- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 27 April 2018 17:18
- Hits: 11936
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน รอบด้านตลาดหุ้น
ภาพตลาดและแนวโน้ม
ใครที่กระชับพอร์ตตามที่แนะนาไปแล้ว...แนะค่อยๆหาหุ้นเก็บเข้าพอร์ต
เมื่อวานหุ้นใหญ่อย่าง BH PTTEP แม้กาไรจะดีตามคาด แต่ก็หนีไม่พ้นแรงขาย Sell on fact หลังงบออก
เหมือนอย่าง DTAC ที่โดนไปก่อนหน้า และจาก Mood ตลาด ที่พบแรงขายแม้จะงบดีก็ตาม เราจึงแนะ
กระชับพอร์ตเบาๆไปก่อนหน้า
และ หันมาแนะนำ หุ้นชุดใหม่ที่เริ่มมีแรงเก็บ เช่น ROBINS CPN M ตลอดจนหุ้นที่เมื่อวานแนะนำไป อย่าง
NETBAY PSL ASAP เราเชื่อว่าหุ้น แถวสอง เหล่านี้จะเป็นกลุ่มที่ Outperform ตลาดช่วงนี้
สำหรับระยะสัปดาห์ สัปดาห์นี้ถือว่าหุ้นไทยเล่นแย่กว่าที่คาด จากแรงขายหุ้นใหญ่ที่ขึ้นมาแรง เช่น PTTEP
PTTGC PTT (ซึ่ง เราแนะล็อกกำไรระยะสั้นไปแล้ว) และหุ้นธนาคารฯที่โดน Earnings downward revision
กดดัน โดยตลาดเริ่มหมุนมาเล่นหุ้นตัวกลางๆ และหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเป็นรายตัว...
What to watch
(+) MS ออกรายงาน Asia EM Equity strategy เมื่อ 25 เมย.แนะนำ เพิ่มน้ำหนักลงทุนตลาดหุ้น แอฟริกาใต้
และลดน้ำหนักตลาดหุ้น ออสเตรเลีย เกาหลีใต้ ลงเป็น Underweight โดยตลาดหุ้นไทยยังคงให้น้ำหนัก
Overweight และ ตลาดหุ้น อินโดนีเซีย ที่ Underweight / เราไม่แปลกใจที่ตลาดหุ้นอินโดนีเซีย และ
ฟิลิปปินส์ จะลงแย่กว่า ตลาดหุ้นไทย (ดู Figure 2-3)
(-) วันนี้ US GDP 1Q18 คาด +2.1% จาก 2.9% (หากเศรษฐกิจสหรัฐฯแย่กว่าคาด ตลาดน่าจะกังวลเรื่อง
ภาวะ Stagflation ดอกเบี้ยขึ้น-เงินเฟ้อขยับ-แต่เศรษฐกิจกลับหดตัว)
(+) ECB คงดอกเบี้ยเงินฝาก -0.4% เงินกู้ 0.25% และคง QE 3 หมื่นล้านยูโร/เดือน จนถึงเดือน กย.พร้อม
ส่งสัญญาณเศรษฐกิจ EU ทยอยฟื้นตัว แต่ยังคงมาตรการกระตุ้นฯตราบเท่าที่จำเป็นต่อไป / วันนี้ BOJ
ประชุม
(+) ประชุมสุดยอดผู้นำเกาหลี เหนือ-ใต้ วันนี้
(+/-) กลางเดือน พค. จะมีการเปลี่ยนแปลงหุ้นเข้าออก และ น้าหนักในดัชนีฯ MSCI Thailand อีกครั้งทั้ง
Standard index หุ้นใหญ่ และ Mid-Small Cap index หุ้นกลางเล็ก
(+) MS ออกรายงาน Asia EM Equity strategy เมื่อ 25 เมย.แนะนำ เพิ่มน้ำหนักลงทุนตลาดหุ้น แอฟริกาใต้
และลดน้ำหนักตลาดหุ้น ออสเตรเลีย เกาหลีใต้ ลงเป็น Underweight โดยตลาดหุ้นไทยยังคงให้น้ำหนัก
