- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 29 June 2018 16:19
- Hits: 4234
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน ภาพตลาดและแนวโน้ม
อย่าไว้ใจทาง...อย่าวางใจ "ทรัมป์"
เมื่อวาน หุ้นไทยลงต่อ แต่เป้าหมายในการขาย พุ่งเป้าไปที่หุ้น SMID Cap ตลอดจนหุ้นที่เพิ่งแรลรี่ขึ้นไปรอบนี้อย่างรับเหมาฯ และ ต่างชาติยังขายหุ้นไทยต่อเนื่องอย่างไม่ลดละ... แต่หุ้น Defensive โรงพยาบาล รถไฟฟ้า BEM (ผู้โดยสารหนีจาก BTS ไปขึ้น MRT ชั่วคราว) ปรับขึ้นดีกว่าตลาด
แรงขายหุ้นไทย ที่เริ่มมาตั้งแต่ หุ้นใหญ่ที่เชื่อมโยงต่างชาติ ไล่มาจนถึงหุ้นมูลค่าตลาดขนาดกลาง-เล็ก จนแทบจะหาหุ้นเล่นรอบไม่ได้ ด้วยบรรยากาศการลงทุนแบบนี้ แม้ว่า วันนี้หุ้นต่างประเทศ อาจจะมีรีบาวด์ขึ้นมาบ้าง แต่เชื่อว่าหุ้นไทยจะไม่ได้แรลรี่ตาม หรือ Underperform
กลยุทธ์แนะ Wait and see / กระชับพอร์ต รอจนกว่าจะมีจุดเปลี่ยนเกมจากพัฒนาการ "Trade tension" ที่ดีขึ้นจากฝั่งสหรัฐฯ ภายในสัปดาห์หน้าอีกครั้ง
ระยะสัปดาห์ หุ้นไทยลุ้นไม่ขึ้น ท่ามกลาง ปัจจัยเสี่ยง "Trade tension" และภาวะตลาดหุ้นภูมิภาคที่ไม่เป็นใจ และ MS เพิ่งปรับลดระดับเป้าหมาย ตลาดหุ้น จีน ญี่ปุน ฮ่องกง เพราะ กังวลมาตรการตอบโต้-กีดกันการค้า สหรัฐฯ-จีน-โลก
What to watch :
(*) สถาบันเหล็กกล้าแห่งสหรัฐฯ (AIIS) ยื่นคำร้องต่อศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯเพื่อคัดค้าน มาตรการของ ปธน.ทรัมป ที่เรียกเก็บภาษี นำเข้าเหล็ก 25% -อลูมิเนียม 10%
(+) อีกด้านของสงครามการค้าสหรัฐฯ-โลก อาจส่งผลดีต่อสินค้าไทยบางประเภท: นางจันทิรา ยิมเรวัต วิวัฒน์รัตน์ อธิบดีกรมส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศ เปิดเผยว่า สำนักงานส่งเสริมการค้าในต่างประเทศเมืองไมอามี นครนิวยอร์ก นครลอสแอนเจลิส และ นครชิคาโก สหรัฐอเมริกา แจ้งว่า ผู้นำเข้าสินค้าของสหรัฐหลายรายที่เคยนำเข้าสินค้าจีนเริ่มเชิญผู้ผลิตสินค้าไทยมาเจรจานำเข้าสินค้าไทยชดเชยสินค้าจีนที่ถูกสหรัฐปรับขึ้นภาษีสูงสุดที่ 25% ดังนั้นจึงเป็นโอกาสของสินค้าไทยที่จะส่งออกไปยังตลาดสหรัฐเพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่เป็นอัญมณีและเครื่องประดับ, กรอบแว่นสายตา, กลุ่มสายไฟฟ้า, ฮาร์ดดิสก์, เครื่องกำเนิดไฟฟ้า, ไฟเบอร์ออฟติก, ไส้กรองของเหลว เป็นต้น
(-) กองทุนในประเทศที่ออกขาย IPO ช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา แทบไม่มีกองที่ลงทุนในตลาดหุ้นไทย ส่วนใหญ่ไปต่างประเทศ และ กองตราสารหนี้...
