- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 25 December 2018 16:30
- Hits: 1471
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน At The Open
Market summary
เมื่อวานที่ผ่านมา SET แกว่งตัวในกรอบด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง โดยระหว่างชั่วโมงการซื้อขายยังคงมีแรงซื้อเด่นใน BEM ในขณะกลุ่มการเงินมีแรงเก็งกำไรเช่นกันนำโดย MTC, AEONTS, KTC สิ้นวัน SET ปิดที่ 1,591.2 จุด (-4.0 จุด) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 2.7 หมื่นล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้าที่ 4.6 หมื่นล้านบาท
นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายหุ้นไทยที่ 376 ล้านบาท (สถาบันซื้อสุทธิที่ 1,083 ล้านบาท) แต่เปิดสถานะ Long SET50 index future สุทธิ 9,621 สัญญา
Investment theme
ตลาดแกว่งตัวในกรอบ ด้วยมูลค่าการซื้อขายเบาบาง : ปีนี้ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงประมาณ 9% YTD เทียบกับ MSCI Asia Pacific Ex-Japan ที่ -17% สาเหตุหนึ่งเกิดจากความแข็งแกร่งของดุลบัญชีเดินสะพัด และฐานะการเงิน เป็นผลให้ค่าเงินบาทอ่อนค่า ในอัตราที่น้อยกว่าประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาคและตลาดเกิดใหม่ อย่างไรก็ตาม จุดแข็งจากดุลบัญชีเดินสะพัดเริ่มทยอยลดลงจากระดับ 11% เหลือ 7-8% ต่อ GDP สาเหตุจาก 2 เครื่องยนต์สำคัญอย่างภาคการท่องเที่ยว (คนจีนเดินทางลดลง) และการส่งออกเริ่มชะลอตัวจากปัญหาสงครามการค้า ล่าสุดส่งออกไปจีนลดลงสูงกว่า 8.9%YoY ฉะนั้นในปีหน้านอกเหนือจากทิศทางของ SET Index แล้ว เราแนะนักลงทุนติดตามตัวเลขดุลบัญชีเดินสะพัด เพื่อกำหนดทิศทาง Fund flow ด้วย
Investment Theme: สัปดาห์สุดท้ายของการลงทุนในปีนี้ เราประเมิน SET แกว่งในกรอบ 1,580-1,600 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง คงมุมมองลบต่อปัจจัยต่างประเทศ พร้อมแนะให้นักลงทุนชะลอแรงเก็งกำไรในกลุ่ม Global play และ Commodity จนกว่าจะเริ่มเห็นสัญญาณบวกต่อการเจรจาการค้าที่จะมีขึ้นระหว่าง ม.ค.-มี.ค. ในระหว่างนี้ หันสะสมกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจำกัดอย่างกลุ่มค้าปลีก (BJC, CPALL) และ Defensive อย่าง EGCO, BEM พร้อมถือเงินสดไม่ต่ำกว่า 40%
Big issue
เมื่อคืนที่ผ่านมา : จีนประกาศลดภาษีนำเข้า-ส่งออก สินค้าบางชนิดเริ่ม 1 ม.ค. / Brent ดิ่ง 6% ที่ 50.4 เหรียญ/บาร์เรล
Stock pick : -
Trading idea - หลีกเลี่ยงการลงทุนหุ้นกลุ่ม Global play, Commodity ทยอยสะสมกลุ่ม / Defensive Plays เช่น EGCO, BEM / ทยอยสะสม BJC, CPALL, VGI (3 หุ้น Stock pick ในบทวิเคราะห์กลยุทธ์การลงทุนเดือนธันวาคม)
Technical View