Overweight และ ตลาดหุ้น อินโดนีเซีย ที่ Underweight / เราไม่แปลกใจที่ตลาดหุ้นอินโดนีเซีย และ
ฟิลิปปินส์ จะลงแย่กว่า ตลาดหุ้นไทย (ดู Figure 2-3)
(-) วันนี้ US GDP 1Q18 คาด +2.1% จาก 2.9% (หากเศรษฐกิจสหรัฐฯแย่กว่าคาด ตลาดน่าจะกังวลเรื่อง
ภาวะ Stagflation ดอกเบี้ยขึ้น-เงินเฟ้อขยับ-แต่เศรษฐกิจกลับหดตัว)
(+) ECB คงดอกเบี้ยเงินฝาก -0.4% เงินกู้ 0.25% และคง QE 3 หมื่นล้านยูโร/เดือน จนถึงเดือน กย.พร้อม
ส่งสัญญาณเศรษฐกิจ EU ทยอยฟื้นตัว แต่ยังคงมาตรการกระตุ้นฯตราบเท่าที่จำเป็นต่อไป / วันนี้ BOJ
ประชุม
(+) ประชุมสุดยอดผู้นำเกาหลี เหนือ-ใต้ วันนี้
(+/-) กลางเดือน พค. จะมีการเปลี่ยนแปลงหุ้นเข้าออก และ น้าหนักในดัชนีฯ MSCI Thailand อีกครั้งทั้ง
Standard index หุ้นใหญ่ และ Mid-Small Cap index หุ้นกลางเล็ก
หุ้นแนะนำวันนี้
GOLD ดูรายงานวันนี้ เราออกรายงาน Initiate buy ด้วยราคาเหมาะสมพื้นฐาน 11.8 บ.
SGP วันนี้ประชุมผู้ถือหุ้น อนุมัติแตกพาร์ / ราคาก๊าซตลาดล่วงหน้ายังคงทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ดูกราฟ
Figure 1) โดยเมื่อวานขึ้นมาปิดที่ 501.311 USD/ตัน ... ที่ผ่านมาตลาดจะกังวลเรื่องราคาขายก๊าซว่าจะ
กระทบต่อกาไร 1Q18 (ส่งผลราคาหุ้นเคลื่อนไหว Sideways ตามราคาก๊าซ) แต่เราเชื่อว่า ด้วยยอดขายที่
เติบโตสูงในต่างประเทศ บวกกับราคาขายที่ไม่ลดลงอย่างที่ตลาดคิด กาไร 1Q18-2Q18 มีโอกาสดีกว่า
ตลาดคาดและเราเพิ่ม NETBAY เข้าพอร์ต Weekly tactical
รายงานวันนี้
GOLD: FY18 earnings growth leader
GOLD เป็นบริษัทในกลุ่มอสังหาที่กำไรปี 2018 โตดีสุดที่เรา cover เราคาดกำไรปีนี้โต 60% เป็น 1,600
ล้านบาท จากรายได้การขายอสังหาฯ ที่คาดโต 73% เป็น 1.4 หมื่นล้าน (ซึ่งยัง conservative เมื่อเทียบ
กับเป้าหมายของบริษัทที่ 1.6 หมื่นล้าน) ปีนี้บริษัทตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่ 29 โครงการ ซึ่งมีที่ดินพร้อม
แล้วถึง 80% นอกจากนี้ธุรกิจให้เช่าจะเป็นอีกปัจจัยหนุนกาไร ซึ่งบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจให้เช่า
มากที่สุดในหุ้นกลุ่มอสังหาเพื่อขาย ปีนี้คาดรายได้จะเติบโตขึ้นอีกจากโครงการ FYI center ที่มี
Occupancy เพิ่มขึ้น และจะขาย FYI center เข้า REIT ในปีหน้า และปีถัดไปจะรับรู้รายได้โครงการ 3ย่าน
มิตรทางน์ เราเริ่มคาแนะนา ซื้อ ราคาเป้าหมาย 11.80 บาท อิง SOTP valuation
GOLD ดูรายงานวันนี้ เราออกรายงาน Initiate buy ด้วยราคาเหมาะสมพื้นฐาน 11.8 บ.