หุ้นแนะนำ
BEM เก็ง Sentiment บวกช่วงสั้น หนุนจากงบ 2Q18 ตามจำนวนผู้โดยสารช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ทะลักมาใช้งาน MRT เกินกว่าปกติจากเหตุ BTS ขัดข้อง (เชื่อส่วนใหญ่ที่หันมาขึ้น MRT ชั่วคราว ไม่ได้ซื้อตั๋วเดือน ซึ่งจ่ายในราคาแพงกว่า)
กระชับพอร์ต Weekly tactical ถอดออกให้หมดเหลือไว้แค่ 6 ตัว ได้แก่ AP ASAP BBL LH LPN SPALI
รายงานวันนี้
Thai Market Strategy : Valuations check at 1600
SET ปรับตัวลงมา 13% นับจากจุดสูงสุดของปี เมื่อเดือน ม.ค. จากความกังวลสงครามการค้าลุกลาม ซึ่งส่งผลให้ตลาดเข้าสู่โหมด risk-off อย่างไรก็ดีในแง่ Valuation ระดับ 1,600 จุด นับว่าเป็นระดับที่มีนัยยะสำคัญ เพราะ
1) Equity yield gap เทียบกับ bond ไทย 10 ปี กลับมาอยู่ที่ค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 4.02%
2) PE ของตลาด ปี 2019 อยู่ที่ 13.3 เท่า เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีต
3) PBv ของตลาด อยู่ที่ 1.85 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 1.87 เท่า แล้ว
4) สัดส่วนการถือหุ้นของต่างชาติ เข้าใกล้จุด all-time bottom แล้ว ปัจจุบันอยู่ที่ 29.7% จากจุดต่ำสุดในอดีตที่ 29.4%
Electronics : Weak baht boosts earnings outlooks
ค่าเงิน THB/USD พลิกกลับมาอ่อนค่าและยืนเหนือ Bt33/US$ อีกครั้ง ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนทั้ง Sentiment และภาพกำไรของบริษัทในกลุ่ม โดยเรามองว่า KCE จะได้รับประโยชน์มากสุดจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่ารองลงมาคือ DELTA และ SVI อย่างไรก็ตามปัญหาด้านการขาดแคลนวัตถุดิบบางอย่างยังเป็นปัจจัยกดดัน DELTA และ SVI ใน 2Q18 ฝั่งของ KCE จะได้ประโยชน์จากราคาทองแดงที่มีการปรับตัวลงมาจากความกังวลเรื่องสงครามการค้า รวมถึงค่าเงิน US$ ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนอัตราทำกำไรของ KCE ในอนาคต อย่างไรก็ตาม Valuation อยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพงที่ 18 เท่า PER 2018 เราแนะนำเป็นเก็งกำไร KCE แต่ในด้านพื้นฐานของกลุ่มยังแนะนำ NEUTRAL
Transportation (Shipping) : Low season doldrums till mid-3Q18
Low season ของกลุ่มเรือเทกองเริ่มขึ้นแล้วเรามองไม่เห็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในขณะนี้ ตอนนี้ราคาหุ้นในกลุ่มลงมา 15% แล้วนับแต่เราได้แนะให้ล๊อคกำไรออกมา เรามองว่าโอกาสในการกลับเข้าซื้อจะเป็นช่วงกลาง 3Q18 ซึ่งเป็นจุดเริ่มของฤดูกาลรอบใหม่
หุ้นมีข่าว
(-) BTS (+) BEM นัดหารือ กทม.ในสัปดาห์หน้า กำหนดมาตรการเยียวยาผู้โดยสารช่วงรถไฟฟ้าขัดข้อง ทั้งนี้ BTS ยอมรับ 2-3 วันมานี้ ผู้โดยสารย้ายไปใช้บริการ MRT ประมาณ 6-7 หมื่น คน/เที่ยว/วัน
