- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 18 June 2018 19:32
- Hits: 3561
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Belt Road Initiative Play”
CNS Daily Strategy :คาดตลาด “สร้างฐานเพื่อฟื้น” ต้าน1711/1716จุด รับ1695/1687จุด สหรัฐฯประกาศรายชื่อสินค้าจีนที่จะถูกเรียกเก็บภาษี25%ซึ่งทำให้จีนตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ25%เช่นกัน เพิ่มความเสี่ยงทางการค้า แต่ตลาดก็ซึมซับกับปัจจัยนี้ไปแล้วค่อนข้างมาก ขณะที่Nomuraประเมินการที่สหรัฐฯเก็บภาษีนำเข้าจากจีนนั้น จะกระทบต่อGDPจีนเพียง0.1%สะท้อนกระทบที่จำกัด ขณะที่แรงขายของนักลงทุนต่างประเทศน่าจะเบาบางลง หลังผ่านพ้นFTSE Rebalanceคาดทำให้ตลาดสร้างฐานเพื่อฟื้นตัวได้ วันนี้แนะTheme “Belt Road Initiative Play” : STEC, PYLON, CPF
Nomura : Key Factors
(*) Trade:สหรัฐฯประกาศสินค้านำเข้าจากจีนที่จะถูกเรียกเก็บภาษี25% 1,100รายการ
(*) Trade:จีนตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐ659รายการ25%
(*) Trade: Nomuraประเมินสหรัฐฯเก็บภาษีนำเข้าจีนจะกระทบต่อGDPจีนเพียงแค่0.1%
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-7,468ลบ.,Long Future +1,877สัญญา,ขายBond -4,558ลบ.
(+) TH:ผ่านพ้นFTSE Rebalanceไปแล้ว คาดแรงขายต่างชาติจะเบาบางลง
(+) TH:วันนี้เตรียมเปิดซื้อซองโครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อม3สนามบิน
(+) TH:พาณิชย์เผยยอดจดทะเบียนจัดตั้งธุรกิจ5เดือนแรกของปี ที่31,034ราย +5%
(-) OIL:ราคาน้ำมันดิบวานนี้WTI -2.74%สู่$65.06/bbl / BRT -3.29%สู่$73.44/bbl
Nomura Daily Top Picks: STEC, PYLON, CPF
Equity Daily Outlook :คาดดัชนีวันนี้ “สร้างฐานเพื่อฟื้น” แนวต้าน1711/1716จุด รับ1695/1687จุด สหรัฐฯประกาศบัญชีรายการสินค้านำเข้าจากจีนมูลค่า5หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งจะถูกเรียกเก็บภาษี25%จะมีผลบังคับใช้ต่อสินค้าจำนวน1,100รายการของจีน โดยสินค้าล็อตแรกจำนวน818รายการ มูลค่า3.4หมื่นล้านดอลลาร์ จะถูกเรียกเก็บภาษี6ก.ค. ขณะที่ล็อตที่2กำลังอยู่ระหว่างการพิจารณา ซึ่งทางจีนเองก็ตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐ659รายการ25%รวม5หมื่นล้านดอลลาร์ จะมีผลบังคับใช้ล็อตแรกจำนวน545รายการ3.4หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงสินค้าด้านการเกษตร ยานยนต์ และสินค้าทางทะเล เริ่ม6ก.ค.นี้ ส่วนที่เหลือนั้น จะประกาศในช่วงถัดไป ซึ่งมาตรการทางการค้าทั้ง2ประเทศที่เพิ่มความรุนแรงมากขึ้น กดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยง แต่อย่างไรก็ดี ตลาดซึมซับกับความเสี่ยงดังกล่าวไปค่อนข้างมากแล้ว ผสานNomuraประเมินการที่สหรัฐฯเก็บภาษีนำเข้าจากจีนนั้น จะกระทบต่อGDPจีนเพียงแค่0.1%สะท้อนผลกระทบต่ออัตราการเติบโตที่จำกัด ขณะที่FTSE Rebalanceผ่านพ้นไปแล้วในสัปดาห์ก่อน คาดแรงขายต่างชาติจะเบาบางลง จะทำให้ตลาดเป็นภาพสร้างฐานรอการฟื้นตัว โดยได้แรงหนุนในประเทศ วันนี้เตรียมเปิดซื้อซองโครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อม3สนามบิน คาดหนุนกลุ่มอิงการลงทุนนำตลาดฟื้นตัวได้ ผสานพาณิชย์เผยยอดจดทะเบียนจัดตั้งธุรกิจ5เดือนแรกของปี ที่ระดับ31,034ราย เพิ่มขึ้น5%สะท้อนนักลงทุนมีความเชื่อมั่นหลังเศรษฐกิจในประเทศฟื้นตัวดี เป็นSentimentเชิงบวกเพิ่มเติม
Asset allocation :หุ้น75%และเงินสด7.5%ทองคำ12.5%ตลาดบอนด์5%
Daily Strategy :ถือหุ้น75% Sector Rotationเน้นสะสมDomestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERWและ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC)วันนี้เน้น “Belt Road Initiative Play”
