- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 26 April 2018 16:22
- Hits: 1429
บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Investment Strategy
กลยุทธ์ : หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ยังพุ่งขึ้นแรงๆ คาดจะส่งผลต่อตลาดหุ้นสหรัฐได้อีก แต่จะมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับว่าจะขึ้นไปที่เท่าไร แต่อย่างไรก็ตาม ตลาดยังเชื่อว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะยังขึ้นๆ ลงๆ จนกว่าจะเห็นสัญญาณการเกิดเงินเฟ้อแรงๆสำหรับทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐหลังจากนี้ จะอิงกับงบของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี หากออกมาดีแล้วตลาดหุ้นดีดตัว มองได้ว่านักลงทุนยังให้ความสำคัญกับงบ แต่หากออกมาดีแล้วดัชนียังปรับตัวลง ถือว่าเป็นสัญญาณที่ต้องระวัง สำหรับทิศทางตลาดหุ้นไทยหลังดัชนีลงไปที่ระดับต่ำกว่า 1780 จุดแล้วกลับขึ้นมาปิดได้ มองได้ว่าตลาดยังมีความแข็งแกร่ง โดยเฉพาะแรงซื้อคืนหุ้นกลุ่มพลังงานใหญ่ ส่วนกลุ่มที่ยังเผชิญกับแรงขายอย่างต่อเนื่องหลังงบออก คือกลุ่มธนาคารพาณิชย ์ ไม่ว่าจะด้วยความกังวลเรื่องรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะลดลงหลังธนาคารยกเลิกค่าธรรมเนียมในการโอน ในส่วนของดัชนีกลุ่มตอนนี้ถือว่าลงมาในระดับที่พร้อมจะดีดตัวกลับ โดยเราวิเคราะห์สัญญาณโมเมนต้นของกลุ่มธนาคาร พบว่าตอนนี้ได้ลงมาในระดับค่า–2SD ซึ่งหาดูในอดีด เมื่อลงมาในระดับมากกว่า-2SD ในไม่ช้าดัชนีกลุ่มจะดีดกลับ วันนี้มองแนวโน้มดัชนี SET จะค่อยๆ ดีดตัวกลับหลังปรับฐานระหว่างวันไปแล้วเมื่อวานนี้ โดยวันนี้ปัจจัยกดดันค่อยๆ คลายตัวลง อย่างการปิดของดัชนีดาวโจนส์และราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ดัชนี SET วันนี้เปิดขึ้นมาน่าจะค่อยๆ ซึมขึ้น จากแรงซื้อหุ้นพลังงาน ส่วนธนาคารพาณิชย์เรามองน่าจะเริ่มค่อยๆ มีแรงซื้อหลังสัญญาณเทคนิคบ่งบอกระดับราคาถึงจุดต่ำสุดวันนี้มองแนวต้านที่ 1786-1790 จุดส่วนแนวรับที่ 1774-1770 จุด วันนี้แนะนำ ซื้อเก็งกำไรPTT PTTEP IVL และ BBL
Themes play :
BBL : เราแนะนำ ซื้อ BBL โดยมีราคาเป้าหมาย 254 บาท เราคาดยอดสินเชื่อในปี 2018น่าจะขยายตัวดี โดยประมาณการของเราอยู่ที่ 4% โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่คาดจะผลักดันให้สินเชื่อเติบโตใน 1Q18 คือกลุ่มก่อสร้าง, ปิโตรเคมีและไฟฟ้า โดยเราเชื่อว่าผู้ประกอบการเหล่านี้เป็นลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ที่ BBL มีความสัมพันธ์ที่ดี อีกทั้งธนาคารน่าจะได้ประโยชน์จากการเร่งขยายการลงทุนของลูกค้าในปีนี้เช่นกัน เราเชื่อว่า BBL จะโดดเด่นกว่าคู่แข่งในกลุ่มธนาคารใหญ่จากอัตราการเติบโตของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่สูงกว่าในปี FY18 ด้วยรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นจากบริการสินเชื่อและบริการประกันผ่านธนาคาร แม้ว่าBBL มีแผนจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตใหม่ที่พัฒนาโดยบริษัท เอไอเอ ประเทศไทย(AIA) ในกลางปี 2018 แต่เรามองว่าธนาคารจะได้รับค่าคอมมิชชั่นจาก AIA ในอัตราที่สูงกว่าที่ได้รับจากบริษัทร่วมในเครือคือบริษัท กรุงเทพประกันชีวิต (Not rated) เนื่องจาก BBLนับเป็นช่องทางจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประกันที่ใหญ่ที่สุดแห่งแรกของ AIA โดยก่อนหน้านี้AIA จะจับมือกับธนาคารขนาดเล็ก เรามองว่า BBL จะมีการประเมินมูลค่าสูงขึ้นสะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น, รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่เติบโตสูงขึ้นและกำไรต่อหุ้นที่เติบโตสูงกว่าคู่แข่งในปี FY18-19
