- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 June 2018 17:59
- Hits: 5815
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Market Summary 07/06/2018
Close 1,733.05 Volume Bt50,970M
Change -5.65 P/E 17.68
%Change -0.32% P/BV 1.98
หุ้นแนะนำพิเศษ
Change -5.65 P/E 17.68
%Change -0.32% P/BV 1.98
หุ้นแนะนำพิเศษ
AGE (ราคาปิด 1.55 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 1.72 บาท)
ผู้บริหารเปิดเผยว่า 2Q61 มีภาพรวมที่เติบโตโดดเด่นขึ้นสอดรับราคาถ่านหินยืนเหนือระดับ 100 USD/Ton และมีความต้องการใช้ถ่านหิน ทั้งในและต่างประเทศเพิ่มมากขึ้น โดยงวด 2Q61 – 3Q61 มียอดขายถ่านหินที่จะทยอยส่งมอบในประเทศแล้วจำนวน 8 แสนตัน ส่วนต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศเวียดนาม (มีการนำเข้าถ่านหินสูงรอบ 8 เดือน เม.ย. 61 ที่ 2.25 ล้านตัน) ยังคาดว่าปีนี้สามารถทำยอดขายได้ประมาณ 3 แสนตัน และประเทศกัมพูชา อีกประมาณ 3 หมื่นตัน ด้านกองเรือโป๊ะ ปัจจุบันมีอยู่ที่ 12 ลำ ยังไม่เพียงพอความต้องการจึงได้เตรียมสั่งต่อเรืออีก 12 ลำ ส่งมอบปลายปี 61 ถึง ต้นปี 62 คาดรายได้ปี 61 ทำได้ตามเป้า +20 – 25%YoY ด้วยยอดขายถ่านหิน 3 ล้านตัน (80% ในประเทศ 20% ต่างประเทศ) (ที่มา : สำนักข่าวอินโฟเควสท์)
ความเห็น ยอดจำหน่ายในงวด 1Q61 กว่า 6.3 แสนตัน ส่วนใหญ่มาจากในประเทศเป็นหลัก ยังเชื่อว่าช่วงที่เหลือของปี ออเดอร์จากเวียดนามจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง QoQ จากฐานต่ำจนถึงสิ้นปี และด้วย Backlog ออเดอร์ในประเทศที่สูงกว่า 8 แสนตัน ส่งมอบ 2Q61 (ปลายไตรมาส) จนถึง 3Q61 ส่วนหนึ่งแม้ว่าอาจเป็นคำสั่งซื้อแบบบิ๊กล็อตที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ แต่เชื่อว่าจะเป็นส่วนเพิ่มให้ปริมาณจำหน่ายได้ตามเป้าหมายที่ 3 ล้านตัน ไม่ยากเย็น พร้อมทั้งสมมติฐานของฝ่ายวิจัยได้รวมอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดต่ำลงไปแล้ว โดยรวมจึงยังคาดว่ากำไรปี 61 จะเติบโต 53.3%YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 1.72 บาท
Market View : ไปไหนไม่ไกล
หุ้นแนะนำพิเศษ : AGE
หุ้นมีข่าว : SKE SORKON กลุ่มแบงก์ PSL
Technical Insight : ECF JWD
SET Index วานนี้ทรงตัวแดนบวกช่วงเช้าก่อนอ่อนตัวต่อเนื่องช่วงบ่าย กดดันโดยกลุ่ม ENERG หลังราคาน้ำมันทำจุดต่ำสุดรอบ 2 เดือน รองลงมาเป็น BANK หลังมีกระแสความกังวล ธปท.ไม่อนุมัติการเลื่อนบังคับใช้บัญชีเดียวของ SME ขณะที่มีแรงหนุนมาชดเชยบางส่วนจาก PETRO และหุ้นขนาดกลางที่ปรับตัวลงแรงก่อนหน้า อาทิ CBG DDD และ BEAUTY โดยรวม SET Index ปิดที่ 1,733.05 จุด (-5.65 จุด) Volume 5.97 หมื่นลบ. เป็น Foreign Net -2,424.66 ลบ. TFEX Net -1,047 สัญญา ตราสารหนี้ +3,447.35 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ดาวโจนส์ปิดบวกโดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของหุ้นแมคโดนัลด์ หลังจากบริษัทประกาศแผนปรับโครงสร้างองค์กร
+น้ำมันขึ้นเนื่องจากยอดส่งออกที่ลดฮวบของเวเนซุเอลา อีกทั้งโอเปกอาจไม่เพิ่มกำลังผลิต
+สหรัฐบรรลุข้อตกลงกับบริษัท ZTE ของจีนแล้ว หลังเสนอเงื่อนไขเปลี่ยนกรรมการและวางเงินมัดจำ 400 ล้านดอลลาร์เพื่อแลกยกเลิกมาตรการลงโทษ