(+) SPI นายบุณยสิทธิ์ โชควัฒนา ประธานเครือสหพัฒน์ เปิดเผยว่า ปี 61 นี้เครือสหพัฒน์ได้ใช้เงินลงทุนในทุกกลุ่มธุรกิจประมาณ 10,000 ล้านบาท เพื่อปูพื้นฐานรองรับเศรษฐกิจที่คาดว่าจะฟื้นตัวในปีหน้า หลังมีการเลือกตั้งที่จะส่งผลด้านความเชื่อมั่นแง่ของการลงทุน อาทิ ล่าสุด เซ็นสัญญารับสิทธิจากโรงเรียนนานาชาติชื่อดังแห่งหนึ่งในลอนดอนประเทศอังกฤษ เข้ามาเปิดให้บริการการศึกษาในไทย เพื่อสร้างความสะดวกให้ผู้ปกครองไม่ต้องส่งบุตรหลานไปเรียนไกลถึงต่างประเทศและเสริมความแข็งแกร่งด้านธุรกิจการศึกษา โดยใช้เงินลงทุนกว่า 1,000 ล้านบาท บนที่ดินที่รองรับไว้แล้วกว่า 10 ไร่ ในทำเลกรุงเทพฯ คาดว่าเริ่มเปิดดำเนินการได้ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า (ที่มา เดลินิวส์)
(-) AOT การพัฒนาที่ดินนี้.ช้ากว่าที่ตลาดคาด : นายนิตินัย ศิริสมรรถการ กก.ผอ.ใหญ่ AOT เปิดเผยว่า ปลายปีนี้ จะเปิดให้เอกชนเข้ามาเสนอเงื่อนไขพัฒนาพื้นที่เชิงพาณิชย์ ตามพ.ร.บ.การให้เอกชนร่วมลงทุนในกิจการของรัฐ พ.ศ.2556 หรือพีพีพี พื้นที่ว่างภายใน ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ จำนวน 2 แปลง แปลง 37 ของกรมธนารักษ์ 700 ไร่ และ ที่ดินเปล่า ถ.วัดศรีวารีน้อยของ ทอท. 723 ไร่ (ที่มา ข่าวสด)
(*) กกบ.นัดถกผลกระทบมาตรฐานบัญชีใหม่ 17 ก.ค.นี้ เตรียมนำผลศึกษาของอนุกรรมการฯ มาพิจารณารอบด้าน นายจักรกฤศฏิ์ พาราพันธกุล รองปลัดกระทรวงการคลัง ในฐานะนายกสภาวิชาชีพบัญชี เปิดเผยว่า คณะกรรมการกำกับดูแลการประกอบวิชาชีพบัญชี (กกบ.) จะมีการประชุมในวันที่ 17 ก.ค.นี้ เพื่อนำผลศึกษาของคณะอนุกรรมการศึกษามาตรการ เพื่อลดผลกระทบจากการนำมาตรฐานการรายงานทางการเงินกลุ่มเครื่องมือทางการเงินไปปฏิบัติ มารายงานในที่ประชุมได้พิจารณาถึงผลกระทบจากการใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ หรือบัญชี IFRS 9 ของทุกส่วนที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ กลุ่มสถาบันการเงิน ผู้ประกอบการ เอสเอ็มอีรายเล็ก รายย่อยที่อาจไม่ได้รับการพิจารณาสินเชื่อจากสถาบันการเงิน (ที่มา โพสต์ทูเดย์)
(+) AU 'ไทยสมายล์'เซอร์ไพรส์ผู้โดยสาร เสิร์ฟเมนู'อาฟเตอร์ยู-สตาร์บัคส์' นายฉัตรชัย ปานอยู่ รักษาการประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สายการบินไทยสมายล์ เปิดเผยว่า ในโอกาสที่ไทยสมายล์ฉลองก้าวสู่ปีที่ 7 ในวันที่ 7 กรกฎาคม 2561 นั้น จะเสิร์ฟอาหารเมนูพิเศษจากร้านสตาร์บัคส์ และอาฟเตอร์ยู ให้ผู้โดยสารทุกที่นั่งในทุกเที่ยวบิน ทั้ง 10 เส้นทางภายในประเทศ และ 18 เส้นทางระหว่างประเทศ ตลอด 7 วัน ระหว่างวันที่ 7-13 กรกฎาคม 2561 นอกจากนี้จะให้บาริสต้าจากสตาร์บัคส์ขึ้นเสิร์ฟกาแฟสด "ม่วนใจ๋ เบลนด์" และบริการสุดพิเศษ "Toast on Board" เมนูยอดฮิตจากอาฟเตอร์ยูให้แก่ผู้โดยสารในชั้นประหยัดพรีเมียมด้วย (ที่มา มติชน)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(*) ปธน.ทรัมป กล่าวว่า เขาจะมอบหมายให้คณะกรรมการการลงทุนของต่างประเทศในสหรัฐ (CFIUS) เป็นผู้ดูแลในกรณีที่บริษัทต่างชาติซึ่งรวมถึงจีนนั้น ต้องการจะซื้อกิจการของบริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐที่มีความอ่อนไหว (ที่มา ASPEN)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน,นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO10614