ประเด็นในสัปดาห์นี้
26 เม.ย. : PTTEP ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 9,481 ล้านบาท (-22.8% yoy, +0.4% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 126.04 บาท(Buy/Hold/Sell : 20/11/0)
26 เม.ย. : การประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยตลาดคาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.000%
26 เม.ย. : BH ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 1,123 ล้านบาท (+11% yoy, +21% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 215.40 บาท(Buy/Hold/Sell : 14/12/4)
3 พ.ค. : IRPC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 2,906 ล้านบาท(+22% yoy, -35% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 7.96 บาท (Buy/Hold/Sell: 20/2/4)
4 พ.ค. : SPRC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 2,187 ล้านบาท(-24% yoy, -15% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 19.06 บาท (Buy/Hold/Sell: 11/2/0)
Fundamental Stock :
PLAT : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 8.80 บาท
SCC : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 514 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ฟื้นตัวที่แนวรับ 1780 จุด ทำให้มีโอกาสฟื้นตัวไปทดสอบแนวต้านที่ 1790-1795จุด แต่ถ้าปรับตัวลดลงต่อเนื่องหลุดระดับ 1770 จุดลงไป จะทำให้โครงสร้างในระยะยาวมีโอกาสปรับตัวลดลงไปทดสอบระดับ 1730 และ 1710 จุด
Somboon Advance Technology (SAT TB; THB21.00) – ซื้อ
Synnex (Thailand) (SYNEX TB; THB 13.80) – ซื้อ
กลยุทธ์ : หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ยังพุ่งขึ้นแรงๆ คาดจะส่งผลต่อตลาดหุ้นสหรัฐได้อีก แต่จะมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับว่าจะขึ้นไปที่เท่าไร แต่อย่างไรก็ตาม ตลาดยังเชื่อว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะยังขึ้นๆ ลงๆ จนกว่าจะเห็นสัญญาณการเกิดเงินเฟ้อแรงๆสำหรับทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐหลังจากนี้ จะอิงกับงบของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี หากออกมาดีแล้วตลาดหุ้นดีดตัว มองได้ว่านักลงทุนยังให้ความสำคัญกับงบ แต่หากออกมาดีแล้วดัชนียังปรับตัวลง ถือว่าเป็นสัญญาณที่ต้องระวัง สำหรับทิศทางตลาดหุ้นไทยหลังดัชนีลงไปที่ระดับต่ำกว่า 1780 จุดแล้วกลับขึ้นมาปิดได้ มองได้ว่าตลาดยังมีความแข็งแกร่ง โดยเฉพาะแรงซื้อคืนหุ้นกลุ่มพลังงานใหญ่ ส่วนกลุ่มที่ยังเผชิญกับแรงขายอย่างต่อเนื่องหลังงบออก คือกลุ่มธนาคารพาณิชย ์ ไม่ว่าจะด้วยความกังวลเรื่องรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะลดลงหลังธนาคารยกเลิกค่าธรรมเนียมในการโอน ในส่วนของดัชนีกลุ่มตอนนี้ถือว่าลงมาในระดับที่พร้อมจะดีดตัวกลับ โดยเราวิเคราะห์สัญญาณโมเมนต้นของกลุ่มธนาคาร พบว่าตอนนี้ได้ลงมาในระดับค่า–2SD ซึ่งหาดูในอดีด เมื่อลงมาในระดับมากกว่า-2SD ในไม่ช้าดัชนีกลุ่มจะดีดกลับ วันนี้มองแนวโน้มดัชนี SET จะค่อยๆ ดีดตัวกลับหลังปรับฐานระหว่างวันไปแล้วเมื่อวานนี้ โดยวันนี้ปัจจัยกดดันค่อยๆ คลายตัวลง อย่างการปิดของดัชนีดาวโจนส์และราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ดัชนี SET วันนี้เปิดขึ้นมาน่าจะค่อยๆ ซึมขึ้น จากแรงซื้อหุ้นพลังงาน ส่วนธนาคารพาณิชย์เรามองน่าจะเริ่มค่อยๆ มีแรงซื้อหลังสัญญาณเทคนิคบ่งบอกระดับราคาถึงจุดต่ำสุดวันนี้มองแนวต้านที่ 1786-1790 จุดส่วนแนวรับที่ 1774-1770 จุด วันนี้แนะนำ ซื้อเก็งกำไรPTT PTTEP IVL และ BBL