SGP วันนี้ประชุมผู้ถือหุ้น อนุมัติแตกพาร์ / ราคาก๊าซตลาดล่วงหน้ายังคงทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ดูกราฟ
Figure 1) โดยเมื่อวานขึ้นมาปิดที่ 501.311 USD/ตัน ... ที่ผ่านมาตลาดจะกังวลเรื่องราคาขายก๊าซว่าจะ
กระทบต่อกาไร 1Q18 (ส่งผลราคาหุ้นเคลื่อนไหว Sideways ตามราคาก๊าซ) แต่เราเชื่อว่า ด้วยยอดขายที่
เติบโตสูงในต่างประเทศ บวกกับราคาขายที่ไม่ลดลงอย่างที่ตลาดคิด กาไร 1Q18-2Q18 มีโอกาสดีกว่า
ตลาดคาดและเราเพิ่ม NETBAY เข้าพอร์ต Weekly tactical
รายงานวันนี้
GOLD: FY18 earnings growth leader
GOLD เป็นบริษัทในกลุ่มอสังหาที่กำไรปี 2018 โตดีสุดที่เรา cover เราคาดกำไรปีนี้โต 60% เป็น 1,600
ล้านบาท จากรายได้การขายอสังหาฯ ที่คาดโต 73% เป็น 1.4 หมื่นล้าน (ซึ่งยัง conservative เมื่อเทียบ
กับเป้าหมายของบริษัทที่ 1.6 หมื่นล้าน) ปีนี้บริษัทตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่ 29 โครงการ ซึ่งมีที่ดินพร้อม
แล้วถึง 80% นอกจากนี้ธุรกิจให้เช่าจะเป็นอีกปัจจัยหนุนกาไร ซึ่งบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจให้เช่า
มากที่สุดในหุ้นกลุ่มอสังหาเพื่อขาย ปีนี้คาดรายได้จะเติบโตขึ้นอีกจากโครงการ FYI center ที่มี
Occupancy เพิ่มขึ้น และจะขาย FYI center เข้า REIT ในปีหน้า และปีถัดไปจะรับรู้รายได้โครงการ 3ย่าน
มิตรทางน์ เราเริ่มคาแนะนา ซื้อ ราคาเป้าหมาย 11.80 บาท อิง SOTP valuation
Thai Market Strategy: 1Q18 earnings preview: Broadened base of
YoY growth
เราคาดกำไรสุทธิโดยรวมของบริษัทที่เราดูแลจะเติบโต 2% YoY และ 15% QoQ ในขณะที่คาดกำไรหลัก
เติบโต 8% YoY และ 11% QoQ ซึ่งหนุนโดย 14 กลุ่มจาก 19 กลุ่ม ซึ่งเป็นจานวนกลุ่มที่สูงที่สุดในรอบ 4
ปี หลักมาจากกลุ่ม Finance (ยอดสินเชื่อโต), Automotive (อุปสงค์โต), Industrial estate (ยอดโอน
ที่ดินเพิ่มขึ้นสาหรับ WHA), ICT (ค่าใช้จ่าย handset subsidies ลดลง) และ Petrochemicals&Energy
(ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น)
เราคาดกำไรหลักและกาไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องใน 2Q18 ที่ 16% YoY และ 30% YoY ตามลาดับ หลักๆมา
จากกลุ่มTransport&Tourism (ยอดนักท่องเที่ยวเติบโตดี), Finance (สินเชื่อเติบโต), Energy&Petrochem
(ราคาน้ามันปรับตัวสูงขึ้น), Media (รายได้กลุ่มดิจิตอลทีวีปรับตัวดี), และ Retailers (ยอดขายสาขาเดิมฟื้น
ตัว)
ที่ผ่านมาเราเริ่มเห็นการปรับประมารการ EPS ของตลาดจากการปรับประมาณการของกลุ่มธนาคารลง (กำไร
ต่ำกว่าตลาดคาด 3.3%) ซึ่งล่าสุดประมาณการ EPS ของเราอยู่ที่ 110.7 สูงกว่าตลาดที่ 109.9
YoY growth
เราคาดกำไรสุทธิโดยรวมของบริษัทที่เราดูแลจะเติบโต 2% YoY และ 15% QoQ ในขณะที่คาดกำไรหลัก
เติบโต 8% YoY และ 11% QoQ ซึ่งหนุนโดย 14 กลุ่มจาก 19 กลุ่ม ซึ่งเป็นจานวนกลุ่มที่สูงที่สุดในรอบ 4
ปี หลักมาจากกลุ่ม Finance (ยอดสินเชื่อโต), Automotive (อุปสงค์โต), Industrial estate (ยอดโอน
ที่ดินเพิ่มขึ้นสาหรับ WHA), ICT (ค่าใช้จ่าย handset subsidies ลดลง) และ Petrochemicals&Energy
(ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น)
เราคาดกำไรหลักและกาไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องใน 2Q18 ที่ 16% YoY และ 30% YoY ตามลาดับ หลักๆมา
จากกลุ่มTransport&Tourism (ยอดนักท่องเที่ยวเติบโตดี), Finance (สินเชื่อเติบโต), Energy&Petrochem
