KCE          43.25      45.50       ส่งออกเดือน ก.ค.โต 8.27% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 17

PTTEP       137.00     143.00       น้ำมันปรับขึ้นกว่า 2$/bbl หลังรายงานสต๊อกน้ำมันสหรัฐฯ ลดลงกว่า 5 ล้านบาร์เรล

TOP          84.00      87.00       คาดค่าการกลั่นดีขึ้นต่อเนื่อง Supply Tight

 

          Oil : ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นกว่า 3% ภายหลังจากที่สหรัฐฯรายงานตัวเลขสต็อกน้ำมันดิบวานนี้ปรับตัวลดลงมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ถึง 3 เท่า คาดเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มพลังงานและ SET Index ในช่วงเช้าวันนี้ มองหุ้นที่น่าสนใจได้แก่ PTTEP ซึ่งยังคงเป็นตัวที่ Laggard ตลาดในไตรมาสนี้ ล่าสุดเราออกบทวิเคราะห์เช้าวันนี้ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 144 บาท โดยประเมินผลกลกระทบจากปัจจัย Trade war ในกรณีเลวร้ายสุด จะส่งผลกดดันต่อราคาเป้าหมายบริษัทราว 9 บาท

          No rate hike this year: ทั้ง 3 ปัจจัยวานนี้สนับสนุนความเห็นของเราที่ว่ากนง.จะมีมติคงดอกเบี้ยที่ 1.5% ไปจนกระทั่งถึงสิ้นปีนี้ ซึ่งได้แก่

          1) การส่งออกของไทยที่เริ่มได้รับผลกระทบจากมาตรการกีดกันการค้า โดยตัวเลขส่งออกเดือนกรกฎาคมที่ออกมาขยายตัวต่ำกว่าคาดวานนี้นั้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการส่งออกไปยังสหรัฐฯที่หดตัวลง 1.9% ถือเป็นการหดตัวครั้งแรกในรอบ 21 เดือน ซึ่งหากเข้าไปดูในรายละเอียดจะพบว่าสินค้าที่ส่งออกได้ลดลงเป็นสินค้าที่ถูกเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มเติมจากสหรัฐฯ อาทิเช่น แผงโซลาร์เซลล์ เครื่องซักผ้า และเหล็ก

          2) รายงานการประชุมกนง.ที่เผยแพร่วานนี้มีโทนที่ Dovish มากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ โดยกนง.คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงมีความเสี่ยงด้านต่ำ และแรงส่งของอุปสงค์ในประเทศยังคงเผชิญกับความท้าทายจากภาระหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงและการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ส่งผลกระทบต่อการปรับค่าจ้าง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของภาคครัวเรือนในช่วงถัดไป นอกจากนั้น ภาคธุรกิจที่อาจได้รับผลกระทบจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น หากภาวะการเงินตึงตัวขึ้น

          3) ผลการประมูลพันธบัตรรัฐบาลวานนี้ที่มีกระแสตอบรับดีมาก โดยมีอัตราส่วน Bid-to-Cover ถึง 2.43 ถือเป็นระดับสูงที่สุดในการประมูลพันธบัตรรัฐบาลในรอบ 3 เดือนที่ผ่านมา บ่งชี้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ว่ากนง.จะยังมีมติคงดอกเบี้ยในระดับต่ำต่อไป

          Implication : จากมุมมองของเราที่คาดว่ากนง.จะยังคงดอกเบี้ยไปจนถึงสิ้นปีนี้ ทำให้เรามองว่าตราสารทุนยังคงเป็นทางเลือกที่น่าสนใจในการลงทุน เมื่อเปรียบเทียบกับผลตอบแทนในตราสารอื่นๆ เพียงแต่ว่าจะต้องอยู่ในระดับ Valuation ที่น่าสนใจด้วยเช่นกัน ซึ่งเหตุการณ์ดังกล่าวจะยังไม่เกิดขึ้นตราบใดที่ประมาณการกำไรของบจ.ในตลาดยังไม่ถูกปรับขึ้น ในทางกลับกัน การที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำนี้ อาจทำให้กระแสทุนต่างชาติจะยังไม่ไหลเข้ามาในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ณ ขณะนี้ของไทยยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า Regional โดยเปรียบเทียบ (ดูรูป)

          กลยุทธ์การลงทุน : แนะนำ Wait & See สำหรับนักลงทุนที่ Take profit ไปที่บริเวณกรอบดัชนี 1700-1720 จุดตามที่เราแนะนำ ยังคงประเมินว่าดัชนีจะไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ของเดือนนี้ เนื่องจากประมาณการ EPS ของตลาดเริ่มถูกปรับลดลงตามลำดับ จนทำให้ Valuation แพงขึ้นโดยอัตโนมัติ ประเมินภาพ SET Index ในช่วงที่เหลือของเดือนนี้จะเป็นลักษณะของการแกว่งตัว Sideways จึงจำเป็นที่จะต้องใช้กลยุทธ์ขึ้นขาย-ลงซื้อตามกรอบแนวต้านแนวรับต่อไป โดยมองกรอบแนวรับที่น่าสนใจในช่วงที่เหลือของเดือนนี้ที่บริเวณดัชนี 1670 และ 1650 จุดเช่นเดิม

          แนวรับ  1,689  แนวต้าน 1,711

 

 

PTTEP (ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 125 บาท) ทดสอบภาวะวิกฤต PTTEP กับผลกระทบจาก Trade War

          AIMIRT  XD 0.1861 บาท    MBAX  XD 0.12 บาท       SUSCO  XD 0.05 บาท                  

          AIT  XD 0.40 บาท         PM  XD 0.20 บาท         SYNEX  XD 0.20 บาท                  

          ARROW  XD 0.15 บาท       PPS  XD 0.01 บาท        SYNTEC  XD 0.04 บาท                 

          AUCT  XD 0.10 บาท        PSH  XD 0.55 บาท        TEAMG  XD 0.075 บาท                 

          BGRIM  XD 0.15 บาท       PT  XD 0.15 บาท         TKN  XD 0.17 บาท                    

          BKI  XD 3.00 บาท         RJH  XD 0.30 บาท        WINNER  XD 0.09 บาท                 

          CHEWA  XD 0.05 บาท       RSP  XD 0.10 บาท        XO  XD 0.12 บาท                     

          FTE  XD 0.09 บาท         SAT  XD 0.35 บาท        TTCL ลูกหุ้นเข้า 56,000,000 หุ้น          

          GCAP  XD 0.10 บาท        SMPC  XD 0.30 บาท                                                 

          KAMART  XD 0.07 บาท      SSTRT  XD 0.2633 บาท