•    วานนี้ SET Index ปิดที่ 1,601.48 จุด -7.97 จุด (-0.50%) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 4 หมื่น ลบ. โดยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่องอีก 472 ลบ. สำหรับวันนี้เราคาด SET Index แกว่งลักษณะ Sideway Down ต่อ ประเมินกรอบ 1,585-1,617 จุด โดยใช้แนวรับ-ต้านทางเทคนิค ( ใช้ Previous Low Support และ EMA5 Day Resistance )

Market Factors

•    (-) Sentiment ของตลาดหุ้นต่างประเทศยังคงถูกกดดันด้วยตัวเลข ศก. ในประเทศใหญ่ที่มีแนวโน้มชะลอตัวลง โดยเฉพาะในจีนและสหรัฐฯ ที่เริ่มสะท้อนผลของสงครามการค้ามากขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่ในฝั่ง Fed กำลังเข้าสู่ช่วงประชุมเดือน ธ.ค. เพื่อหารือขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 18-19 ธ.ค. นี้ (Implied Prob. 71.5%) สร้างความกังวลที่ ศก. สหรัฐฯ จะมีโอกาสชะลอตัวลงต่อเนื่องตามต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น

•    (watch) จับตาประชุม กนง. พรุ่งนี้ โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่ามีจำนวนนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ 14 ท่าน จากทั้งหมด 19 ท่าน คาดการณ์ว่าจะเพิ่มดอกเบี้ยในการประชุม 19 ธ.ค. นี้ อีก 0.25% มองหากขึ้นดอกเบี้ยจริงจะเป็นปัจจัยลบต่อตลาดหุ้นเพราะต้นทุนทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนจะสูงขึ้น

•    ตลท.  ประกาศรายชื่อหลักทรัพย์ที่ใช้สำหรับคำนวณ SET50, SET100, SETHD ในช่วง 1H62 (ตั้งแต่ 1 ม.ค. - 31 มิ.ย. 62) ดังนี้

1.    หุ้นนำเข้า SET50 : GULF, WHA   หุ้นนำออก SET50 : BEAUTY, CBG

2.    หุ้นนำเข้า SET100: AEONTS, ANAN, GOLD, GULF, MBK, PLANB   

หุ้นนำออก SET100: BLA, GGC, ITD, LPN, TPIPL, UV

3.    หุ้นนำเข้า SETHD : IRPC   หุ้นนำออก SETHD : LPN

•    ในช่วง 2 สัปดาห์นี้จนถึงสิ้นปี เราคาด SET Index จะแกว่งตัวในกรอบแนวรับ-แนวต้านที่ 1,580–1,665 จุด (Fwd PE 14.7x-15.5x) โดยแม้มีปัจจัยกดดันจากต่างประเทศทั้งเรื่องตัวเลขศก.จีนที่ชะลอตัวด้วยผลจาก Trade Wars บวกกับ การประชุม FOMC (18-19 ธ.ค.) ที่ตลาดคาดมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย อีกทั้งปัจจัยในประเทศเรื่องการประชุม กนง. (19 ธ.ค.) แต่อย่างไรก็ดี เรามองว่าตลาดยังมีปัจจัยบวกจากการเลือกตั้งที่มีแนวโน้มชัดเจนขึ้น เราแนะนำ ทยอยสะสมหุ้น Domestic Play 4 กลุ่มหลัก ดังนี้

1.    กลุ่มOut of Home Media ซึ่งมีฐานต่ำในปีก่อน จากได้รับผลกระทบจากการขึ้นป้ายไว้อาลัยบวกกับคาดเม็ดเงินโฆษณามีทิศทางสดใสขึ้นรับผลบวกในช่วงเม็ดเงินโฆษณาภาคเอกชนยังโตต่อเนื่อง แนะนำPLANB (แผนขยายMedia Capacity 15-20%YoY และสร้างจุดเด่นด้วยEngagement Marketing), VGI (รับรู้รายได้ป้ายโฆษณาบนสถานี BTS ที่เพิ่มขึ้นตามการเปิดให้บริการรถไฟฟ้าสายใหม่บวกกับแรงหนุนจากSynergy ในกลุ่มธุรกิจที่ชัดเจนขึ้น พร้อมแผน M&A อีก 2-3 บริษัทในปีหน้าเพื่อก้าวสู่การเป็น Marketing Solution) และ MACO (แผนปรับปรุงจอโฆษณาจาก Static เป็น Digital ในเชิงรุกมากขึ้นหลังควบรวมTrans Ad. และRoctecรวมทั้งมีรายได้จากVGM เพิ่มเข้ามาหลังรวมงบ และล่าสุดประกาศร่วมทุนกับ Sinarmas Group เพื่อลงทุนให้บริการสื่อใน 13 สถานีรถไฟฟ้าใต้ดินในอินโดนีเซีย)