(ราคาน้ามันปรับตัวสูงขึ้น), Media (รายได้กลุ่มดิจิตอลทีวีปรับตัวดี), และ Retailers (ยอดขายสาขาเดิมฟื้น
ตัว)
ที่ผ่านมาเราเริ่มเห็นการปรับประมารการ EPS ของตลาดจากการปรับประมาณการของกลุ่มธนาคารลง (กำไร
ต่ำกว่าตลาดคาด 3.3%) ซึ่งล่าสุดประมาณการ EPS ของเราอยู่ที่ 110.7 สูงกว่าตลาดที่ 109.9
PTTEP: Strong 1Q18 profit, as expected; 2Q18 bottom-line set to fall
QoQ
รายงานกำไรสุทธิ 1Q18 ที่ 13.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 42% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ
กำไรหลักอยู่ที่ 9.6 พันล้านบาท เติบโต 29% YoY และ 23% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด เรา
มองว่า 2Q18 กาไรหลักจะเติบโตต่อเนื่องจากการเติบโตของปริมาณยอดขายและราคาที่ปรับสูงขึ้น หัก
กลับผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามเรามองว่ากำไรสุทธิปรับตัวลดลง QoQ จากการบันทึก
กำไรพิเศษใน 1Q18 เรามองว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นมาและประเด็นการออก TORs ของ PSCs สะท้อนไป
ในราคาหุ้นแล้ว ซึ่งตอนนี้เทรดอยู่ระดับ 10% premium จากค่าเฉลี่ยระยะยาว เราชอบ PTT มากกว่า
ตามธีม oil-levered plays
QoQ
รายงานกำไรสุทธิ 1Q18 ที่ 13.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 42% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ
กำไรหลักอยู่ที่ 9.6 พันล้านบาท เติบโต 29% YoY และ 23% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด เรา
มองว่า 2Q18 กาไรหลักจะเติบโตต่อเนื่องจากการเติบโตของปริมาณยอดขายและราคาที่ปรับสูงขึ้น หัก
กลับผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามเรามองว่ากำไรสุทธิปรับตัวลดลง QoQ จากการบันทึก
กำไรพิเศษใน 1Q18 เรามองว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นมาและประเด็นการออก TORs ของ PSCs สะท้อนไป
ในราคาหุ้นแล้ว ซึ่งตอนนี้เทรดอยู่ระดับ 10% premium จากค่าเฉลี่ยระยะยาว เราชอบ PTT มากกว่า
ตามธีม oil-levered plays
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) NPP จะร่วมทุนกับ TACC ทาธุรกิจให้บริการ One Stop Service รวมถึงการบรรจุผลิตภัณฑ์-จัด
จาหน่ายเพื่อส่งออก (ที่มา อินโฟเควสท์)
(0) MINT ขอแจ้งการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัท Over Success Enterprise Pte. Ltd. โดยบริษัท
MFG International Holding (Singapore) Pte. Ltd. (‘MFGIH’) บริษัทที่ถือหุ้น 100% โดยบริษัท Primacy
Investment Limited บริษัทย่อยถือหุ้น 100% โดยบริษัท เดอะ ไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป จากัด (มหาชน) ซึ่งเป็น
บริษัทย่อยถือหุ้น 99.73% (ที่มา ตลท)
(+) NPP จะร่วมทุนกับ TACC ทาธุรกิจให้บริการ One Stop Service รวมถึงการบรรจุผลิตภัณฑ์-จัด
จาหน่ายเพื่อส่งออก (ที่มา อินโฟเควสท์)
(0) MINT ขอแจ้งการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัท Over Success Enterprise Pte. Ltd. โดยบริษัท
MFG International Holding (Singapore) Pte. Ltd. (‘MFGIH’) บริษัทที่ถือหุ้น 100% โดยบริษัท Primacy
Investment Limited บริษัทย่อยถือหุ้น 100% โดยบริษัท เดอะ ไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป จากัด (มหาชน) ซึ่งเป็น
บริษัทย่อยถือหุ้น 99.73% (ที่มา ตลท)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO8103
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO8103
