บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 11-06-18

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Monday, 11 June 2018 23:07; Hits: 2683

บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

“Investment Related Play”

CNS Daily Strategy : คาดตลาด “สร้างฐาน” ต้าน 1729/1735จุด รับ 1714/1707จุด ผลการเจรจาด้านการค้าในการประชุม G7 ยังไม่ลงตัว หลังแคนาดาแสดงความไม่พอใจต่อการที่สหรัฐฯเรียกเก็บภาษีนำเข้า ซึ่งความไม่แน่นอนกดดันสินทรัพย์เสี่ยง แต่ทิศทางค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนค่าต่อเนื่องสู่ 93.58จุด คาดช่วยพยุงตลาดเอเชียสร้างฐานรอความชัดเจนอื่นๆในสัปดาห์นี้ ทั้งการประชุมสุดยอดระหว่าง Trump-คิมจองอึน 12มิ.ย. และการประชุม FOMC(12-13มิ.ย.) ECB(14มิ.ย.) ได้ กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Investment Related Play” : AMATA, STEC, CK

Nomura : Key Factors

(+) Currency: ค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าสู่ระดับ 93.58 จุด กระตุ้นค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้น

(*) Ex Factor: ผลการประชุม G7 วันเสาร์ที่ผ่านมา มาตรการการค้าต่างๆยังเจรจาไม่ลงตัว

(*) Ex Factor: Trump ขู่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้ายานยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์กับแคนาดา

(*) Ex Factor: ติดตามการประชุมสุดยอดระหว่าง Trump - คิม จอง อึน ในวันพรุ่งนี้

(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-3,274ลบ,Long Future +14,805สัญญา,ซื้อBond +540ลบ

(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.32% สู่ $65.75/bbl / BRT -1.11% สู่ $76.46/bbl

Nomura Daily Top Picks: AMATA, STEC, CK

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “สร้างฐาน” แนวต้าน 1729/1735จุด รับ 1714/1707จุด ผลการประชุม G7 ในวันเสาร์ที่ผ่านมา การเจรจาการค้าระหว่างประเทศมีความเห็นที่แตกต่าง ล่าสุด แคนาดาทวีตข้อความแสดงความไม่พอใจต่อการที่ Trump เรียกเก็บภาษีนำเข้า ขณะที่ทาง Trump เองก็ออกมาตอบโต้โดยการขู่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้ายานยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์กับแคนาดา ซึ่งความไม่แน่นอนนี้ เพิ่มความเสี่ยงต่อการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ กดดันค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าสู่ระดับ 93.58 จุด หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบ เป็นจิตวิทยาบวกต่อตลาดเอเซียและไทย ซึ่งคาดว่าจะทำให้ตลาดเป็นภาพของการสร้างฐาน และรอความชัดเจนใน 2-3 ประเด็น ดังนี้ 1)การประชุมสุดยอดระหว่าง Trump - คิม จอง อึน ในวันพรุ่งนี้ คาดมีความคืบหน้าการเจรจาปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ได้ 2)การประชุม FOMC 12-13 มิ.ย. นี้ ทั้ง Nomura และ Consensus คาด FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในรอบนี้ ทั้งนี้ US Bond Yield 10ปี ปรับตัวขึ้นมาใกล้บริเวณที่ Nomura วางเป้าไว้ที่ 3.0-3.25% ภายใต้สมมติฐานที่ FED ขึ้นดอกเบี้ย4ครั้งในปีนี้ สะท้อนตลาดตอบรับไปค่อนข้างมาก จึงคาดการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้จะกระทบต่อตลาดจำกัด 3)การประชุม ECB 14มิ.ย.นี้ ซึ่งจะเตรียมพิจารณาการถอน QE

Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%

Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Investment Related Play”

BRI Play : ภาครัฐย้ำ EEC จะเป็น Engine growth สำคัญผลักดันไทยไปสู่ Valued driven economy และจะเร่งโครงการเร่งด่วน EEC 6.8 แสนลบ.ให้จบทัน 1Q19F และเตรียม Roadshow (ฝรั่งเศส, อังกฤษ, เกาหลี) ปลายเดือน + รฟม.” ชงบอร์ด 22 มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน 1.3 แสนล้านบาท + หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH

หุ้นการบริโภค(CPALL ROBINS GLOBAL) เด่น รัฐอัดฉีดงบกระตุ้นรากหญ้าปีนี้อีก 4 แสนล้านบาท + เด่นรับมหกรรมฟุตบอลโลก

FTSE Rebalance มีผลราคาปิดวันที่ 15 มิ.ย. : เน้นกลุ่ม FTSE All World (เทียบเท่า MSCI) : มีเข้าใหม่ 2 บริษัท คือ GULF เข้า FTSE Mid Cap (เม็ดเงิน 40 ล้านเหรียญ) และ TOA เข้า FTSE Small Cap

การประกาศหุ้นเข้าออก SET50/100 กลางมิย 2018 โดย เราคาดว่า SET50 ADD : GULF(โอกาส90%), GLOW, DELTA, KTC, TOA, RATCH, BGRIM / DELETE : GLOBAL, WHA, TPIPP, CBG, BCP, PSH, KCE SET100 ADD : BLA, VGI, JAS, MBK, RS, ERW, THANI / DELETE : BA, EPG, STA, UNIQ, ANAN, TTA, GGC, MONO, MC, THCOM. JMART, BIG, JWD

Portfolio Top Picks JUNE 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH

Investment Theme:

2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence

Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO

1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC

2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON

3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND

4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS

5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

AMATA (Max Consensus TP35): Support 22.3/21.8 Resistant 23.2/23.7

Theme: Investment related play

Earnings Outlook: พรบ. EEC ที่มีผลแล้ว จะเริ่มขับเคลื่อนปริมาณขายที่ดิน พร้อมๆกับ Recurring income หนุนแนวโน้มกำไรช่วงปีนี้ และจะเด่นเต็มที่ปีหน้า คาด +56% โดยระยะสั้น คาดกำไร 2Q18F โต y-y, q-q จากการโอนอสังหาฯที่เหลือ Backlog 1.5 พันลบ.

Valuation: ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER18F เพียง 13x มองว่าเป็นจุดฟื้นตัวรอบใหม่และรอบนี้จะถูกขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานของกิจการอย่างแท้จริง

Catalyst: ภาครัฐกระตุ้นการลงทุนจัดงาน Road Show EEC ที่ยุโรป สหรัฐอเมริกา และเอเชีย + เร่งลงทุนระยะเร่งด่วนวงเงิน 6.8 แสนลบ. ซึ่งคาดว่าจะออก TOR ได้ภายใน 1Q19F หรือ ในช่วง 8 เดือนข้างหน้า, Belt Road Initiative (เส้นทางสายไหมไทย - จีน)

STEC (TP18F 29.5*): Support 22.2/21.7 Resistant 23.2/23.8

Theme: Investment related play

Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มจากฐานต่ำ +337% y-y จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า โดย Highlight สำคัญอยู่ที่ การตั้งสำรองโครงการ Margin ต่ำ/ความล่าช้าจบไปแล้ว ช่วงที่เหลือจะเริ่มเห็น Margin ดีขึ้น

Valuation: ราคาเริ่มกลับมา Outperform จากความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น + ยัง under own โดยซื้อขายเพียง P/BV18F 3.2x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง,

Catalyst: ปัจจัยการเมืองเป็นบวกจะกระตุ้นการเร่งรัดโครงการลงทุนรอบใหม่ใน 2H18F โดยเฉพาะโครงการใน EEC มูลค่ารวม 6.8 แสนลบ. + ภาพระยะกลาง – ยาว บวกจาก EEC, Belt Road Initiative (เส้นทางสายไหมไทย - จีน) + มี Hidden assets จากถือหุ้น GULF 40 ล้านหุ้น

CK (TP18F 38*): Support 27/26 Resistant 29/30

Theme: Investment related play

Earnings Outlook: ฐาน Backlog ที่มีสูงกว่า 7 หมื่นลบ. จะรองรับรายได้ล่วงหน้าระดับสูงอีก 2 ปี ขณะที่คาดมีงานประมูลภาครัฐเริ่มตั้งแต่ 2Q18 มูลค่า 4หมื่นลบ. และ 3Q18 3.5 แสนลบ. (ทางด่วนพระราม 3 – ดาวคะนอง, รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน, รถไฟความเร็วสูงเฟส 2 ฯลฯ)