- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 19 November 2018 15:31
- Hits: 3917
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ภาพตลาดและแนวโน้ม
Sideways
วันนี้คาดหุ้นไทย แกว่งในกรอบจำกัด แนะนำ เลือกลงทุนรายตัว
คาดหุ้นไทย ขึ้นสลับย่อ โดยจะฟืนตัวได้ดีกว่าสัปดาห์ที่แล้ว ด้วยปัจจัยหนุนจาก 1) สิ้นสุดการปรับพอร์ตรับงบไตรมาส 3 (หุ้นตัวไหนงบแย่ โดนลงโทษเรียบร้อย) และเราพบว่า งบรอบนี้ จำนวน บจ.งบดีกว่าคาดเพิ่มขึ้นมากกว่า Q1-Q2 2) แรงขายหุ้นพลังงานตามราคาน้ำมันดิบน่าจะลดลง และมีลุ้นรีบาวด์ ตามราคาน้ำมันดิบ 3) MS มองตลาดหุ้น EM มีโอกาสรับอานิสงส์ เงินร้อนหมุนออกจาก USD Asset
What to watch:
(+) กระแสข่าวต่างประเทศ เริ่มตีข่าวเชิงบวก:
(1) ปธน.สหรัฐฯ เผยจีน แสดงเจตนารมณ์ที่ต้องการยุติสงครามการค้า กับสหรัฐฯ และ ปธน.ทรัมป เผยพร้อมยุติการเก็บภาษีเพิ่มกับจีน (ตลาดจะตีความเชิงบวกและเล่นล่วงหน้า ดักข่าวการเจรจานอกรอบ (G20) วันที่ 30 พย-1 ธค นี้
(2) โอเปก เผยได้รับฉันทามติให้ลดกำลังการผลิต (คาดลด 1.4 ล้านบาร์เรล/วัน) ในการประชุม วันที่ 6 ธค.นี้) บวกราคาน้ำมันและหุ้นน้ำมัน
(3) รองประธานเฟด ให้สัมภาษณ์ ถึงเวลาที่เฟดจะใช้นโยบายการเงินที่เป็นกลาง จากนี้ไปการขึ้นดอกเบี้ยจะขึ้นกับ ตัวเลขเศรษฐกิจฯ
หุ้นแนะนำ
BEM ดูรายงาน Weekly
รายงานวันนี้
CPN: Slower growth in short term
การเข้าซื้อ GLAND ส่งผลให้เกิดดอกเบี้ยจ่ายจากเงนกู้ 1.36 หมื่นล้านบาท และหนี้ของ GLAND อีก 8.4 พันล้านบาท ซึ่งจะกดดันกำไรของ CPN ในปี 2019 รวมถึงค่าเช่าพระราม 2 ส่งผลให้เราปรับกำไรปี 2019 ลง 11% ถึงแม้ว่าเราจะใส่ดอกเบี้ยจ่ายเข้าไปในประมาณการแล้ว แต่เรายังไม่ได้รวมโอกาสในการพัฒนาที่ดินของ GLAND เข้าไป ซึ่งเราจะรวมอัพไซด์เข้าในประมาณการเมื่อมีข้อมูลโครงการจากบริษัท นอกจากนี้สำหรับอัพไซด์ระยะสั้นจะมาจากการสรุปค่าเช่าจากการต่อสัญญา Zen และ Isetan ที่จะหมดในปี 2019-20 เรามองว่าจัวหวะที่หุ้นลงจากการโดนตลาดปรับลดกำไรเป็นโอกาสในการซื้อ ราคาเปาหมาย 86 บาท
กลุ่มอสังหาฯ: New land and building tax was approved
ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างผ่านแล้ว คาดจะเริ่มใช้ในวันที่ 1 มค. 2020 โดยรายละเอียดตามตาราง..
