะลอตัว บวกกับปัญหา Government Shutdown ของสหรัฐฯ ยังไม่คลี่คลาย

Market Factors

•    (-) วานนี้ทางการสหรัฐฯ ประกาศตัวเลข ISM ภาคบริการเดือน ธ.ค. ชะลอตัวกว่าที่ตลาดคาดสะท้อนกิจกรรมทาง ศก. ในสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง

•    (Watch) คาดนักลงทุนรอติดตามข้อสรุปจากการประชุมระหว่างตัวแทน (Mid-Level) สหรัฐฯ-จีนที่อยู่ระหว่างหารือร่วมกันแก้ปัญหาสงครามการค้าซึ่งจะเสร็จสิ้นการประชุมคืนนี้โดยมีโจทย์ใหญ่คือ 1) การเพิ่มสัดส่วนนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯของจีน 2) โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวกับทรัพย์สินทางปัญญา 3) การลดกำแพงที่ไม่ใช่ภาษีและ 4) ข้อพิพาทของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

•    (-) นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกรัฐมนตรี ฝ่ายเศรษฐกิจ กล่าวในงาน Thailand Economic Challenges 2019 ว่า เศรษฐกิจไทยในปี 61 จะสามารถขยายตัวได้ในระดับ 4.0-4.2% ส่วนปี 62 เศรษฐกิจไทยอยู่ในภาวะที่ค่อนข้างอึมครึมและชี้ชัดได้ลำบาก เนื่องจากมีปัจจัยจากต่างประเทศที่ไม่สามารถควบคุมได้ รวมทั้งปัจจัยภายในประเทศเองที่ปีนี้จะมีการเลือกตั้งทั่วไปเกิดขึ้น รอจับตารัฐบาลชุดใหม่จะมีการสานต่อนโยบายของรัฐบาลชุดเดิมหรือไม่ (ฐานเศรษฐกิจ)

•    สัปดาห์นี้ เราคาด SET Index Sideway ในกรอบแนวรับ-แนวต้านที่ 1,548-1,606 จุด (Fwd PE Valuation ปีนี้ 13.4x-13.9x) โดยมีปัจจัยลบจากทั้งในและนอกประเทศ ซึ่งมีทั้งตัวเลขเศรษฐกิจทั้งในไทยและต่างประเทศ อาทิ จีน ยุโรป สหรัฐฯ ที่ยังคงชะลอตัว บวกกับปัญหา Government Shutdown ของสหรัฐฯ และประเด็น Trade Wars ระหว่างสหรัฐฯ-จีน ที่ยังไม่คลี่คลาย ดังนั้นในช่วงนี้เราแนะนำทยอยสะสม 2 กลุ่มหุ้นโตเด่น + 1 กลุ่มกองทุนที่คาดหวังเงินปันผลจากความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดได้สม่ำเสมอ ดังนี้

1.    กลุ่มนิคมและสาธารณูปโภค: อานิสงส์บวกทั้งราคาขายและยอดขายพื้นที่ในเขตEEC โตเด่นแนะนำ AMATA (ปัจจุบันมีพื้นที่รอการขาย 2,777 ไร่ และพื้นที่รอการพัฒนาอีกราว8,172 ไร่), WHA (ปี 62 ตั้งเป้าขายที่ดินในนิคมไม่ต่ำกว่า 1,000 ไร่ พร้อมคาดได้รับลูกค้าคลังสินค้าเพิ่มขึ้นอีกกว่า1 แสนตรม.), EASTW ปี62 คาดเห็นการฟื้นตัวของกำไรสอดคล้องไปกับการขยายตัวของนิคมอุตสาหกรรมในเขต EEC ซึ่งทำให้ความต้องการใช้น้ำดิบในบริเวณดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นนอกจากนี้ในระยะยาวบริษัทยังมุ่งเพิ่มสัดส่วนจำหน่ายน้ำควบคุมคุณภาพ (มาร์จิ้นสูง) มากขึ้นโดยล่าสุดเซ็นสัญญาให้บริการแก่ GULF (รับรู้รายได้ปี 63) และ AMATA (รับรู้รายได้ปี 64) 

2.    กลุ่มโรงไฟฟ้า: ลักษณะธุรกิจที่มีความสามารถสร้างกระแสเงินสดได้อย่างสม่ำเสมอ และเราเลือกหุ้นโรงไฟฟ้าที่ยังคงมีการเติบโตต่อเนื่องได้อีก 4-5 ปีข้างหน้า ได้แก่ BGRIM ปี 62 มีแผน COD โรงไฟฟ้าเพิ่มอีก 682MW ทำให้มีกำลังผลิตรวม 2.77 GW ณสิ้นปี 62 และมีเป้าหมายระยะยาวในปี 65 ที่ 3.13GW, BPP ปี 62 มีแผน COD โรงไฟฟ้าเพิ่มอีก 312MW ทำให้มีกำลังผลิตรวม2.48GW ณสิ้นปี62 และมีเป้าหมายระยะยาวในปี 68 ที่ 4.3GW

3.    กองทุนที่มีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดได้สม่ำเสมอ: ได้แก่ TFFIF (ประมาณการเงินที่สามารถปันส่วนแบ่งให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนสำหรับปี 61/62 ราว 0.475 บาท/หน่วย+ความเสี่ยง 7/8) (ที่มา:Filing), POPF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่ 7.61% +ความเสี่ยง 6/8) QHPF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่ 6.41%+ความเสี่ยง 6/8), BTSGIF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่  6.82%+ความเสี่ยง 7/8), CPNCG (อัตราเงินปันผลในอดีตที่ 6.11%+ความเสี่ยง 7/8), CPTGF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่  6.07%+ความเสี่ยง 6/8)

 

SET Index    1,592.72    17.59    1,575.13

SET50 Index    1,066.99    12.70    1,054.29

SET100 Index    2,342.71    29.49    2,313.22

 

 

 

High    1,596.97    Gainers          915 

Low    1,582.69    Unchanged    376

Value (Bt m)    44,999.66    Losers   425 

Volume (*000)    11,990,774          

 

Market Valuation

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    13.8    12.7    12.7

EPS Growth (%)    13.9    9.3    5.3

EV/EBITDA (x)    9.6    9.1    9.0

FWD PBV (x)    1.7    1.6    1.6

Dividend Yield (%)    3.4    3.7    No Data

ROE    12.1    12.2    12.3

 

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    7-Jan-19    WTD    MTD    YTD

Institution    5,098.36    5,098.36    8,796.37    8,796.37

Proprietary    (273.36)    (273.36)    (1,108.57)    (1,108.57)

Foreign     (1,068.77)    (1,068.77)    (5,270.84)    (5,270.84)

Individual    (3,756.24)    (3,756.24)    (2,416.95)    (2,416.95)