- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 25 May 2018 17:49
- Hits: 1559
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวันMarket summary
เมื่อวานที่ผ่านมา SET ยังถูกแรงขายทำกำไรต่อเนื่อง โดยระหว่างชั่วโมงการซื้อขายมีแรงขายเด่นในกลุ่มพลังงานนำโดย PTT, PTTEP, BANPU ในขณะที่ BGRIM ปรับตัวลงสูง จากข่าวประเด็นการย้ายโครงการ และกลุ่ม TV Digital นำโดย WORK, RS MONO และกลุ่มธนาคารนำโดย KBANK, SCB, BBL อย่างไรก็ตามพบแรงซื้อในกลุ่มรถไฟฟ้า BTS, BEM และกลุ่มโรงพยาบาลอย่าง BH, BDMS ณ.สิ้นวัน SET ปิดที่ 1,732 จุด (-21.0 จุด ) ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 6.4 หมื่นล้านบาท เทียบเท่ากับวานก่อนที่ 6.4 หมื่นล้านบาท
นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทยที่ 4,665 ล้านบาท และเปิดสถานะ Short SET50 index future ที่ 15,145 สัญญา
Investment theme
SET เผชิญกับ Policy risk : ในสัปดาห์นี้มีแรงขายทำกำไรในตลาดหุ้นสูง นำโดยกลุ่มพลังงานโดยเฉพาะ PTT, PTTEP สวนทางกับราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในทิศทาง Sideway up ส่งผลให้ SET ปรับตัวลงตามกลุ่มพลังงาน เหตุผลหลักเกิดจากปัจจัยในประเทศและถือเป็นอีกหนึ่ง Policy risk โดยภายหลังเอกชนและประชาชนหลายฝ่ายเริ่มมีการพูดถึงปัญหาและผลกระทบหลังเผชิญกับต้นทุนน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น ส่งผลให้ค่าครองชีพและกำไรของบริษัทที่ลดลง ส่งแรงกดดันไปยังภาครัฐให้ออกนโยบายต่างๆเพื่อลดผลกระทบต่อภาคประชาชน ล่าสุดผลการประชุมกบง.เมื่อวานที่ผ่าน บทสรุปคือออกมาตราการคลุมราคา LPG ที่บริเวณ 363 บาท/ถึง 15 ก.ก. และบรรเทาผลกระทบจากการขึ้นของราคาน้ำมันดีเซล ซึ่งตรึงราคาไม่ให้เกิน 30 บาท/ลิตร โดยใช้เงินกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นเครื่องมือในการอุดหนุน และยังไม่มีการระบุส่วนเกี่ยวข้องที่ PTT ที่ชัดเจน ในขณะที่ราคาหุ้น PTT ปรับตัวลงสูงกว่า 11% จากความกังวลดังกล่าว (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5ปี 1S.D. และค่าเฉลี่ยที่ 54 และ 48 บาท ตามลำดับ) ส่วนหนึ่งเรามองว่าได้สะท้อนไปบางส่วนแล้ว ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะทยอยสะสม ที่แนวรับบริเวณ 48.0-49.0 บาท/หุ้น
Investment Theme: แนวรับสำคัญ SET ไม่ควรปิดต่ำกว่าระดับ 1,725 จุด ซึ่งหากปิดต่ำกว่าจะทำให้ภาพการปรับตัวขึ้นของ SET ในระยะกลางเป็นไปได้ยาก แนะนำ Take profit / Cut loss และกลับมาถือเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 40% (จากปัจจุบันเงินสด 30%) แนะนำหันลงทุนกลุ่ม Defensive อย่างรถไฟฟ้า (BTS, BEM ) และกลุ่มโรงพยาบาล (BH, BDMS)
Big issue
