- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Saturday, 17 May 2014 16:20
- Hits: 3545
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ปรับฐาน : การเมืองเสี่ยง + MSCI ลดน้ำหนักหุ้นไทย รอตั้งรับ 1365จุด+/-
Nomura : Key Factors
(-) Ex. Factor : 10Y-US BondYield -17 bps w-w ชี้ Flow เข้าสินทรัพย์ปลอดภัย
(-) MSCI Rebalance (30 พ.ค.): ลดน้ำหนักไทย คาดFlowไหลออกสุทธิ $53 ล้าน
(-)Econ:GDP1Q14F ไทย 19นี้ cons คาด +0.3%y-y vs Nomura -0.5%y-y
(-) Politics: ความคืบหน้าเลือกตั้งใหม่ รัฐบาล หารือ กกต. อีกครั้งสัปดาห์หน้า
(-) Technical: ระมัดระวังแนวต้านจิตวิทยา บริเวณ 1400/1404 จุด
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 601 ลบ., Short Future 315, ซื้อ Bond 1403 ลบ.
SET Forward PER 14F: CNS 13.72x vs Cons. 13.43x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1474pts vs Cons. 1547pts
Nomura Daily Top Picks: TTCL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ปรับฐาน ให้กรอบแนวต้าน 1400/1404 จุด และแนวรับ 1380/1370 จุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล10ปี US ในสัปดาห์ที่ผ่านมาปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ กว่า 17 bps สู่ระดับ 2.49% สะท้อนถึงการปรับพอร์ตระยะสั้น พักเงินในสินทรัพย์ปลอดภั้ย หลังการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลกยังช้ากว่าราคาสินทรัพย์เสี่ยงที่ขยับขึ้นมาไว สอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ว่าช่วงเดือน พ.ค. 14 ตลาดหุ้นโลกจะถูกขายทำกำไรระยะสั้น หลังหมดปัจจัยหนุนระยะสั้น บวกกับ Valuation ค่อนข้างแพง และจะ Switch เงินสู่ Bond Markets เพื่อ Reviews ภาพรวมการลงทุน ก่อนการ Rebalance พอร์ตรอบใหม่ในช่วง 2H14 ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ ยังรอความชัดเจนการหาทางออกการเมือง โดยรัฐบาล กับ กกต. จะนัดหารือประเด็นการเลือกตั้ง ใหม่อีกครั้งในช่วงสัปดาห์หน้า ซึ่งนายสมชัย (กกต.) คาดว่าไม่สามารถจัดเลือกตั้งรอบใหม่ได้ทันวันที่ 20 ก.ค. นี้ เนื่องจาก หากเลือกตังในวันดังกล่าว ร่าง พรฎ. ต้องมีผลบังคับใช้ภายในวันที่ 22 พ.ค.(เหลือเวลาเพียง 7 วัน) ขณะที่ กปปส. ยังคงย้ำการปฎิรูปก่อนเลือกตั้ง และมีความพยายามหารือกับทุกฝ่ายนำโดย กลุ่มสว. ดังนั้นความขัดแย้งเชิงความคิด ทำให้การเมืองยังยากจะมีบทสรุป บวกกับการชุมนุมใหญ่ทางการเมืองสุดสัปดาห์ ก็ยังสุมเสี่ยงต่อเหตุความรุนแรง กดดันเศรษฐกิจไทย ซึ่งน่าจะเริ่มเห็นสัญญาณลบที่ชัดเจนจาก GDP 1Q14 ของไทยวันที่ 19 พ.ค. นี้ โดย consensus คาด -2.2%q-q,+0.3%y-y Vs Nomura -0.5%y-y นอกจากนี้ตลาดยังมีความเสี่ยงต่อการ Rebalance พอร์ต MSCI รอบใหม่ ซึ่ง Nomura ประเมิน Flow MSCI รอบนี้คาดจะเป็น Flow ไหลออกสุทธิ กว่า 53 ล้านเหรียญ เป็นปัจจัยลบกดดันเพิ่มเติมในช่วงสิ้นเดือน พ.ค. (มีผล 30 พ.ค.) อย่างไรก็ดีหากการเมืองสุดสัปดาห์มีความชัดเจนเหนือความคาดหมายของ CNS จะเป็นปัจจัยหนุนตลาดปรับขึ้นสวนมุมมองหลักของเรา
Short-Term Strategy : สิ้นสุดการ Rebound สั้น หลัง SET ติดต้านจิตวิทยา 1400/1404จุด แนะกลยุทธ์ SBL หุ้นที่ถูก MSCI ลดน้ำหนักการลงทุน( SCB -USD34M, KBANK -USD10M, SCC -USD9.75M) โดยรอรับกลับเมื่อ SCB ลงสู่แนวรับ 162.5/159, KBANK แนวรับ 190/186, SCC แนวรับ 412/408 *Daily Top Picks TTCL*
Mid-Long Term Strategy : เน้นตั้งรับรอเพิ่มน้ำหนักลงทุนหุ้น 10% สู่ 60% จังหวะ SET ย่อสู่ 1365+/-(Current PER14.5X) เลือกกลุ่มนำตลาด ICT (ADVANC) ผสานหุ้น 2Q14 Top Picks (RS, CPALL, HMPRO, TTCL, AMATA, BCP, TVO) and Portfolio Top picks May14 (IVL, TTA, RS, M, CKP, AMATA)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
*TTCL (TP45.0) : Support 37.75/36.50 Resistant 40.75/41.75
เข้าคำนวน MSCI Global Small Cap รอบใหม่ มีผล 30 พ.ค. นี้ / ปรับมาตรฐานบัญชีใหม่หนุน Upside / ประเด็นโรงไฟฟ้า 1000 MW ในพม่า หนุนการเติบโตระยะยาว
***BH ระยะสั้นแนะขายทำกำไร หลังวานนี้ปรับตัวขึ้นแรง +10% จากประเด็นเข้าคำนวน MSCI Global Standard รอบใหม่ แต่ราคาปัจจุบันมี Upside จาก Consensus ค่อนข้างจำกัด
Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 30%
Investment Theme :
+MSCI Global/Small Cap Top Picks : BH / TTCL, BJCHI
+SET50/100 2H14 Review: M, KKP / CKP, NOK, MEGA, BJCHI
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
