CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1718/1722จุด รับ 1698/1695จุด จีนประกาศจะตอบโต้ หากสหรัฐฯเพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจีนสู่ 25% จาก 10% กดดันสินทรัพย์เสี่ยง แต่ราคาน้ำมันดิบ Brent +1.46% รับสต๊อกน้ำมัน เมืองคุชชิ่ง ลดลง 1.1 ล้านบาร์เรล คาดหนุนกลุ่มพลังงานพยุงตลาดได้ ผสานแนวโน้มในประเทศ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ค.ที่ 82.2 สูงสุดในรอบ 62 เดือน สะท้อนเศรษฐกิจไทยโตเด่น หนุน Fund Flows ไหลเข้าไทย 7 ใน 8 วันติดต่อกัน รวมกว่า 276 ล้านเหรียญสหรัฐฯ คาดช่วยคลายแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกได้  วันนี้จึงแนะนำ  Theme “Big Cap Play” : AOT, PTT, AMATA

 

 

(*) Trade: จีนประกาศจะตอบโต้ หากสหรัฐฯเพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจีนสู่ 25% จาก 10%

(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.92% สู่ $68.96/bbl / BRT +1.46% สู่ $73.45/bbl

(+) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบ ที่จุดส่งมอบน้ำมัน เมืองคุชชิ่ง ลดลง 1.1 ล้านบาร์เรล

(+) TH: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ค.ที่ 82.2 สูงสุดในรอบ 62 เดือน

(+) TH: สภาผู้ส่งออกเผยตัวเลขส่งออกปีนี้มีโอกาสขยายตัวแตะ 9% จากเป้าเดิมที่ 8%

(+) TH: Fund Flows ไหลเข้าไทย 7 ใน 8 วันติดต่อกัน รวมกว่า 276 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น +347ลบ.,Short Future -9,612สัญญา,ซื้อBond+441ลบ.

 

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ต้าน 1718/1722จุด รับ 1698/1695จุด ภายหลังจากที่สหรัฐฯประกาศเตรียมพิจารณาเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มขึ้นสู่ 25% จาก 10% วงเงิน 2 แสนล้านดอลล่าร์ ทำให้จีนประกาศว่าจะตอบโต้กลับเช่นกัน หากสหรัฐฯดำเนินการดังกล่าวจริง กดดัน Sentiment การลงทุนโลก ทั้งนี้ เราประเมินหากจีนตอบโต้สหรัฐฯ  น่าจะส่งผลกระทบให้ US GDP ลดลง เพียง - 0.12%  ซึ่งถือว่าค่อนข้างจำกัด ดังนั้น จึงมองเป็นเพียงปัจจัยกดดันระยะสั้นเท่านั้น ขณะที่ตลาดยังคงได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ฟื้นตัวขึ้น +1.46% สู่ระดับ 73.45 เหรียญ/บาร์เรล หลังปริมาณน้ำมันดิบคงคลัง ที่จุดส่งมอบน้ำมัน เมืองคุชชิ่ง รัฐโอกลาโฮมา ลดลง 1.1 ล้านบาร์เรล หรือ 3.6% ซึ่งถือเป็นระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2014 คาดหนุนกลุ่มพลังงานฟื้นนำตลาดได้ นอกจากนี้ แนวโน้มในประเทศยังสดใส โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ค.ที่ 82.2 สูงสุดในรอบ 62 เดือน คาดเป็นผลมาจากภาคการท่องเที่ยว และการส่งออกที่เติบโตดี โดยสภาผู้ส่งออกเผยตัวเลขส่งออกปีนี้มีโอกาสขยายตัวแตะ 9% จากเป้าเดิมที่ 8% จากการที่ค่าเงินบาทมีเสถียรภาพมากขึ้น และผลประโยชน์จากสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน ซึ่งพื้นฐานเศรษฐกิจไทยที่แข็งแรง ยังคงหนุน Fund Flows ไหลเข้าไทย 7 ใน 8 วันติดต่อกัน รวมกว่า 276 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในไทยต่อเนื่อง

 

 

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, ROBINS CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD, ERW, BH, AOT, ERW และ Global Play (PTT, IVL) วันนี้เน้น “Big Cap Play”

 

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค(CCI) เดือน กค 2018 พุ่งขึ้น 82.2จุด สูงสุดรอบ 62เดือน เพิ่มจากเดือนก่อน 81.3จุด หนุนกลุ่มค้าปลีก CPALL, ROBINS

ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด

การท่องเที่ยวได้รับผลกระทบระยะสั้นจาก World Cup 2018 ที่กดดันนักท่องเที่ยวยุโรป และผลจากเรือล่มภูเก็ตกดดัน นักท่องเที่ยวจีน แต่จำนวนนักท่องเที่ยวยังโตได้ 4% สะท้อนอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง และจับตาการเร่งตัวขึ้นของนักท่อเงที่ยวในเดือน สค 2018 เป็นต้นไป หลังผ่านผลกระทบระยะสั้น จึงแนะนำสะสมAOT, ERW