+ผู้ขอสวัสดิการว่างงานสหรัฐลดลง 1,000 ราย สู่ระดับ 222,000 ราย
+สนช.ลงมติรับหลักการวาระแรกร่าง พ.ร.บ.งบประมาณรายจ่ายปี 62 วงเงิน 3 ล้านล้านบาท +3.4% เป็นงบประมาณขาดดุล 4.5 แสนล้านบาท คาด GDP ขยายตัว 3.9-4.9% จากการใช้จ่ายในปท.-ลงทุนเอกชนและรัฐหนุน
+EXIM BANK ปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกปี 61 โต 7-9% หลังแนวโน้มศก.ตลาดต่างประเทศขยายตัวมากกว่าคาด
+/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 1.35 แสนล้านบาท ค่าเงินบาท32.02 บาท/USD
**จับตา 12-13 มิ.ย. ประชุม FED คาดปรับขึ้นดอกเบี้ย 14 มิ.ย. ประชุม ECB อาจส่งสัญญาณลดวงเงิน QE
ภาวะตลาดหุ้นไทยได้รับปัจจัยบวกจากตลาดหุ้นสหรัฐปิดพุ่งขึ้น ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นส่งผลบวกกับหุ้นกลุ่มน้ำมัน ส่วนปัจจัยบวกในประเทศเป็นเรื่องร่างงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2562 ที่ยังคงเป็นงบประมาณแบบขาดดุลสนับสนุนการเติบโตของศก.ประเทศ โดยมีปัจจัยกดดันจาก fund flow ไหลออก ดัชนีอาจบวกได้ไม่มากเนื่องจากเข้าสู่ช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์และตลาดรอฟังผลการประชุม FED คาดดัชนีเคลื่อนไหวในกรอบ 1,725-1,744 จุด
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- PSL ดัชนีค่าระวางเรือปรับตัวขึ้น +34% ใน 6 วันที่ผ่านมาสู่ระดับ 1,395 จุด
- GOLD GULF MBK THG หุ้นเข้าคำนวณ FTSE SET Mid Cap Index มีผล 18 มิ.ย.
- UVAN เก็งครม.ออกมาตรการช่วยเหลือการส่งออกน้ำมันปาล์ม
- GGC EA เดือนก.ค.รัฐปรับเพิ่มสัดส่วนการใช้ไบโอดีเซลจาก B7 เป็น B20
- หุ้นที่ Laggard ดัชนี CPF CK STEC UNIQ
- JUBILE ATP30 AGE XO SSP TPCH หุ้น MAI ที่คาดว่ากำไรปี 61 เติบโต
- BANPU ราคาถ่านหินทรงตัวในระดับสูง 114.1$/Ton
หุ้นมีข่าว
SKE Analyst Meeting (ราคาปิด 1.38)
โครงการใหม่ที่จะช่วยเพิ่มรายได้ในอนาคตได้แก่ 1) การเข้าลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายก๊าซไบโอมีเทนอัด (CBG) กำลังการผลิตกว่า 3 ล้านก.ก./ปี โดยจะใช้ก๊าซชีวภาพจากน้ำเสียของโรงงานแป้งมันสำปะหลังเป็นวัตถุดิบ คาดจะแล้วเสร็จและรับรู้รายได้ราว 3Q61 2) ธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวลแม่กระทิงที่จ.แพร่ กำลังผลิตไฟฟ้า 9.9 เมกะวัตต์ และมีสัญญาขายไฟ 8 เมกะวัตต์ กับกฟภ. อัตราเฉลี่ย 4.62 บาท/หน่วยตลอดอายุสัญญา 20 ปี คาดจะแล้วเสร็จราว 3Q62
1Q61 มีกำไร 18 ลบ. -24%YoY แม้รายได้รวมทรงตัวที่ 84 ลบ. แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดเหลือ 38.5% จาก 40% และสัดส่วนคชจ.ในการบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นสู่ 21% จาก 15% เนื่องจากมีค่าที่ปรึกษาโครงการเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดเหลือ 21% จาก 28% กำไร 2Q61 มีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อเทียบ yoy จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นและมีโอกาสทำ new high แต่น่าจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้วเนื่องจากเป็นช่วง low season ที่มีวันหยุดยาว กำไร 2H61 มีแนวโน้มดีกว่า 1H61 จากธุรกิจ CBG ที่เริ่มรับรู้รายได้ใน Q3 ทั้งนี้ กำไรปีนี้อาจมี Upside ที่เป็นกำไรจากการขายที่ดินขนาด 101 ไร่ที่จ.สงขลาที่มีผู้เจรจาขอซื้อแต่ปัจจุบันยังไม่ได้ข้อสรุป
