---------------------------------------------------------------------------------

•    วานนี้ SET Index ปิดที่ 1,669.33 จุด -1.25จุด (-0.07%) ด้วยมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด 3.9 หมื่น ลบ. โดยแม้นักลงทุนต่างชาติจะเริ่มกลับมาซื้อสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 ในช่วง 1 เดือนย้อนหลังมูลค่า 2,165 ล้านบาท แต่วันนี้เราคาด SET Index จะย่อตัวลงมาทดสอบแนวรับแรกที่ 1,665 จุด  ด้วยปัจจัยกดดันจากสัญญาน้ำมันดิบในต่างประเทศที่ร่วงลงต่อเนื่อง หากหลุดประเมินแนวรับถัดไปที่ 1,645 จุด 

Market Factors

•    (-) ตลาดหุ้นยุโรปปรับลง หลังมีความกังวลต่อท่าทีของคณะกรรมาธิการยุโรปประกาศจะมีบทลงโทษต่ออิตาลีหากยังไม่ยอมลดตัวเลขขาดดุลการคลังลงจากร่างงบประมาณครั้งก่อน

•    (-) ราคาน้ำมันดิบปรับลงต่อ หลัง EIA ปรับเพิ่มประมาณการกำลังการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในปี 62 ขึ้นจาก 11.5 bpd เป็น 12.1 bpd

•    (-) คณะกรรมการร่วมภาคเอกชน 3 สถาบัน (กกร.) ประเมิน GDP ช่วง 3Q61 โตชะลอตามส่งออก-ท่องเที่ยว ก่อนฟื้นตัวในช่วง 4Q61จากการเร่งเบิกจ่ายเงินงบประมาณ และ คงประมาณการทั้งปี 4.4-4.8%

•    (+) ครม.ยกเลิกค่าธรรมเนียมวีซ่านักท่องเที่ยวเมื่อมาถึงในช่วงสิ้น พ.ย.61-สิ้น ม.ค.62          สำหรับนักท่องเที่ยว 21 ประเทศ(รวมประเทศจีน) หวังดึงดูดให้นักท่องเที่ยวชาวต่างชาติเดินทางเข้ามาท่องเที่ยวในประเทศ  มองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ได้แก่ AOT และ AAV

•    สัปดาห์นี้คาด SET Index ผันผวนในกรอบ โดยประเมินแนวรับ 1,645 จุด และแนวต้าน 1,690 จุด พร้อมจับตาหุ้นเข้าสู่ช่วง Earning Season ในสัปดาห์นี้ (โดยเฉพาะในวันที่ 8-9 พ.ย.) เช่น BH,PTTGC,CPN,BEM,BANPU,TOP ดังนั้นในสภาวะที่ SET Index มีแนวโน้มแกว่งตัวจากผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน เราได้คัดเลือกหุ้น 2 กลุ่มซึ่งมาจากการใช้ Blooomberg Screening ดังนี้ 1) Earning Growth (หุ้นกลุ่มที่ Consensus คาดกำไรช่วง 3Q61/หรือประกาศแล้ว โต YoY, กำไรช่วง 4Q61 และปี 61-62 โต YoY) ได้แก่ STEC (S24.4,R25.5), BDMS (S24.5,25.5)  2) Q3 Bottom (หุ้นกลุ่มที่คาดกำไรช่วง 3Q61 หดตัว QoQ ต่อเนื่องจากช่วง 1Q61-2Q61 และช่วง 4Q61 คาดกำไรฟื้นตัว QoQ) ได้แก่ BLA (S29.75,R33), AH(S23.6,R25)

*** (S,R) = (Support, Resistance) ใน 1 สัปดาห์ ***

•    MTC (Trading BUY:TP@58): ช่วง 3Q61 กำไรสุทธิโตเด่น 48.4%YoY หลังฐานลูกหนี้ขยายตัวได้ดีและมีสาขาเพิ่มกว่า 754 สาขาจากปีก่อน ส่วนทั้งปีคาดกำไรโต 50.5%YoY หนุนด้วยความต้องการสินเชื่อเงินด่วนที่มีอยู่มาก แต่ด้วยราคาหุ้นมี Upside จำกัด จึงปรับคำแนะนำเป็นเพียง “Trading Buy”

