- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 28 June 2018 17:08
- Hits: 1612
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Commodity Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway” ต้าน 1628/1633จุด รับ 1608/1597จุด ดัชนีดาวโจนส์ผันผวนจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่สหรัฐจะนำมาบังคับใช้กับจีน หลังจนท.ระดับสูงของสหรัฐฯส่งสัญญาณสร้างความสับสน สะท้อนปัจจัยต่างประเทศยังไม่แน่นอน แต่อย่างไรก็ดี ราคาน้ำมันดิบขึ้นต่อ +1.72% สู่ 77.62 เหรียญ/บาร์เรล รับสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลงมากกว่าคาด หนุนกลุ่มพลังงานพยุงตลาดได้ ทั้งนี้ แนะระมัดระวังการ Rollover S50M18 สู่ S50U18 ที่มีสถานะคงค้างราว 1.14 แสนสัญญา อาจกดดันตลาดช่วงบ่ายได้ วันนี้แนะ Theme “Commodity Play” : PTTGC, IVL, PTT
Nomura : Key Factors
(*) Trade: ดาวโจนส์ผันผวนจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่สหรัฐจะใช้กับจีน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.16% สู่ $72.76/bbl / BRT +1.72% สู่ $77.62/bbl
(+) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ -9.89 ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ -2.25 ล้านบาร์เรล
(+) TH: คลังเผยรัฐฯจัดเก็บรายได้ช่วง 8 เดือน เกินเป้าหมายที่วางไว้ราว 6หมื่นล้านบาท
(*) TH: ระมัดระวังการ Rollover S50M18 สู่ S50U18 มีสถานะคงค้างราว 1.14 แสนสัญญา
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-1,683ลบ.,Short Future -2,316สัญญา,ซื้อBond +1,914ลบ.
Nomura Daily Top Picks: PTTGC, IVL, PTT
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway” แนวต้าน 1628/1633จุด รับ 1608/1597จุด ตลาดหุ้นดาวโจนส์ค่อนข้างผันผวน โดยช่วงแรกปรับตัวขึ้นรับการที่ Trump มอบหมายให้คณะกรรมการการลงทุนของต่างประเทศในสหรัฐ (CFIUS) ดูแลบริษัทต่างชาติซึ่งรวมถึงจีนนั้น ต้องการจะซื้อกิจการของบริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐที่มีความอ่อนไหว สะท้อนสหรัฐฯเริ่มชะลอการกีดกันจีน แต่อย่างไรก็ดี นายแลรี คุดโลว์ ที่ปรึกษาฝ่ายเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาว กลับออกมาแถลงว่า แผนการที่ Trump ประกาศไปนั้น ไม่ได้บ่งชี้ว่าสหรัฐจะอ่อนข้อให้กับจีน ส่งผลให้ดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวลงมาติดลบ สะท้อนปัจจัยต่างประเทศยังคงผันผวน แต่อย่างไรก็ดี ตลาดยังได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง +1.72% สู่ 77.62เหรียญ/บาร์เรล รับรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ -9.89 ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าคาดที่ -2.25 ล้านบาร์เรล คาดหนุนกลุ่มพลังงานพยุงตลาดได้ ผสานกระทรวงการคลังเผยผลการจัดเก็บรายได้รัฐบาลสุทธิในช่วง 8 เดือน ที่ระดับ 1.57 ล้านล้านบาท เกินเป้าหมายที่วางไว้ราว 6หมื่นล้านบาท สะท้อนเศรษฐกิจไทยเติบโตดี และสถานะการเงินของรัฐฯยังแข็งแรง เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในไทยเพิ่มเติม ทั้งนี้ แนะระมัดระวังความผันผวนของตลาด TFEX ในช่วงบ่าย จากการ Rollover S50M18 ไปสู่ S50U18 ที่ยังมีสถานะคงค้างราว 1.14 แสนสัญญา อาจกดดันตลาดได้
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5 %
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Commodity Play”
ราคาน้ำมันดิบ BRENT อยู่ในแนวโน้มแกว่งขึ้น PTT, PTTEP, PTTGC นำตลาด
