- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 29 August 2018 21:33
- Hits: 5602
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Today Selections >> BANPU, MINT, QH
Stock S R Comment
BANPU 20.20 20.80 ไตรมาส 3 เข้าสู่ High Season
MINT 37.75 39.50 High Season ท่องเที่ยวโปรตุเกสหนุน RevPar โต double digits
QH 3.40 3.54 ระดับ Gross Profit Margin เติบโตได้ดีที่ 35% หนุนโดยโครงการแนวราบ
15% withholding tax could yield positive implication to income stocks
15% Tax : ข่าวใหญ่จากมีติที่ประชุมครม.เมื่อวานนี้ได้แก่การอนุมัติหลักการร่าง พ.ร.บ.แก้ไขเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดเก็บภาษีเงินได้เกี่ยวกับการลงทุนในตราสารหนี้ผ่านกองทุนรวม โดยกำหนดให้กองทุนรวมมีหน้าที่เสียภาษีเงินได้นิติบุคคล เฉพาะในส่วนของรายได้ประเภทดอกเบี้ย ส่วนลด (Discount) และเงินได้ที่มีลักษณะเดียวกันกับดอกเบี้ย ในอัตรา 15% ทั้งนี้ กระทรวงการคลังคาดว่าจากการจัดเก็บภาษีเงินได้นิติบุคคลตามร่างพ.ร.บ.ฉบับนี้ จะทำให้รายได้ของรัฐเพิ่มขึ้นอย่างน้อยปีละ 1,600-2,500 ล้านบาท
มุมมองของเรา : มองจะมีผลกระทบต่อเม็ดเงินที่อยู่ในกองทุนตราสารหนี้อย่างแน่นอน ซึ่งปัจจุบันมีเม็ดเงินรวมอยู่ราว 2.5 ล้านล้านบาท (สิ้นเดือนกรกฎาคม) รวมถึงเม็ดเงินที่เตรียมจะเข้าสู่กองทุนดังกล่าว คาดว่าจะได้รับผลกระทบจากแรงจูงใจในเรื่องของผลตอบแทนที่ลดลงเช่นกัน คาดการเก็บภาษีดังกล่าวจะทำให้ตราสารทุนมีความน่าสนใจมากขึ้นโดยเปรียบเทียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเราพิจารณาไปยังส่วนต่างระหว่างเงินปันผลตอบแทนเทียบกับระดับ Bond yield ในประเทศ/เงินฝากประจำ ซึ่ง ณ ขณะนี้ส่วนต่างดังกล่าวยังคงอยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ยด้วยเช่นกัน
Income stock : มองกลุ่มหุ้นที่จะได้ประโยชน์สำคัญจากการเก็บภาษีดังกล่าวได้แก่กลุ่มหุ้น Income stock ซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นที่จ่ายผลตอบแทนเงินปันผลในระดับสูงอย่างสม่ำเสมอ และมีความผันผวนของราคาในระดับต่ำ ซึ่งคงหนีไม่พ้นพวกกองทุน Infra Fund / Property fund/ REIT เป็นสำคัญ รวมไปถึงหุ้นอื่นๆ ที่มีคุณสมบัติดังกล่าว โดยจากการคัดกรองของเราใน Bloomberg ล่าสุด พบว่ามีหุ้นที่มีระดับเงินปันผลคาดการณ์ประจำปีนี้เกิน 4% มี Track record การจ่ายเงินปันผลเสมอ และมีความผันผวนของราคาในช่วง 1 ปีที่ผ่านมาต่ำกว่า 15% ได้แก่ RATCH, ASP, INTUCH โดยในกลุ่มนี้ เรายังคงแนะนำ "ซื้อ" RATCH ในเชิงพื้นฐานที่ราคาเป้าหมาย 61 บาท
Fund flow : นักลงทุนต่างชาติยังคงเดินหน้าซื้อสุทธิในตลาดตราสารหนี้อย่างมีนัยสำคัญ โดยเมื่อวานนี้ซื้อสุทธิไปถึง 15,000 ล้านบาท รวม 3 วันที่ผ่านมาซื้อสุทธิไปถึง 37,000 ล้านบาท สูงกว่าประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคอย่างชัดเจน ปรากฏการณ์ดังกล่าวจึงทำให้เงินบาทปรับตัวแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาเดียวกัน โดยเป็นรองเพียงแค่เงินวอนของเกาหลีใต้เท่านั้น
กลยุทธ์การลงทุน : หากมองไปอีกในช่วง 1 เดือนข้างหน้า ประเมินว่า SET Index จะปรับตัว Sideways ถึง Sideways up โดยมองกรอบแนวรับที่ 1700 และ 1670 จุด ส่วนกรอบแนวต้านมองที่ 1740 และ 1770 จุดตามลำดับ แนะนำนักลงทุนที่ถือหุ้นมาก่อนหน้านี้ทยอยขายทำกำไรที่กรอบแนวต้าน ส่วนผู้ที่ต้องการเข้าสะสม ให้รอจังหวะดัชนีอ่อนตัวระหว่างสัปดาห์
High yield : จากการที่เรามีมุมมองว่า กนง. จะยังคงดอกเบี้ยไปจนถึงสิ้นปีนี้ รวมไปถึงปัจจัยการเก็บภาษีล่าสุดในกองทุนรวมตราสารหนี้ ทำให้เรามองว่ากลุ่มหุ้นปันผลสูงยังคงเป็นกลุ่มที่น่าสนใจสำหรับการเข้าลงทุนหากดัชนีมีการย่อตัวระหว่างทาง โดยแนะนำ Focus ไปยังหุ้นในดัชนี SETHD (SET High Dividend Index) ที่ยังคงปรับตัว Laggard ตลาดนับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา
แนวรับ 1,709 แนวต้าน 1,733
Today's Event :
AH XD 0.70 บาท CPTGF XD 0.2037 บาท
EGATIF XD 0.175 บาท LALIN XD 0.165 บาท
MAJOR XD 0.65 บาท ROJNA XD 0.20 บาท
TAE XD 0.10 บาท TNITY XD 0.12 บาท
TTLPF XD 0.4085 บาท TTW XD 0.30 บาท
EFORL ลูกหุ้นเข้า 11,508,289,826 หุ้น PACE ลูกหุ้นเข้า 321 หุ้น
T ลูกหุ้นเข้า 7,636 หุ้น
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
OO13100
