---------------------------------------------------------------------------------

•    วานนี้ SET Index ปิดที่ 1,630.77 จุด +8.67จุด (+0.53%) ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 3.37 หมื่น ลบ. โดยนักลงทุนสถาบันซื้อสุทธิ 2,546 ลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ 849 ลบ. วันนี้คาด SET Index แกว่งในกรอบ 1,618-1,640 จุด โดยอาจได้รับแรงกดดันจากประเด็น Trade Wars หลังทรัมป์ยืนยันแผนเดินหน้าขึ้นภาษี

Market Factors

•    (-) ล่าสุดนายโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงท่าทีแข็งกร้าวต่อจีน โดยให้สัมภาษณ์กับสื่อถึงการเดินหน้าแผนเก็บภาษีจีนในส่วนที่เหลือทั้งในส่วนของการปรับอัตราภาษีในสินค้า 2 แสนล้านดอลลาร์จาก 10% เป็น 25% และเพิ่มจำนวนสินค้าใหม่มูลค่ารวมกว่า 2.67 แสนล้านดอลลาร์ กดดันบรรยากาศในการเจรจากรอบแก้ปัญหาการค้าในงาน G20 

•    (+) ตลาดยุโรปปรับขึ้นเด่น หลังมีรายงานว่ารัฐบาลผสมของอิตาลีอยู่ระหว่างพิจารณาปรับลดตัวเลขเป้าหมายขาดดุลลงเพื่อลดความขัดแย้งกับกลุ่ม EU และเลี่ยงการปฏิบัติกฏหมายทางการเงินของ EU

•    (+) ราคาน้ำมันดิบรีบาวด์ขึ้นหลังปรับลงแรงในช่วงสัปดาห์ก่อน สะท้อนความคาดหวัง     เชิงบวกต่อการประชุมนอกรอบระหว่างผู้ผลิตน้ำมันดิบในงาน G20 วันที่ 30 พ.ย.-1 ธ.ค. นี้

•    สัปดาห์นี้คาด SET Index ยังได้รับแรงกดดันจากนักลงทุนต่างชาติที่ยังขายต่อเนื่อง ซึ่งมีหลายปัจจัยจากต่างประเทศต้องติดตาม ได้แก่ การประชุม G20, ถ้อยแถลงของประธานเฟด, ความผันผวนของราคาน้ำมัน แต่อย่างไรก็ดี เรามองว่า Downside Risk ค่อนข้างจำกัด เพราะ Valuation ของตลาดไม่แพงโดยปัจจุบัน SET Index ซื้อขายที่ P/E 15.3x อีกทั้งราคาน้ำมันเริ่มมีสัญญาณรีบาวด์ โดยเราประเมินแนวรับ-แนวต้าน ไว้ที่ 1,587-1,640 จุด (Fwd PE ที่ 14.7x-15.2x) ดังนั้นในช่วงนี้เราแนะนำหุ้น 5 กลุ่มที่น่าสนใจ ดังนี้ 1) หุ้นกลุ่มพลังงานทางเลือกและกลุ่มโรงแรมซึ่งโครงสร้างธุรกิจมีกระแสเงินสดแข็งแรง ได้แก่ SSP (S7.5,R7.9), BPP (S23.4,R24), GUNKUL(S3.00,R3.18), CENTEL(S39.5,R42) 2) หุ้นกลุ่มหนี้สินต่อทุนต่ำคาดได้รับผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยน้อย ได้แก่ TPIPP(S5.95,R6.30), HANA(S33,R35),3) บริษัทที่ Fixed Coupon Rate และมีสัดส่วนเงินกู้ระยะยาวสูง ได้แก่ KTC(S33,R35), MTC(S46.5,R51), SAWAD(S43.25,R48) 4) หุ้นกลุ่มที่ราคาหุ้นปรับลงแรง แต่มีโอกาสฟื้นตัวเร็วจากกำไรปี 62 ที่แข็งแกร่ง ได้แก่ BJC(S50,R53), BGRIM (S25,R26.5), MEGA(S30,R32.5) และ 5) หุ้นกลุ่มธนาคารที่ได้อานิสงค์จากการขึ้นดอกเบี้ย บวกกับได้ประโยชน์จาก Investment Cycle จากการลงทุนในประเทศ ซึ่งคาดหนุนสินเชื่อในปี 62 ยังโตดี ได้แก่ BBL(S205,R213), KBANK(S190,R196)

