- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 10 May 2018 17:48
- Hits: 1605
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน“Investment Related Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Up” ต้าน 1772/1775จุด รับ 1748/1744จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent +3.15% สู่ 77.21 เหรียญ/บาร์เรล รับสต๊อกน้ำมันดิบลดลงสวนทางกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ผสานแนวโน้ม supply ที่ลดลง หลังสหรัฐฯจะคว่ำบาตรอิหร่าน หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดต่อเนื่อง ผสานแรงหนุนในประเทศ ยอดขอ BOI 1Q18 เพิ่มขึ้น 200% คิดเป็นสัดส่วนลงทุนใน EEC มากถึง 81% รวมถึงคมนาคมเตรียมแผน Bangsue Junction มูลค่า 4 แสนลบ. คาดออก TOR ปีนี้ หนุนกลุ่มอิงการลงทุนเด่น กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Investment Related Play” : AMATA, WHA, BLAND
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.01% สู่ $71.14/bbl / BRT +1.70% สู่ $74.87/bbl
(+) OIL: แนวโน้ม Supply ในตลาดโลกที่จะลดลง หลังสหรัฐฯจะกลับมาคว่ำบาตรอิหร่าน
(+) OIL: รายงานสต๊อกน้ำมันดิบจาก EIA ลดลง -2.2ล้านบาร์เรล
(+) TH: BOI เผยยอดขอส่งเสริมการลงทุนในช่วง 1Q18 มูลค่า205,140ลบ. เติบโต +200%
(+) TH: คมนาคมเผยแผน ‘Bangsue Junction’ เม็ดเงินรวม 4 แสนลบ. คาดออก TOR ปีนี้
(-) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -1,839 ลบ.,Short Future-8,420สัญญา,ขายBond-44ลบ.
Nomura Daily Top Picks: AMATA, WHA, BLAND
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Up” แนวต้าน 1772/1775จุด รับ 1748/1744จุด ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นแรงกว่า +3.15% สู่ระดับ 77.21 เหรียญ/บาร์เรล ตอบรับรายงานสต๊อกน้ำมันดิบจาก EIA ที่ลดลง -2.2ล้านบาร์เรล สวนทางกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.93 แสนบาร์เรล ประกอบกับแนวโน้ม Supply น้ำมันดิบในตลาดโลกที่จะลดลง หลังสหรัฐฯจะกลับมาคว่ำบาตรอิหร่านอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบมีทิศทางขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง อีกทั้งเช้านี้ยังดีดตัวขึ้นอีกสู่ 77.67เหรียญฯต่อบาร์เรล คาดแตะ 78-80เหรียญฯ หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาด นอกจากนี้ แรงหนุนจากปัจจัยในประเทศ BOI เผยยอดขอส่งเสริมการลงทุนในช่วง 1Q18 ทั้งหมด 366 โครงการ คิดเป็นมูลค่ากว่า 205,140 ล้านบาท เติบโต 200% โดยยอดคำขอดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนการลงทุนในพื้นที่ระเบียงเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (EEC) มากถึง 81% ตอกย้ำการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย ผสานคมนาคมเปิดแผนระบบราง ‘Bangsue Junction’ เชื่อมต่อแอร์พอร์ทลิงค์-รถไฟฟ้าสีน้ำเงิน-เขียว-ม่วง เพื่อผลักดันให้ไทยกลายเป็นศูนย์กลางธุรกิจอาเซียน เม็ดเงินลงทุนรวม 4 แสนล้านบาท โดยจะออก TOR ภายในปีนี้ หนุนกลุ่มอิงการลงทุนเด่นต่อเนื่อง ซึ่งทั้ง 2 ปัจจัยคาดเป็นแรงผลักดันตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวขึ้นได้