ภาษีใหม่จะเก็บจากมูลค่าสินทรัพย์ โดยจะอิงจากราคาประเมิน และปรับทุก 4 ปี
ผู้ที่ได้รับผลลบมากที่สุดคาดว่าจะเป็น Landlord ที่มีที่ดินว่างเปล่า (บริษัท developer ได้อัตราภาษีพิเศษ 3 ปี)
ภาษีใหม่มีผลต่อ unsold inventory เราคาดว่าจะเห็นการเร่งเคลีย inventory ก่อนปี 2020
กลุ่ม commercial (hotel & retail) คาดผลกระทบจะจำกัดเพียง low single digit ต่อกำไร เพราะทุกวันนี้จ่ายภาษีโรงเรือนอยู่แล้ว
โดยรวมเรามองเป็นลบต่อกลุ่มพัฒนาอสังหา (กลุ่มบ้าน) และมองเป็นกลางต่อกลุ่มโรงแรมและห้างฯ
Residential Property: Launches slow in October as expected; quiet November forecast
จำนวนเปิดตัวโครงการใหม่เดือน ต.ค. ออกมาตามที่เราคาด โดยปรับตัวลดลง 37% MoM ขณะที่มูลค่าการเปิดตัวปรับตัวลดลง 54% MoM จากที่ง SDH และคอนโด ในด้านของยอดจองซื้อปรับตัวลดลงเล้กน้อยจาก 33% ในเดือน ก.ย. เป็น 31% ในเดือน ต.ค. เรามองว่ากลุ่มจะเสียโมเมนตัมในเรื่องของการเปิดตัวและ presale เนื่องจากผู้ประกอบการมีมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมมากขึ้น และคาดจะเน้นที่การโอนมากกว่า presale ตอบรับกับแผน macro prudential mortgage ที่ออกมาและจะมีผลใน 1 เม.ย. 2019 อย่างไรก็ตาม เรามองว่าจาก Valuation ที่ถูกหุ้นมีโอกาสที่รีบาวด์ในระยะสั้น
MINT Key takeaways from analyst meeting
เรารู้สึกว่าตลาดยังไม่ได้ให้มูลค่าเพิ่มและอัพไซด์จากการควบรวมกิจการของ NH ผู้บริหารยืนยันว่าจะไม่มีการเพิ่มทุนตามที่ตลาดมีความกังวล ในปี 2019 บริษัทคาดรายได้ส่วนเพิ่มที่ 97%, EBITDA 78% และ กำไรสุทธิ 13-16% ปัจจัยหนุนสำคัญถัดไปคือสัญญาณบวกของผลประกอบการ 4Q18 ที่แข็งแกร่ง และการบริหารจัดการกับงบดุลได้ ณ ปลายปี 2018 แม้จะมีการเข้าซื้อ NH (อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนสุทธิคาดจะอยู่ที่ 1.70 เท่า ต่ำกว่าข้อกำหนดทางการเงินของเงินกู้สำหรับการดำรงอัตราหนี้สินต่อทุนไว้ที่ 1.75 เท่า) เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเปาหมายปี 2019 ที่ 44 บาท ยังไม่รวมอัพไซด์จากการเข้าซื้อ NH (3.3-3.6 บาทต่อหุ้น)
TRUE Key takeaways from analyst meeting
เรามองว่าผลการดำเนินงานหลักที่พลิกกลับมาทำกำไรจะยังคงดำเนินไปต่อเนื่องใน 4Q18-2019 แม้ว่าอาจจะมีการตั้งค่าใช้จ่ายพิเศษเพิ่มเติมเกี่ยวกับการระงับข้อพิพาทกับกสท.ที่คาดจะบันทึกใน 4Q18 อย่างไรก็ตามเรามองว่าการฟืนตัวของผลกำไรหลักยังคงต่อเนื่องใน 4Q18 หนุนโดยแนวโน้มรายได้ที่แข็งแกร่งและการเริ่มลดต้นทุน เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" จากการฟืนตัวของกำไรหลัก
PTT Key takeaways from analyst meeting
เรามองว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับการลงทุนในอนาคตของ PTT โดยเฉพาะโครงการโครงสร้างพื้นฐานทีเกี่ยวข้องกับ EEC เช่น โครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อสามสนามบิน วึ่งจะขึ้นอยู่กับ Commercial basis และหากตัดสินใจลงทุนจะร่วมลงทุนกับพาร์ทเนอร์ สำหรับภาพปี 2019 ผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาน้ำมันและ GRM แต่มีมุมมองเชิงระมัดระวังต่อราคาและ Spread กลุ่ม Chemical เรามองว่าความคาดหวังการเติบโตของกำไร QoQ ใน 4Q18 (ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเหมือนใน 3Q18) น่าจะหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น นอกจากนี้การ IPO ของ PTTOR ใน 2Q19 จะเป็นการปลดล็อกมูลค่าหุ้นของ PTT ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในอนาคต เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (ราคาเปาหมายปี 2019 ที่ 62 บาท)
