- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 20 September 2018 20:57
- Hits: 4153
บล.โนมูระพัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน“Big Cap Play”
CNS Daily Strategy: คาดตลาด “Sideway – Sideway Up” 1762/1769จุด รับ 1741/1734จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent ทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 79.4 เหรียญ/บาร์เรล รับ EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลงต่ำสุดรอบ 43 เดือน หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดได้ต่อ ประกอบกับผลการประชุมกนง.วานนี้ ส่งสัญญาณ Tightening มากขึ้น หลังคณะกรรมการ 2 ใน 5 คนโหวตขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งแนวโน้มดังกล่าว หนุนค่าเงินบาทแข็งค่าต่อเนื่องสู่ 32.36 บาท/เหรียญ กระตุ้น Fund Flows ไหลเข้าไทย 5 วันติดต่อกัน รวมกว่า 175 ล้านเหรียญ หนุน SET ฟื้นตัวต่อได้ วันนี้แนะนำ Theme “Big Cap Play” : AOT, CPALL, PTT
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.82% สู่ $71.12 /bbl / BRT +0.47% สู่ $79.40 /bbl
(+) OIL: EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลงต่ำสุดรอบ 43 เดือน
(*) TH: ผลการประชุมกนง. มีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม แต่มีสัญญาณ Tightening ขึ้น
(+) TH: ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องสู่ 32.36 บาท/เหรียญ
(+) TH: ต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 5 วันติดต่อกัน รวม 175 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น+1,601ลบ, Short Future-3,230สัญญา, ขายBond -71ลบ
Nomura Daily Top Picks: AOT, CPALL, PTT
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway – Sideway Up” ต้าน 1762/1769จุด รับ 1741/1734จุด ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลกได้รับจิตวิทยาบวกจากการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ได้แรงหนุนจากการเก็งกำไรในกลุ่มธนาคาร ตอบรับแนวโน้มที่ FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย.นี้ ส่วนผลการประชุมกนง.วานนี้ มีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม และคงคาดการณ์ GDP 2018 และ 2019 ที่ 4.4% และ 4.2% ตามลำดับ แต่มีสัญญาณ Tightening มากขึ้น สะท้อนจากในรอบนี้มีกรรมการ 2 ใน 5 คนที่โหวตขึ้นดอกเบี้ย ส่งผลให้ Nomura ให้น้ำหนักที่กนง.จะปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนพ.ย. น่าจะเป็นจิตวิทยาบวกต่อกลุ่ม ธนาคาร นอกจากนี้ แนวโน้มของกนง.ที่ Tightening ขึ้น ผสานกับความชัดเจนของการเมืองไทย เป็นปัจจัยหนุนค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องสู่ 32.36 บาท/เหรียญ กระตุ้น Fund Flows ไหลเข้าไทย 5 วันติดต่อกัน มูลค่ารวมกว่า 175 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นสู่ 79.4 เหรียญ/บาร์เรล เตรียมก้าวข้าม 80เหรียญฯ หลัง EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลง -2.1 ล้านบาร์เรล สู่ 394.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 43 เดือน ขณะที่ OPEC ยังผลิตน้ำมันเกินเป้าการจำกัด Supply น่าจะทำให้การประชุมสุดสัปดาห์นี้ OPEC ส่งสัญญาณให้ชาติสมาชิกตรึงกำลังการผลิตต่อเนื่อง หนุนหุ้นพลังงานนำตลาดได้ต่อเนื่อง เพิ่ม Sentiment บวกต่อ SET
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play BBL, KBANK, CPALL, ROBINS CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD, ERW, BH, AOT, ERW และ Global Play (PTT, IVL) วันนี้เน้น “Theme “Big Cap Play”
หุ้นเด่น AOT(TP75.5) ท่าอากาศยานประกาศเดินหน้าประมูลดิวตี้ฟรี, CPALL(TP92) ยอด OI ลดลง 22% เหลือ 1.5หมื่นสัญญา หรือ 1พันล้านบาท สะท้อนการ Cover กลับ หลังปัจจัยบวกของหุ้นเข้ามาต่อเนื่องทั้ง Banking Agent และกำลังซื้อฟื้น
หุ้น Laggard พื้นฐานดี ที่น่าสนใจ 1) SC, GOLD 2) TMB 3) CK, TOA