*** (S,R) = (Support, Resistance) ใน 1 สัปดาห์ ***

•    VGI (BUY:[email protected]): คาดกำไรช่วง 3Q61/62 โต YoY หนุนด้วยธุรกิจสื่อนอกบ้านของ MACO ที่มีแนวโน้มเติบโตดีสอดคล้องกับเม็ดเงินโฆษณาสื่อนอกบ้านที่ปรับขึ้นเด่น บวกกับการรับรู้รายได้จาก KETH เข้ามาเต็มไตรมาสครั้งแรก และในระยะยาวยังมีแรงหนุนจากพลังของ O2O Ecosystem ที่คาดจะสร้าง Synergy ได้ดีขึ้นตามลำดับ + Upside 10.7%

•    CENTEL (BUY:[email protected]): แนวโน้มธุรกิจปี 62 บริษัทตั้งเป้าธุรกิจโรงแรมมีอัตราการเข้าพักสำหรับโรงแรมเดิมจะอยู่ในช่วง 83-85% ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก     ตั้งเป้าเติบโตประมาณ 4-6%YoY โดยรวมคาดรายได้รวมธุรกิจโรงแรมในปีหน้ายังคงเติบโต แม้ปีหน้าจะมีการปิดปรับปรุงโรมแรมเซ็นทาราแบรนด์บีชรีสอร์ท (สมุย) ส่วนธุรกิจอาหารตั้งเป้าจะมีอัตราการเติบโตจากสาขาเดิม 3-4%YoY โดยมีปัจจัยบวกจากการเลือกตั้ง + มี Upside 17.1% 

•    CPALL (BUY: [email protected]) ปี 61 Consensus คาดกำไรโต 6.1%YoY โดยบริษัทได้กำหนดเป้าหมายใหม่ที่จะขยายสาขาให้ครบ 13,000 สาขาภายใน ปี 2564 โดยวางแผนเปิดสาขาใหม่อีก700 สาขาในปีนี้ อีกทั้งมีประเด็นบวกจากการเป็น Banking Agent ของธนาคารออมสินซึ่งคาดหนุนรายได้ค่าธรรมเนียมมาร์จิ้นดีขึ้นและชดเชยรายได้จากเคาน์เตอร์เซอร์วิสที่มีแนวโน้มลดลง รวมถึงเริ่มเปิดให้บริการจัดส่งพัสดุ SPEEDY วันที่ 29 ต.ค.เป็นวันแรกผ่านสาขา 7-11 + Upside 18.6%

 

 

26-Nov-18    Change (pts.)    23-Nov-18

SET Index    1,630.77    8.67    1,622.10

SET50 Index    1,084.72    6.79    1,077.93

SET100 Index    2,391.89    15.40    2,376.49

 

 

 

High    1,631.74    Gainers          760 

Low    1,616.97    Unchanged    514

Value (Bt m)    33,742.84    Losers   536 

Volume (*000)    10,542,904          

 

Market Valuation

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    15.1    13.9    13.9

EPS Growth (%)    13.9    9.3    6.2

EV/EBITDA (x)    10.3    9.6    9.1

FWD PBV (x)    1.9    1.7    1.6

Dividend Yield (%)    3.2    3.4    3.7

ROE    13.1    12.4    12.4

 

Net Buy/Sell by Investor Types

Unit : M Bt    26-Nov-18    WTD    MTD    YTD

Institution    2,546.18    2,546.18    5,486.76    169,403.06

Proprietary    (71.44)    (71.44)    3,756.82    (4,954.61)

Foreign     (849.00)    (849.00)    (10,983.45)    (284,156.47)

Individual    (1,625.73)    (1,625.73)    1,739.88    119,708.02