CNS Daily Strategy: คาดตลาด “ย่อสร้างฐาน” 1747/1756จุด รับ 1735/1729จุด  ตลาดผันผวนจากแรงกดดันของ Dollar Index ที่แข็งค่าขึ้น เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด ขณะที่การตัดลดงบประมาณของอิตาลี และแผน BREXIT ต้องรอบทสรุปกลางเดือน ตค 2018 แต่อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่แกว่งขึ้น 86เหรียญฯ+/- ผสานการเมืองไทยเดินหน้าเลือกตั้งตาม Road Map จะหนุนหุ้นพลังงานและกลุ่มอิงการลงทุนพยุงตลาด วันนี้แนะนำ Theme “EEC Play” : AMATA, PTTEP, STEC

 

(+) US: การจ้างงานของ ADP 2.3 แสนราย มากกว่าตลาดคาด 1.84 แสนราย

(+) US: ISM Non-Manufacturing 61.6 จุด ดีกว่าตลาด 58 จุด

(*) US: เจโรม พาวเวลล์ ที่ส่งสัญญาณว่า อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ต้องค่อยๆ ขึ้นดอกเบี้ยอีกนาน กว่าจะเข้าสู่ระดับปกติ

(+)TH:วันนี้ติดตามคณะกรรมการนโยบายเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก(กพอ) จะพิจารณา TOR โครงการท่าเรือ สนามบินอู่ตะเภา และศูนย์ซ่อมบำรุง

(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ Brent +1.76% สู่ 86.29 $/bbl

(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -1017 ลบ., Long Future +2546 สัญญา, ซื้อ Bond +1738 ลบ.

Nomura Daily Top Picks: AMATA,PTTEP, STEC

 

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ย่อสร้างฐาน” ต้าน 1747/1756จุด รับ 1735/1729จุด ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯ เดือน ก.ย. 2018 ที่รายงานออกมาเชิงบวก ทั้งการจ้างงานของ ADP 2.3 แสนราย มากกว่าตลาดคาด 1.84แสนราย และ ISM Non-Manufacturing 61.6จุด ดีกว่าตลาด 58จุด ผสานถ้อยแถลงของเจโรม พาวเวลล์ ที่ส่งสัญญาณว่า อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ต้องค่อยๆ ขึ้นดอกเบี้ยอีกนาน กว่าจะเข้าสู่ระดับปกติ ขณะที่บทสรุปการตัดลดการขาดดุลงบประมาณของอิตาลี ล่าสุด จูเซ็ปเป้ คอนติ นายกฯ อิตาลี ยืนยันการขาดดุลปี2019 ที่ -2.4% ของ GDP และให้คำมั่นสัญญาว่าจะลดการขาดดุลในปี 2020-2021 เหลือ -2.1% และ -1.8% ตามลำดับ ซึ่งคงต้องจับตาดูท่าทีของสหภาพยุโรปก่อนการเสนอแผนภายใน 15 ต.ค. 2018 อีกทั้งการเจรจา BREXIT น่าจะมีขึ้นในอีก 2 สัปดาห์ข้างหน้า หลังเทเรซา เมย์ นายกฯ อังกฤษ มีกำหนดเสนอแผนรอบใหม่วันที่ 17 ต.ค. นี้ ทำให้บรรยากาศของตลาดยังแกว่งตัวรอความชัดเจน ปัจจัยดังกล่าว ล้วนแล้วแต่เป็นแรงส่งหนุนให้ Dollar Index แข็งค่าขึ้น 96.06จุด เป็นแรงกดดันต่อตลาดหุ้น EM ในระยะสั้น จนกว่าความคืบหน้าของฝั่งอิตาลีและอังกฤษจะชัดเจน ดังนั้นช่วงนี้ตลาดหุ้นจะมีความผันผวนสั้นๆ บ้าง แต่อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบโลกที่แกว่งขึ้นต่อเนื่อง BRENT แตะ 86+/- เหรียญฯต่อบาร์เรล ผสานปัจจัยภายใน การเลือกตั้งยังเดินหน้าตามกรอบ กพ-พค 2019 และคณะกรรมการนโยบายเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก(กพอ) จะพิจารณา TOR โครงการท่าเรือ สนามบินอู่ตะเภา และศูนย์ซ่อมบำรุงวันนี้ ก่อนยื่นให้ ครม วันที่ 19 ต.ค. 2018 และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานเพื่ออนาคต(TFFIF) กำลังจะเปิดขาย IPO 12-19 ตค นี้ Yield 4.75-5.3% จะเป็นส่วนหนุนให้หุ้นพลังงาน และหุ้นอิงการลงทุนพยุงตลาดในเชิงพื้นฐาน   

 

Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%

 

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play BBL, KBANK, TMB, CPALL, ROBINS, ADVANC, CK, STEC, PYLON, AMATA, GOLD, SC, ERW, BH, และ Global Play (PTT, PTTEP) วันนี้เน้น “Theme “EEC Play”

 

ราคาน้ำมันดิบ BRENT แกว่ง 86+/- เหรียญฯต่อบาร์เรล หนุน PTT, PTTEP เด่น

กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานเพื่ออนาคต(TFFIF) กำลังจะเปิดขาย IPO 12-19 ตค ผสาน TOR 4 โครงการเร่งด่วน (มาบตาพุดเฟส 3, แหลมฉบังเฟส 3, สนามบินอู่ตะเภา, ศูนย์ซ่อมอู่ตะเภา) เข้าบอร์ด EEC วันนี้ หนุนอิงการลงทุนฟื้นรอบใหม่ STEC, AMATA, WHA, CK, TOA, PYLON

