-------------------------

•    ดัชนี SET Index วานนี้ปิดที่ 1,565.94 จุด +2.06 จุด (+0.13%) มูลค่าซื้อขายราว 3.2 หมื่น ลบ. โดยต่างชาติพลิกกลับมาขาย 833.6 ลบ. สำหรับวันนี้เรามองตลาดมีโอกาสพักตัวในกรอบ 1,550-1,570 จุด  (แนวรับ Horizontal Line - แนวต้าน Downward Slope) เนื่องจากปัจจัย ตปท. กดดัน 2 เรื่องหลัก ได้แก่ 1) ตัวเลขเศรษฐกิจมีแนวโน้มหดตัว  และ 2) ความชัดเจนของ Government Shutdown

•    (-) เริ่มมีสัญญาณ ศก. ชะลอตัวใน 3 ประเทศใหญ่ทั้งสหรัฐฯ จีน และยุโรป หลังตัวเลขดัชนี PMI เดือน ธ.ค. ต่ำกว่าที่ตลาดคาด และปรับตัวลดลง YoY โดยเฉพาะในจีนที่ปรับลงจนเข้าสู่ภาวะหดตัว (ต่ำกว่า 50 จุด) ทำให้คาดตลาดจะยังคงกังวลต่อแนวโน้มการเติบโตของ ศก. โลกต่อไป

•    (+) ราคาน้ำมันดิบวานนี้กลับมาปรับขึ้น หลังมีรายงานว่าซาอุฯ เริ่มลดปริมาณการส่งออกน้ำมันดิบลงราว 0.5 ล้านบาร์เรล/วัน ตามข้อตกลงร่วมลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC และ Non-OPEC 

•    (-) วานนี้กรมอุตุฯออกประกาศแจ้งเตือน พายุโซนร้อน “ปาบึก” บริเวณทะเลจีนใต้ตอนล่าง จะส่งผลให้ช่วงวันที่ 3-5 ม.ค. พื้นที่ภาคใต้หลายจังหวัด คือ เพชรบุรี ประจวบคีรีขันธ์ ชุมพร สุราษฎร์ธานี นครศรีธรรมราช พัทลุง สงขลา ปัตตานี ยะลา นราธิวาส ระนอง พังงา ภูเก็ต กระบี่ ตรัง และสตูลมีฝนตกหนัก และมีลมแรง คาดส่งผลเสียต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวและโรงแรมในพื้นที่ดังกล่าว

•    ในสัปดานี้ เราคาด SET Index จะแกว่งในกรอบแนวรับ-แนวต้าน 1,550-1,591 จุด แต่ Upside ยังค่อนข้างจำกัดหลังนักลงทุนยังต้องระวังปัจจัยลบจากตัวเลขเศรษฐกิจในต่างประเทศทั้งจีน ยุโรป และสหรัฐฯ และจะสะท้อนไปยังอุปสงค์ของน้ำมันดิบในตลาดที่อาจปรับลงในช่วงสั้น นอกจากนี้ยังมีปัญหา Government Shutdown ของสหรัฐฯ ที่ยังไม่คลี่คลาย ดังนั้นในช่วงนี้เราแนะนำทยอยสะสม 3 กลุ่มหุ้น Domestic Play + 1 กลุ่มกองทุนที่คาดหวังเงินปันผลจากความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดได้สม่ำเสมอ ดังนี้

1.    กลุ่มสื่อ คาดช่วง 4Q61 โตเด่น YoY ซึ่งมีฐานต่ำในช่วง 4Q60 จากได้รับผลกระทบจากการขึ้นป้ายไว้อาลัยบวกกับคาดเม็ดเงินโฆษณามีทิศทางสดใสขึ้นรับผลบวกในช่วงเม็ดเงินโฆษณาภาคเอกชนยังโตต่อเนื่อง แนะนำPLANB(แผนขยายMedia Capacity ปี 62 ที่     12-15%YoY ให้ครอบคลุมพื้นที่มากขึ้น และสร้างจุดเด่นด้วย Engagement Marketing พร้อมแผนต่อยอดธุรกิจ Sport Marketing ด้วยการลงทุนในร้านนำเข้าสินค้ากีฬาภายใน้แบรนด์ ATMOS), VGI (รับรู้รายได้ป้ายโฆษณาบนสถานี BTS ที่เพิ่มขึ้นตามการเปิดให้บริการรถไฟฟ้าสายใหม่ ส่วน MACO ยังมีผลดำเนินงานดีต่อเนื่องจากแผนปรับปรุงจอโฆษณาจาก Static เป็น Digital ในหลายพื้นที่ บวกกับคาดมีแรงหนุนจากSynergy ในกลุ่มธุรกิจที่ชัดเจนขึ้น พร้อมแผน M&A อีก 2-3 บริษัทในปีหน้าเพื่อก้าวสู่การเป็น Marketing Solution)

