•    วันทำการสุดท้ายของปีSET Index ปิดที่ 1,563.88 จุด +15.51 จุด (+1.00%) มูลค่าซื้อขายราว 3.8 หมื่น ลบ. โดยต่างชาติกลับมาซื้อ 2.5 พัน ลบ. ส่วนวันนี้เรามองตลาดลุ้นรีบาวด์ต่อเนื่องจากปัจจัยค่าเงินบาทที่กลับมาแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ดี มองยังคงจำกัดที่ระดับแนวต้าน 1,574 จุด (Downtrend Line) และ 1,580 จุด (Horizontal Line) เนื่องจากภาพปัจจัยตปท.ทั้งจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และความชัดเจนของ Government Shutdown

•     (-) ตัวเลข Manufacturing PMI เดือน ธ.ค. ของจีนออกมาที่ 49.4 จุด น้อยกว่าที่ตลาดคาด และเข้าสู่ภาวะหดตัว (ต่ำกว่า 50 จุด) สะท้อนถึงกิจกรรมในภาคการผลิตที่อ่อนตัวลงมาก สร้างความกังวลต่อการเติบโตของ ศก. จีน และกดดันแนวโน้มการเติบโตของ ศก. โลก

•    (- หุ้น, + ตราสารหนี้) สรุปทั้งปี 61 นักลงทุนต่างชาติขายหุ้น 287,458.82 ลบ. แต่ Switch เข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนี้ไทย 286,581.54 ลบ.ทั้งนี้เฉพาะเดือน ธ.ค. 61 นักลงทุนต่างชาติขายตราสารหนี้ไทย 2,872.86 ลบ.และขายหุ้น 292.83 ลบ. ซึ่งค่าเงินบาทเปิดเช้าวันนี้ (2 ม.ค. 62) ที่ระดับ 32.41 บาทต่อดอลลาร์ฯ แข็งค่าขึ้นจาก 32.55 บาทต่อดอลลาร์ฯ ณ สิ้นปี 61 (28 ธ.ค. 61) เรายังคงมองว่านักลงทุนต่างชาติยังคงมองตราสารหนี้ไทยเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจในการลงทุนทั้งจากกระแสเงินที่หนีจากความเสี่ยงสูง (หุ้น) ไปยังความเสี่ยงต่ำ (ตราสารหนี้), ความกังวลสงครามการค้าของสหรัฐฯไปยังประเทศที่มีความมั่นคงทางการเมืองและยังคงมีแนวโน้มเศรษฐกิจโต และความเสี่ยงเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำ โดยวันนี้จะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของไทยในเดือน ธ.ค. 61 ซึ่ง Bloomberg Consensus คาด CPI จะเพิ่มขึ้น 0.96%YoY และ Core CPI จะเพิ่มขึ้น +0.70%YoY  

•    แม้ช่วงสัปดาห์แรกของปี 62 เราคาด SET Index จะรีบาวด์ขึ้นมายืนเหนือแนวรับ 1,550 จากนักลงทุนต่างชาติที่อาจกลับเข้ามาซื้อหุ้น หลังค่าเงินบาทเริ่มแข็งค่าขึ้นในช่วงวันที่     30-31 ธ.ค.61 แต่อย่างไรก็ดี Upside ยังค่อนข้างจำกัดโดยมีแนวต้าน Gap ที่ 1,591 จุด โดยนักลงทุนยังต้องระวังปัจจัยลบจากต่างประเทศ เช่น ตัวเลขเศรษฐกิจของจีนที่มีสัญญาณชะลอตัว ซึ่งสะท้อนผ่านภาวะอุปสงค์น้ำมันดิบในตลาดที่อาจปรับลงในช่วงสั้น อีกทั้งปัญหา Government Shutdown ของสหรัฐฯที่ยังไม่คลี่คลาย ดังนั้นในช่วงนี้เราแนะนำทยอยสะสมหุ้น Domestic Play ขนาดกลาง-ใหญ่ 3 กลุ่มที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะกลุ่ม ดังนี้