กลุ่มรพ เริ่มได้ประโยชนืจากช่วง Seasonal แนะนำ BH, BCH, BDMS เด่น

Spread  PTA-0.67*PX เดือน กค 18 ยืนเหนือ 201เหรียญฯ บวกต่อ IVL(TP66)

BRI Play : Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน เปิดพื้นที่ก่อสร้างให้เอกชนชมแล้ว และน่าจะประมูลปลายปีนี้ หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA)

FTSE : คาดการณ์ FTSE All -World September 2018(จะประกาศช่วงค่ำวันที่ 24 สค 2018) และมีผล 21 กย 2018 แม้ตลาดเอเชียและไทย ส่วนใหญ่จะถูกเพิ่มน้ำหนักขึ้น แต่คาด BEC จะถูกถอดจากดัชนี จำนวนหุ้นราว -34.2ล้านหุ้น แนะนำหลีกเลี่ยง

Portfolio Top Picks AUG 2018 แนะนำ AMATA, AOT, BBL, BH, CPALL, STEC, AMANAH

2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD

2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence

Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA,  IVL, IRPC, BH, MONO

1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL,  MONO, JUBILE, SNC

2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON

3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND

4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS

5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ

 

 

PTT (TP18F 63.5*) : Support 51.0/50.0 Resistant 52.75/54.0

 

Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น  และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น-ปิโตรที่ยังอ่อนตัว  

Valuation: Upside เปิดกว้าง 22% แนะนำ ซื้อ อิง TP18F ที่ 63.5 บาท/หุ้น

Catalyst: ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น วานนี้ Brent +1.46% ที่ $73.45/bbl จากความคาดการณ์ว่าสต็อกน้ำมันดิบในประเทศจะปรับตัวลดลง ผสานทิศทาง Fund Flow ไหลเข้า หนุน PTT ฟื้นตัวต่อเนื่อง

AMATA (Consensus TP26.79): Support 20.0/19.4 Resistant 20.7/21.2

 

Earnings Outlook: พรบ. EEC ที่มีผลแล้ว จะเริ่มขับเคลื่อนปริมาณขายที่ดิน พร้อมๆกับ Recurring income โดยระยะสั้น คาดกำไร 2Q18F 245 ลบ.  +2%y-y, -46% q-q จากการโอนที่ดินยังล่าช้า แต่จะเร่งมากขึ้นใน 2H18F  และจะเป็นภาพบวกทั้งปีตั้งแต่ 2019F คาดกำไร +34% 

Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมาและเริ่มยืนได้อีกครั้ง อยู่ในจุดที่มี Valuation ไม่สูง ซื้อขาย PER 18F 16.08x และ PBV18F 1.33x (mean-0.8SD) มองเป็นจุดเริ่มทยอยสะสมรอบใหม่ได้ และคาดหุ้นจะกลับมาน่าสนใจเต็มที่อีกครั้งหลังงบ 2Q18F  

Catalyst: ยอดขอ BOI 1H18F เฉพาะในพื้นที่อีอีซี +122% y-y อยู่ที่ 1.83 แสนลบ. และเป็นเป้าหมายลงทุนหลักของภาครัฐ ที่จะกระตุ้นให้เกิดขึ้น โดยเฉพาะโครงการลงทุนที่จะเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้งปีหน้า เพื่อหวังเศรษฐกิจไปสู่ Valued-driven economy ในระยะกลาง ยาว + หากสงครามการค้ายืดเยื้อจะเอื้อต่อโอกาสย้ายฐานผลิตจากจีนมาไทย (คล้ายๆที่เกิดกับ กรณี Tender หุ้น DELTA)

AOT (TP18/19F 75.50*): Support 65.25/64.5 Resistant 67.0/68.0

 

Earnings Outlook: คาดกำไรเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง 3Q17/18F (เม.ย.-มิ.ย.18) +15% y-y, -15%q-q ตาม Seasonal effect รวมงวด 9M18F ยังเติบโต +16%y-y ตามการเติบโตของจำนวนผู้โดยสาร และการเดินทางระหว่างประเทศที่สูงขึ้นทำให้ค่าธรรมเนียมผู้โดยสารเฉลี่ยสูงขึ้นตามไปด้วย นอกจากนี้คาด 4Q17/18F ได้ประโยชน์จากฐานต่ำปีก่อนทำให้แนวโน้มกำไรเติบโตกว่า 4Q17/18F +50-60% y-y

Valuation: ราคาซื้อขายอยู่ที่ PER18/19F 33 เท่า ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปีที่ 37 เท่า upside เปิดกว้าง 18%

Catalyst: ตัวเลขนักท่องเที่ยวก.ค. แม้มีผลจาก World Cup และเรือล่มภูเก็ต แต่ยัง +4% y-y และอาจมีผลกระทบชั่วคราวอีกระยะ แต่เรามองเป็นจุดเข้าซื้อกลุ่มท่องเที่ยว (ซื้อเมื่อพลาดพลั้ง) ซึ่งภาพใหญ่ยังเป็น Mega trend ชัดเจน ขณะที่ ความสามารถแข่งขันของบริษัทยังเหมือนเดิม  กอปรกับ จะเข้าช่วง High season ปลายปี 

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)