ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways ตามคาดด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบางเนื่องจากไร้ปัจจัยบวกใหม่เข้ามากระตุ้นและยังรอดูการแถลงของประธาน FED ที่แจ็คสันโฮลในคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สถาบันในประเทศยังซื้อสุทธิต่อเนื่องอีก  538 ลบ. ส่วนนักลงทุนต่างชาติพลิกมาขายสุทธิ 1.4 พันลบ. (และ Short ใน Index Futures อีกราว 1.1 หมื่นสัญญา)

แนวโน้มตลาดวันนี้ : SET Index จะแกว่งตัวในแดนบวกได้จากราคาน้ำมันดิบที่ยังปรับตัวขึ้นจากอุปทานที่ตึงตัวจากมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน ขณะที่ถ้อยแถลงของประธาน FED ยังยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรับมือกับนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น ขณะที่สัปดาห์นี้จะมีงาน Thailand Focus ซึ่งคาดว่าจะช่วยสร้างความเชื่อมั่นและมีโอกาสที่กระแสเงินทุนจะไหลเข้าในระยะถัดไปและช่วยหนุนดัชนีให้ปรับขึ้นในระยะถัดไป 

 

Fund Flow เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$58ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากไต้หวัน US$98ล้าน ส่วนไทยมีเม็ดเงินไหลออก US$43ล้าน ขณะที่ไหลเข้าเกาหลีใต้ US$90ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาคหลังประธาน Fed กล่าวถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยว่าจะค่อยเป็นค่อยไป 

 

 

แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2019 เท่ากับ 71 บาท

SSSG เดือน ก.ค. ของ BIGC ฟื้นตัวดี +3.7% Y-Y จากที่ -0.5% Y-Y ใน 2Q18 และกำลังเตรียมเปิดสาขารูปแบบใหม่ BigC Food Place สาขาแรก ต.ค. นี้

แนวโน้มกำไร 3Q18 น่าจะทรงถึงปรับขึ้น Q-Q แม้เป็น Low season แต่ปกติ BIGC มักทำการนับสต็อก และทำให้มาร์จิ้นสูงขึ้นใน 3Q18 และคาดกำไรจะทำจุดสูงสุดของปีใน 4Q18 จาก High Season, การเริ่มรับรู้โรงแก้วแห่งใหม่ และคาดว่าจะปรับโครงสร้างภาษีแล้วเสร็จใน 4Q18 เราคาดกำไรทั้งปีนี้ +26% Y-Y เป็น 6,567 ลบ. และ +21% Y-Y เป็น 7,953 ลบ. ในปีหน้า

  (0) FTSE Semi-Annual Review สำหรับดัชนี FTSE Asia Pacific Ex Japan รอบทบทวนกลางปี มีผลวันที่ 21 ก.ย. 18 หุ้นไทยถูกปรับเข้าออกไม่มาก จึงไม่น่ามีผลต่อการเคลื่อนไหวของ SET Index โดยรอบนี้ไม่มีหุ้นไทยเข้า Large Cap ส่วนใหญ่เป็นจีน แต่มีถูกเอาออก 1 ตัวคือ MINT โดยถูกปรับให้ไปอยู่ใน Mid Cap แทน ส่วน BEC ถูกเอาออกจาก Mid Cap ไปอยู่ใน Small Cap ที่น่าสนใจคือมีหุ้นเข้าใหม่ใน Small Cap 1 ตัว คือ MBK คาดว่าจะมีแรงเก็งกำไรเข้ามาในระยะสั้น  

  (+) Apple ยืนยันไม่เลื่อนเปิดตัว iPhone 3 รุ่นใหม่ โดยตลาดคาดว่า Apple จะยังออก iPhone 3 รุ่นพร้อมกันในเดือนหน้า ทั้ง iPhone X ขนาด 6.5 นิ้ว, iPhone X ที่ Upgrade ขึ้น, และ iPhone รุ่นราคาถูก โดยก่อนหน้านี้มีกระแสข่าวว่า Apple อาจเลื่อนเปิดตัวสินค้ารุ่นจากสงครามการค้า การยืนยันเปิดตัวสสนค้าในช่วงเวลาเดียวกันกับปีก่อนเป็นบวกกับ COM7 และ SPVI ซึ่งถ้านับช่วงเปิดตัว iPhone X และ iPhone 8 คือ 13 ก.ย. 17 ไปจนถึงสินเดือน พ.ย. 17 (เปิดตัวในไทย 3 พ.ย. 17) ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 25% และ 9% ตามลำดับ ส่วน SYNEX ก็จะได้ประโยชน์ในรอบนี้ด้วยเพราะเพิ่งได้ขาย iPhone ใน 2H18 เมื่อผนวกกับ Valuation ที่ยังถูก PE2018-19 ต่ำเพียง 10-12 เท่า เราจึงยังคงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 20 บาท