หลุด 1580 Downside เปิดมากขึ้น มองแนวรับสำคัญถัดไปที่ 1540: ตลอด 5 วันที่ผ่านมาดัชนีแกว่งตัวในกรอบ 1580-1600 ยังไม่เห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจน ประกอบกับขณะนี้แนวโน้มหลักยังเป็นขาลง ฉะนั้นหากดัชนีปรับตัวหลุดแนวรับสำคัญที่ 1580 (EMA200Week) จะทำให้ความเสี่ยงจะเปิดมากขึ้น เนื่องจากเป็นการหลุดโซน Low ในกรอบ 6 เดือน จะมีแนวรับถัดพไปที่ 1560 และ 1540 ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญของกรอบ Sideway ปี 2560 ฉะนั้นแนะนำให้ รอดูแนวโน้มที่แนวรับจนกว่าจะเริ่มมีสัญญาณหยุดลงที่ชัดเจน
กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น: หากหลุด 1580 เน้นทยอย Lock Profit หรือ Stop Loss ทั้งหมด และหากดัชนี Rebound ระหว่างวันมองเป็นโอกาสขายลดพอร์ต 2) ไม่มีหุ้น: แนะนำ รอดูแนวโน้มจนกว่าดัชนีจะเริ่มหยุดลง
แนวรับ : 1540, 1560 แนวต้าน : 1600, 1610
Keep an eye on…
ปัจจัยต่างประเทศ: จับตา US Government Shutdown
ปัจจัยในประเทศ: -
หุ้นเทคนิค:
BCH (B 18.00-18.30, Tp 19.00//20.00, Cut 17.70)
VGI (B 7.40-7.50, Tp 8.00//8.20, Cut 7.30)
ข่าวเด่นเช้านี้
ANAN ตุนที่ดินเต็มมือ เปิดใหม่เกิน 2.7 หมื่นล. (ทันหุ้น)
ANAN เล็งเปิดโครงการใหม่ปี 2562 มูลค่าเกิน 2.7 หมื่นล้านบาท ตุนที่ดินในมือแล้วกว่า 90% เดินหน้ากลยุทธ์กระตุ้นยอดขายต่อเนื่อง มั่นใจดีมานด์ทำเลใกล้รถไฟฟ้ายังเติบโต ตุนงานในมือ 4.9 หมื่นล้านบาท รับรู้ถึงปี 2564 มั่นใจผลงานไตรมาส 4/2561 เติบโตต่อ ทั้งปีมั่นใจยอดขายตามเป้าที่ 3.51 หมื่นล้านบาท
ความเห็น : คาดว่าผลประกอบการของ 4Q61 ของ ANAN ยังโดดเด่นและมี Upside จากประมาณการเราหากการส่งมอบทำได้เร็วกว่าแผน เรามองการเติบโตของ EPS ในปี 2561 ไม่น้อยกว่า 64% YoY อย่างไรก็ตามคาดว่าในปี 2562 การเติบโตจะไม่โดดเด่นเท่าปีนี้ จึงแนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 12 เดือนเท่ากับ 6.50 บาท/หุ้น ด้านเทคนิคแกว่งลง แนวรับ 3.5 ต้าน 3.7 บาท
IVL สยายปีกโตไม่หยุด ปิดดีลซื้อปีนี้ 12 บริษัท (ข่าวหุ้น)
"ไอวีแอล" ประกาศเข้าซื้อธุรกิจรีไซเคิล PET ของบริษัท Custom Polymers PET, LLC ในสหรัฐอเมริกา ถือเป็นดีลที่ 12 ของปีนี้ ส่วนโครงการร่วมทุน "คอร์ปัส คริสตี" ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมาธิการกลางว่าด้วยการค้าแห่งสหรัฐฯ
ความเห็น : เข้าซื้อธุรกิจต่อเนื่อง โดยล่าสุด ได้ร่วมทุนกับ Alpek และ Far Eastern ในสัดส่วนเท่าๆ กัน เข้าซื้อกิจการ PTA-PET ในเมือง Corpus Christi ในประเทศสหรัฐอเมริกา กำลังการผลิต PET 1.1 ล้านตันต่อปี (MTA) และ PTA 1.3 MTA เมื่อวันที่ 21 ธ.ค. 2561 โดยโครงการ Corpus Christi ยังต้องมีการลงทุนก่อสร้างเพิ่มเติม คาดเริ่ม COD ได้ในปี 2563 สำหรับ PET และ 2564 สำหรับ PTA ล่าช้าไปจากแผนเดิมที่เคยประกาศไว้ในเดือน มี.ค. 2561 ส่วนด้านแนวโน้ม 4Q61 ของ IVL คาดอ่อนตัวลงตาม ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ และโอกาสบันทึกขาดทุนสต๊อก แต่คาดปี 62 จะฟื้นตัวได้ เชิงกลยุทธ์ ทยอยสะสม เป้าหมาย 72 บาท เทคนิคแนวรับ 52 ต้าน 57 บาท
