- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 04 June 2018 17:44
- Hits: 1664
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน“Domestic Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway” ต้าน 1729/1734จุด รับ 1714/1707จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent -1.03% จากความกังวลต่อกำลังการผลิตสหรัฐฯที่เพิ่มขึ้น กดดันกลุ่มพลังงาน แต่ตลาดได้ Sentiment บวกจากค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนค่า แม้ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯจะออกมาดีกว่าคาด แต่ค่าเงินดอลล่าร์ที่แข็งค่าแรงก่อนหน้า ตอบรับโอกาสที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ยไปมากแล้ว ผสานแนวโน้มที่สหรัฐฯจะขาดดุลทางการค้าต่อเนื่อง หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้น ส่วนในประเทศ อัตราเงินเฟ้อไทยเดือนพ.ค. +1.49% สะท้อนเศรษฐกิจไทยโตเด่น วันนี้แนะ Theme “Domestic Play” : BBL, CPALL, BH
Nomura : Key Factors
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -1.83% สู่ $65.81/bbl / BRT -1.03% สู่ $76.79/bbl
(-) OIL: การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐเดือนมี.ค.เพิ่มขึ้น 215,000 สู่ 10.47 ล้านบาร์เรล/วัน
(+) Currency: ค่าเงินดอลล่าร์ปรับฐาน หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบ
(+) US: ติดตามตัวเลขดุลการค้า 6 มิ.ย.นี้ Cons คาดขาดดุลเพิ่มเติมที่ระดับ -51.3bn
(+) TH: อัตราเงินเฟ้อไทยเดือนพ.ค. พุ่งขึ้น 1.49% สูงสุดในรอบ 16 เดือน
(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น+135ลบ.,Short Future-17,344สัญญา,ซื้อBond +3,650ลบ.
Nomura Daily Top Picks: BBL, CPALL, BH
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway” แนวต้าน 1729/1734จุด รับ 1714/1707จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลง -1.03% สู่ระดับ 76.79 เหรียญ/บาร์เรล จากความกังวลเรื่องการเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ หลัง EIA เผยว่าการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐเพิ่มขึ้น 215,000 บาร์เรล/วันในเดือนมี.ค. สู่ระดับ 10.47 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งทำให้ EIA ปรับเพิ่มคาดการณ์กำลังการผลิตของสหรัฐฯช่วง 4Q18 คาดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องสู่ 11.17 ล้านบาร์เรล/วัน แซงหน้าประเทศที่ผลิตน้ำมันดิบมากที่สุดในโลกอย่างรัสเซีย คาดทำให้กลุ่มพลังงานกดดันตลาดได้ แต่อย่างไรก็ดี ตลาดได้รับ Sentiment บวกจากค่าเงินดอลล่าร์ที่ปรับฐาน แม้ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ว่าเป็น อัตราการจ้างงาน อัตราการว่างงาน และ ISM ภาคการผลิต จะออกมาดีกว่าคาด แต่ทิศทางค่าเงินดอลล่าร์ที่แข็งค่าขึ้นมาแรงในช่วงก่อนหน้า ตอบรับโอกาสที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ย 3-4 ครั้งไปมากแล้ว ผสานกับแนวโน้มที่สหรัฐฯจะขาดดุลทางการค้าอย่างต่อเนื่อง (ติดตามตัวเลขดุลการค้า 6 มิย.นี้ Consensus คาดสหรัฐฯจะขาดดุลเพิ่มเติมที่ระดับ -51.3bn มากกว่าเดือนก่อนที่ -49.0bn) เป็นปัจจัยกดดันค่าเงินดอลล่าร์ ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบ บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงเอเชีย ประกอบกับแรงหนุนในประเทศ อัตราเงินเฟ้อไทยเดือนพค. พุ่งขึ้น 1.49% สูงสุดในรอบ 16 เดือน สะท้อนเศรษฐกิจไทยเติบโตอย่างต่อเนื่อง เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในไทย
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Domestic Play”
BRI Play : TOR Hi speed 3 เส้นทางเชื่อม 3 สนามบิน ออกมาแล้ว และ “รฟม.” ชงบอร์ด 22 มิ.ย.นี้ เพื่อเปิดประมูลงานโยธารถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ วงเงิน 1.3 แสนล้านบาท คาดขายซองได้ ก.ค. 2561 หนุน BANK(BBL, KBANK),รับเหมา(CK, STEC PYLON, SEAFCO), นิคม(AMATA, WHA) และกลุ่มทุน PTT-BTS-STEC-RATCH