2.    กลุ่มค้าปลีก มองช่วง 4Q61 กำลังซื้อจะดีกว่าช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อนหน้าที่อยู่ในช่วงไว้อาลัยนอกจากนี้ปีหน้ายังมีอานิสงส์บวกจากมาตรการคืนVAT 5% ให้ประชาชนทุกคนที่ใช้จ่ายผ่านบัตรเดบิตผูกบัญชีพร้อมเพย์ ตั้งแต่ 1-15 ก.พ. 62 เพื่อกระตุ้นนโยบาย E-Payment เลือก ROBINS (คาดโตจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นเพราะเปิดสาขาใหม่ และกลยุทธ์ปรับ Product Mixed มาเน้นขายสินค้าในกลุ่ม Private Brand มากขึ้น) CPN (คาดโตจากการเปิดศูนย์การค้าใหม่ และการปรับปรุงศูนย์การค้าที่เปิดดำเนินการอยู่แล้ว ควบคู่กับการบริหารต้นทุนการดำเนินงาน โดยปัจจุบัน CPN บริหารจัดการศูนย์การค้า 33 แห่ง มีพื้นที่ให้เช่าสุทธิรวม 1.7 ล้าน ตร.ม. เพิ่มจาก 1.6 ล้าน ตร.ม. ณ สิ้นช่วง 3Q60)และ COL (มีแผนขายสิทธิแฟรนไชส์เพื่อเปิดสาขาได้ราว 3-4 สาขาสำหรับปีนี้ และปีหน้าตั้งเป้าขยายอีก 15-20 สาขาและแผนเพิ่มกลุ่มสินค้าใหม่ เจาะลูกค้ากลุ่มโรงแรม ร้านกาแฟ และร้านอาหาร ซึ่งแผนงานนี้จะทำให้บริษัทมีรายการสินค้าเพิ่มเข้ามาอีก 4,000 SKU)

3.    กลุ่มนิคม มองได้อานิสงส์บวกจากการเลือกตั้งที่มีความคืบหน้าชัดเจนขึ้นคาดหนุนทั้งราคาขายและยอดขายพื้นที่ในเขต EEC โตเด่นแนะนำ AMATA (ปัจจุบันมีพื้นที่รอการขาย 2,777 ไร่ และพื้นที่รอการพัฒนาอีกราว8,172 ไร่), WHA (ปี 62 ตั้งเป้าขายที่ดินในนิคมไม่ต่ำกว่า1,000 ไร่พร้อมคาดได้รับลูกค้าคลังสินค้าเพิ่มขึ้นอีกกว่า 1 แสน ตรม.)

4.    กลุ่มธนาคาร มองได้อานิสงส์จากการขึ้นดอกเบี้ย บวกกับได้ประโยชน์จาก Investment Cycle จากการลงทุนในประเทศ ซึ่งคาดหนุนสินเชื่อในปี 62 ยังโตดี โดยเฉพาะพอร์ตสินเชื่อกลุ่ม Corporate ที่มีสัดส่วน 35-50% และมีสินเชื่อบ้านในสัดส่วนที่น้อย แนะนำBBL(มีสินเชื่อ Corporate 41% อีกทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมคาดสูงขึ้นจากการเน้นธุรกิจBancassuranceจากการขายประกันผ่าน  AIA และ BLA) 

 

17-Dec-18    Change (pts.)    14-Dec-18

SET Index    1,601.48    -7.97    1,609.45

SET50 Index    1,068.52    -3.13    1,071.65

SET100 Index    2,352.17    -9.08    2,361.25

 

 

 

High    1,615.63    Gainers                           302 

Low    1,593.37    Unchanged    392

Value (Bt m)    39,756.77    Losers                       1,067 

Volume (*000)    14,313,968          

 

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    14.9    13.8    13.8

EPS Growth (%)    13.9    9.3    5.3

EV/EBITDA (x)    10.3    9.6    9.1

FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.2    3.5    3.7

ROE    13.1    12.3    12.3

 

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    17-Dec-18    WTD    MTD    YTD

Institution    (1,116.42)    (1,116.42)    325.71    178,918.59

Proprietary    (228.46)    (228.46)    (1,471.03)    (8,830.73)

Foreign     (471.95)    (471.95)    1,050.66    (286,115.33)

Individual    1,816.82    1,816.82    94.66    116,027.48