เมื่อคืนที่ผ่านมา –เยอรมันรายงาน GDP ไตรมาสหนึ่งขยายตัวต่ำเพียง 0.3% เหตุจากการค้าที่ลดลง / คลังเล็งทบทวน GDP ปี61 โตเพิ่มเป็น 4.5% (เดิมคาด 4.2%) ภายหลังไตรมาสหนึ่งโตสูงกว่าคาด / Trump ยกเลิกการพบปะ Kim ที่สิงค์โปร์
Stock pick : GOLD
GOLD : ปรับราคาเป้าหมายเป็น 13.30 บาท/หุ้น
ภาพรวมอสังหาในปีนี้ เรามองว่ากลุ่มบ้านมีโอกาสจะ Outperform คอนโดจากทั้งอัตรการเติบโต, ราคาขายและยอด Presale และด้วย Backlog ล่าสุดของ GOLD ที่สูงกว่า 5,500ล้านบาท (คาดบันทึกเป็นรายได้ในปี 2560 สูงกว่า 80-85%) ประกอบกับผลการดำเนินงานที่รายงานในช่วงที่ผ่านมาดีกว่าคาดมาก ส่งผลให้เราปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปีนี้ขึ้นเป็น 14,680 ล้านบาท (+59%YoY) พร้อมทั้งปรับกำไรขึ้นเป็น 1,832ล้านบาท เติบโตสูงกว่า 69% ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ใน 1H61 GOLD เปิดโครงการใหม่ 11,600 ล้านบาท และสามารถทำ Presales สุทธิได้ 9,036 ล้านบาทซึ่งคิดเป็น 45% ของเป้า Presales โดย GOLD เหลือโครงการรอเปิดใน 2H61 ประมาณ 22,000 ล้านบาท จากเป้าที่ 34,000 ล้านบาท (+240% YoY) ซึ่งแม้ลดจากแผนเดิมที่ 40,000 ล้านบาท แต่เรามองว่าไม่เป็นปัจจัยกดดันเนื่องจากมูลค่าโครงการที่เปิดยังสามารถหนุนการเติบโตของ Presales ให้ถึงเป้า
เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2561 ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 13.30 บาท/หุ้น จาก P/BV ที่ +0.5SD หรือ 1.8 เท่าและราคาปัจจุบันคิดเป็น PER ที่ 13 เท่า
Trading idea – สะสม BTS ราคาเป้าหมาย 10.50 บาท / ทยอยสะสม IVL โดยเรามองเป็นหุ้นที่ปลอดจาก Policy risk
Technical View
หลุด 1745 แนวโน้มกลับเป็นขาลง: แรงขายอย่างต่อเนื่องและหนักจากหุ้นกลุ่มพลังงาน ทำให้ดัชนีปรับตัวลงหลุดแนวรับกรอบ Sideway ที่ 1745 ทำให้แนวโน้มกลับเป็นขาลงอีกครั้ง ประกอบกับสัญญาณเชิงลบใน MACD ขณะนี้ปรับตัวลงทดสอบแนวรับโซนเส้น EMA200วัน บริเวณ 1725-1730 หากหลุดโซนนี้ Downside จะเปิดมากขึ้น มองแนวรับถัดไปที่ 1715 และ 1700 ตามลำดับ กลยุทธ์การลงทุน 1) มีหุ้น: ขายทำกำไรบางส่วนหลังหลุด 1745 หาก Rebound ระหว่างวัน แนะนำขายเพื่อลดพอร์ต 2) ไม่มีหุ้น: รอดูแนวโน้มตามแนวรับจนกว่าดัชนีจะเริ่มหยุดลงและแกว่งตัวออกข้าง
แนวรับ : 1725, 1715 แนวต้าน : 1740, 1745
Keep an eye on...
ปัจจัยต่างประเทศ: Merkel เยือนจีน 24-25 พ.ค.
ปัจจัยในประเทศ: -
หุ้นเทคนิค:
EA (B 38.00-39.00, Tp 42.00//44.00, Cut 37.50)
LH (B 11.00, Tp 11.80, Cut 10.80)
นักวิเคราะห์ : สรพล วีระเมธีกุล / วิจิตร อารยะพิศิษฐ / จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
Research Department Tel. 02-658-5000
OO9272
