CNS Daily Strategy: คาดตลาด “Sideway Up” 1766/1777จุด รับ 1753/1747จุด  สหรัฐฯ ตกลง NAFTA ฉบับใหม่กับ แคนาดา และเม็กซิโกได้ บวกกับเตรียมเจรจาทวิภาคีด้านการค้ากับญี่ปุ่น ลดความเสี่ยงของสงครามการค้าลง ผสานราคาน้ำมันดิบยังมีแนวโน้มขาขึ้น เป็น Upside Risk หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาด ส่วนภายใน รัฐบาลยังเดินหน้าโคงสร้างพื้นฐานเชื่อม EEC ให้แล้วเสร็จก่อนเลือกตั้ง เป็นปัจจัยบวกต่อ SET   วันนี้ยังคงแนะนำ Theme “Election Play” : PTT, SC, STEC

 

(+) US: สหรัฐฯ แคนาดา และเม็กซิโก บรรลุข้อตกลง NAFTA ฉบับปรับปรุงใหม่

(+)US: ดัชนี ISM manufacturing ของสหรัฐฯ เดือน ก.ย. ลดลงจากเดือนก่อนที่61.3จุด สู่ 59.8จุด

(+) TH: โครงการเร่งด่วนอีอีซี 4 โครงการ (มาบตาพุด เฟส3, แหลมฉบังเฟส3, สนามบินอู่ตะเภา, ศูนย์ซ่อมอู่ตะเภา)

(+) TH: กระทรวงการท่องเที่ยวอนุมัติมาตรการช่วยเหลือนักท่องเที่ยวจีนชั่วคราว “Double entry visa”

(+) OIL: ราคาน้ำมัน Brent 8.00น. ขึ้นแตะ 85.01เหรียญ

(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น +475 ลบ., Long Future +3751 สัญญา, ซื้อ Bond +2131 ลบ.

 

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ต้าน 1766/1774 จุด รับ 1753/1747 จุด โดยมีแรงหนุนจาก สหรัฐฯ แคนาดา และเม็กซิโก มีข้อตกลง NAFTA ฉบับปรับปรุงใหม่ ซึ่งมีกำหนดลงนามช่วงเดือน พ.ย. นี้ กอรปกับทางการสหรัฐฯ เตรียมเจรจาทวิภาคีด้านการค้ากับญี่ปุ่น(เกินดุลการค้าเป็นอันดับ 4  รองจาก จีน สหภาพยุโรป และเม็กซิโก)ในช่วงถัดไป ทำให้ความเสี่ยงของสงครามการค้า ลดระดับลงสู่การเจรจาตกลงกันมากขึ้น ส่วนดัชนี ISM Manufacturing ของสหรัฐฯ เดือน กย ลดลงจากเดือนก่อน 61.3 จุด สู่ 59.8จุด ต่ำกว่าตลาดคาด 60จุด นั่นน่าจะทำให้ภาพของ Dollar Index ยังมีทิศทางชะลอการแข็งค่า โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่ อังกฤษ-สหภาพยุโรป ใกล้บรรลุข้อตกลง BREXIT ในอีก 4-6สัปดาห์ข้างหน้า หลังวานนี้ทางอังกฤษมีการเจรจาเงื่อนไขกับไอร์แลนด์ได้สำเร็จ  ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent ยังเดินหน้าทำ New high ใหม่ของปีต่อเนื่อง เช้านี้แตะ 85.01เหรียญ ถือเป็น Upside risk ของกลุ่มพลังงาน ล่าสุดนักวิเคราะห์กลุ่มพลังงาน คาด PTTEP จะรายงานงบ  3Q18F กำไรสุทธิราว 9,655 ล้านบาท +169%QoQ และพลิกเป็นกำไรจากปีก่อนหน้า น่าจะหนุน PTTEP, PTT นำตลาดต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ จับตา 1) โครงการเร่งด่วนอีอีซี 4 โครงการ (มาบตาพุด เฟส3, แหลมฉบังเฟส3, สนามบินอู่ตะเภา, ศูนย์ซ่อมอู่ตะเภา) เงินลงทุน 3.75 แสนลบ. คาดเข้าบอร์ดอีอีซี 4 ต.ค.และลุ้นเข้าครม. 16 ต.ค.และออก TOR ทันต.ค.-พ.ย. รวมถึง เร่งเพิ่มอีก 1 โครงการ “โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลอีอีซี” วงเงิน 1.8 หมื่นลบ. คาดจะนำเสนอพร้อมกับ 4 โครงการเร่งด่วน   และ 2) กระทรวงการท่องเที่ยวอนุมัติมาตรการช่วยเหลือนักท่องเที่ยวจีนชั่วคราว “Double entry visa” และลุ้นการช่วยเหลือเพิ่มเติมหลังการประชุมแก่ส่วนที่เกี่ยวข้อง 18 ต.ค.   