2.    กลุ่มค้าปลีก มองช่วง 4Q61 กำลังซื้อจะดีกว่าช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อนหน้าที่อยู่ในช่วงไว้อาลัยนอกจากนี้ปีหน้ายังมีอานิสงส์บวกจากมาตรการคืน VAT 5% ให้ประชาชนทุกคนที่ใช้จ่ายผ่านบัตรเดบิตผูกบัญชีพร้อมเพย์ ตั้งแต่ 1-15 ก.พ. 62 เพื่อกระตุ้นนโยบาย                E-Payment เลือก ROBINS (คาดโตจากยอดขายเพิ่มขึ้นเพราะเปิดสาขาใหม่ และกลยุทธ์ปรับ Product Mixed มาเน้นขายสินค้าในกลุ่ม Private Brand มากขึ้น) และCPN (คาดโตจากการเปิดศูนย์การค้าใหม่ และการปรับปรุงศูนย์การค้าที่เปิดดำเนินการอยู่แล้ว ควบคู่กับการบริหารต้นทุนการดำเนินงาน โดยปัจจุบัน CPN บริหารจัดการศูนย์การค้า 33 แห่ง มีพื้นที่ให้เช่าสุทธิรวม 1.7 ล้าน ตร.ม. เพิ่มจาก 1.6 ล้าน ตร.ม. ณ สิ้นช่วง 3Q60)

3.    กลุ่มนิคม มองได้อานิสงส์บวกจากการเลือกตั้งที่มีความคืบหน้าชัดเจนขึ้นคาดหนุนทั้งราคาขายและยอดขายพื้นที่ในเขตEEC โตเด่น แนะนำ AMATA (ปัจจุบันมีพื้นที่รอการขาย 2,777 ไร่ และพื้นที่รอการพัฒนาอีกราว 8,172 ไร่), WHA (ปี 62 ตั้งเป้าขายที่ดินในนิคม    ไม่ต่ำกว่า 1,000 ไร่ พร้อมคาดได้รับลูกค้าคลังสินค้าเพิ่มขึ้นอีกกว่า1 แสน ตรม.)

4.    กองทุนที่มีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดได้สม่ำเสมอ ได้แก่ TFFIF (ประมาณการเงินที่สามารถปันส่วนแบ่งให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนสำหรับปี 61/62 ราว 0.475 บาท/หน่วย+ความเสี่ยง 7/8), POPF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่ 7.67%+ความเสี่ยง 6/8) QHPF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่ 6.46%+ความเสี่ยง 6/8), BTSGIF (อัตราเงินปันผลในอดีตที่  6.76%+ความเสี่ยง 7/8) 

 

    2-Jan-19    Change (pts.)    28-Dec-18

SET Index    1,565.94    2.06    1,563.88

SET50 Index    1,046.71    1.79    1,044.92

SET100 Index    2,297.28    4.17    2,293.11

 

High    1,575.22    Gainers    519

Low    1,563.66    Unchanged    494

Value (Bt m)    31,644.43    Losers    645

Volume (*000)    10,194,863          

 

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    13.6    12.5    12.5

EPS Growth (%)    13.9    9.3    5.0

EV/EBITDA (x)    9.5    9.0    8.9

FWD PBV (x)    1.7    1.6    1.6

Dividend Yield (%)    3.5    3.8    3.8

ROE    12.2    12.2    12.3

 

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    2-Jan-19    WTD    MTD    YTD

Institution    1,960.43    1,960.43    1,960.43    1,960.43

Proprietary    (850.72)    (850.72)    (850.72)    (850.72)

Foreign     (833.64)    (833.64)    (833.64)    (833.64)

Individual    (276.07)    (276.07)    (276.07)    (276.07)