- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 31 July 2018 16:47
- Hits: 11104
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน "Domestic Play"
CNS Daily Strategy : คาดตลาด "Sideway" ต้าน 1711/1714จุด รับ 1689/1684จุด ตลาดแกว่งตัวรอความชัดเจนการประชุม BOJ วันนี้ โดยมีโอกาสที่ BOJ จะปรับลดการใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน ขณะที่ยังมีแรงหนุนบวกจาก Fund flows ในเอเชีย ต่างชาติซื้อสุทธิ 6 ใน 7 วันทำการ มูลค่ารวม 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หนุนเอเชียต่อเนื่อง โดยไทยได้ปัจจัยบวกเพิ่มเติม จากการที่คลังปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP 2018 ขึ้นสู่ 4.5% จาก 4.2% รับส่งออกและท่องเที่ยวโตเด่น เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในไทย วันนี้แนะ Theme "Domestic Play" : ROBINS, CPALL, STEC
Nomura : Key Factors
(*) JP : จับตาประชุม BOJ วันนี้ ตลาดให้น้ำหนักในการปรับลดการใช้นโยบายผ่อนคลายลง
(+) OIL : ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +2.1% สู่ $70.13/bbl / BRT +0.92% สู่ $74.97/bbl
(+) OIL : การส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านเริ่มได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ
(+) Asia : ต่างชาติซื้อสุทธิ 6 ใน 7 วันทำการ มูลค่ารวม 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
(+) TH : กระทรวงการคลังปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2018 ขึ้นสุ่ 4.5% จากเดิม 4.2%
(+) Fund Flow : ล่าสุดซื้อหุ้น +2,313ลบ,Long Future +1,907สัญญา,ซื้อBond+7,955ลบ.
Nomura Daily Top Picks : ROBINS, CPALL, STEC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ "Sideway" ต้าน 1711/1714จุด รับ 1689/1684จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับตัวลง โดยได้รับแรงกดดันจากกลุ่มเทคโนโลยีที่รายงานผลประกอบการออกมาเป็นที่น่าผิดหวัง กดดันจิตวิทยาการลงทุนโดยรวม ผสานการประชุม BOJ วันนี้ ซึ่งตลาดให้น้ำหนักที่ BOJ จะปรับลดการใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน ทำให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลกวันนี้อาจเป็นภาพของการแกว่งตัวแคบๆ รอความชัดเจนดังกล่าวได้ ทั้งนี้ ตลาดยังมีแรงหนุนเชิงบวกจากราคานำมันดิบ Brent ที่ปรับตัวขึ้น +0.92% สู่ 74.94 เหรียญ/บาร์เรล เนื่องจากการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านเริ่มได้รับผลกระทบ หลังใกล้กำหนดเวลาที่สหรัฐฯจะทำการคว่ำบาตรอิหร่าน 4 พ.ย.นี้ รวมถึงคลังน้ำมันสำรองโลกลดลงจากระดับสูงสุดในปี 2017 สะท้อน Demand เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาด ผสานทิศทาง Fund Flows ในเอเชีย ต่างชาติซื้อสุทธิ 6 ใน 7 วันทำการ มูลค่ารวม 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และเป็นการซื้อ 11 ใน 15 วันทำการ ราว 1,183ล้านเหรียญฯ ถือเป็นแรงขับเคลื่อนตลาดเอเชียอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนในประเทศ มีแรงหนุนเพิ่มเติมจากแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศที่เติบโตดี ทั้งภาคการส่งออก และท่องเที่ยว ส่งผลให้กระทรวงการคลังปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2018 ขึ้นสุ่ 4.5% จากเดิม 4.2% และมองเป็นไปได้ที่จะขยายตัวถึง 5% หากทุกมาตรการภาครัฐฯสามารถดำเนินได้ตามเป้า และวันนี้ครม. จะมีมติ พิจารณาพักหนี้การเกษตร สำหรับลูกหนี้เกษตรชั้นดี วงเงินรวม 1.6หมื่นล้านบาท บวกต่อการลงทุนในไทยเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, ROBINS CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD, ERW, BH, AOT, ERW และ Global Play (PTT, IVL) วันนี้เน้น "Domestic Play"
1.มาตรการพักชำระหนี้เงินต้นลูกหนี้ชั้นดี 1.6หมื่นล้านบาท ครม จะพิจารณาในวันนี้ และดัชนีรายได้เกษตรกร เดือน มิย 2018 เพิ่มขึ้น 4.27% และเห็นสัญญาณว่าเดือน กค 2018 จะพุ่งขึ้น 9.87% เป็นปัจจัยบวกต่อการบริโภคของไทย 2H18 : CPALL, ROBINS
2.กลุ่มธนาคารกำไรดีกว่าคาด + เงินเฟ้อขยับขึ้น แนะนำ KBANK, BBL
3.ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด
4.ททท ปรับเป้ารายได้การท่องเที่ยวปี 2019 ขึ้นจาก 10% เป็น 12% AOT, ERW
5.Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาท กำลังจะเข้าเทรด 1 ตค หนุนแผนลงทุนรัฐฯ เน้น STEC, CK, PYLON, SEAFCO
6.กลุ่มรพ เริ่มได้ประโยชนืจากช่วง Seasonal แนะนำ BCH, BH, BDMS เด่น
7.Spread PTA-0.67*PX ทำจุดสูงสุดใหม่ใน 6 ปี ที่ 210เหรียญฯ บวกต่อ IVL(TP66)
8.BRI Play : Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน จะเริ่มเปิดพื้นที่ก่อสร้างให้เอกชนชม 24-27นี และน่าจะประมูลปลายปีนี้ หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA)
9.Portfolio Top Picks JULY 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, STEC, ROBINS, ERW
10.2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
Investment Theme :
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ROBINS (TP18F 74*) : Support 61.5/61.0 Resistant 63.5/65.75
Theme: Domestic Play
Earnings Outlook: โมเมนตั้มกำไร 2Q18F เราคาดจะโตเร่งขึ้น +14%y-y จาก 1)ทำ Clearance Sales ลดลง หนุน Margin 2)สัดส่วนสินค้า private brand ที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 13%ของรายได้รวม 3)รายได้ค่าเช่าพื้นที่เติบโตจากการเปิด Lifestyle 2 แห่งในช่วงกลางปี17 ในขณะที่ 2H18F จะเปิด Lifestyle center อีก 2 สาขา โดยรวมคาดกำไรสุทธิปี 18F โต +13%y-y
Valuation: ราคาหุ้นยัง Laggard กลุ่ม มี PER18F ต่ำสุดในกลุ่มที่ 23x (vs กลุ่มฯที่ 29x) นอกจากนี้ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลง -14%YTD vs SET -3%YTD มองเป็นจุดที่น่าเข้าลงทุนรอบใหม่
Catalyst: กลุ่มค้าปลีกยัง Underperform ตลาดโดยเฉพาะช่วงเดือนนี้ ตลาด +7% vs ค้าปลีก +4% มองมีความน่าสนใจทั้งด้าน Valuation กลุ่มลด PER ลงมาต่ำกว่า 30x และเป็นโซนซื้อที่ได้เปรียบ +ธกส.มีแนวโน้มพักชำระหนี้และลดดอกเบี้ยกลุ่มเกษตร (วงเงินที่เป็นหนี้ 3 แสนลบ.) หนุนกลุ่มรากหญ้า + ต่างชาติชะลอแรงขายและกลับมาซื้อครั้งแรก
CPALL (TP18F 102.0*): Support 75.25/74.5 Resistant 77.25/78.0
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิ 2Q18F โต +14%y-y จากทิศทางธุรกิจร้านสะดวกซื้อ ที่ยังเติบโตดี โดยSSSG คาด +3.5% ประกอบกับยังคงเปิดสาขาเพิ่มต่อเนื่องคาดเป็น 10,733 แห่ง ณ สิ้น 2Q18F จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม คืนทุนไว + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 14% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 29x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: กลุ่มค้าปลีกยัง Underperform ตลาดโดยเฉพาะช่วงเดือนนี้ ตลาด +7% vs ค้าปลีก +4% มองมีความน่าสนใจทั้งด้าน Valuation กลุ่มลด PER ลงมาต่ำกว่า 30x และเป็นโซนซื้อที่ได้เปรียบ + คาดจะนำเรื่องการพักชำระหนี้และลดดอกเบี้ยกลุ่มเกษตร (วงเงิน 1.6 หมื่นลบ.) เสนอครม.วันนี้ + เข้าสู่ช่วงเทศกาลแสตมป์หนุนกำไร 3Q18F เป็นจุดพีค
STEC (TP18F 29.5*): Support 21.0/20.7 Resistant 22.0/22.7
Theme: Investment related play
Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 2Q18F +11% y-y จากรายได้ก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นมาก และคาด 2H18F จะเติบโตสูงต่อเนื่องทั้ง y-y และ h-h ตามรายได้ก่อสร้างที่เร่งขึ้นจากงานรถไฟฟ้าสายสีส้ม และโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู และเหลืองที่ส่งมอบพื้นที่และเริ่มเร่งก่อสร้าง
Valuation: ราคาหุ้นเริ่ม Outperform มองเป็นจุดเข้าลงทุนอีกรอบ + ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV18F 3.02x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง
Catalyst: รฟท.เตรียมเสนอโครงการรถไฟฟ้าทางคู่เฟส 2 วงเงิน 4 แสนลบ.เข้าบอร์ดรฟท.วันนี้+คาด 2H18F จะเห็นโครงการลงทุนเพิ่มอย่างมีนัยฯ (ก่อนการเลือกตั้งปี 2019) อาทิ รถไฟทางคู่, รถไฟฟ้าม่วงใต้, TFF มูลค่ารวมหลายแสนล้านบาท
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2081-2771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2081-2783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO11891
