เมื่อวานตลาดวนเล่นหุ้น กลาง-เล็ก เช่น DDD SGF TRC KSL EA เป็นต้น ขณะที่หุ้นใหญ่อย่าง IVL PTTEP AOT BANPU เล่นแย่กว่าดัชนีฯ ด้วยปริมาณซื้อขายที่เบาบาง    

          วันนี้คาดว่าดัชนีฯยังคง เดินหน้าถอยหลัง ในกรอบแคบ ขณะที่หุ้น Defnsive อย่าง มือถือ (ADVANC DTAC) โรงไฟฟ้า (GULF BGRIM รับ sentiment บวกหาก GPSC ไม่สามารถซื้อ GLOW ทำให้น้ำหนักในการจัดสรรพอร์ตลงทุนไม่เปลี่ยนออกจากโรงไฟฟ้าอื่น) และโรงพยาบาล คาดจะบวกได้ดีกว่าดัชนีฯ แต่น่าจะได้แค่ market return ส่วนกลุ่มที่น่าจะ Outperform แนะเก็บหุ้น ไว้ดัก News flow ด้านบวกวันนี้ แนะนำ โรงแรม (ตัวเลขนักท่องเที่ยว Bottom out และ ลุ้น ครม.ออก มาตรการฟรีวีซ่าให้ นักท่องเที่ยวจีน) กับ ค้าปลีก (ลุ้น ครม.อนุมัติคืนเงินสด ผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ ไม่เกิน 500 บ./เดือน ตามแวตที่จะได้คืน)      

          ระยะ สัปดาห์ คาดตลาดหุ้นไทยจะผันผวนต่อ (อาจจะตลอดเดือน ก.ย.-ต.ค.) และ การลงแรงทุกครั้ง จะเป็นโอกาสในการเลือกซื้อหุ้น เชื่อว่าแรงขายปรับพอร์ตของต่างชาติตามฤดูกาล จะทำให้หุ้นบูลชิพใหญ่ลดความน่าสนใจลง และนักลงทุนในประเทศ (สถาบัน, รายย่อย) จะหันมาโฟหัสหุ้น ขนาดกลาง-เล็ก เป็นทางเลือกเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่าตลาด     

 

          (+) คลัง สั่งขาย ไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ สัปดาห์ที่สองเดือนตุลาคมนี้ 4.5 หมื่นล้านบาท เต็มวงเงิน พร้อมโรดโชว์ฮ่องกง และสิงคโปร์ วันที่ 16-20 ก.ย.นี้

          (0/+) Emerging market risk : ประเทศไทยไม่ได้เผชิญปัญหาการขาดดุล อย่างที่ประเทศอื่นกำลังเผชิญ และเราคงคาดว่า การขายปรับพอร์ตของนักลงทุนต่างประเทศ ตามปกติในช่วง 1-2 เดือนนี้ จะเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นบูลชิพ และ เล่นรอบหุ้น ขนาดกลาง-เล็ก ระหว่างรอให้แรงขายฝรั่งเริ่มสะเด็ดน้ำ (ดูรายงาน Weekly)   

          (*) หุ้นเข้าคำนวณ FTSE รอบใหม่ MID CAP เพิ่ม MINT (-MINT ถูกลดขั้นลงจาก Large cap ลงเป็น Mid cap) และถอด BEC ส่วน SMALL CAP เพิ่ม MBK / มีผล 21 ก.ย. นี้ 

          (+/-) ความตึงเครียดการค้าระหว่างสหรัฐฯ และ คู่ค้า ภายในสัปดาห์นี้น่าจะมี ข่าวคืบหน้า ทั้งการเจรจาระหว่าง สหรัฐฯ-แคนาดา, ข้อสรุปกำแพงภาษีกับจีน, การเดินหน้าเลี่ยงภาษีรถยนต์ยุโรป ซึ่งเราเห็นว่า ตลาดจะไม่ตกใจกับข่าวร้าย เกี่ยวกับ ความตึงเครียดทางการค้านี้ มากเหมือนช่วงแรกๆ เพราะ 1) ตลาดสามารถประเมิน Downside risk ต่อระบบเศรษฐกิจได้แล้ว อิง MS ศึกษากรณีเลวร้าย เศรษฐกิจโลกจะกระทบ ราว 0.81 (pp.) 2) เส้นทางส่งออกทดแทนยังมี และช่วยลดผลกระทบได้ เช่น การย้ายคำสั่งซื้อ  

          (0) ปธน.ทรัมป เผยจะเรียกเก็บภาษีต่อสินค้านำเข้าจากจีน อีก 2.67 แสนล้านดอลล์ (เพิ่มจาก US$2 แสนล้าน บวกกับ US$5 หมื่นล้าน ก่อนหน้านี้) 

 

หุ้นแนะนำ 

          CENTEL  (สะสมต่อจากที่แนะนำไปเมื่อ วันศุกร์ที่ 7 ก.ย.) คาดตัวเลขท่องเที่ยว ที่จะออกในสัปดาห์นี้ Bottom out และมีลุ้นมาตรการ ฟรีวีซ่า ดึงดูดนักท่องเที่ยวจีน เข้ามาช่วงหยุดยาวต้นเดือนหน้า   

          CPALL  คาดราคาหุ้นลงสะท้อนความเสี่ยง Earnings miss และ Earnings cut ไปมากแล้ว  

 