หุ้นที่มีโอกาสทำ Window Dressing 2Q18 : CPALL, BJC, BH, MINT
Rebound Play : หุ้นใน SET 100 ที่ลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วันที่ 20 เมย -ปัจจุบัน คือ -31% ถึง -10% ได้แก่ WORK, JWD, PTTGC, PTT, IRPC, BH, MINT, MTC, CPALL, BJC
BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F โดยวันนี้จะมีการขายซอง TOR Hispeed เชื่อมโยง 3 สนามบิน และรัฐเตรียม Roadshow (ฝรั่งเศส, อังกฤษ, เกาหลี) ปลายเดือน + รฟม.” ชงบอร์ด 22 มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน 1.3 แสนล้านบาท หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
ICT : กสทช แบ่งคลื่น 4G เพื่อให้เหมาะในการประมูล บวกต่อ ADVANC DTAC
รฟท ส่งมอบพื้นที่การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง ได้ในวันที่ 29 มิ.ย.นี้ บวกต่อ STEC, BTS, PYLON Portfolio Top Picks JUNE 2018 แนะ AMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTGC (TP18F 108.5*): Support 78.0/77.5 Resistant 81/82.5
Theme : Refinery Play
Earnings Outlook : 2Q18F ได้แรงหนุนกลุ่ม PE แต่โรงกลั่นอ่อนแอ คาดกลุ่มโอเลฟินส์และเม็ดพลาสติกยังสดใส ได้แรงหนุนทั้งราคาและปริมาณการผลิตที่คาดว่าเพิ่มขึ้น จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่กลุ่มอะโรเมติกส์ ยังคงอ่อนแอทั้ง อัตรากำไร PX และ BZ อย่างไรก็ดี มีโอกาสที่จะบันทึกกำไรสต็อกน้ำมัน หลังราคาน้ำมันดิบ +15% QTD
Valuation: ราคาหุ้นปรับตัวลง QTD -16% มากกว่า SET ลงมาเพียง -8.5% เป็นจุดที่น่าสนใจเข้าลงทุน โดยราคาปัจจุบันเทรดที่ P/BV น้อยกว่ากลุ่มเพียง 1.1x
Catalyst : ราคาน้ำมัน Brent ปรับตัวขึ้น +1.7% จากสหรัฐกดดันให้พันธมิตรระงับการนำเข้าน้ำมันดิบจากอิหร่านตั้งแต่พ.ย.18 หนุนให้ Supply โลกปรับตัวลดลง คาดมีโอกาสบันทึกกำไรสต็อกน้ำมันดิบจากราคาน้ำมัน +15% QTD (ขึ้นมา +10 เหรียญ/บาร์เรล)
IVL (Max Consensus TP18F 83.0): Support 54.25/53.5 Resistant 56.5/57.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: แนวโน้ม 2Q18F คาดยังสดใสต่อเนื่อง โดยเฉพาะอุปสงค์ PTA จากจีน จากแรงหนุนนโยบายสิ่งแวดล้อม ขณะที่ความต้องการ PET คาดว่าจะเติบโตต่อ 5-6%QoQ ประกอบกับสเปรด PTA-0.67*PX ใน 2Q18 เพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 138.5เหรียญฯต่อตัน +21.8%q-q +78%y-y
Valuation: ประกาศซื้อหุ้น Avgol 65.72% และหุ้น PT. Indorama Petrochemicals 24% เป็น Upside ต่อประมาณการ
Catalyst: เดินหน้าซื้อโรงงานในต่างประเทศต่อเนื่อง หนุน Core EBITDA ทำ All-time high ที่ US$140/ton +10% y-y +4%q-q และแนวโน้ม Spread PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา(22 มิย 2018 ) เพิ่มขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ใน 4 ปี ที่ 171.7เหรียญฯ +1.6%w-w +35%m-m หนุน 2Q18TD สเปรดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 144.1เหรียญฯต่อตัน จาก 1Q18 เฉลี่ย 114.0เหรียญฯ +26%q-q +84%y-y เป็นบวกต่อผลประกอบการ 2Q18
PTT (TP18F 63.5*): Support 47.5/47.0 Resistant 49/50.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น-ปิโตรที่ยังอ่อนตัว
Valuation: ราคาที่ปรับลงมาแรง 10% ในรอบ 2 สัปดาห์ มองเป็นจุดซื้อเก็งกำไร ลุ้น Rebound
Catalyst: มองราคาน้ำมัน หลังปรับฐานในรอบขาขึ้นจบแล้ว และเป็นทิศทางสร้างฐานเพื่อขึ้นต่อจากระดับ Demand – Supply ที่เอื้อต่อการฟื้นตัว
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO10571