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 70% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Investment Related Play”
BOI 1Q18 เพิ่มขึ้น 200% มูลค่ากว่า 2.05แสนล้านบาท หนุน AMATA, WHA
Trading : แนะนำเก็งกำไร IVL คาดงบออก ฐานกำไรเด่น 4.8พันลบ. , SGP ราคาแก็สขึ้น น่าจะหนุนกำไร 2Q18 ฟื้นตัว yy, qq หุ้นย่อรับกำไร 1Q18 ที่ผิดหวังไปแล้ว
BANK Play : กกร ชงเรื่อง ให้ กกบ พิจารณาเลื่อนใช้ IFRS9 ไป ต้นปี 2565 เป็นบวกต่อกลุ่มธนาคารโดยตรง เพราะมีเวลาปรับตัวเพิ่ม แนะนำ KBANK, BBL, SCB เด่น
Commodity Update : BRENT Future +3.15% 77.21เหรียญฯ หนุน Trading PTT, PTTGC, PTTEP : BDI +2.3% 1465จุด หนุน PSL
MSCI Play: คาดการณ์หุ้นเข้าออก MSCI รอบใหม่(คำนวณครั้งสุดท้าย) แนะเก็งกำไรหุ้นที่คาดเข้า – KTC(คาดเม็ดเงิน 56ล้านเหรียญฯ), BEAUTY(คาด 62ล้านเหรียญฯ), GULF(คาด 53ล้านเหรียญฯ) ผสานเพิ่มน้ำหนัก SCC(คาด 215ล้านเหรียญฯ) โดยให้หลีกเลี่ยงหุ้นที่คาดถูกคัดออก – KCE(คาด -27ล้านเหรียญฯ) และลดน้ำหนัก SCC-F(คาด -207ล้านเหรียญฯ) ซึ่งจะประกาศเย็นวันที่ 14 พค มีผล 31 พค 2018 ราคาปิด
BLAND รับผลบวกของการบริหารสินทรัพย์ภายใน และประโยชน์จากศูนย์ประชุมแห่งชาติสิริกิติ์ ปิดปรับปรุงปลายปีนี้ 3ปี คาดจะโยกมาที่ IMPACT ในสัดส่วนสูง
รับเหมาฯ มีสัญญาณกลับตัว เก็ง TOR รถไฟ Hi Speed 3เส้นทาง เชื่อมโยง 3 สนามบินในเดือนนี้ โดยมีกลุ่มทุนใหญ่ของไทย PTT, CP สนใจ ผสาน BTS-STEC-RATCH, CK-BEM เป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มอิงการลงทุน แนะนำ STEC(TP29.5), CK (TP40) เด่น และ EEC Play AOT, AMATA, WHA
ค้าปลีกนำตลาด หลัง SSSG เป็นบวกทุก Segment แนะ CPALL ROBINS GLOBAL
MAY 2018 Top Picks : IVL, GLOBAL, ROBINS, TOA, AMATA, WHA
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
AMATA (Consensus TP27.02): Support 20.0/19.4 Resistant 20.6/21.3
Theme: Investment related Play
Earnings Outlook: คาดกำไร 18F เติบโตสูง +35% y-y จากยอดขายที่ดินในปี18 คาดสูงถึง 925 ไร่ เพิ่มเกือบเท่าตัวจากปีก่อน และมี Recurring income เพิ่มจากโรงไฟฟ้า คาดกำไร 2018-19F กลับสู่รอบโตโดดเด่นเฉลี่ย 41.6% ต่อปี
Valuation: ราคาหุ้น -28% ในรอบ 4 เดือน และซื้อขายที่ PER18F เพียง 11x มองว่าเป็นจุดฟื้นตัวรอบใหม่ และรอบนี้จะถูกขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานของกิจการอย่างแท้จริง
Catalyst: ความคืบหน้า EEC ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ และรอ พรบ. EEC มีผลบังคับใช้ทัน 1H18 + ยอดขอ BOI 1Q18 +200% y-y
WHA (Consensus TP 4.63): Support 3.9/3.82 Resistant 4.0/4.08
Theme: EEC Play
Earnings Outlook: รับประโยชน์สูงจากนโยบาย EEC จากจุดแข็งทั้ง Location, มีลูกค้ากลุ่มยานยนต์ตั้งอยู่ในพื้นที่ ฯลฯ โดยคาดกำไรปีนี้เพิ่มราว 7% จากการขายที่ดินได้ที่ระดับ 1.2 พันไร่ (สูงกว่า 2014-16 ซึ่งขายได้เฉลี่ย 850 ไร่) และ Recurring income (พื้นที่เช่า + Utilities) เพิ่ม 5%
