- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 20 June 2018 17:21
- Hits: 1735
บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Investment Strategy
กลยุทธ์ : ความผันผวนยังคงปกคลุมตลาดหุ้นทั่วโลก หลังสหรัฐจะตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้าจากจีนเพิ่มเติมอีก 200 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตอนนี้ตลาดกำลังจับตาดูท่าทีของรัฐบาลจีนจะออกมาตอบโต้อย่างไร แม้ประเด็นความกังวลเรื่องการตั้งกำแพงภาษีระหว่างจีนกับสหรัฐจะยังมีความไม่แน่ไม่นอน ที่จะนำไปสู่สงครามการค้าแบบเต็มตัว แต่สิ่งหนึ่งที่ตลาดคาดว่าจะไม่พัฒนาไปไกลถึงขนาดนั้นคือ ความเสียหายที่จะเกิดกับทั้ง 2 ประเทศและเศรษฐกิจโลก ซึ่งยังต้องดูรอการประเมินผลกระทบจากนักวิเคราะห์หรือนักเศรษฐศาสตร์ ว่าจะออกมาอย่างไรความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้น ส่งผลให้ดัชนีตลาดหุ้นในเอเชียดิ่งลงอย่างรุนแรง เท่าๆ กับช่วงตอนจีนลดค่าเงินหยวนปี 2015 โดยแรงขายหุ้นในเอเชียตอนนี้ลงไปเกือบเท่าๆ กับช่วงปี 2015และมากกว่าช่วงธนาคารกลางสหรัฐประกาศหยุดทำ QE ในปี 2013 แรงขายในตอนนี้น่าจะยังมีอยู่ในบางตลาด ส่วนในตลาดหุ้นไทยน่าจะมีไม่มากแล้วหลังจากนี้ เพียงแต่รอให้สถานการณ์ค่อยๆ คลายตัวลง ความผันผวนที่เกิดขึ้นจะรุนแรงกว่าปัจจุบันหรือคลายตัวลง ยังต้องติดตามโดยเฉพาะในช่วงวันที่ 22-23 มิ.ย. ที่มีการประชุมของกลุ่ม OPEC หากที่ประชุมปรับเพิ่มกำลังการผลิตต่ำกว่าคาดหรือปรับเพิ่มเป็นช่วงๆ ก็น่าจะหนุนราคาน้ำมันให้ขยับตัวขึ้นได้ที่80+/- ดอลลาร์/บาร์เรล แต่หากผิดคาด คือ ราคาน้ำมันตอบสนองในเชิงลบแรงๆ ก็น่าจะทำให้ตลาดผันผวนได้อีก โดยมองกรอบด้านล่างของราคาน้ำมันที่ 70+/- ดอลลาร์ต่อบารเรล์ วันนี้มองแนวโน้มดัชนี ยังอยู่ในความผันผวนและแกว่งกรอบกว้างหลังดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวลงแรง โดยมองว่าวันนี้ดัชนีอาจถูกกดลงไปได้อีกแล้วรีบาวน์ เพราะประเด็นที่ตลาดกังวลยังไม่มีความชัดเจนหรือยืนยันเวลาที่แน่นอนจากประธานาธิบดีสหรัฐ วันนี้มองแนวรับที่ 1630-1620 จุดและแนวต้านที่ 1650-1660 จุด หุ้นแนะนำ ซื้อเก็งกำไร คือ ANAN และ DTAC
Themes play :
PTTGC : เราแนะนำ ซื้อ PTTGC โดยมีราคาเป้าหมาย 120 บาท หลังจากที่ราคาหุ้นปรับลดลงแรงในเดือนที่ผ่านมาจนทำให้มี upside สูงถึง 50% จากราคาเป้าหมายของเรา เราคาดว่า PTTGC จะมีกำไรสุทธิเติบโตสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 1.3-1.4 หมื่นล้านบาทใน 2Q18 นำโดยธุรกิจโอเลฟินส์ที่จะมีกำไรเพิ่มขึ้นจากราคา HDPE (high density polyethylene) และมาร์จินHDPE-นาฟทาที่สูงขึ้น รวมถึงมาร์จินที่แข็งแกร่งของ AN (Acrylonitrile), PP(Polypropylene) เทียบกับนาฟทาและ PVC (polyvinyl chloride) เทียบกับเอทิลีน ซึ่งจะทำให้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มเป็น 2 พันล้านบาทต่อไตรมาส ขณะที่เรามองว่าปัจจัยเหล่านี้จะช่วยชดเชยกำไรจาก LLDPE-นาฟทา (linear LDPE), LDPE (low density polyethylenenaphtha) และโรงกลั่นที่ลดลงเพราะ premium น้ำมันดิบสูง และมองว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะช่วยผลักดันราคาหุ้น หลังจาก PTTGC ซื้อสินทรัพย์ของ HMC Polymers (HMC) และ PTTAsahi (PTTAC) จาก PTT เราคาดว่า PTTGC จะมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมสูงถึง 2 พันล้านบาทต่อไตรมาสในปี FY18 เนื่องจาก AN จาก PTT Asahi และ PP จากHMC มีมาร์จินสูงขึ้น บวกกับบริษัทจะได้ประโยชน์จากมาร์จิน PVC ที่ขณะนี้อยู่ในระดับสูงหลังเข้าสู่วงจรขาขึ้นในปี 2017 ผ่านการถือหุ้น 25% ในบริษัท วีนิไทย (VNT)