BRI Play :ภาครัฐย้ำEECจะเป็นEngine growthสำคัญผลักดันไทยไปสู่Valued driven economyและจะเร่งโครงการเร่งด่วนEEC 6.8แสนลบ.ให้จบทัน1Q19Fโดยวันนี้จะมีการขายซองTOR Hispeedเชื่อมโยง3สนามบิน และรัฐเตรียมRoadshow (ฝรั่งเศส,อังกฤษ,เกาหลี) ปลายเดือน +รฟม.” ชงบอร์ด22มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน1.3แสนล้านบาท หนุนBANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO),นิคม(AMATA, WHA)และกลุ่มทุนPTT-BTS-STEC-RATCH
ICT :คาดADVANC INTUCHและTRUE Outperformหลังทุกค่ายไม่เข้าประมูลคลื่น1800 MHz
รฟท ส่งมอบพื้นที่การก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรีและสาย สีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง ได้ในวันที่29มิ.ย.นี้ บวกต่อSTEC, BTS, PYLON
FIFA World Cup Play 2018 SETมักให้ผลตอบแทนเฉลีย4.4%โดยหุ้นที่มักOutperformคือCENTEL, CPALL, MINT, KTB, SCB, BBL, KBANK, IVL, ROBINS
การเลื่อนการใช้พรบ.ควบคุมnon-bankเป็นsentimentเชิงบวกในระยะสั้นต่อMTC
Portfolio Top Picks JUNE 2018แนะนำAMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
STEC (TP18F 29.5*): Support 22.2/21.7 Resistant 23.1/23.6
Theme: Investment related Play
Earnings Outlook:คาดกำไรปี2018Fเพิ่มจากฐานต่ำ +337% y-yจากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดยBacklogสูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และSecuredรายได้3-4ปีข้างหน้า โดยHighlightสำคัญอยู่ที่ การตั้งสำรองโครงการMarginต่ำ/ความล่าช้าจบไปแล้วช่วงที่เหลือจะเริ่มเห็นMarginดีขึ้น
Valuation:ราคาหุ้นปรับฐาน -5%ในช่วง5วันนี้ แต่ยังเป็นภาพขาขึ้นและชะลอความแรงก่อนหน้าที่Outperformมาก มองเป็นจุดเข้าลงทุนอีกรอบ + ยังunder ownโดยซื้อขายเพียงP/BV18F 3.2xยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง,ฐานะการเงินแข็งแกร่ง,
Catalyst:รฟม.จะส่งมอบพื้นที่ก่อสร้างรถไฟฟ้าชมพูและเหลือง29มิ.ย. นี้ หนุนSTEC (ภายใต้JV BSR)รับรู้รายได้ + ปัจจัยการเมืองเป็นบวก จะกระตุ้นการเร่งรัดโครงการลงทุนรอบใหม่ใน2H18FโดยเฉพาะโครงการในEECมูลค่ารวม6.8แสนลบ. + ภาพระยะกลาง – ยาว บวกจากEEC, Belt Road Initiative (เส้นทางสายไหมไทย - จีน)
PYLON (TP18F 18.4*): Support 6.75/6.5 Resistant 7.15/7.4
Theme: Earnings Play
Earnings outlook:คาดกำไรสุทธิปี18Fโตเด่น +153%y-yรับอานิสงส์การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน แนวรถไฟฟ้าและสนามบิน หนุนโครงการอสังหาฯเติบโตต่อ โดยBacklog 2018ปัจจุบันSecureกว่า70%ที่ระดับ800-900ลบ. รอรับรู้ในอีก12เดือนข้างหน้า
Valuation:ปัจจุบันซื้อขายที่PER18Fที่10.3xสะท้อนขาขึ้นของอุตสาหกรรมเสาเข็ม อิงกำไรสุทธิ18F/19Fเติบโตสูง +153%/+5%ตามลำดับ
Catalyst:คาดภาครัฐเปิดประมูลโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในช่วงที่เหลือของปีนี้กว่า5-8แสนลบ. เป็นMultiplier effectให้เกิดการลงทุนจากภาคเอกชน กระตุ้นDemandงานก่อสร้างอาคารสูงและคอนโดฯ ล้วนเป็นปัจจัยบวกหนุนผลการดำเนินงานปี2018Fเติบโต153%y-y
CPF (Max Consensus TP18F 35): Support 24.6/24.0 Resistant 26.0/26.75
Theme: FX Play
Earnings Outlook:คาดกําไรสุทธิ2Q18Fที่4,184ล้านบาท +3%y-y +37%q-qจากการขายหุ้นCPALL 2800ล้านบาท ส่วนผลการดําเนินงานปกติ คาดยอดขายและGPMดีขึ้นq-qจากการฟื้นตัวของธุรกิจสุกรในเวียดนาม และปริมาณการส่งออกไก่-กุ้งในไทยเพิ่มขึ้น โดย2H18Fคาดกำไรสุทธิดีขึ้น จากปัญหาoversupplyของสุกรลดลงและเข้าสู่ช่วงฤดูกาลของการส่งออกไก่ - กุ้ง ประเมินแนวโน้มNorm profitปีนี้ฟื้นตัวแรงเกือบเท่าตัว
Valuation:มองเป็นจุดที่เริ่มทยอยสะสมได้Downsideจำกัด และกำไรมีแนวโน้มดีขึ้น โดยปัจจุบันเทรดที่ระดับPER18F 15.5x
Catalyst:หมดแรงกดดันจากการถูกลดน้ำหนักในดัชนีFTSEแล้ว + เงินบาทอ่อนค่าตั้งแต่ต้น2Q18 4.75%
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO10167