Valuation: ราคาที่เริ่มกลับมา Outperform ได้อีกครั้ง แต่ยังซื้อขายปัจจุบันอิง PER18F ที่ 16.5x ต่ำกว่าอดีตมาก
Catalyst: กลุ่มอาลีบาบาจ่อเซ็นสัญญาเช่าที่ 1 แสนตร.ม. ตั้งเป้าดิจิตัลฮับกับ WHA หนุนความเชื่อมั่นหุ้นกลุ่ม EEC กลับมา + ลุ้น พรบ. EEC มีผลบังคับใช้ทัน 1H18 + ยอดขอ BOI 1Q18 +200% y-y
BLAND (TP18F 2.9*): Support 1.85/1.83 Resistant 1.91/1.94
Theme: Infrastructure play
Earnings Outlook: เพิ่มสัดส่วน Recurring income จากโครงการใหม่ๆ (โรงแรม, ศูนย์การค้า, ออฟฟิศ ฯลฯ) พร้อมกับ รถไฟฟ้า 2 สถานีเข้าเมืองทอง หนุนมูลค่าที่ดินเพิ่ม โดยรวมแม้ประเมินกำไรใน 3 ปีนี้อิง Conservative คาดทรงตัว แต่คุณภาพของกำไรช่วง 3 ปีนี้ดีขึ้นจากอดีต + มี Upside risk จากหลายโครงการที่จะทยอยเกิดขึ้น
Valuation: ราคาหุ้นยังอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำ โดยซื้อขาย P/BV ต่ำราว 0.71 เท่า vs BVPS 2.6 บาท
Catalyst: Downside จำกัดจากการซื้อหุ้นคืน โดยซื้อแล้วทั้งหมด 363 ล้านหุ้น (20% ของจำนวนหุ้นซื้อคืนทั้งโครงการ) + รับประโยชน์เต็มที่จากศูนย์สิริกิติ์จะปิดซ่อมบำรุง 3 ปี ล่าสุดงานหนังสือยืนยันแล้วจะย้ายมาจัดที่ IMPACT + BLAND-W4 (X price@2) จะซื้อขายถึง 6 มิ.ย. หนุนเก็งกำไรระยะสั้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO8637
Theme: EEC Play
Earnings Outlook: รับประโยชน์สูงจากนโยบาย EEC จากจุดแข็งทั้ง Location, มีลูกค้ากลุ่มยานยนต์ตั้งอยู่ในพื้นที่ ฯลฯ โดยคาดกำไรปีนี้เพิ่มราว 7% จากการขายที่ดินได้ที่ระดับ 1.2 พันไร่ (สูงกว่า 2014-16 ซึ่งขายได้เฉลี่ย 850 ไร่) และ Recurring income (พื้นที่เช่า + Utilities) เพิ่ม 5%
Valuation: ราคาที่เริ่มกลับมา Outperform ได้อีกครั้ง แต่ยังซื้อขายปัจจุบันอิง PER18F ที่ 16.5x ต่ำกว่าอดีตมาก
Catalyst: กลุ่มอาลีบาบาจ่อเซ็นสัญญาเช่าที่ 1 แสนตร.ม. ตั้งเป้าดิจิตัลฮับกับ WHA หนุนความเชื่อมั่นหุ้นกลุ่ม EEC กลับมา + ลุ้น พรบ. EEC มีผลบังคับใช้ทัน 1H18 + ยอดขอ BOI 1Q18 +200% y-y
BLAND (TP18F 2.9*): Support 1.85/1.83 Resistant 1.91/1.94
Theme: Infrastructure play
Earnings Outlook: เพิ่มสัดส่วน Recurring income จากโครงการใหม่ๆ (โรงแรม, ศูนย์การค้า, ออฟฟิศ ฯลฯ) พร้อมกับ รถไฟฟ้า 2 สถานีเข้าเมืองทอง หนุนมูลค่าที่ดินเพิ่ม โดยรวมแม้ประเมินกำไรใน 3 ปีนี้อิง Conservative คาดทรงตัว แต่คุณภาพของกำไรช่วง 3 ปีนี้ดีขึ้นจากอดีต + มี Upside risk จากหลายโครงการที่จะทยอยเกิดขึ้น
Valuation: ราคาหุ้นยังอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำ โดยซื้อขาย P/BV ต่ำราว 0.71 เท่า vs BVPS 2.6 บาท
Catalyst: Downside จำกัดจากการซื้อหุ้นคืน โดยซื้อแล้วทั้งหมด 363 ล้านหุ้น (20% ของจำนวนหุ้นซื้อคืนทั้งโครงการ) + รับประโยชน์เต็มที่จากศูนย์สิริกิติ์จะปิดซ่อมบำรุง 3 ปี ล่าสุดงานหนังสือยืนยันแล้วจะย้ายมาจัดที่ IMPACT + BLAND-W4 (X price@2) จะซื้อขายถึง 6 มิ.ย. หนุนเก็งกำไรระยะสั้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO8637