หุ้นเก็งเข้า MSCI รอบเดือน พย 2018 GULF, TOA

CPALL(TP92) เคาเตอร์เซอร์วิสได้รับสิทธิเป็นผู้บริหารให้บริการคืน VAT นักท่องเที่ยว

กระทรวงการท่องเที่ยวอนุมัติมาตรการช่วยเหลือนักท่องเที่ยวจีนชั่วคราว “Double entry visa” และการกระตุ้นการท่องเที่ยวเพิ่มเติมในวันที่ 18 ต.ค. บวก AOT, ERW  

กลุ่ม รฟฟ เด่นการเติบโต เน้น GULF BGRIM PSTC BWG

OCT 2018 top picks : AMATA GUNKUL PTT TMB SC STEC

Road to Election 2019 : PTT, PTTEP,  BBL, KBANK, TMB,  CPALL, ROBINS, ADVANC,  STEC, AMATA, SC, GOLD, PLANB

2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge

 

Best Picks 2H18 : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD

1.  Index Driver : PTT, BBL, KBANK, CPALL, PTTEP, IVL

2.  Government Spending : STEC, CK, PYLON, SEAFCO, AMATA, ROJNA, SCC

3.  Property : GOLD, SC

4.  Tourism & Transport : ERW, BTS

5.  Global Play : IVL, PTL

6.  ICT : ADVANC

 

 

AMATA (CONSENSUS TP 26.56): Support 23.7/23.4  Resistant24.8/25.25

 

Earning outlook: พรบ. EEC ที่มีผลแล้ว จะเริ่มขับเคลื่อนปริมาณขายที่ดิน พร้อมๆกับ Recurring income คาดผลประกอบการ 2H18F ฟื้นตัว h-h จากรายได้การขายที่ดินเพิ่มขึ้น และคาดกำไร 2019F +34% 

Valuation: ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER19F 13.6x และ PBV19F 1.39x มองเป็นจุดเริ่มทยอยสะสมรอบใหม่ได้ และคาดหุ้นจะกลับมาน่าสนใจเต็มที่อีกครั้งใน 2H19F

Catalyst: EEC จะเป็นนโยบายสำคัญ ผลักดันไทยไปสู่ valued-driven economy ซึ่งระยะสั้นคาดจะมีโครงการเกิดขึ้นก่อนเลือกตั้งราว 5 โครงการ (High speed เชื่อม 3 สนามบิน พ.ย. นี้, มาบตาพุดเฟส3, แหลมฉบังเฟส3, สนามบินอู่ตะเภา, ศูนย์ซ่อมอู่ตะเภา) โดยวันนี้คาดมีการประชุมบอร์ด EEC จะมีความชัดเจนมากขึ้น  + หากสงครามการค้ายืดเยื้อจะเอื้อต่อโอกาสย้ายฐานผลิตจากจีนมาไทย

STEC (TP19F 32.0*):  Support 24/23.7   Resistant 24.9/25.25

 

Earnings Outlook: คาด 2H18F จะเด่นกว่า 1H18 มาก เติบโตสูงต่อเนื่องทั้ง y-y และ h-h ตามรายได้ก่อสร้างที่เร่งขึ้นจากงานรถไฟฟ้าสายสีส้ม และโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู และเหลืองที่ส่งมอบพื้นที่และเริ่มเร่งก่อสร้าง และเป็นงาน Margin ดี นอกจากนี้มี Backlog secure รายได้ถึง 2020F

Valuation: ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV19F 2.93x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง upside เปิดกว้าง 30% และมี Hidden value จากการถือ GULF 40 ล้านหุ้น@ทุน 45 บาท/หุ้น

Catalyst: ภาพระยะกลางยาว ได้ประโยชน์จากการลงทุนรอบใหญ่โดยเฉพาะโครงสร้างพื้นฐานของประเทศและEEC สอดรับกับภาพระยะสั้นที่คาดรัฐจะเร่งงานประมูลออกมาก่อนเลือกตั้ง (รถไฟ High speed เชื่อม 3 สนามบิน, รถไฟฟ้าสีส้ม, รถไฟทางคู่, มาบตาพุดเฟส 3 ฯลฯ) + คาดไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์เปิดขายปลาย ต.ค.18 นี้ หนุน Sentiment กลุ่มอิงการลงทุน

PTTEP (TP19F 155.00*):  Support 155/153  Resistant 158/160

 

Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 3Q18F ที่ 10,180 ล้านบาท พลิกเป็นกำไร y-y และเติบโตเด่น q-q ได้แรงหนุนราคาน้ำมันและปริมาณผลิตเพิ่มขึ้น เนื่องจากไม่มีหยุดซ่อมบำรุงในแหล่งสำคัญ ขณะที่ได้สัดส่วนจาก 22.22% จากแหล่งบงกชเข้ามาหนุน อิงสมมติฐาน (1) กำลังการผลิต 308 kboed (2) ราคาน้ำมันดิบดูไบที่ US$71.5/bbl

Valuation: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อเนื่องตามราคาน้ำมันที่ Sideway up โดย Valuation ยังน่าสนใจ มี P/BV ปี 19F ที่ระดับ 1.35x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 1.76x

Catalyst: ราคาน้ำมัน BRENT ขึ้นแรงกว่า +1.76% อยู่ที่ 86.29 เหรียญ/บาร์เรล จาก Supply ตรึงตัว หลังโอเปคส่งสัญญาณไม่เพิ่มกำลังการผลิต เป็น Upside risk ต่อกลุ่มพลังงาน

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)