หุ้นการบริโภค(CPALL ROBINS GLOBAL) เด่น รับมหกรรมฟุตบอลโลก
FTSE Rebalance มีผลราคาปิดวันที่ 15 มิ.ย. : 1) FTSE All World : มีเข้าใหม่ 2 บริษัท คือ GULF เข้า FTSE Mid Cap และ TOA เข้า FTSE Small Cap
2) FTSE SET กลุ่ม Mid cap เข้า 4 (GULF MBK THG GOLD) ออก 6 (GL THCOM CCET SAMART ICHI TTCL) และกลุ่ม Small cap เข้า 17 (DDD EASTW COL TCB GL THCOM TR QHPF CCET SAMART HUMAN SKR ICHI RICH WP HTC TTCL ออก 7 (GOLD CMR SST SYMC CFRESH KKC GEL) แนะนำ เน้น FTSE All world (เทียบเท่า MSCI) GULF, TOA และเก็งกำไร MBK THG GOLD
การประกาศหุ้นเข้าออก SET50/100 กลางมิย 2018 โดย เราคาดว่า SET50 ADD : GULF(โอกาส90%), GLOW, DELTA, KTC, TOA, RATCH, BGRIM / DELETE : GLOBAL, WHA, TPIPP, CBG, BCP, PSH, KCE SET100 ADD : BLA, VGI, JAS, MBK, RS, ERW, THANI / DELETE : BA, EPG, STA, UNIQ, ANAN, TTA, GGC, MONO, MC, THCOM. JMART, BIG, JWD
Portfolio Top Picks JUNE 2018 แนะนำ AMATA, BBL, CPALL, IVL, PYLON, STEC, BH
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BBL (TP18F 222*): Support 187.0/184.5 Resistant 192.5/195.5
Theme: Domestic Play
Earnings Outlook: เราคาดกำไรสุทธิ 2Q18F เติบโต y-y ผลักดันจากสินเชื่อยังเติบโตได้ ประกอบกับสามารถรักษา NIM ใกล้เคียงเดิมได้จากต้นทุนเงินทุนที่ลดลง ทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และคาดกำไรสุทธิ 2018F เติบโต +9% สูงกว่ากลุ่มฯ จากผลกระทบของการลดค่าธรรมเนียม น้อยกว่ากลุ่ม
Valuation: ราคาหุ้นกลุ่ม BANK ที่ YTD -9% vs SET -1% ถือว่าสะท้อนปัจจัยกดดันไปมากแล้ว มองเป็นจุดซื้อที่มี Downside ต่ำหวัง Rebound โดย BBL มีผลกระทบจากการลดค่าธรรมเนียมน้อยสุดและมี PBV18F เพียง 0.9x (ค่าเฉลี่ย – 0.5 SD) และต่ำกว่ากลุ่มมาก (1.4x)
Catalyst: มีความเป็นไปได้สูงในการเลื่อนการใช้ IFRS9 ออกไป 1 ปี + NPL กลุ่มผ่านจุดสูงสุดแล้ว + การลงทุนรอบใหญ่คาดจะเริ่ม 2H18F หนุนโอกาสปล่อยสินเชื่อขยายตัว
CPALL (TP18F 102*): Support 79.5/78.0 Resistant 82.25/83.5
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: คาดกำไร 2018F ยังเพิ่มขึ้น 20% ตามการบริโภค โดย SSSG คาด +4% + สาขาใหม่ 700 แห่งและทิศทางกำไรระยะยาวยังสดใส จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 8%MTD ตามกลุ่ม Big cap และเม็ดเงินต่างชาติที่ขายหนัก พ.ค. ขณะที่เชิงพื้นฐานยังเติบโตดี 20%y-y เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 30.2x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคที่เคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: เริ่มเห็นกระแสเงินต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิเมื่อศุกร์ที่ผ่านมาเป็นวันแรก + ภาวะการบริโภคที่ดีขึ้นแบบกระจายตัว + มีสถิติราคาหุ้นย้อนหลังช่วงบอลโลก Outperform ตลาดเฉลี่ย +9.7%
BH (TP18F 225*): Support 192/190 Resistant 197/200
Theme: Domestic Play
Earnings Outlook: ชื่อเสียงของรพ.ที่จะดึงดูดทั้งผู้ป่วยและแพทย์มือดี ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่รักษาความสามารถในการแข่งขันระยะยาว และยังมีราคาถูกกว่าการรักษาในต่างประเทศ โดยแนวโน้ม 2Q18F คาดกำไรราว 990 ล้านบาท (+3%y-y -6%q-q) จากผู้ป่วยไทยที่ยังเพิ่มขึ้น ชดเชยช่วง Low season ของกลุ่มตะวันออกกลาง
Valuation: เป็น Defensive play ที่น่าสนใจในช่วงที่ตลาดยังผันผวนออกข้าง และ Laggard BDMS มองราคาอยู่ในจุดที่ Downside จำกัด และมี PER 18F อยู่ที่ 34.6 x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มเล็กน้อยที่ 38x
Catalyst: ราคาหุ้น Laggard BDMS โดยตั้งแต่ 9 พ.ค. ราคา BDMS +19% ในขณะที่ BH +4% และอิงการท่องเที่ยวที่เป็นขาขึ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO9590