PTTEP Key takeaways from analyst meeting
ประเด็นสำคัญจากการประชุมครั้งนี้ยืนยันถึงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรของ PTTEP รวมทั้งแนวโน้มการเติบโตของบริษัท นักลงทุนดูเหมือนจะกำลังจับตามองผลการประมูลที่กำลังจะมาถึงและโครงการ FID ของ Mozambique (คาดเกิดใน 1H19 และเริ่มดำเนินการ 2023) สำหรับการประมูลโครงการ Bongkot และ Erawan ยังเป็นตามแผน ผลการประมูลคาดจะถูกส่งให้รัฐบาลอนุมัติในวันที่ 25 ธ.ค. การคาดการณ์การเติบโตของกำไรหลักที่แข็งแกร่งใน 4Q18 น่าจะหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น นอกจากนี้การรับรู้ราคาปิโตรเลียมที่สูงขึ้นและปริมาณยอดขายที่สูงขึ้นจะหนุนการเติบโตของกำไรในปี เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (ราคาเปาหมายปี 2019 ที่ 170 บาท)
หุ้นมีข่าว
(+) AMATA WHA วันที่ 19 พย.นี้ ทางสำนักงานส่งเสริมการลงทุน BOI จะเสนอบอร์ด เพื่อออกมาตรการ ดึงดูดการลงทุนต่างชาติ เป็นแคมเปญส่งท้ายปี (ที่มา อินโฟเควสท์)
(*) สนช.มีมติเอกฉันท์ ผ่านร่างพ.ร.บ.ภาษีที่ดิน และสิ่งปลูกสร้าง ถอนขนห่านผู้มีอันจะกิน ยกเว้นภาษี 3 ปีแรก ให้เกษตรกร (ที่มา แนวหน้า)
(+) สมาชิกโอเปกบรรลุฉันทามติที่จะสนับสนุนให้มีการปรับลดการผลิตน้ำมันในการประชุมวันที่ 6 ธ.ค. เพื่อสร้างความสมดุลต่อตลาดน้ำมัน โดยโอเปกจะจัดการประชุมที่กรุงเวียนนา ประเทศออสเตรียในวันที่ 6 ธ.ค.เพื่อกำหนดนโยบายการผลิตน้ำมันในปีหน้า
โอเปกและประเทศพันธมิตรกำลังหารือกันในการปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันมากถึง 1.4 ล้านบาร์เรล/วันในปีหน้า ซึ่งเป็นการปรับลดมากกว่าที่มีการคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เพื่อสกัดการทรุดตัวของราคาน้ำมัน (ที่มา ASPEN)
(+) ปธน.ทรัมปเปิดเผยกับผู้สื่อข่าว ที่ทำเนียบขาว ว่า จีนต้องการทำข้อตกลงการค้ากับสหรัฐ และได้ส่งรายการสินค้าจำนวนมากที่จีนได้เปิดกว้างทางการค้า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าจีนต้องการคลี่คลายข้อพิพาททางการค้ากับสหรัฐ (ที่มา ASPEN)
(+) รองประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวว่า เฟดใกล้ถึงจุดที่จะกำหนดให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่เป็นกลางแล้ว และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ควรอิงจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ได้รับ (ที่มา ASPEN)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน,นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
Trend Forecasting
Inverse hammer in bear trend
กราฟแท่งเทียนส่งสัญญาณกลับตัว Inverse hammer อย่างไรก็ตามเครื่องมือวัดโมเมนตัม เตือนการอ่อนแรงตีความอย่างไร?