PTTGC : เราแนะนำ ซื้อ PTTGC โดยมีราคาเป้าหมาย 120 บาท หลังจากที่ราคาหุ้นปรับลดลงแรงในเดือนที่ผ่านมาจนทำให้มี upside สูงถึง 50% จากราคาเป้าหมายของเรา เราคาดว่า PTTGC จะมีกำไรสุทธิเติบโตสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 1.3-1.4 หมื่นล้านบาทใน 2Q18 นำโดยธุรกิจโอเลฟินส์ที่จะมีกำไรเพิ่มขึ้นจากราคา HDPE (high density polyethylene) และมาร์จินHDPE-นาฟทาที่สูงขึ้น รวมถึงมาร์จินที่แข็งแกร่งของ AN (Acrylonitrile), PP(Polypropylene) เทียบกับนาฟทาและ PVC (polyvinyl chloride) เทียบกับเอทิลีน ซึ่งจะทำให้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มเป็น 2 พันล้านบาทต่อไตรมาส ขณะที่เรามองว่าปัจจัยเหล่านี้จะช่วยชดเชยกำไรจาก LLDPE-นาฟทา (linear LDPE), LDPE (low density polyethylenenaphtha) และโรงกลั่นที่ลดลงเพราะ premium น้ำมันดิบสูง และมองว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะช่วยผลักดันราคาหุ้น หลังจาก PTTGC ซื้อสินทรัพย์ของ HMC Polymers (HMC) และ PTTAsahi (PTTAC) จาก PTT เราคาดว่า PTTGC จะมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมสูงถึง 2 พันล้านบาทต่อไตรมาสในปี FY18 เนื่องจาก AN จาก PTT Asahi และ PP จากHMC มีมาร์จินสูงขึ้น บวกกับบริษัทจะได้ประโยชน์จากมาร์จิน PVC ที่ขณะนี้อยู่ในระดับสูงหลังเข้าสู่วงจรขาขึ้นในปี 2017 ผ่านการถือหุ้น 25% ในบริษัท วีนิไทย (VNT)
CGS-CIMB : Opportunity Day 1Q18
20 มิ.ย. : PDI
21 มิ.ย. : IMPACT PREB TOA NDR
22 มิ.ย. : PJW TSC
20 มิ.ย. : PDI
21 มิ.ย. : IMPACT PREB TOA NDR
22 มิ.ย. : PJW TSC
ประเด็นในสัปดาห์
20 มิ.ย. : การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) โดยตลาดคาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50%
22 มิ.ย. : การประชุมกลุ่มโอเปกและกลุ่มผู้ผลิตน้ำมันนอกโอเปก โดยตลาดคาดว่าจะมีการปรับเพิ่มการผลิตน้ำมัน 0.5-1 ล้านบาร์เรล/วัน
20 มิ.ย. : การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) โดยตลาดคาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50%
22 มิ.ย. : การประชุมกลุ่มโอเปกและกลุ่มผู้ผลิตน้ำมันนอกโอเปก โดยตลาดคาดว่าจะมีการปรับเพิ่มการผลิตน้ำมัน 0.5-1 ล้านบาร์เรล/วัน
Fundamental Stock :
ANAN : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6 บาท
TVO : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 38.75 บาท
ANAN : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6 บาท
TVO : Company Note คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย 38.75 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ยังมีโอกาสปรับตัวลดลงต่อเนื่องไปทดสอบแนวรับถัดไปที่ 1610 จุด แต่เราแนะนำให้ใช้เป็นจังหวะในการเข้าซื้อหุ้น เพื่อคาดหวังการฟื้นตัวไปทดสอบแนวต้านที่ 1670-1680 จุด และมีแนวต้านสำคัญที่ 1700 จุด
Delta Electronics (Thailand) (DELTA TB; THB60.50) – ซื้อ
JWD Infologistics (JWD TB; THB 6.60) – ซื้อ
กลยุทธ์ : SET Index ยังมีโอกาสปรับตัวลดลงต่อเนื่องไปทดสอบแนวรับถัดไปที่ 1610 จุด แต่เราแนะนำให้ใช้เป็นจังหวะในการเข้าซื้อหุ้น เพื่อคาดหวังการฟื้นตัวไปทดสอบแนวต้านที่ 1670-1680 จุด และมีแนวต้านสำคัญที่ 1700 จุด
Delta Electronics (Thailand) (DELTA TB; THB60.50) – ซื้อ
JWD Infologistics (JWD TB; THB 6.60) – ซื้อ
Analysts :
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CGS-CIMB TH Youtube : CGS-CIMB TH
OO10276