ราคาน้ำมันขึ้นเหนือ 79.4เหรียญฯ หนุน PTT, PTTEP, PTTGC เด่น
รัฐเร่งแผนประมูล TOR 4 โครงการเร่งด่วน (มาบตาพุดเฟส 3, แหลมฉบังเฟส 3, สนามบินอู่ตะเภา, ศูนย์ซ่อมอู่ตะเภา) ให้ทัน ต.ค. นี้ มูลค่า 3.75 แสนลบ. เพิ่มเติมจากโครงการเชื่อม 3 สนามบิน (ยื่นซอง 12 พ.ย.) แนะนำ AMATA, STEC และ Laggard CK, ITD, ROJNA
ราคาน้ำมันขึ้นเหนือ 79.4เหรียญฯ หนุน PTT, PTTEP, PTTGC เด่น
กลุ่ม รฟฟ เด่นการเติบโต เน้น GULF(เก็งเข้า MSCI พย นี้) BGRIM PSTC BWG
Health Update ช่วง Seasonal จะหนุนกลุ่ม รพ Outperform ต่อเนื่อง เน้น BH(TP235) และ BDMS(TP31.2)
Portfolio Top Picks SEP 2018 แนะนำ AMATA, AOT, BH, CPALL, TMB, TOA, AMANAH
Road to Election 2019 : PTT, PTTEP, BBL, KBANK, TMB, CPALL, ROBINS, ADVANC, STEC, AMATA, SC, GOLD, PLANB
2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge
Best Picks 2H18 : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
1. Index Driver : PTT, BBL, KBANK, CPALL, PTTEP, IVL
2. Government Spending : STEC, CK, PYLON, SEAFCO, AMATA, ROJNA, SCC
3. Property : GOLD, SC
4. Tourism & Transport : ERW, BTS
5. Global Play : IVL, PTL
6. ICT : ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
AOT (TP18/19F 75.50*): Support 65.25/64.5 Resistant 67.0/68.0
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาด4Q17/18F กำไรเติบโตโดดเด่นกว่า +50% y-y จากฐานต่ำในปีก่อน และเราคาดกำไรปี 2018/19F เติบโตสูงต่อเนื่อง +18% y-y ตามการขยายตัวของอุตฯ ท่องเที่ยวไทย ทั้งนี้ เรามีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2018/19F ขึ้นจากเดิม +11% จากการเลื่อนการเริ่มรับรู้ค่าเสื่อมโครงการสุวรรณภูมิ เฟส 2 ไปเป็นปี 2019/ 20F
Valuation: ราคาซื้อขายอยู่ที่ PER18/19F 31 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปีที่ 33.7 เท่า upside เปิดกว้าง 14%
Catalyst: มติบอร์ด AOT เห็นชอบให้จ้างสำรวจอาคารผู้โดยสารหลังที่ 2 สนามบินสุวรรณภูมิ หนุนทุกกระบวนการเดินหน้าตามแผน
CPALL (TP19F 92*): Support 70.0/69.0 Resistant 73.0/74.0
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดแนวโน้มกำไรช่วง 2H18F จะดีกว่า 1H18F โดยเฉพาะ 3Q18F จะเป็นพีคของกำไร ตามปัจจัยด้านฤดูกาลธุรกิจค้าปลีก และภาพระยะกลางยาวยังน่าสนใจจากการเปิดสาขาต่อเนื่อง และแนวทางเพิ่ม Margin ผ่านกลุ่มอาหารที่เป็นจุดแข็งของบริษัทในกลุ่ม โดยรวมประเมินกำไรช่วง 2 ปีนี้ยังเป็นภาพการเติบโตดี และฐานกำไรยังมากพอที่จะรับผลขาดทุนช่วงแรกจากาการลงทุนในต่างประเทศของ MAKRO ได้
Valuation: มองเป็นโซนซื้อที่ได้เปรียบ หลังราคาหุ้นปรับลงมากว่า 20% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER19F 25x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: วานนี้ยอด OI สะสมใน Single stock future ลดลงอย่างมีนัย สะท้อนการ Short covering + ครม.ไฟเขียว คืน vat ผู้มีรายได้น้อย เริ่ม 1 พ.ย.18-30 เม.ย.19 + ธ.ออมสินแต่งตั้งเซเว่นเป็น Bank agent ส่งเสริมการออมเงินเยาวชน รับฝากเงินโดยไม่คิดค่าธรรมเนียม + การเลือกตั้งเข้าใกล้ความจริงซึ่งสถิติย้อนหลังกลุ่มค้าปลีกมักจะ Outperform 6-9 เดือนก่อนหน้า
PTT (TP19F 63.5*): Support 52.0/51.25 Resistant 53.0/54.25
Theme: Oil Play
Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น - ปิโตรที่ยังอ่อนตัว ระยะสั้นคาด 3Q18F กลุ่มโรงกลั่น-อะโรเมติกส์ฟื้นตัว GSP-Olefins ทรงตัว
Valuation: Upside เปิดกว้าง 21% และมีความคืบหน้าการนำ PTTOR เข้าตลาดฯ ในช่วงกลางปี 2019F
Catalyst: ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง หลัง EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลง -2.1 ล้านบาร์เรล สู่ 394.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 43 เดือน หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาด
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO14060