ความเห็น ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อโครงการใหม่ที่จะช่วยหนุนรายได้ในอนาคตมีศักยภาพเติบโต และอัตราส่วน D/E ปัจจุบันยังต่ำเพียง 0.17 เท่า ราคาปัจจุบันแม้ลดลง 16%YTD แต่ซื้อขายที่ PER 18.5 เท่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 13 เท่า แนะนำ ทยอยซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว
Banking Sector Update : ธปท.ยืนยันให้ผู้ประกอบการ SME ใช้บัญชีฉบับเดียวกับที่ยื่นกรมสรรพากรในการยื่นขอสินเชื่อจากสถาบันการเงินตามกำหนดเดิมในวันที่ 1 ม.ค. 2562 ส่วนการเลื่อนบังคับใช้มาตรฐานบัญชี IFRS9 ตามที่กกร.เสนอยังไม่ได้ข้อสรุปต้องรอผลการประชุมของคณะกรรมการกำกับดูแลการประกอบวิชาชีพบัญชี (กกบ.) ในวันที่ 20 มิ.ย.นี้
ความเห็น การกำหนดให้ผู้ประกอบการ SME ใช้บัญชีเดียวยื่นกู้เงินถือเป็นเรื่องดีต่อผู้ให้กู้ที่จะได้เห็นสถานะการเงินที่แท้จริงสะท้อนคุณภาพหนี้ที่แท้จริงได้ดี ส่วนเรื่องมาตรฐานบัญชี IFRS9 หากเลื่อนบังคับใช้ก็จะส่งผลดีกับกลุ่มแบงก์ที่ผลการดำเนินงานจะไม่ถูกกดดันจากคชจ.สำรองหนี้สูญที่จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดีต้องรอฟังผลการพิจารณาก่อน
+ PSL : ดัชนี BDI มีการปรับตัวขึ้นแรงต่อเนื่องเป็นวันทำการที่ 6 กว่า 4.1% รวมกันสูงถึง 33.8% มาอยู่ที่ 1,395 จุด หลังจากที่ประเทศจีนมีแผนที่จะนำเข้าถ่านหินจากสหรัฐฯ โดยเฉพาะในพื้นที่แถบรัฐเวอร์จิเนียตะวันตก เพื่อเป็นการลดภาวะการขาดดุลทางการค้าซึ่งตั้งเป้าว่าจะลดกว่า 3.75 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากการนำเข้าสินค้าทางการเกษตรและพลังงาน และล่าสุด กระทรวงพาณิชย์จีนยังได้มีการกำชับให้โรงงานผลิตเหล็กรายใหญ่ 2 แห่ง ต้องนำเข้าถ่านหินเพื่อการหลอมเหล็กไม่น้อยกว่าปี 60 ทั้งนี้ ภาพรวมปีก่อนจีนมีการนำเข้าถ่านหินจากสหรัฐฯเพียง 3.2 ล้านตัน เทียบกับนำเข้าจากอินโดนีเซีย (อันดับ 1) กว่า 108.9 ล้านตัน สะท้อนโอกาสในการเพิ่มขึ้นจากฐานต่ำอีกมาก ขณะที่ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน จีนนำเข้าถ่านหินจากสหรัฐฯไปกว่า 1.48 ล้านตัน ซึ่งส่วนใหญ่กว่า 59% เป็นถ่านหิน “Buchanan” ที่มีมลพิษต่ำ
ความเห็น การปรับตัวขึ้นของดัชนี BDI ดังกล่าว เกิดขึ้นหลังจากที่มีการปรับตัวลดลงต่อเนื่องติดต่อกันถึงกว่า 11 วันทำการรวม 30.6% ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุนจากผู้นำเข้ารายใหญ่สุดของโลก อย่างเช่นจีนในเชิงนโยบาย ขณะที่ประเภทถ่านหินของสหรัฐฯยังสอดคล้องกับการฟื้นฟูสิ่งแวดล้อมของจีนอีกเช่นเดียวกัน โดยรวมสะท้อนโอกาสให้ดัชนี BDI มีการฟื้นต่อจากปัจจุบันที่ใกล้ New high ในรอบ 1 เดือน จึงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” PSL โดย Bloomberg Consensus ประเมินราคาเหมาะสมอยู่ที่ 15.24 บาท
+ BEM ตอบสนองรัฐคงอัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินระดับเดิมอีก 3 เดือน ตั้งแต่ 3 ก.ค.-2 ต.ค.61 (เริ่มใช้อัตราค่าโดยสารใหม่ 3 ต.ค.)