TIGER คว้างานก่อสร้าง 550 ล้าน หนุนแบ็กล็อกพุ่ง 1.34 พันล้าน ดันผลงานปี 62 โต (ข่าวหุ้น)
TIGER คว้างานเพิ่มต่อเนื่อง ล่าสุด TEC เซ็น MOU กับ พี.ที.เอ.คอนสตรัคชั่น รับงานก่อสร้างโครงการนิคมอุตสาหกรรมสะเดา จ.สงขลา มูลค่า 550 ล้านบาท ดันแบ็กล็อกเพิ่มขึ้นเป็น 1,340 ล้านบาท บิ๊กบอส "จตุรงค์" มั่นใจรายได้-กำไรปี 2562 โตก้าวกระโดด
ความเห็น : TIGER มีศักยภาพสูงทั้งทีมงานที่มีความเชี่ยวชาญ และ เงินทุน ที่จะประมูลงานในอนาคตหลายโครงการที่มีมูลค่าสูง เราประเมินยอดรับรู้รายได้ในปี 2562 เท่ากับ 1,455 ล้านบาท เติบโต 74% มีกำไรสุทธิ 149 ล้านบาท เติบโต 66% ราคาหุ้นปรับขึ้นมาแรงแนะนำ TRADING BUY ช่วงอ่อนตัว เป้าหมาย 4.80 บาท
GULF ถือหุ้น TTCIZ-02 เพิ่ม กดปุ่มเดินเครื่องผลิตปีหน้า (ทันหุ้น)
GULF ถือหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ TTCIZ-02 ประเทศเวียดนาม เพิ่มเป็น 90% จากเดิม 49% กำลังการผลิตไฟฟ้าติดตั้งราว 50 เมกะวัตต์ มูลค่าโครงการทั้งหมดราว 53.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุดอยู่ระหว่างการก่อสร้างโครงการ คาดเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ภายในเดือนพฤษภาคม 2562
ความเห็น : คาดแนวโน้มของผลการดำเนินงานยังคงขยายตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยปีหน้าเตรียม COD โรงไฟฟ้า SPP 4 แห่ง (COD ทุกไตรมาส ไตรมาสละ 1 โรง) รวมถึงโครงการ solar เวียดนาม ซึ่งเป็นส่วนเพิ่มในปีหน้าอีก ส่วนภาพรวมระยะกลาง-ยาว คาดกำลังการผลิตของ GULF จะขยายตัวขึ้นจากปัจจุบันที่ราว 2253 MW สู่ระดับ 6701 MW ในปี 2024 เทคนิคสวย แกว่งขึ้น ต้าน 84 รับ 79 บาท
ปีใหม่เที่ยวบินหนาแน่น 7 วันเกือบ 2 หมื่นไฟลต์ เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน (ข่าวหุ้น)
"วิทยุการบิน" คาดเทศกาลปีใหม่ 7 วัน มีเที่ยวบินเกือบ 20,000 ไฟลต์ โต 6% จากปีก่อน ขณะทั้งปี 2561 ปิดที่ 1 ล้านเที่ยวบิน ประเมินปี 2562 โตเป็น 1.1 ล้านเที่ยวบิน
ความเห็น : ภาพรวมการท่องเที่ยวไทยที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องในช่วง 4-5 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาหุ้นในกลุ่มปรับฐานลงมาตอบรับปัจจัยลบไปในระดับหนึ่ง โดยในช่วงถัดไปแนะติดตามการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวไทย ซึ่งประเมินเบื้องต้นอาจเห็นจำนวนนักท่องเที่ยวกลับมาเด่นในช่วงตรุษจีน ปีหน้า หนุนภาพรวมกลุ่มฟื้นตัวขึ้นได้ในช่วงถัดไป โดยกลุ่มท่องเที่ยวที่น่าสนใจแนะนำ AOT เทคนิคสร้างฐาน มีลุ้นฟื้นตัว ต้าน 68 รับ 64 บาท
นักวิเคราะห์ : สรพล วีระเมธีกุล / วิจิตร อารยะพิศิษฐ / จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
Research Department Tel. 02-658-5000
