- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 21 May 2018 16:53
- Hits: 1518
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Selective Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway – Sideway Up” ต้าน 1758/1765จุด รับ 1744/1737จุด นักลงทุนคลายกังวลความเสี่ยงทางการค้าสหรัฐฯ-จีน หลังทั้ง2ประเทศตกลงยุติการทำสงครามการค้าชั่วคราว เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ประกอบกับแรงหนุนในประเทศจากกลุ่มสื่อสาร หลังกลุ่มทรูแจงไม่ร่วมประมูลคลื่น 1800 MHz ทำให้การแข่งขันเบาบางลง คาดช่วยนำตลาดฟื้นตัวได้ ส่วนประเด็นหลักที่น่าติดตามวันนี้ คือ GDP 1Q18 ไทย ทั้ง Nomura และ Consensus คาดที่ 3.9% แต่มองมี Upside Risk หลังเศรษฐกิจเติบโตดี กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : AMATA, STEC, CPALL
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: สหรัฐและจีนตกลงที่จะระงับการทำสงครามการค้าชั่วคราว
(+) TH: พาณิชย์เผยยอดจดทะเบียนจัดตั้งบริษัทใหม่ในเดือนเมย. เพิ่มขึ้น 7%
(+) TH: กลุ่มทรูแจงไม่ร่วมประมูลคลื่น 1800 MHz ทำให้การแข่งขันเบาบางลง
(+) TH: รฟท.ให้เอกชนร่วมลงทุนรถไฟฟ้าขนส่ง ขอนแก่น-แหลมฉบัง วงเงิน 1.9 หมื่นลบ.
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-5,799 ลบ.,Long Future+6,615สัญญา,ขายBond -8,163ลบ.
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.29% สู่ $71.28/bbl / BRT -1.00% สู่ $78.51/bbl
Nomura Daily Top Picks: AMATA, STEC, CPALL
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway – Sideway Up” แนวต้าน 1758/1765จุด รับ 1744/1737จุด ความคืบหน้าการเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ล่าสุด นายสตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีคลังสหรัฐเปิดเผย คณะทำงานของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะไม่เรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนในขณะนี้ โดยสหรัฐและจีนได้บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับกรอบการดำเนินงานด้านเศรษฐกิจและการค้า และตกลงที่จะระงับการทำสงครามการค้าชั่วคราว สะท้อนความเสี่ยงทางการค้าผ่อนคลายลงอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ประกอบกับแรงหนุนในประเทศจาก 1)พาณิชย์เผยยอดจดทะเบียนจัดตั้งบริษัทใหม่ในเดือนเมย. เพิ่มขึ้น 7% สะท้อนเศรษฐกิจในประเทศที่ฟื้นตัวเพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุนต่อเนื่อง 2)การฟื้นตัวของกลุ่มสื่อสาร หลังกลุ่มทรูแจงไม่ร่วมประมูลคลื่น 1800 MHz ทำให้การแข่งขันเบาบางลง 3)รฟท.เห็นชอบเปิดให้เอกชนร่วมลงทุนรถไฟฟ้าขนส่ง ขอนแก่น-แหลมฉบัง วงเงิน 1.9 หมื่นล้านบาท ซึ่งเตรียมเสนอกระทรวงคมนาคมเห็นชอบในเดือนมิย.นี้ หนุนกลุ่มอิงการลงทุนเด่นต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยที่น่าติดตามวันนี้ คือ การรายงาน GDP 1Q18 ไทยที่ทั้ง Nomura และ Consensus คาดที่ระดับ 3.9% น่าจะมี Upside Risks หลังตัวเลขเศรษฐกิจเติบโตโดดเด่น
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 70% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”
Belt and Road Initiative Play : หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการเชื่อมโยงเศรษฐกิจของจีน 2กลุ่มแรก คือ AMATA, WHA, CK, STEC เด่น
คาดหุ้นเข้าออก SET50 ADD : GULF(โอกาส90%), GLOW, DELTA, KTC, TOA, RATCH, BGRIM / DELETE : GLOBAL, WHA, TPIPP, CBG, BCP, PSH, KCE SET100 ADD : BLA, VGI, JAS, MBK, RS, ERW, THANI / DELETE : BA, EPG, STA, UNIQ, ANAN, TTA, GGC, MONO, MC, THCOM. JMART, BIG, JWD