+ กลุ่มทีวีดิจิตอล กสทช.อนุมัติพักหนี้ทีวีดิจิทัล 20 ช่อง พร้อมยืนยันสปริงส์นิวส์ไม่จอดำ เร่งหา MUX รายใหม่
+/- ABM เผยยกเลิกตั้งบ.ร่วมทุนผลิตเชื้อเพลิงชีวมวลอัดแท่งกับ FANCY แต่ยันยังสนใจมุ่งขยายธุรกิจต้นน้ำ (SET news)
+ ITEL ได้รับเลือกเป็นผู้ให้บริการศูนย์รับฝากข้อมูลให้กับธนาคารเอกชนแห่งหนึ่ง สัญญา 5 ปี มูลค่ากว่า 140 ลบ. คาดเริ่มให้ดำเนินการ Q3/61
+ TFG เฮ! ได้รับการรับรองสุกรปลอดยาปฏิชีวนะจากสถาบัน NSF ประกาศการรับรอง 7 มิ.ย. 2561 พร้อมเดินหน้าผลิตสินค้าใหม่ได้มาตรฐานในช่วงครึ่งปีหลัง (ที่มา ข่าวหุ้น)
SORKON : Analyst Meeting (ราคาปิด 72 บาท)
ผู้ผลิตและจำหน่าย เนื้อหมูแปรรูป (55%) อาหารทะเลแปรรูป (34%) ร้านอาหาร (Zapp Classic, ข้าวขาหมูยูนนาน) (5%) และฟาร์มหมู (6%) จำหน่ายผ่าน 2 ช่องทาง คือ 1) Modern Trade (MT) สัดส่วน 58% และ Traditional Trade (TT) สัดส่วน 26% งวด 1Q61 มีรายได้ 696.47 ลบ. +5.22%YoY -3.05%QoQ กำไรสุทธิ 50.9 ลบ. เติบโต 72.9%YoY +53.2%QoQ จากการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและได้ประโยชน์ราคาเนื้อหมูอ่อนตัวต่อ 6%YoY หนุน GPM ขึ้นจาก 29.01% ใน 1Q60 เป็น 32.24% ใน1Q61
จากนี้ บริษัทจะเพิ่มสัดส่วน TT (มี GPM มากกว่า MT) จากการเน้นภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ซึ่งเป็นตลาดใหม่ที่ใหญ่กว่าตลาดปัจจุบันของบริษัท รวมกัน 3 ภูมิภาค คือ ตะวันออก กลาง และตะวันตก ส่วนการจำหน่ายผ่าน MT บริษัทยังมีการทำ R&D สำหรับสินค้าเดิมอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างความแตกต่าง ซึ่งมีแผนที่จะปรับปรุงไตรมาสละ 1 SKU ไปล่วงหน้าแล้ว 2 ปี ด้านร้านอาหาร ภายหลังจากการปิดสาขาที่ไม่คุ้มทุน และพยายามเข้าหาลูกค้ามากขึ้นผ่านการจำหน่ายทาง Online Delivery โดยรวมผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 66 ที่ 5 พันล้านบาท
ความเห็น ระยะสั้นราคาเนื้อหมูเพิ่มขึ้นราว 14%QoQ น่าจะกระทบจำกัด จากฟาร์มเลี้ยงหมูเป็นของตนเองกว่า 40% ของจำนวนเนื้อหมู และการปรับปรุงสินค้าเดิมล่าสุดคือ “หมูยอโบราณ” ต่อจาก “แหนมตุ้มจิ๋ว” (ปรับปรุงเมื่อปลายปี 60) ซึ่งสร้างยอดขายเติบโตหลังปรับปรุงกว่า 30% (ม.ค. – เม.ย. 61) จึงคาดกำไรงวด 2Q61 จะยังเติบโต YoY ราคาปัจจุบัน ซื้อขายที่ P/E 14.75 ต่ำกว่า P/E อุตฯที่ 20.71 Div. Yield ราว 3% จึงแนะนำติดตามการเพิ่มช่องทาง TT ที่เป็นโอกาสครั้งสำคัญก่อนตัดสินใจ “ทยอยซื้อสะสม” ลงทุนระยะยาว
ผู้บริหารเปิดเผยว่า 2Q61 มีภาพรวมที่เติบโตโดดเด่นขึ้นสอดรับราคาถ่านหินยืนเหนือระดับ 100 USD/Ton และมีความต้องการใช้ถ่านหิน ทั้งในและต่างประเทศเพิ่มมากขึ้น โดยงวด 2Q61 – 3Q61 มียอดขายถ่านหินที่จะทยอยส่งมอบในประเทศแล้วจำนวน 8 แสนตัน ส่วนต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศเวียดนาม (มีการนำเข้าถ่านหินสูงรอบ 8 เดือน เม.ย. 61 ที่ 2.25 ล้านตัน) ยังคาดว่าปีนี้สามารถทำยอดขายได้ประมาณ 3 แสนตัน และประเทศกัมพูชา อีกประมาณ 3 หมื่นตัน ด้านกองเรือโป๊ะ ปัจจุบันมีอยู่ที่ 12 ลำ ยังไม่เพียงพอความต้องการจึงได้เตรียมสั่งต่อเรืออีก 12 ลำ ส่งมอบปลายปี 61 ถึง ต้นปี 62 คาดรายได้ปี 61 ทำได้ตามเป้า +20 – 25%YoY ด้วยยอดขายถ่านหิน 3 ล้านตัน (80% ในประเทศ 20% ต่างประเทศ) (ที่มา : สำนักข่าวอินโฟเควสท์)