Themes play :
BBL : เราแนะนำ ซื้อ BBL โดยมีราคาเป้าหมาย 254 บาท เราคาดยอดสินเชื่อในปี 2018น่าจะขยายตัวดี โดยประมาณการของเราอยู่ที่ 4% โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่คาดจะผลักดันให้สินเชื่อเติบโตใน 1Q18 คือกลุ่มก่อสร้าง, ปิโตรเคมีและไฟฟ้า โดยเราเชื่อว่าผู้ประกอบการเหล่านี้เป็นลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ที่ BBL มีความสัมพันธ์ที่ดี อีกทั้งธนาคารน่าจะได้ประโยชน์จากการเร่งขยายการลงทุนของลูกค้าในปีนี้เช่นกัน เราเชื่อว่า BBL จะโดดเด่นกว่าคู่แข่งในกลุ่มธนาคารใหญ่จากอัตราการเติบโตของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่สูงกว่าในปี FY18 ด้วยรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นจากบริการสินเชื่อและบริการประกันผ่านธนาคาร แม้ว่าBBL มีแผนจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตใหม่ที่พัฒนาโดยบริษัท เอไอเอ ประเทศไทย(AIA) ในกลางปี 2018 แต่เรามองว่าธนาคารจะได้รับค่าคอมมิชชั่นจาก AIA ในอัตราที่สูงกว่าที่ได้รับจากบริษัทร่วมในเครือคือบริษัท กรุงเทพประกันชีวิต (Not rated) เนื่องจาก BBLนับเป็นช่องทางจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประกันที่ใหญ่ที่สุดแห่งแรกของ AIA โดยก่อนหน้านี้AIA จะจับมือกับธนาคารขนาดเล็ก เรามองว่า BBL จะมีการประเมินมูลค่าสูงขึ้นสะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น, รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่เติบโตสูงขึ้นและกำไรต่อหุ้นที่เติบโตสูงกว่าคู่แข่งในปี FY18-19
ประเด็นในสัปดาห์นี้
26 เม.ย. : PTTEP ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 9,481 ล้านบาท (-22.8% yoy, +0.4% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 126.04 บาท(Buy/Hold/Sell : 20/11/0)
26 เม.ย. : การประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยตลาดคาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.000%
26 เม.ย. : BH ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 1,123 ล้านบาท (+11% yoy, +21% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 215.40 บาท(Buy/Hold/Sell : 14/12/4)
3 พ.ค. : IRPC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 2,906 ล้านบาท(+22% yoy, -35% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 7.96 บาท (Buy/Hold/Sell: 20/2/4)
4 พ.ค. : SPRC ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/61 โดยตลาดคาดกำไร 2,187 ล้านบาท(-24% yoy, -15% qoq) Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย 19.06 บาท (Buy/Hold/Sell: 11/2/0)
Fundamental Stock :
PLAT : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 8.80 บาท
SCC : Company Note คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย 514 บาท
Technical Pick
กลยุทธ์ : SET Index ฟื้นตัวที่แนวรับ 1780 จุด ทำให้มีโอกาสฟื้นตัวไปทดสอบแนวต้านที่ 1790-1795จุด แต่ถ้าปรับตัวลดลงต่อเนื่องหลุดระดับ 1770 จุดลงไป จะทำให้โครงสร้างในระยะยาวมีโอกาสปรับตัวลดลงไปทดสอบระดับ 1730 และ 1710 จุด
Somboon Advance Technology (SAT TB; THB21.00) – ซื้อ
Synnex (Thailand) (SYNEX TB; THB 13.80) – ซื้อ
Analysts :
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CIMBS Youtube : CIMBS
OO8028
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 - [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 - [email protected]
Line ID : @CIMBS Youtube : CIMBS
OO8028