 

 

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play BBL, KBANK, TMB, CPALL, ROBINS, ADVANC, CK, STEC, PYLON, AMATA, GOLD, SC, ERW, BH, และ Global Play (PTT, PTTEP) วันนี้เน้น “Theme “Election Play”

 

ราคาน้ำมันดิบ BRENT แตะ 85เหรียญฯต่อบาร์เรล หนุน PTT, PTTEP เด่น

กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน คาดเข้าซื้อขายปลายต.ค. ผสาน TOR 4 โครงการเร่งด่วน (มาบตาพุดเฟส 3, แหลมฉบังเฟส 3, สนามบินอู่ตะเภา, ศูนย์ซ่อมอู่ตะเภา) ซึ่งมีกำหนดนำเข้าบอร์ด EEC 4 ต.ค.นี้ หนุนอิงการลงทุนฟื้นรอบใหม่ STEC, AMATA, CK, TOA, PYLON

CPALL(TP92) เคาเตอร์เซอร์วิสได้รับสิทธิเป็นผู้บริหารให้บริการคืน VAT นักท่องเที่ยว + การแปลง Bond บางส่วนถือเป็นปัจจัยบวก ผสาน Banking Agent และกำลังซื้อภาคเกษตรฟื้นตัวเด่น/AOT เดินหน้าแบบก่อสร้างเฟส2 และดิวตี้ฟรี

กระทรวงการท่องเที่ยวอนุมัติมาตรการช่วยเหลือนักท่องเที่ยวจีนชั่วคราว “Double entry visa” และลุ้นการช่วยเหลือเพิ่มเติมหลังการประชุมแก่ส่วนที่เกี่ยวข้อง 18 ต.ค.  

กลุ่ม รฟฟ เด่นการเติบโต เน้น GULF(เก็งเข้า MSCI พย นี้) BGRIM PSTC BWG

Health Update ช่วง Seasonal จะหนุนกลุ่ม รพ BH(TP235) และ BDMS(TP31.2)

Oct top picks : AMATA GUNKUL PTT TMB SC STEC

Road to Election 2019 : PTT, PTTEP,  BBL, KBANK, TMB,  CPALL, ROBINS, ADVANC,  STEC, AMATA, SC, GOLD, PLANB

2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge

 

Best Picks 2H18 : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD

1.   Index Driver : PTT, BBL, KBANK, CPALL, PTTEP, IVL

2.  Government Spending : STEC, CK, PYLON, SEAFCO, AMATA, ROJNA, SCC

3.  Property : GOLD, SC

4.  Tourism & Transport : ERW, BTS

5.  Global Play : IVL, PTL

6.  ICT : ADVANC

PTT (TP19F 63.5*): Support 54/52.5  Resistant 55.5/56

 

Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น - ปิโตรที่ยังอ่อนตัว ระยะสั้นคาด 3Q18F กลุ่มโรงกลั่น-อะโรเมติกส์ฟื้นตัว GSP-Olefins ทรงตัว

Valuation: Upside เปิดกว้าง 16.0% และมีความคืบหน้าการนำ PTTOR เข้าตลาดฯ ในช่วงกลางปี 2019F

Catalyst: ราคาน้ำมันดิบ Brent ทำจุดสูงสุดใหม่ของปี +2.73% สู่ $84.98 /bbl เป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานนำตลาด PTT เด่น

STEC (TP19F 32.0*):  Support 24.6/24   Resistant25.25/26

 

Earnings Outlook: คาด 2H18F จะเด่นกว่า 1H18 มาก เติบโตสูงต่อเนื่องทั้ง y-y และ   h-h ตามรายได้ก่อสร้างที่เร่งขึ้นจากงานรถไฟฟ้าสายสีส้ม และโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู และเหลืองที่ส่งมอบพื้นที่และเริ่มเร่งก่อสร้าง นอกจากนี้มี Backlog secure รายได้ถึง 2020F

Valuation: มองราคาหุ้นพักฐานระยะสั้นเสร็จแล้ว และลุ้นกลับมานำตลาดกลุ่มอิงการลงทุนต่อ + ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV19F 2.93x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง upside เปิดกว้าง 30%

Catalyst: ภาพระยะกลางยาว ได้ประโยชน์จากการลงทุนรอบใหญ่โดยเฉพาะโครงสร้างพื้นฐานของประเทศและEEC สอดรับกับภาพระยะสั้นที่คาดรัฐจะเร่งงานประมูลออกมาก่อนเลือกตั้ง (รถไฟ High speed เชื่อม 3 สนามบิน, รถไฟฟ้าสีส้ม, รถไฟทางคู่, มาบตาพุดเฟส 3 ฯลฯ) + คาดไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์เปิดขายทันเดือน ต.ค.18 นี้ หนุน Sentiment กลุ่มอิงการลงทุน

 

SC (TP19F 4.70*): Support 3.6/3.56  Resistant 3.74/3.78

 

Earnings outlook: คาดกำไร 2H18 เติบโตโดดทั้ง y-y, h-h จาก Presale และ รายได้ที่คาดว่าน่าจะทำ Record high ทั้งสองส่วนพร้อมกัน และยังคงประมาณการกำไร 19F ระดับ 2.08 พันลบ. +2% y-y จากฐานสูงในปี18F (+62% y-y)

Valuation: ปัจจุบันซื้อขายที่ PER19F ที่ 7.3x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 8.7x ในขณะที่คาดกำไรปี18F โต 62% y-y สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 8%

Catalyst: SC เป็นหนึ่งในหุ้นที่ให้ผลตอบแทน 6 เดือนก่อนการเลือกตั้ง (Election rally) สูงที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ โดยผลตอบแทนเฉลี่ยการเลือกตั้ง 4 ครั้ง พบว่า ให้ผลตอบแทบเฉลี่ยสูงถึง 47% ในขณะที่กลุ่มให้ผลตอบแทนเพียง 2% ประกอบกับ คาดกำไร 2H18 จะทำรายได้และยอด Pre-sale ที่จุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)