ความเห็น ยอดจำหน่ายในงวด 1Q61 กว่า 6.3 แสนตัน ส่วนใหญ่มาจากในประเทศเป็นหลัก ยังเชื่อว่าช่วงที่เหลือของปี ออเดอร์จากเวียดนามจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง QoQ จากฐานต่ำจนถึงสิ้นปี และด้วย Backlog ออเดอร์ในประเทศที่สูงกว่า 8 แสนตัน ส่งมอบ 2Q61 (ปลายไตรมาส) จนถึง 3Q61 ส่วนหนึ่งแม้ว่าอาจเป็นคำสั่งซื้อแบบบิ๊กล็อตที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ แต่เชื่อว่าจะเป็นส่วนเพิ่มให้ปริมาณจำหน่ายได้ตามเป้าหมายที่ 3 ล้านตัน ไม่ยากเย็น พร้อมทั้งสมมติฐานของฝ่ายวิจัยได้รวมอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดต่ำลงไปแล้ว โดยรวมจึงยังคาดว่ากำไรปี 61 จะเติบโต 53.3%YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 1.72 บาท
Market View : ไปไหนไม่ไกล
หุ้นแนะนำพิเศษ : AGE
หุ้นมีข่าว : SKE SORKON กลุ่มแบงก์ PSL
Technical Insight : ECF JWD
SET Index วานนี้ทรงตัวแดนบวกช่วงเช้าก่อนอ่อนตัวต่อเนื่องช่วงบ่าย กดดันโดยกลุ่ม ENERG หลังราคาน้ำมันทำจุดต่ำสุดรอบ 2 เดือน รองลงมาเป็น BANK หลังมีกระแสความกังวล ธปท.ไม่อนุมัติการเลื่อนบังคับใช้บัญชีเดียวของ SME ขณะที่มีแรงหนุนมาชดเชยบางส่วนจาก PETRO และหุ้นขนาดกลางที่ปรับตัวลงแรงก่อนหน้า อาทิ CBG DDD และ BEAUTY โดยรวม SET Index ปิดที่ 1,733.05 จุด (-5.65 จุด) Volume 5.97 หมื่นลบ. เป็น Foreign Net -2,424.66 ลบ. TFEX Net -1,047 สัญญา ตราสารหนี้ +3,447.35 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ดาวโจนส์ปิดบวกโดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของหุ้นแมคโดนัลด์ หลังจากบริษัทประกาศแผนปรับโครงสร้างองค์กร
+น้ำมันขึ้นเนื่องจากยอดส่งออกที่ลดฮวบของเวเนซุเอลา อีกทั้งโอเปกอาจไม่เพิ่มกำลังผลิต
+สหรัฐบรรลุข้อตกลงกับบริษัท ZTE ของจีนแล้ว หลังเสนอเงื่อนไขเปลี่ยนกรรมการและวางเงินมัดจำ 400 ล้านดอลลาร์เพื่อแลกยกเลิกมาตรการลงโทษ
+ผู้ขอสวัสดิการว่างงานสหรัฐลดลง 1,000 ราย สู่ระดับ 222,000 ราย
+สนช.ลงมติรับหลักการวาระแรกร่าง พ.ร.บ.งบประมาณรายจ่ายปี 62 วงเงิน 3 ล้านล้านบาท +3.4% เป็นงบประมาณขาดดุล 4.5 แสนล้านบาท คาด GDP ขยายตัว 3.9-4.9% จากการใช้จ่ายในปท.-ลงทุนเอกชนและรัฐหนุน
+EXIM BANK ปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกปี 61 โต 7-9% หลังแนวโน้มศก.ตลาดต่างประเทศขยายตัวมากกว่าคาด
+/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 1.35 แสนล้านบาท ค่าเงินบาท32.02 บาท/USD