EEC Play : รฟท.ไฟเขียวเปิดประมูลพีพีพีรถไฟอีอีซีเชื่อมอีสาน 2 หมื่นล้าน เตรียมขายซองทีโออาร์รถไฟไฮสปีดกลางเดือนหน้า + การลงทุนอีอีซีปลายเดือนพ.ค.นี้ จะลงนามร่วมทุน(จอยท์เวนเจอร์) กับแอร์บัส และเดือน มิ.ย. จะไปเชิญนักลงทุนที่อังกฤษ หนุน AMATA, WHA, CK, STEC
ICT : การตัดสินใจไม่ร่วมประมูล 4G ของ TRUE เป็นบวกต่อทั้งกลุ่ม แนะนำ ADVANC, DTAC เด่น และเก็งกำไร TRUE
MSCI Play เน้นเก็งกำไรหุ้นเข้าใหม่หรือเพิ่มน้ำหนัก LH, SCC, CPF, EA และ เลี่ยงหุ้นที่หลุด คือ KCE
BANK Play : ล่าสุดกกบ พิจารณาเลื่อนใช้ IFRS9 ออกไป 1 ปี เป็นบวกต่อกลุ่มธนาคารโดยตรง เพราะมีเวลาปรับตัวเพิ่ม แนะนำ KBANK, BBL, SCB เด่น
BLAND รับผลบวกของการบริหารสินทรัพย์ภายใน และประโยชน์จากศูนย์ประชุมแห่งชาติสิริกิติ์ ปิดปรับปรุงปลายปีนี้ 3ปี คาดจะโยกมาที่ IMPACT ในสัดส่วนสูง
ค้าปลีกนำตลาด หลัง SSSG เป็นบวกทุก Segment แนะ CPALL ROBINS GLOBAL
Portfolio Top Picks May 18 : AMATA, WHA, IVL, TOA, GLOBAL, ROBINS
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
AMATA (Max Consensus TP35): Support 22.4/22.0 Resistant 23.4/24.0
Theme: Belt Road Initiatives play
Earnings Outlook: พรบ. EEC ที่มีผลแล้ว จะเริ่มขับเคลื่อนปริมาณขายที่ดิน พร้อมๆกับ Recurring income หนุนแนวโน้มกำไรช่วงปีนี้ และจะเด่นเต็มที่ปีหน้า คาด +56% โดยระยะสั้น คาดกำไร 2Q18F โต y-y, q-q จากการโอนอสังหาฯที่เหลือ Backlog 1.5 พันลบ.
Valuation: ราคาหุ้น -28% ในรอบ 4 เดือน และเริ่ม Laggard WHA ที่ Outperform โดยซื้อขายที่ PER18F เพียง 13x มองว่าเป็นจุดฟื้นตัวรอบใหม่ และรอบนี้จะถูกขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานของกิจการอย่างแท้จริง
Catalyst: พรบ. EEC มีผลบังคับใช้แล้ว จะฟื้นความเชื่อมั่นกลับมา + ภาพระยะกลาง-ยาว ยังได้ประโยชน์จากการลงทุนรอบใหญ่ - EEC, Belt Road Initiative (เส้นทางสายไหมไทย - จีน)
STEC (TP18F 29.5*): Support 20.3/20.0 Resistant 21.0/21.6
Theme: Belt Road Initiatives play
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มจากฐานต่ำ +337% y-y จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า โดย Highlight สำคัญอยู่ที่ การตั้งสำรองโครงการ Margin ต่ำ/ความล่าช้าจบไปแล้ว ช่วงที่เหลือจะเริ่มเห็น Margin ดีขึ้น
Valuation: มองเป็นจุดน่าซื้อสะสมรับการลงทุนรอบใหม่ หลังราคาปรับลงมา ขณะที่ผ่านจุดต่ำสุด โดยซื้อขายเพียง P/BV18F 2.9x ยังเหมาะสมจากความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง,
Catalyst: ภาพระยะกลาง - ยาว ได้ประโยชน์การลงทุนรอบใหญ่ – EEC, รถไฟฟ้า, Belt Road Initiative (เส้นทางสายไหมไทย - จีน) + มี Hidden assets จากถือหุ้น GULF 40 ล้านหุ้น
CPALL (TP18F 102*): Support 81.0/80.25 Resistant 82.5/83.5
Theme: Consumer play
Earnings Outlook: คาดกำไร 2018F ยังเพิ่มขึ้น 20% ตามการบริโภค โดย SSSG คาด +4% + สาขาใหม่ 700 แห่งและทิศทางกำไรระยะยาวยังสดใส จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมา 8% ในรอบ 7 วัน น่าจะเกิดจากความกังวลที่ MAKRO อาจอ่อนตัวระยะสั้น เรามองเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี ซื้อขาย PER18F 30.8x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคทีเคยสูง 35x และเป็น Big cap ที่ยังเติบโตดี
Catalyst: การบริโภคดีขึ้นแบบกระจายตัว + วันนี้จะประกาศ GDP Growth 1Q18 ลุ้นดีกว่าคาด (CNS & Consensus คาด +3.9% y-y)
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO9042
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO9042
