- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 24 July 2018 17:59
- Hits: 2570
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Signal of Inflows : Domestic Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1686/1689จุด รับ 1667/1659จุด ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของยูโรโซนที่ -0.6 ดีกว่าคาดที่ -0.7 หนุนให้ค่าเงินยูโรเริ่มแข็งค่าขึ้น ขณะที่ค่าเงินดอลล่าร์พักฐาน เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ผสานทิศทาง Fund Flows ในเอเชีย ต่างชาติซื้อสุทธิในเอเชีย 7 ใน 10 วันทำการ โดยเป็นการซื้อสุทธิ 4 วันล่าสุดติดต่อกัน รวม 672 ล้านเหรียญสหรัฐฯ นอกจากนี้ ต่างชาติซื้อสุทธิในไทย 2 วันติดต่อกัน รวม 77ล้านเหรียญ เพิ่ม Sentiment บวกต่อตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง วันนี้แนะ Theme “Domestic Play” : CPALL, ROBINS, AOT
Nomura : Key Factors
(-) Trade: G20 แถลง สงครามการค้าเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -3.65% สู่ $67.89/bbl / BRT -0.01% สู่ $73.06/bbl
(+) EU: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ค.ที่ -0.6 ดีกว่าคาดที่ -0.7
(+) Asia: ต่างชาติซื้อสุทธิในเอเชีย 7 ใน 10 วันทำการ โดยเป็นการซื้อสุทธิ 4 วันล่าสุดติดต่อกัน มูลค่ารวม 672 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
(+) TH: Fund Flows ไหลเข้าไทย 2 วันติดต่อกัน รวม 77ล้านเหรียญ
(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น+1,610ลบ.,Long Future +5,299สัญญา,ขายBond-456ลบ.
Nomura Daily Top Picks: CPALL, ROBINS, AOT
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ต้าน 1686/1689จุด รับ 1667/1659จุด ที่ประชุมรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางกลุ่ม G20 แถลงว่า สงครามการค้าและความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ถือเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก โดยเรียกร้องให้ทุกฝ่ายแก้ไขปัญหาดังกล่าวผ่านการเจรจา ทั้งนี้ Nomura ประเมินโอกาสที่จะเกิด Trade War ค่อนข้างจำกัด โดยให้น้ำหนักที่ทุกฝ่ายจะสามารถเจรจาประณีประนอมกันได้ รวมถึงประเมินผลกระทบต่อการที่สหรัฐฯและจีนเรียกเก็บภาษีระหว่างกันในวงเงิน 5 หมื่นล้านเหรียญ ว่าจะกระทบต่อ GDP ราว 0.1-0.2% สะท้อนผลกระทบค่อนข้างจำกัด ขณะที่แนวโน้มเศรษฐกิจยูโรโซนมีสัญญาณที่ดีขึ้น โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ค.ที่ -0.6 ดีกว่าคาดที่ -0.7 หนุนให้ค่าเงินยูโรเริ่มทรงถึงแข็งค่าขึ้น ถ่วงค่าเงินดอลล่าร์พักฐาน และมีโอกาสที่ Dollar Index จะแข็งค่าที่สุดรับ GDP 2Q18 ของสหรัฐฯ ที่จะรายงานสุดสัปดาห์นี้ ก่อนที่จะอ่อนค่าลงต่อเนื่อง เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโดยเฉพาะเอเชีย ในส่วนภาพรวมตลาดเอเชีย นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในเอเชีย 7 ใน 10 วันทำการแล้ว โดยเป็นการซื้อสุทธิ 4 วันล่าสุดติดต่อกัน มูลค่ารวม 672 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และเริ่มเห็น Fund Flows ไหลเข้าไทย 2 วันติดต่อกัน รวม 77ล้านเหรียญ และยังคง Long SET50 Future ต่อเนื่อง เป็นวันที่ 12 ใน 16 วันทำการ รวม +71,625สัญญา เป็น Sentiment บวก หนุนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, ROBINS CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD, ERW, BH, AOT, ERW และ Global Play (PTT, IVL) วันนี้เน้น “Domestic Play”
กระทรวงการคลังเตรียมเสนอครม.พักชำระหนี้เงินต้นลูกหนี้ชั้นดี 3ล้านคน วงเงิน 3แสนล้านบาท 3ปี หนุนการบริโภค CPALL, ROBINS เด่น
กลุ่มธนาคาร 8บริษัท กำไร 4.4หมื่นล้านบาท ดีกว่าคาด 10.2% หนุน KBANK, BBL
ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด
ททท ปรับเป้ารายได้การท่องเที่ยวปี 2019 ขึ้นจาก 10% เป็น 12% AOT, ERW
Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาท กำลังจะเข้าเทรด 1 ตค หนุนแผนลงทุนรัฐฯ เน้น STEC, CK, PYLON, SEAFCO
กลุ่มรพ เริ่มได้ประโยชนืจากช่วง Seasonal แนะนำ BCH, BH, BDMS เด่น
Spread PTA-0.67*PX ทำจุดสูงสุดใหม่ใน 6 ปี ที่ 216.9เหรียญฯ บวกต่อ IVL(TP66)
BRI Play : Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน จะเริ่มเปิดพื้นที่ก่อสร้างให้เอกชนชม 24-27นีเ และน่าจะประมูลปลายปีนี้ หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA)
Portfolio Top Picks JULY 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, STEC, ROBINS, ERW
2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CPALL (TP18F 102*): Support 75.0/74.25 Resistant 76.25/77.5
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิ 2Q18F โต +14%y-y จากทิศทางธุรกิจร้านสะดวกซื้อ ที่ยังเติบโตดี โดยSSSG คาด +3.5% ประกอบกับยังคงเปิดสาขาเพิ่มต่อเนื่องคาดเป็น 10,733 แห่ง ณ สิ้น 2Q18F จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม คืนทุนไว + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 15% ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมาตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 28x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: กลุ่มค้าปลีกยัง Underperform ตลาดโดยเฉพาะช่วงเดือนนี้ ตลาด +5% vs ค้าปลีก +3% มองมีความน่าสนใจทั้งด้าน Valuation กลุ่มลด PER ลงมาต่ำกว่า 30x และเป็นโซนซื้อที่ได้เปรียบ +ธกส.มีแนวโน้มพักชำระหนี้และลดดอกเบี้ยกลุ่มเกษตร (วงเงินที่เป็นหนี้ 3 แสนลบ.) หนุนกลุ่มรากหญ้า
ROBINS (TP18F 74*): Support 58.75/58.0 Resistant 61.5/62.0
Theme: Domestic Play
Earnings Outlook: โมเมนตั้มกำไร 2Q18F เราคาดจะโตเร่งขึ้น +14%y-y จาก 1)ทำ Clearance Sales ลดลง หนุน Margin 2)สัดส่วนสินค้า private brand ที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 13%ของรายได้รวม 3)รายได้ค่าเช่าพื้นที่เติบโตจากการเปิด Lifestyle 2 แห่งในช่วงกลางปี17 ในขณะที่ 2H18F จะเปิด Lifestyle center อีก 2 สาขา โดยรวมคาดกำไรสุทธิปี 18F โต +13%y-y
Valuation: ราคาหุ้นยัง Laggard กลุ่ม มี PER18F ต่ำสุดในกลุ่มที่ 21x (vs กลุ่มฯที่ 29x) +ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลง -18%YTD vs SET -4%YTD มองเป็นจุดที่น่าเข้าลงทุนรอบใหม่
Catalyst: กลุ่มค้าปลีกยัง Underperform ตลาดโดยเฉพาะช่วงเดือนนี้ ตลาด +5% vs ค้าปลีก +3% มองมีความน่าสนใจทั้งด้าน Valuation กลุ่มลด PER ลงมาต่ำกว่า 30x และเป็นโซนซื้อที่ได้เปรียบ +ธกส.มีแนวโน้มพักชำระหนี้และลดดอกเบี้ยกลุ่มเกษตร (วงเงินที่เป็นหนี้ 3 แสนลบ.) หนุนกลุ่มรากหญ้า + นักลงทุนต่างชาติชะลอแรงขายและกลับมาซื้อครั้งแรก
AOT (TP18/19F 75.50*) : Support 63.5/62.75 Resistant 65/66.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาดกำไรเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง 3Q17/18F (เม.ย.-มิ.ย.18) +15% y-y, -15%q-q ตาม Seasonal effect รวมงวด 9M18F ยังเติบโต +16%y-y ตามการเติบโตของจำนวนผู้โดยสาร และการเดินทางระหว่างประเทศที่สูงขึ้นทำให้ค่าธรรมเนียมผู้โดยสารเฉลี่ยสูงขึ้นตามไปด้วย นอกจากนี้คาด 4Q17/18F ได้ประโยชน์จากฐานต่ำปีก่อนทำให้แนวโน้มกำไรเติบโตกว่า 4Q17/18F +50-60% y-y
Valuation: ราคาซื้อขายอยู่ที่ PER18/19F 33 เท่า ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปีที่ 37 เท่า upside เปิดกว้าง 18%
Catalyst: ตัวเลขนักท่องเที่ยวมิ.ย.สูงมาก +11.6% y-y แม้จะมีผลลบจากท่องเที่ยวรัสเซีย ซึ่งลูกค้ากลุ่มนี้น่าจะดีขึ้นหลังบอลโลกสิ้นสุด + เหตุการณ์เรือล่ม อาจมีผลกระทบชั่วคราว เรามองเป็นจุดเข้าซื้อกลุ่มท่องเที่ยว (ซื้อเมื่อพลาดพลั้ง) ซึ่งภาพใหญ่ยังเป็น Mega trend ชัดเจน ขณะที่ ความสามารถแข่งขันของบริษัทยังเหมือนเดิม กอปรกับ จะเข้าช่วง High season ปลายปี
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO11696
