- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 19 July 2018 22:58
- Hits: 2734
บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Investment Strategy
กลยุทธ์ : เมื่อวานนี้ผลการดำเนิงานของธนาคารเล็กเริ่มทยอยประกาศ โดยเฉพาะ TCAPปรากฏว่างบ Q2/18 ออกมาดีกว่าคาดถึง 13.3% เทียบ TISCO ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ -0.4%วันนี้ถึงพรุ่งนี้คาดงบคงจะทยอยประกาศหมด หากดูดัชนีของกลุ่มอุตสาหกรรมในตลาดหุ้นไทย ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน กลุ่มใหญ่ที่ปรับตัวลงลึกสุด คือ ธนาคารพาณิชย์ที่ -11% เทียบอสังหาริมทรัพย์ที่ -6% สื่อสาร -5.6% และพลังงานที่ -2% มีเพียงกลุม่ เดียวที่ดัชนีสามารถยืนในแดนบวกได้ คือ กลุ่มโรงพยาบาล ที่บวกเกือบ 9% งบ Q2/18 ของหุ้นกลุ่มธนาคารคงยังไม่สามารถที่จะหนุนดัชนีกลุ่มให้ขึ้นได้แรงๆ เนื่องจาก คาดงบที่ออกมายังไม่ดีพอ คือ ยังชะลอตัวเมื่อเทียบ QoQ แต่เพิ่มขึ้นเทียบ YoY ปัจจัยกดดดันยังคงเป็น รายได้ดอกเบี้ยหรือ Netinterest income ทรงๆ หลัง NIM ทรงๆ ส่วนรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยหรือ Non-interestincome ยังลดลง หลังมีการยกเลิกค่าธรรมเนียมในการโอน อย่างไรก็ตามแม้งบจะยังไม่หนุนแต่มีจุดเด่นตรงที่ ดัชนีกลุ่มลงมาลึกมากพอ ที่จะหนุนให้เกิดแรงซื้อเก็งกำไรหุ้นรายตัวทิศทางดัชนี SET ในช่วงปลายสัปดาห์ คาดจะยังมีแนวโน้มขึ้นต่อ จากแรงหนุนของดัชนีตลาดหุ้นโลกรวมทั้งราคาน้ำมันที่ค่อยๆขยับขึ้นมาอีก อย่างไรก็ตามความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในตอนนี้ ยังมีต่ำ เพราะตลาดกำลังให้ความสนใจกับงบ เรามองว่าวันนี้ดัชนี SET จะsideway up ขึ้นต่อ จากแรงซื้อหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์และพลังงงานหลัก สลับหุ้นกลุ่มค้าปลีก ท่องเที่ยวและสื่อสาร โดยมองแนวต้านที่ 1643-1648 และแนวรับที่ 1630-1628 จุดแนะนำ ซื้อเก็งกำไร BBL BANPU CENTEL TRUE KKP
Themes play :
TRUE : เราแนะนำ ซื้อ TRUE โดยมีราคาเป้าหมาย 7.30 บาท เราคาดว่า TRUE จะทำกำไรสุทธิ 2.71 หมื่นล้านบาทใน 2Q18 ด้วยกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้กับ DIF (ถือ, ราคาเป้าหมาย 14.18 บาท) แต่หากไม่รวมกำไรพิเศษ เราคาดว่า TRUE จะมีขาดทุนปกติ 853ล้านบาท (ขาดทุน 1.2 พันล้านบาทใน 2Q17 และ 198 ล้านบาทใน 1Q18) ซึ่งผลประกอบการที่ดีขึ้น yoy น่าจะเป็นผลมาจากรายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้น 6% ส่วนสาเหตุที่ TRUE มีขาดทุนสูงขึ้น qoq คือค่าเช่าโครงข่าย DIF ที่สูงขึ้น เราคาดว่า TRUE จะยังมีขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ 1.5 พันล้านบาทในปีนี้ ก่อนจะกลับมาทำกำไรปกติ 3 พันล้านบาทในปีหน้าด้วยรายได้จากการให้บริการที่คาดจะเติบโตประมาณ 9% ต่อปี นำโดยรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ (FY18F: 14.5%, FY19F: 10.6%) ตามด้วย True Online(FY18F: -0.7%, FY19F: 8.0%) และ True Visions (FY18F: 2.6%, FY19F: 0.6%) ทั้งนี้ประมาณการของเราสะท้อนสมมติฐานที่ส่วนแบ่งตลาดรายได้ของธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลง 1.9%/1.4%/1.1% pts ในปี FY18/19/20 (2015-17: 3.1% pts ต่อปี)
ประเด็นในสัปดาห์
19 ก.ค. : คาด BBL ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/18 โดย เราคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ8,827 ล้านบาท (+9.7% yoy, -2.0% qoq)
19 ก.ค. : คาด SCB ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/18 โดยเราคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ10,209 ล้านบาท (-14.3% yoy, -10.2% qoq)
19 ก.ค. : คาด TMB ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/18 โดยเราคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ2,304 ล้านบาท (-1.1% yoy, +1.1% qoq)
19 ก.ค. : คาด KTB ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/18 โดยเราคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ5,730 ล้านบาท (+77.8% yoy, -15.6% qoq)
19 ก.ค. : คาด KBANK ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 2/18 โดยเราคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ8,326 ล้านบาท (-7.3% yoy, -22.7% qoq)
Fundamental Stock :
TCAP : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 51 บาท
SC : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 5 บาท
AUTO : Sector Note คำแนะนำ: Overweight Top pick - AH
Travel & Leisure : Sector Note คำแนะนำ: Overweight Top pick – AOT, CENTEL
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ยังมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นไปทดสอบแนวต้านที่ 1650 จุด หลังจากปรับตัวลดลงทดสอบแนวรับที่ 1625-1630 จุด ถ้าทะลุผ่านแนวต้านที่ 1650 จุดขึ้นไป จะมีเป้าหมายในการปรับตัวเพิ่มขึ้นไปที่ 1690 จุด
DOD Biotech (DOD TB; THB 13.10) – ซื้อ
Origin Property (ORI TB; THB 17.50) – ซื้อ
Analysts :
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CGS-CIMB TH Youtube : CGS-CIMB TH
OO11503