          ราคาหุ้นปรับตัวลงมากว่า 13% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา จากความกังวลในเรื่องของ chemical spreads โดยเฉพาะความกังวลจากอุปทานใหม่ที่จะเข้ามาในตลาดจะกดดัน Polyethylene spreads ใน 3Q18 แต่เรามองว่าตลาดให้น้ำหนักมากเกินไป เนื่องจากสัดส่วน spread ทีปรับตัวลดลงมายังน้อยกว่าสัดส่วนที่ราคาหุ้นปรับตัวลงมา ในทางตรงกันข้าม Aromatics margin ออกมาในทิศทางที่ค่อนข้างเป็นบวกซึ่งดีกว่าที่คาดไว้ซึ่งปรับตัวขึ้นได้ดีแม้อยู่ในช่วง low season ราคาหุ้นเทรดอยู่ในระดับ PER ที่ 8.6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 11.1 เท่า เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 120 บาท

 

 

SEAFCO : Key takeaways from Opportunity Day 

          What's new? เราร่วมงาน Opportunity day ถึงแม้นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงชอบในความแข็งแกร่งของ backlog และการเติบโตของรายได้ แต่เรารู้สึกค่อนข้างเป็นกลางเพราะเป็นประเด็นที่ตลาดรับรู้มานานแล้ว

 

ผู้บริหารยืนยันเป้าหมายรายได้ปีนี้เติบโต 30%  

รายได้ 3Q-4Q จะยังคงเพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้โครงการใหญ่ คาดที่ ไตรมาสละ 700 ล้านบาท  

มาร์จิ้นในครึ่งปีหลังน่าจะดีเหมือน 2Q เพราะยังคงเป็นการรับรู้รายได้ในงานเดิม 

Action : ถึงแม้เรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการ และในเชิงพื้นฐานคงคำแนะนำ ซื้อ แต่ในเชิงกลยุทธ์เรามองว่าประเด็นบวกต่างๆได้สะท้อนไปในราคาหุ้นมากแล้ว และตลาดมีโอกาส de-rate valuation ของหุ้นลง

 

          นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทย 232 ล้านเหรียญสหรัฐฯในสัปดาห์ที่ผ่านมา ต่อเนื่องจากการขายสุทธิ 190 ล้านเหรียญสหรัฐในสัปดาห์ก่อนหน้า สำหรับกระแสเงินลงทุนในภูมิภาค 5 ประเทศที่เราดู พบว่ากระแสเงินจากต่างชาติรวมเป็นยอดขายสุทธิ 1,526 ล้านเหรียญ กลับจากการซื้อสุทธิ 2,341 ล้านเหรียญในสัปดาห์ก่อนหน้า เนื่องจากความกังวลด้านข้อพิพาททางการค้าและตลาดเกิดใหม่ สำหรับตลาดหุ้นไทย ดัชนี Volume Flow ของกลุ่มค้าปลีก ธนาคาร อสังหาฯ และสื่อสารส่งสัญญาณถึงแรงขายในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้ามดัชนี Volume Flow ดังกล่าวของกลุ่มปิโตรเคมีชี้ถึงการฟนตัวจากแดน Oversold

 

          (+) SPALI  เผยบริษัทอาจจะพิจารณาเลื่อนการเปิดโครงการคอนโดมิเนียมออกไป 1 โครงการ จาก 2 โครงการตามแผนเดิมที่จะเปิดในช่วงปลายปีนี้ มูลค่ารวม 1.3 หมื่นล้านบาท โดยอาจเลื่อนคอนโดมิเนียมขนาดใหญ่ "ศุภาลัย ไอคอน"มูลค่าราว 1.2 หมื่นล้านบาทออกไปเป็นต้นปี 62  และเปิดโครงการคอนโดมิเนียมขนาดเล็ก มูลค่ากว่า 1 พันล้านบาทในปีนี้ เนื่องจากบริษัทมองว่าไม่มีความจำเป็นมากนักที่จะต้องเร่งยอดขาย เพราะแนวโน้มยอดขายในปีนี้คาดว่าจะทำได้เกินเป้าหมาย 3.3 หมื่นล้านบาท หลังจาก 8 เดือนแรกของปีนี้ทำยอดขายได้แล้วกว่า 2 หมื่นล้านบาท (ที่มา อินโฟเควสท์)  

          (*) DTAC  วันที่ 12 ก.ย.นี้ กสทช.ระบุจะพิจารณาให้ได้ข้อยุติ ภายใน 12 ก.ย.นี้ (ที่มา อินโฟเควสท์)  

          (+) COM7 SPVI  พรุ่งนี้ 12 ก.ย. APPLE มีกำหนดเปิดตัว Iphone ใหม่ (ที่มา ผู้จัดการ) 

          (*/-) FSMART เซเว่นวางตู้เติมเงินข้าง ตู้บุญเติม ไว้ให้บริการผู้ใช้บริการ TRUE โดยตรง ด้านผู้บริหาร FSMART มองว่า CPALL ไม่น่าจะยกเลิกสัญญาตู้เติมเงินที่วางหน้าร้าน เซเว่น (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ) 

          (*)กสทช.เล็งเก็บภาษี โฆษณาออนไลน์ (OTT) ที่ใช้บริการผ่านช่องทาง FACEBOOK, YOUTUBE (ที่มา มติชน)