  (+) PRM เรากลับมาแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 9.00 บาท อิง PE Multiplier ที่ 22 เท่า ปัจจัยหนุนคือกำไรสุทธิ 2H18 จะโดดเด่นทั้ง H-H และ Y-Y จากการปรับปรุงธุรกิจขนส่งระหว่างประเทศและธุรกิจจัดเก็บน้ำมันดิบที่มีผลขาดทุนให้กลับมามีกำไร ทั้งในรูปแบบของการหาตลาดใหม่ เปลี่ยนสัญญาเช่า และลดขนาดธุรกิจ ซึ่งถ้าอิงจากอัตราการใช้บริการของเรือเหล่านี้ที่สูงกว่า 90% แน่นอนว่าจะไม่เห็นผลขาดทุนอีกใน 2H18 กอปรกับ เป็นช่วงรวมผลประกอบการของ Big Sea ในสัดส่วนการถือหุ้น 70% ซึ่งช่วง 3 ปีที่ผ่านมามีกำไรเฉลี่ยราว 100 ลบ./ปี เราคาดกำไรสุทธิของ PRM ปีนี้จะจบที่ 1,000 ลบ. +39% Y-Y และจะเพิ่มขึ้นอีก 28% Y-Y เป็น 1,277 ลบ.ในปีหน้า ขณะที่ ราคาหุ้นซื้อขายบน PE2018-19 เพียง 14-18 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของภูมิภาคที่ 33 เท่า ความเสี่ยงในการเข้าลงทุนระยะนี้จึงจำกัดมาก  

  (0) BGRIM ผู้บริหารยืนยันว่าจะย้าย 2 โรงไฟฟ้า (BGPR1-BGPR2) ไปนิคมฯอ่างทอง โดย กฟผ. เห็นชอบแล้ว แต่ให้ BGRIM ปรับปรุงสถานีจ่ายไฟราว 22 ล้านบาท ส่วนเรื่องการต่ออายุ 3 โรงไฟฟ้า SPP (ABP1, ABP2, และ BPLC1) ว่าจะเป็นรูปแบบการสร้างใหม่ (SPP Replacement) 25 ปี หรือต่ออายุสัญญาฯ ยังรอความชัดเจน การพิจารณาของกพช. เร็วๆ นี้ ขณะที่ โครงการน้ำแช ในลาว 16 MW อาจ COD ช้าจากคาดเดิมปลาย 4Q18 ราว 1 เดือน เพราะรัฐบาลลาวมีการตรวจสอบมากขึ้น เรายังคงแนะนำซื้อสะสม ราคาเป้าหมาย 32 บาท (SOTP)

 

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

 

28 ส.ค.- ไทย: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ส.ค.)

 

29 ส.ค.- สหรัฐฯ: 2Q18 GDP (ครั้งที่ 2)

 

29-31 ส.ค.- ไทย: Thailand Focus 2018

 

(+) ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้น หลัง FED ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป หากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวโดยที่เงินเฟ้อยังไม่เกินเป้าหมาย

(+) ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวขึ้น จาก Sentiment เชิงบวกจากการไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ยของ FED

(+) ตลาดเอเชียเช้านี้ปรับตัวขึ้น หลังทางการจีนส่งสัญญาณว่าจะควบคุมเงินหยวนไม่ให้ผันผวนมากจนเกินไป ในขณะเดียวกันตลาดยังได้รับแรงหนุนจากความเห็นในเชิงบวกของ FED

(+) ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุดเคลื่อนไหวอยู่ที่ 32.60 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 0.89 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 68.72 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง นอกจากนี้ แท่นขุดเจาะน้ำมันดิบในสหรัฐเองก็ปรับตัวลดลงต่ำสุดในรอบ 2 ปี หลังราคาน้ำมันดิบปรับลงแรงในช่วงก่อนหน้า

(-) ค่าการกลั่นสิงคโปร์ลดลง  0.07 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 6.40 ดอลลาร์/บาร์เรล

() ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น 19.30 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1206.3.00 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังดอลลาร์อ่อนค่าลง