โดย บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด ประจำวันที่ 25 ธ.ค. 2561
บทความการวิเคราะห์ฉบับนี้ จัดทำขึ้นโดย ทีมกลยุทธ์การลงทุน ภายใต้ฝ่ายวิจัย สำหรับนักลงทุนในประเทศ (KELIVE RESEARCH) ทั้งนี้การวิเคราะห์งานในฉบับนี้เป็นความเห็นของนักกลยุทธ์ที่ได้ประเมินตามหลักวิชาการ อันประกอบด้วย ปัจจัยพื้นฐาน - เครื่องมือด้านเทคนิค - ปัจจัยแวดล้อมที่เกิดขึ้น ณ ขณะนั้นๆ ซึ่งอาจมีความเห็นที่ขัดแย้งกับบทวิเคราะห์ด้านปัจจัยพื้นฐาน แต่ด้วยเงื่อนไขด้านระยะเวลาการให้ความเห็นต่อการลงทุนของบทความฉบับนี้เป็นเพียงระยะสั้น 1-2 เดือน ซึ่งอาจมีความเห็นที่ขัดแย้งกับบทวิเคราะห์ด้านปัจจัยพื้นฐานที่ประเมินการลงทุนในภาพระยะยาว 12 เดือนข้างหน้า ดังนั้น จึงเป็นเรื่องสำคัญที่นักลงทุน ต้องอ่าน และทำความเข้าใจถึงประเด็นการนำเสนอบทวิเคราะห์ในเชิงกลยุทธ์ฉบับนี้
นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ ของ บมจ. หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) มี 2 ทีม คือ ฝ่ายวิจัยสำหรับนักลงทุนในประเทศ (KELIVE Research) และฝ่ายวิจัยนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ (Kim Eng Research) อันมีเหตุผลมาจากลักษณะที่แตกต่างในด้าน ลักษณะผู้ลงทุน วัตถุประสงค์ และกลยุทธ์ ทำให้คำแนะนำ และ/หรือ ราคาเป้าหมายอาจมีความแตกต่างกัน โดย KELIVE Research มีวัตถุประสงค์ที่จะทำบทวิเคราะห์เพื่อสนับสนุนข้อมูลการลงทุนแก่นักลงทุนในประเทศ (ท่านสามารถดูรายละเอียดได้จาก http://kelive.maybank-ke.co.th ในขณะที่ KimEng Research สำหรับนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ (ท่านสามารถดูรายละเอียดได้จาก www.kimengresearch.com.sg) ดังนั้น จึงเป็นเรื่องสำคัญที่นักลงทุน ต้องอ่าน และทำความเข้าใจถึงประเด็นการนำเสนอบทวิเคราะห์ในเชิงกลยุทธ์ฉบับนี้
เอกสารฉบับนี้ จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลที่ บมจ. หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) เห็นว่าน่าเชื่อถือ ประกอบกับทัศนะส่วนตัวของผู้จัดทำ ซึ่งมิได้หมายถึงความถูกต้องหรือสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าว แต่อย่างใด และเอกสารนี้ได้จัดทำขึ้นเพื่อประโยชน์ในการใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจในการลงทุนเท่านั้น มิได้มีวัตถุประสงค์เพื่อที่จะชักชวนหรือชี้นำการซื้อขายหลักทรัพย์ใดโดยเฉพาะ หรือเป็นการทั่วไปแต่อย่างใด นักลงทุนพึงใช้ข้อมูลในเอกสารฉบับนี้ ประกอบข้อมูลและความเห็นอื่นๆ รวมถึงวิจารณญาณของตนในการตัดสินใจลงทุนให้เหมาะสมในแต่ละกรณี ทั้งนี้ความเห็นที่แสดงอยู่ในเอกสารฉบับนี้เป็นความเห็นส่วนตัวของผู้จัดทำ บมจ. หลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ตลอดจนผู้บริหารและพนักงานของบริษัทไม่จำเป็นต้องเห็นพ้องกับความเห็นที่แสดงอยู่ในเอกสารฉบับนี้ด้วยแต่อย่างใด