**จับตา 12-13 มิ.ย. ประชุม FED คาดปรับขึ้นดอกเบี้ย 14 มิ.ย. ประชุม ECB อาจส่งสัญญาณลดวงเงิน QE
ภาวะตลาดหุ้นไทยได้รับปัจจัยบวกจากตลาดหุ้นสหรัฐปิดพุ่งขึ้น ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นส่งผลบวกกับหุ้นกลุ่มน้ำมัน ส่วนปัจจัยบวกในประเทศเป็นเรื่องร่างงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2562 ที่ยังคงเป็นงบประมาณแบบขาดดุลสนับสนุนการเติบโตของศก.ประเทศ โดยมีปัจจัยกดดันจาก fund flow ไหลออก ดัชนีอาจบวกได้ไม่มากเนื่องจากเข้าสู่ช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์และตลาดรอฟังผลการประชุม FED คาดดัชนีเคลื่อนไหวในกรอบ 1,725-1,744 จุด
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- PSL ดัชนีค่าระวางเรือปรับตัวขึ้น +34% ใน 6 วันที่ผ่านมาสู่ระดับ 1,395 จุด
- GOLD GULF MBK THG หุ้นเข้าคำนวณ FTSE SET Mid Cap Index มีผล 18 มิ.ย.
- UVAN เก็งครม.ออกมาตรการช่วยเหลือการส่งออกน้ำมันปาล์ม
- GGC EA เดือนก.ค.รัฐปรับเพิ่มสัดส่วนการใช้ไบโอดีเซลจาก B7 เป็น B20
- หุ้นที่ Laggard ดัชนี CPF CK STEC UNIQ
- JUBILE ATP30 AGE XO SSP TPCH หุ้น MAI ที่คาดว่ากำไรปี 61 เติบโต
- BANPU ราคาถ่านหินทรงตัวในระดับสูง 114.1$/Ton
หุ้นมีข่าว
SKE Analyst Meeting (ราคาปิด 1.38)
โครงการใหม่ที่จะช่วยเพิ่มรายได้ในอนาคตได้แก่ 1) การเข้าลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายก๊าซไบโอมีเทนอัด (CBG) กำลังการผลิตกว่า 3 ล้านก.ก./ปี โดยจะใช้ก๊าซชีวภาพจากน้ำเสียของโรงงานแป้งมันสำปะหลังเป็นวัตถุดิบ คาดจะแล้วเสร็จและรับรู้รายได้ราว 3Q61 2) ธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวลแม่กระทิงที่จ.แพร่ กำลังผลิตไฟฟ้า 9.9 เมกะวัตต์ และมีสัญญาขายไฟ 8 เมกะวัตต์ กับกฟภ. อัตราเฉลี่ย 4.62 บาท/หน่วยตลอดอายุสัญญา 20 ปี คาดจะแล้วเสร็จราว 3Q62
1Q61 มีกำไร 18 ลบ. -24%YoY แม้รายได้รวมทรงตัวที่ 84 ลบ. แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดเหลือ 38.5% จาก 40% และสัดส่วนคชจ.ในการบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นสู่ 21% จาก 15% เนื่องจากมีค่าที่ปรึกษาโครงการเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดเหลือ 21% จาก 28% กำไร 2Q61 มีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อเทียบ yoy จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นและมีโอกาสทำ new high แต่น่าจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้วเนื่องจากเป็นช่วง low season ที่มีวันหยุดยาว กำไร 2H61 มีแนวโน้มดีกว่า 1H61 จากธุรกิจ CBG ที่เริ่มรับรู้รายได้ใน Q3 ทั้งนี้ กำไรปีนี้อาจมี Upside ที่เป็นกำไรจากการขายที่ดินขนาด 101 ไร่ที่จ.สงขลาที่มีผู้เจรจาขอซื้อแต่ปัจจุบันยังไม่ได้ข้อสรุป