Market Talk

•    SPA (BUY: Consensus [email protected]): ปี 61 Consensus คาดกำไรเติบโต 30.7%YoY หนุนด้วยเป้ารายได้ปีนี้ เติบโต 25%YoY โดยแผนการดำเนินงานในช่วง 2H61 สำหรับปีนี้ในประเทศมีแผนจะเปิดสาขาใหม่ 10 สาขา และการขยายตลาดต่างประเทศซึ่งเป็นการขายแฟรนไชส์ โดย 1H61 มีการเปิด 6 สาขา แบ่งเป็นที่จีน 3 สาขา และ พนมเปญ 3 สาขา ส่งผลให้ปัจจุบันมี 47 สาขาทั้งในประเทศและต่างประเทศนอกจากนี้ในช่วง 4Q61 เตรียมจะเปิดให้บริการนวดในรูปแบบใหม่ที่เรียกว่า Stretching ภายใต้ชื่อ Stretch me by Let's Relax+ มี Upside 21.7% จึงแนะนำ “ซื้อ”

•    BCPG (Trading BUY: [email protected]): ช่วง 3Q61 กำไรสุทธิโต 481.2%YoY สู่ระดับ 1,139 ลบ. เนื่องจากมีกำไรพิเศษจากการขายโรงไฟฟ้าโซลาร์ที่ญี่ปุ่น 2 โครงการ (Nikaho และ Nagi) จำนวน 658.3 ลบ. + Upside 7.3% แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”

•    SAWAD (BUY:TP@56): คาดกำไรช่วงโต YoY โดยมีแรงหนุนหลักจากพอร์ตสินเชื่อที่ยังโตดี และ Asset Yield ที่มีทิศทางเพิ่มขึ้นต่อ หลังมีสัดส่วนรับรู้รายได้การปล่อยสัญญาเงินกู้จาก BFIT มากขึ้น บวกกับแรงกดดันจากการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลงจากการทยอยปรับใช้นโยบายตั้งสำรองแบบหักหลักประกัน อีกทั้งเมื่อเทียบกับ MTC เรามองว่าราคาหุ้นยังมี Upside ที่น่าสนใจกว่าที่ 20.4% และมี Forward PE ปี 62 เพียง 11.3x ต่ำกว่า MTC ที่ 19x ขณะที่อัตราโตของกำไรปี 62 คาดเพิ่มขึ้นเป็น 36.7% (จากทรงตัว YoY ในปี 61) สูงกว่า MTC ที่คาดมีอัตราโตชะลอลงเหลือ 31.9%YoY (จาก 50.5%YoY ในปี 61)

 

    6-Nov-18    Change (pts.)    5-Nov-18

SET Index    1,669.33    -1.25    1,670.58

SET50 Index    1,101.89    -0.20    1,102.09

SET100 Index    2,442.55    -1.98    2,444.53

 

 

 

High    1,684.44    Gainers                           492 

Low    1,669.22    Unchanged    506

Value (Bt m)    39,219.60    Losers                           810 

Volume (*000)    10,605,733          

 

SET Data    2018F    2019F    Long Term

Fwd PER (x)    15.4    14.1    14.1

EPS Growth (%)    13.9    9.3    7.5

EV/EBITDA (x)    10.5    9.8    9.4

FWD PBV (x)    1.9    1.8    1.7

Dividend Yield (%)    3.1    3.4    3.7

ROE    13.2    12.4    12.4

 

Unit : M Bt    6-Nov-18    WTD    MTD    YTD

Institution    (216.49)    (402.15)    6,806.38    170,722.68

Proprietary    17.29    328.39    1,371.74    (7,339.68)

Foreign     2,165.12    2,306.64    117.22    (273,055.81)

Individual    (1,965.92)    (2,232.89)    (8,295.34)    109,672.81