1.    กลุ่มสื่อ ซึ่งมีฐานต่ำในปีก่อน จากได้รับผลกระทบจากการขึ้นป้ายไว้อาลัยบวกกับคาดเม็ดเงินโฆษณามีทิศทางสดใสขึ้นรับผลบวกในช่วงเม็ดเงินโฆษณาภาคเอกชนยังโตต่อเนื่อง แนะนำ PLANB (แผนขยาย Media Capacity 15-20%YoY ให้ครอบคลุมพื้นที่มากขึ้น และสร้างจุดเด่นด้วย Engagement Marketing พร้อมแผนต่อยอดธุรกิจ Sport Marketing ด้วยการลงทุนในร้านนำเข้าสินค้ากีฬาภายใน้แบรนด์ ATMOS), VGI (รับรู้รายได้ป้ายโฆษณาบนสถานี BTS ที่เพิ่มขึ้นตามการเปิดให้บริการรถไฟฟ้าสายใหม่ ส่วน MACO ยังมีผลดำเนินงานดีต่อเนื่องจากแผนปรับปรุงจอโฆษณาจาก Static เป็น Digital ในหลายพื้นที่ บวกกับคาดมีแรงหนุนจากSynergy ในกลุ่มธุรกิจที่ชัดเจนขึ้น พร้อมแผน M&A อีก 2-3 บริษัทในปีหน้าเพื่อก้าวสู่การเป็น Marketing Solution), และ MAJOR (รายได้ธุรกิจโรงหนังที่มีแนวโน้มปรับตัวดีตามไลน์หนังฟอร์มยักษ์มีความน่าสนใจมากขึ้น สะท้อนได้ด้วยรายได้ Box Office เดือน ต.ค. โต 28.8%YoY บวกกับมีหนังไทยที่ทำเงินดีอย่าง นาคี 2 (441.2 ลบ.) ขณะที่ธุรกิจสื่อคาดได้แรงหนุนจากการเซ็นสัญญาให้บริการลูกค้าใหม่ที่เลื่อนมาจากช่วง 3Q61)

2.    กลุ่มค้าปลีก มองช่วง 4Q61 กำลังซื้อจะดีกว่าช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อนหน้าที่อยู่ในช่วงไว้อาลัยนอกจากนี้ปีหน้ายังมีอานิสงส์บวกจากมาตรการคืนVAT 5% ให้ประชาชนทุกคนที่ใช้จ่ายผ่านบัตรเดบิตผูกบัญชีพร้อมเพย์ ตั้งแต่ 1-15 ก.พ. 62 เพื่อกระตุ้นนโยบาย                E-Payment เลือก ROBINS (คาดโตจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นเพราะเปิดสาขาใหม่ และกลยุทธ์ปรับ Product Mixed มาเน้นขายสินค้าในกลุ่ม Private Brand มากขึ้น) และ CPN (คาดโตจากการเปิดศูนย์การค้าใหม่ และการปรับปรุงศูนย์การค้าที่เปิดดำเนินการอยู่แล้ว ควบคู่กับการบริหารต้นทุนการดำเนินงาน โดยปัจจุบัน CPN บริหารจัดการศูนย์การค้า 33 แห่ง มีพื้นที่ให้เช่าสุทธิรวม 1.7 ล้าน ตร.ม. เพิ่มจาก 1.6 ล้าน ตร.ม. ณ สิ้นช่วง 3Q60)

3.    กลุ่มนิคม มองได้อานิสงส์บวกจากการเลือกตั้งที่มีความคืบหน้าชัดเจนขึ้นคาดหนุนทั้งราคาขายและยอดขายพื้นที่ในเขตEEC โตเด่นแนะนำAMATA (ปัจจุบันมีพื้นที่รอการขาย 2,777 ไร่ และพื้นที่รอการพัฒนาอีกราว8,172 ไร่), WHA (ปี 62 ตั้งเป้าขายที่ดินในนิคม    ไม่ต่ำกว่า 1,000 ไร่พร้อมคาดได้รับลูกค้าคลังสินค้าเพิ่มขึ้นอีกกว่า1 แสน ตรม.)

 

28-Dec-18    Change (pts.)    27-Dec-18

SET Index    1,563.88    15.51    1,548.37

SET50 Index    1,044.92    11.11    1,033.81

SET100 Index    2,293.11    23.17    2,269.94

  

High    1,564.02    Gainers    634

Low    1,549.70    Unchanged    447

Value (Bt m)    38,223.65    Losers    582

Volume (*000)    10,425,996          

 

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    14.4    13.3    13.3

EPS Growth (%)    13.9    9.3    5.2

EV/EBITDA (x)    10.0    9.4    8.9

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.3    3.6    3.9

ROE    13.1    12.2    12.3

 

Unit : M Bt    28-Dec-18    WTD    MTD    YTD

Institution    2,294.94    7,515.80    5,671.37    184,264.25

Proprietary    (3,106.50)    (6,526.05)    (7,911.20)    (15,270.91)

Foreign     2,525.97    (1,986.26)    (292.83)    (287,458.82)

Individual    (1,714.41)    996.51    2,532.66    118,465.48