ความเห็น ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อโครงการใหม่ที่จะช่วยหนุนรายได้ในอนาคตมีศักยภาพเติบโต และอัตราส่วน D/E ปัจจุบันยังต่ำเพียง 0.17 เท่า ราคาปัจจุบันแม้ลดลง 16%YTD แต่ซื้อขายที่ PER 18.5 เท่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 13 เท่า แนะนำ ทยอยซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว
Banking Sector Update : ธปท.ยืนยันให้ผู้ประกอบการ SME ใช้บัญชีฉบับเดียวกับที่ยื่นกรมสรรพากรในการยื่นขอสินเชื่อจากสถาบันการเงินตามกำหนดเดิมในวันที่ 1 ม.ค. 2562 ส่วนการเลื่อนบังคับใช้มาตรฐานบัญชี IFRS9 ตามที่กกร.เสนอยังไม่ได้ข้อสรุปต้องรอผลการประชุมของคณะกรรมการกำกับดูแลการประกอบวิชาชีพบัญชี (กกบ.) ในวันที่ 20 มิ.ย.นี้
ความเห็น การกำหนดให้ผู้ประกอบการ SME ใช้บัญชีเดียวยื่นกู้เงินถือเป็นเรื่องดีต่อผู้ให้กู้ที่จะได้เห็นสถานะการเงินที่แท้จริงสะท้อนคุณภาพหนี้ที่แท้จริงได้ดี ส่วนเรื่องมาตรฐานบัญชี IFRS9 หากเลื่อนบังคับใช้ก็จะส่งผลดีกับกลุ่มแบงก์ที่ผลการดำเนินงานจะไม่ถูกกดดันจากคชจ.สำรองหนี้สูญที่จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดีต้องรอฟังผลการพิจารณาก่อน
+ PSL : ดัชนี BDI มีการปรับตัวขึ้นแรงต่อเนื่องเป็นวันทำการที่ 6 กว่า 4.1% รวมกันสูงถึง 33.8% มาอยู่ที่ 1,395 จุด หลังจากที่ประเทศจีนมีแผนที่จะนำเข้าถ่านหินจากสหรัฐฯ โดยเฉพาะในพื้นที่แถบรัฐเวอร์จิเนียตะวันตก เพื่อเป็นการลดภาวะการขาดดุลทางการค้าซึ่งตั้งเป้าว่าจะลดกว่า 3.75 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากการนำเข้าสินค้าทางการเกษตรและพลังงาน และล่าสุด กระทรวงพาณิชย์จีนยังได้มีการกำชับให้โรงงานผลิตเหล็กรายใหญ่ 2 แห่ง ต้องนำเข้าถ่านหินเพื่อการหลอมเหล็กไม่น้อยกว่าปี 60 ทั้งนี้ ภาพรวมปีก่อนจีนมีการนำเข้าถ่านหินจากสหรัฐฯเพียง 3.2 ล้านตัน เทียบกับนำเข้าจากอินโดนีเซีย (อันดับ 1) กว่า 108.9 ล้านตัน สะท้อนโอกาสในการเพิ่มขึ้นจากฐานต่ำอีกมาก ขณะที่ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน จีนนำเข้าถ่านหินจากสหรัฐฯไปกว่า 1.48 ล้านตัน ซึ่งส่วนใหญ่กว่า 59% เป็นถ่านหิน “Buchanan” ที่มีมลพิษต่ำ
ความเห็น การปรับตัวขึ้นของดัชนี BDI ดังกล่าว เกิดขึ้นหลังจากที่มีการปรับตัวลดลงต่อเนื่องติดต่อกันถึงกว่า 11 วันทำการรวม 30.6% ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุนจากผู้นำเข้ารายใหญ่สุดของโลก อย่างเช่นจีนในเชิงนโยบาย ขณะที่ประเภทถ่านหินของสหรัฐฯยังสอดคล้องกับการฟื้นฟูสิ่งแวดล้อมของจีนอีกเช่นเดียวกัน โดยรวมสะท้อนโอกาสให้ดัชนี BDI มีการฟื้นต่อจากปัจจุบันที่ใกล้ New high ในรอบ 1 เดือน จึงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” PSL โดย Bloomberg Consensus ประเมินราคาเหมาะสมอยู่ที่ 15.24 บาท
+ BEM ตอบสนองรัฐคงอัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินระดับเดิมอีก 3 เดือน ตั้งแต่ 3 ก.ค.-2 ต.ค.61 (เริ่มใช้อัตราค่าโดยสารใหม่ 3 ต.ค.)