SET Index ปิด 1635 (-0.23%) มูลค่าการซื้อขาย 3.7 หมื่นล้านบาท
ภาวะตลาดมีแรงซื้อกลับ Cover short หุ้นกลุ่มที่มีการปรับตัวลงแรง เช่น กลุ่มพลังงาน อสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้กราฟแท่งเทียนส่งสัญญาณกลับตัวระยะสั้น Inverse hammer อย่างไรก็ตามเครื่องมือวัดโมเมนตัม MACD, Stochastic, RSI ส่งสัญญาณเตือนการอ่อนแรง แนวโน้มตลาดจะเคลื่อนไหวอย่างไร? ภาวะตลาดมีแรงซื้อกลับในหุ้นที่ปรับตัวลงลึก สอดคล้องกับกราฟแท่งเทียนบ่งชี้สัญญาณกลับตัวรูป อย่างไรก็ตามแนวโน้มระยะกลางเครื่องมือวัดโมเมนตัม บ่งชี้ความอ่อนแรงด้านราคา ขณะที่โครงสร้างหลักดัชนีปิดต่ำกว่าเส้นแนวโน้มบริเวณ 1650 จุด สรุป: แม้ดัชนีจะมีโอกาสรีบาวด์จากการปรับตัวลงแรง อย่างไรก็ตามโครงสร้างตลาดแต่ยังไม่ผ่านระดับแนวต้าน 1650 จุด (เส้นประ) ทำให้แนวโน้มตลาดยังคงเคลื่อนที่ในทิศทางขาลงและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นมาจากกระแสเงินลงทุนชะลอตัวแนวรับหลักของดัชนีอยู่บริเวณใด? จุดที่น่าสนใจคือหากปรับตัวลงแรงแถวบริเวณ 1600-1630 จุด จะส่งผลให้เครื่องมือทางเทคนิคอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ อยู่ในระดับ Oversold และมองเป็นจุดที่น่าสนใจ เหตุการณ์ในอดีตชี้ว่ารอบการปรับฐานปรกติจะปรับลดลงโดยเฉลี่ย 3-5% ซึ่งปัจจุบันตลาดปรับตัวลงมาแล้วทั้งสิ้น 3%
กลยุทธ์การเทรดภาวะตลาดขาลง :เราจะเลือกใช้ parameter ที่เหมาะสม ได้แก่ 1. ราคาปรับตัวลงแรงเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป Oversold 2.โครงสร้างบ่งชี้สัญญาณกลับตัวจากกราฟแท่งเทียน เช่น รูปแบบ Hammer หรือ Doji 3.ราคาลงทดสอบแนวรับ Trend support แล้วดีดกลับ 4. ใช้จุด Stop loss เป็นตัวจำกัดความเสี่ยง
Technical screen bull signal:CPALL,PTTEP,JMT
Technical screen bear signal: AH, STA, ERW
Port หุ้นคงเหลือ: SCC, DDD, VGI, BEAUTY, CPALL, GFPT
แนวโน้มระยะสั้นมอง SET Index แนวรับ 1,625 แนวต้าน 1,645 / SET100 รับ 2380 ต้าน 2410
BSET100 รับ 10.30 ต้าน 10.45 / BMSCITH รับ 12.20 ต้าน 12.32
ธนรัตน์ อิศรกุล นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์และปัจจัยทางเทคนิค
[email protected] +662-618-1334
Track with Technical
CPALL
แนะนำ:ถือต่อ
เป้าหมาย: 74.00
Stop loss < 68.00
เหตุผล: ราคาหุ้นดีดกลับและปิดเหนือเส้นแนวโน้มยืนยันรูปแบบการกลับตัวเป็นขาขึ้น หนุนด้วย RSI บ่งชี้ความแข็งแกร่งด้านราคา
PTTEP
แนะนำ:ถือต่อ
เป้าหมาย:140.00
Stop loss <131.00
เหตุผล: หุ้นส่งสัญญาณฟืนตัวจากแนวรับ 130 บ. พร้อมกับเครื่องมือวัดโมเมนตัม RSI เริ่มฟืนตัว Bullish divergence
JMT
แนะนำ:ซื้อ
เป้าหมาย:13.50
Stop loss <11.20
เหตุผล: หุ้นปรับตัวลงมากกว่า 40% จากจุดยอด ปัจจุบันราคาทะลุเส้นค่าเฉลี่ย ขณะที่เครื่องมือวัดโมเมนตัม MACD บ่งชี้รูปแบบการกลับตัวเป็นขาขึ้น
