บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 14-08-18

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Tuesday, 14 August 2018 18:00; Hits: 5823

บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

Today Selections >> ANAN, BANPU, TOP

Stock S R Comment

ANAN 5.10 5.50 ยอดโอนแกร่ง จาก Backlog ที่สูงที่สุดในประวัติกาล

BANPU 20.20 21.20 คาดไตรมาส 3 กำไรดีขึ้นอีก ซื้อเหมืองใหม่ราคาถูกเพิ่มสำรองอีก 10%

TOP 78.25 83.00 ค่าการกลั่นพุ่ง 7.30 $/bbl

EM Turmoil : How to deal with?

Turkey : จับตาประเด็นความเสี่ยงล่าสุดที่เกิดขึ้นในตลาดเกิดใหม่ ที่เริ่มจากประเทศตุรกีซึ่งเป็นประเทศล่าสุดที่ถูกสหรัฐฯออกมาตรการคว่ำบาตรในเชิงการเมืองพร้อมมีการขึ้นภาษีนำเข้าเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ล่าสุดสัญญาณความเสี่ยงของประเทศปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งการอ่อนค่าของสกุลเงินลีรา การปรับตัวขึ้นของ Bond yield และ CDS Spread เป็นต้น (ดูรูป)

EM Contagion : มองปัจจัยดังกล่าวส่งผลกระทบโดยตรงต่อภาคสถาบันการเงินในยุโรปเนื่องจากเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในธนาคารตุรกีหลายแห่งและเป็นผู้ปล่อยกู้หลักที่สำคัญ นอกจากนั้น นักลงทุนบางส่วนยังวิตกกังวลว่าปัญหาดังกล่าวจะลุกลามไปยังประเทศเกิดใหม่อื่น สะท้อนจากดัชนี VIX Index ของประเทศเกิดใหม่ที่ปรับตัวสูงขึ้นทำระดับ New High (ดูรูป) และนำมาสู่การเทขายสินทรัพย์ของประเทศ EM เมื่อวันศุกร์และวันตันทร์ที่ผ่านมา ซึ่งคาดว่าตลาดหุ้นไทยก็จะโดนผลกระทบดังกล่าวด้วยเช่นกัน

Relatively strong : จึงเป็นเหตุผลนำมาสู่ประเด็นที่เราต้องนำมากล่าวถึงอีกครั้ง นั่นก็คือเสถียรภาพทางการเงินของไทย ณ ขณะนี้ที่ยังคงแข็งแกร่งกว่าประเทศ EM อื่นๆโดยเปรียบเทียบ ไม่ว่าจะพิจารณาในมิติของดุลบัญชีเดินสะพัดหรือทุนสำรองระหว่างประเทศ ซึ่งยังคงมากพอเมื่อเทียบกับภาระหนี้ต่างประเทศระยะสั้นและการโยกย้ายของ Fund flow ด้วยเหตุนี้ เราจึงไม่ได้เป็นห่วงต่อสถานการณ์ดังกล่าวมากนัก พร้อมทั้งมองว่าเมื่อมรสุมช่วงสั้นผ่านพ้นไป มีโอกาสที่กองทุนต่างชาติที่ลงทุนในประเทศเกิดใหม่จะโยกย้ายเงินลงทุนออกจากประเทศ EM ที่มีปัญหาหรือมีความเสี่ยง เข้าสู่ประเทศไทยด้วยเช่นกัน (Indirect benefit)

Impact : เราประเมินว่า SET Index มีโอกาสถูกกดดันด้าน Sentiment ในเบื้องต้น แต่หากดูจาก Performance เงินบาทนับตั้งแต่เมื่อวันศุกร์เป็นต้นมาจะพบว่าเป็นสกุลเงินของประเทศเกิดใหม่ที่ปรับตัวแข็งแกร่งที่สุด (ดูรูป) ดังนั้นจึงไม่ได้เป็นกังวลใจมากนัก มองแนวรับที่น่าสนใจของดัชนีบริเวณ 1670 จุด ซึ่งเป็นระดับคิดลดราว 2% จากราคาปิดเมื่อวันศุกร์ และเป็นระดับที่เรามองว่าสะท้อนข่าวร้ายไปเพียงพอแล้ว หากดัชนีปรับลดลงไปบริเวณนี้จริง มองเป็นโอกาสในการเข้าสะสมหุ้นรอบใหม่

BANPU : หุ้นขนาดใหญ่ที่น่าสนใจหากดัชนีมีการปรับฐานและเรายังคงแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากเป็นหุ้นที่ราคายังคงปรับตัว Laggard ตลาดในช่วงที่ผ่านมา ล่าสุดรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/61 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ พร้อมแจ้งตลาดฯว่าบริษัทย่อย ITM ในอินโดนีเซียได้เข้าซื้อหุ้นในสัดส่วน 100% ในเหมืองถ่านหินแห่งใหม่ (NPR) ด้วยมูลค่าลงทุน 30 ล้านเหรียญสหรัฐฯ โดยใช้แหล่งเงินทุนจากกระแสเงินสดของ ITM ทั้งนี้ เรามีมุมมองเชิงบวกจากดีลดังกล่าว เนื่องจาก

1) จะช่วยเพิ่มประมาณถ่านหินสำรองให้กับบริษัทได้ประมาณ 10%

2) ต้นทุนของการได้มาของสิทธิค่อนข้างถูกอยู่เพียง 0.38 เหรียญสหรัฐฯต่อตัน เมื่อเทียบมูลค่าสิทธิในเหมืองของบริษัทที่มีอยู่ราว 2.35 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน

3) ต้นทุนในการขนส่งจากเหมืองดังกล่าวไปยังท่าเรือต่ำ เนื่องจากบริษัทสามารถใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานของเหมืองอื่นๆในบริเวณใกล้เคียง

แนวรับ 1,690 แนวต้าน 1,724

บทวิเคราะห์วันนี้

BCH (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท) 2Q61 Earnings Result

HANA (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 44 บาท) ผลประกอบการ 2Q61 รายได้ทำได้ดีกว่าที่เราคาด & กำไรใกล้เคียงกับที่เราคาด ทว่าขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 236 ล้านบาท

PSH (ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 25.65 บาท) 2Q61 Earnings Review

PTT (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 64.30 บาท) ประกาศกำไรสุทธิ 30,029 ล้านบาท -25% qoq, -4% yoy EBIT 66,067 ล้านบาท +10% qoq, +56% yoy คาดไตรมาส 3 ผลกำไรโต QoQ

QH (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.85 บาท) 2Q61 Earnings Result

ROBINS (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 78.60 บาท) ประกาศกำไรไตรมาส 2/2561 โตตามคาด

Stock Comment: BANPU: กำไรสุทธิ 3,961 ล้านบาท +414% qoq สุดคุ้มเข้าซื้อเหมือง PT Nusa Perdana Resources เพิ่มสำรองอีก 10%