+ กลุ่มทีวีดิจิตอล กสทช.อนุมัติพักหนี้ทีวีดิจิทัล 20 ช่อง พร้อมยืนยันสปริงส์นิวส์ไม่จอดำ เร่งหา MUX รายใหม่
+/- ABM เผยยกเลิกตั้งบ.ร่วมทุนผลิตเชื้อเพลิงชีวมวลอัดแท่งกับ FANCY แต่ยันยังสนใจมุ่งขยายธุรกิจต้นน้ำ (SET news)
+ ITEL ได้รับเลือกเป็นผู้ให้บริการศูนย์รับฝากข้อมูลให้กับธนาคารเอกชนแห่งหนึ่ง สัญญา 5 ปี มูลค่ากว่า 140 ลบ. คาดเริ่มให้ดำเนินการ Q3/61
+ TFG เฮ! ได้รับการรับรองสุกรปลอดยาปฏิชีวนะจากสถาบัน NSF ประกาศการรับรอง 7 มิ.ย. 2561 พร้อมเดินหน้าผลิตสินค้าใหม่ได้มาตรฐานในช่วงครึ่งปีหลัง (ที่มา ข่าวหุ้น)
SORKON : Analyst Meeting (ราคาปิด 72 บาท)
ผู้ผลิตและจำหน่าย เนื้อหมูแปรรูป (55%) อาหารทะเลแปรรูป (34%) ร้านอาหาร (Zapp Classic, ข้าวขาหมูยูนนาน) (5%) และฟาร์มหมู (6%) จำหน่ายผ่าน 2 ช่องทาง คือ 1) Modern Trade (MT) สัดส่วน 58% และ Traditional Trade (TT) สัดส่วน 26% งวด 1Q61 มีรายได้ 696.47 ลบ. +5.22%YoY -3.05%QoQ กำไรสุทธิ 50.9 ลบ. เติบโต 72.9%YoY +53.2%QoQ จากการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและได้ประโยชน์ราคาเนื้อหมูอ่อนตัวต่อ 6%YoY หนุน GPM ขึ้นจาก 29.01% ใน 1Q60 เป็น 32.24% ใน1Q61
จากนี้ บริษัทจะเพิ่มสัดส่วน TT (มี GPM มากกว่า MT) จากการเน้นภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ซึ่งเป็นตลาดใหม่ที่ใหญ่กว่าตลาดปัจจุบันของบริษัท รวมกัน 3 ภูมิภาค คือ ตะวันออก กลาง และตะวันตก ส่วนการจำหน่ายผ่าน MT บริษัทยังมีการทำ R&D สำหรับสินค้าเดิมอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างความแตกต่าง ซึ่งมีแผนที่จะปรับปรุงไตรมาสละ 1 SKU ไปล่วงหน้าแล้ว 2 ปี ด้านร้านอาหาร ภายหลังจากการปิดสาขาที่ไม่คุ้มทุน และพยายามเข้าหาลูกค้ามากขึ้นผ่านการจำหน่ายทาง Online Delivery โดยรวมผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 66 ที่ 5 พันล้านบาท
ความเห็น ระยะสั้นราคาเนื้อหมูเพิ่มขึ้นราว 14%QoQ น่าจะกระทบจำกัด จากฟาร์มเลี้ยงหมูเป็นของตนเองกว่า 40% ของจำนวนเนื้อหมู และการปรับปรุงสินค้าเดิมล่าสุดคือ “หมูยอโบราณ” ต่อจาก “แหนมตุ้มจิ๋ว” (ปรับปรุงเมื่อปลายปี 60) ซึ่งสร้างยอดขายเติบโตหลังปรับปรุงกว่า 30% (ม.ค. – เม.ย. 61) จึงคาดกำไรงวด 2Q61 จะยังเติบโต YoY ราคาปัจจุบัน ซื้อขายที่ P/E 14.75 ต่ำกว่า P/E อุตฯที่ 20.71 Div. Yield ราว 3% จึงแนะนำติดตามการเพิ่มช่องทาง TT ที่เป็นโอกาสครั้งสำคัญก่อนตัดสินใจ “ทยอยซื้อสะสม” ลงทุนระยะยาว
นักวิเคราะห์ 02-672-5999 ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
วิลาสินี บุญมาสูงทรง ext.5937 ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ext.5936 สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร ext.5940 ทศพล วิไลประภากร
OO9843
วิลาสินี บุญมาสูงทรง ext.5937 ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ext.5936 สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร ext.5940 ทศพล วิไลประภากร
OO9843
