- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 13 July 2018 22:06
- Hits: 12980
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Domestic Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1649/1653จุด รับ 1632/1628จุด จีนเรียกร้องให้เจ้าหน้าที่สหรัฐทำการเจรจาทวิภาคีรอบใหม่ เนื่องจากจีนไม่ต้องการทำสงครามการค้า ซึ่งทางคณะทำงานของปธน.ทรัมป์ก็เต็มใจที่จะหันหน้าเจรจากับจีนเช่นกัน จำกัดความเสี่ยงสงครามการค้า หนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงโลกฟื้น ผสานแรงหนุนในประเทศ ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเดือนมิ.ย.ปรับตัวขึ้น +10.55% สู่ระดับ 101.33 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน เป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นไทย วันนี้แนะ Theme “Domestic Play” : SEAFCO, PYLON, GOLD
Nomura : Key Factors
(+) US: จีนร้องให้เจ้าหน้าที่สหรัฐทำการเจรจาทวิภาคีรอบใหม่ เนื่องจากจีนไม่ต้องการทำสงครามการค้า ซึ่งทางคณะทำงานของปธน.ทรัมป์ก็เต็มใจที่จะหันหน้าเจรจากับจีนเช่นกัน
(+) TH: โครงการไทยนิยมยั่งยืนภาคเกษตร เน้นกระตุ้นระดับชุมชน เบิกจ่ายแล้ว4.06พันลบ.
(+) TH: ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเดือนมิ.ย.ปรับตัวขึ้น +10.55% สู่ระดับ 101.33
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.07% สู่ $70.33/bbl / BRT +1.43% สู่ $74.45/bbl
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-558ลบ.,Long Future +2,142สัญญา,ขายBond -2,425ลบ.
Nomura Daily Top Picks: SEAFCO, PYLON, GOLD
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” ต้าน 1649/1653จุด รับ 1632/1628จุด ประเด็นการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนมีสัญญาณบวกมากขึ้น เนื่องจากเจ้าหน้าที่จีนและสหรัฐยังมีแนวโน้มที่จะจัดการเจรจาเพื่อยุติสงครามการค้าระหว่างกัน โดยรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงพาณิชย์ของจีน ได้เรียกร้องให้เจ้าหน้าที่สหรัฐทำการเจรจาทวิภาคีรอบใหม่ และระบุว่าจีนไม่ต้องการทำสงครามการค้า ขณะที่ทางคณะทำงานของปธน.ทรัมป์ก็เต็มใจที่จะหันหน้าเจรจากับจีนเช่นกัน เป็นปัจจัยหนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงโลกฟื้นตัวขึ้น ประกอบกับทิศทางค่าเงินดอลล่าร์ที่ทรงตัว ทำให้เราเริ่มเห็นสัญญาณค่าเงินเอเชียที่เริ่มแข็งค่าขึ้น โดยค่าเงินบาทแข็งค่าสู่ 33.21 จุด เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในไทย นอกจากนี้ พื้นฐานเศรษฐกิจไทยยังแข็งแรง โดยกระทรวงพาณิชย์เผย โครงการไทยนิยมยั่งยืน ในส่วนของภาคการเกษตร ที่เน้นกระตุ้นระดับชุมชน เบิกจ่ายแล้ว 4.06พันล้านบาท โดยมีเกษตรกรและประชาชนร่วมโครงการกว่า 1.7 ล้านราย สร้างรายได้กว่า 423 ล้านบาท คาดช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากฟื้นเด่น ซึ่งมาตรการภาครัฐฯที่ต่อเนื่องนี้ ทำให้ทิศทางการเติบโตของเศรษฐกิจภายในค่อนข้างแข็งแรง กระตุ้นความเชื่อมั่นจากทุกภาคส่วน โดยดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเดือนมิ.ย.ปรับตัวขึ้น +10.55% สู่ระดับ 101.33 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน เป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นไทย
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5 %
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Domestic Play”
ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTGC, PTTEP นำตลาด
ททท ปรับเป้ารายได้การท่องเที่ยวปี 2019 ขึ้นจาก 10% เป็น 12% บวกต่อ AOT, ERW(วานนี้มี Big Lot ที่ราคา 7 บาท)
Thailand Future Fund 4.5หมื่นล้านบาท กำลังจะเข้าเทรด 1 ตค หนุนแผนลงทุนรัฐฯ เน้น STEC, CK, PYLON, SEAFCO
กลุ่มรพ เริ่มได้ประโยชนืจากช่วง Seasonal แนะนำ BCH, BH, BDMS เด่น
Spread PTA-0.67*PX ทำจุดสูงสุดใหม่ใน 6 ปี ที่ 216.9เหรียญฯ บวกต่อ IVL(TP66)
การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง เริ่มแล้ว และ ครม เตรียมพิจารณา รถไฟทางคู่ 8เส้นทาง 4 แสนล้านบาท 31 กค นี้ บวกต่อ STEC, BTS, PYLON
BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F โดยวันนี้จะมีการขายซอง TOR Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
Portfolio Top Picks JULY 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, STEC, ROBINS, ERW
2H18 Theme Domestic : Election play when oil surge : PTT, IVL, BBL, KBANK, CPALL, CK, STEC, SEAFCO, PYLON, AMATA, GOLD
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SEAFCO (TP18F 11.3*): Support 8.1/8.0 Resistant 8.55/8.85
Theme: Investment Play
Earnings Outlook: ประเมินรายได้รวมปี 2018F คาดทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 2.11 พันลบ. เพิ่มขึ้น +11% y-y เช่นเดียวกับกำไรสุทธิ all-time high ที่ 263.1 ลบ. โตก้าวกระโดด +24.7% y-y จากจำนวนชุดเสาเข็มเจาะมากที่สุดในอุตสาหกรรมที่ 50 ชุด และอยู่ใน Cycle ขาขึ้นของอุตสาหกรรมเสาเข็มรอบใหญ่ ดัน GPM 2018F อยู่ที่ระดับ All time high ตั้งแต่เข้าตลาดฯ
Valuation: ราคาปรับลงมา -6% ในรอบ 1 เดือน ตอบรับข่าวเชิงลบของกลุ่มไปมากแล้ว แต่คาดว่าจะได้รับ sentiment บวกเห็นได้จากผู้นำกลุ่ม STEC ที่กลับมา Outperform อีกครั้ง
Catalyst: คาดภาครัฐเปิดประมูลโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในช่วงที่เหลือของปีนี้กว่า 5-8 แสนลบ. เป็น Multiplier effect ให้เกิดการลงทุนจากภาคเอกชน กระตุ้น Demand งานก่อสร้างอาคารสูงและคอนโดฯ เพิ่มขึ้นทั้งปริมาณงานในอุตสาหกรรม และอัตรากำไรของแต่ละโครงการมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
PYLON (TP18F 9.2*): Support 6.15/6.0 Resistant 6.5/6.7
Theme: Earnings Play
Earnings outlook: คาดกำไรสุทธิปี 18F โตเด่น +153%y-y รับอานิสงส์การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน แนวรถไฟฟ้าและสนามบิน หนุนโครงการอสังหาฯเติบโตต่อ โดย Backlog 2018 ปัจจุบัน Secure กว่า 70% ที่ระดับ 800-900 ลบ. รอรับรู้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า และภาพกำไรจะเริ่มฟื้นตั้งแต่จุดต่ำสุดของปีใน 2Q18F (แต่ยังเพิ่ม y-y) และจะเด่นมากใน 2H18F
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมากว่า 20% ในรอบ 1 เดือน ถือว่าตอบรับแนวโน้มกำไร 2Q18F ที่ต่ำสุดของปีไปแล้ว และซื้อขาย Valuation ที่ discount มากและ Downside จำกัด เหลือ PER18F ที่ 18.6x และ Div yield สูง 4.5% แล้ว เป็นจุดสะสมหุ้นที่ดีอีกครั้งจากแนวโน้ม 2H18F จะเด่นมาก
Catalyst: คาดภาครัฐเปิดประมูลโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในช่วงที่เหลือของปีนี้กว่า 5-8 แสนลบ. เป็น Multiplier effect ให้เกิดการลงทุนจากภาคเอกชน กระตุ้น Demand งานก่อสร้างอาคารสูงและคอนโดฯ ล้วนเป็นปัจจัยบวกหนุนผลการดำเนินงานปี 2018F เติบโต 153%y-y
GOLD (TP18F 13.5*): Support 10.6/10.0 Resistant 11.4/12.0
Theme : Earnings momentum
Earnings Outlook : คาดกำไรสุทธิ 18F โต +110%y-y ที่ 2.1 พันลบ.จาก รายได้รวม +74%y-y ที่ 1.6 พันลบ. และแนวโน้ม Profitability margin ดีขึ้น y-y ทั้ง GPM และ SG&A expense to sales ลดลง ตาม Economy of scale คาด NPM ที่ 13% (ดีขึ้นจาก 17F ที่ 10.8%)
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER18F 12x แม้ว่าจะสูงกว่ากลุ่มฯที่ 9.1x แต่ด้วยแนวโน้ม Earnings ขาขึ้นโดดเด่นที่สุดในกลุ่มฯ + ฐาน Recurring income ที่สูงทำให้ GOLD สมควรเทรดที่ PER Premium มี Upside ราว 22.7%
Catalyst : โดดเด่นที่สุดในกลุ่มฯจาก 1. ภาพ ยอดขาย รายได้และกำไรสุทธิ ในช่วง 3 ปีข้างหน้า ทำ Record high 2.ตลาด Townhouse ซึ่งเป็น Portfolio หลักของ GOLD มีแนวโน้มเติบโตดีกว่ากลุ่ม และ 3. Market share อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO11232
