- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 24 April 2018 16:15
- Hits: 755
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน “Selective Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “ย่อแล้วดีด” ต้าน 1797/1805จุด รับ 1783/1776จุด ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯโตเด่น กดดัน US Bond Yield 10ปี พุ่งขึ้นสู่ 2.97% หนุนค่าเงินดอลล่าร์แข็งค่า ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียและค่าเงินบาทอ่อนค่าในเชิงเปรียบเทียบ กดดันบรรยากาศการลงทุน แต่อย่างไรก็ดี พื้นฐานเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง โดยตัวเลขส่งออกเดือนมีค.ขยายตัว +7.06% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 13 เพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุน สะท้อนจากยอดตั้งธุรกิจใหม่ช่วง 1Q18 ที่เพิ่มขึ้น 7% คาดช่วยพยุงตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวได้ กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : MONO, DTAC, STEC
Nomura : Key Factors
(*) US: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ10ปีพุ่งขึ้นต่อเนื่องสู่ระดับ 2.97%
(+) US: ดัชนี PMI ภาคการผลิต เดือนเมย. ปรับตัวขึ้น 55.6 จุด ดีกว่าคาดที่ 55.2 จุด
(+) US: ยอดขายบ้านมือสองเดือนมีค.ที่ระดับ 5.6ล้านยูนิต มากกว่าคาดที่ 5.55 ล้านยูนิต
(+) TH: ตัวเลขส่งออกเดือนมีค. เพิ่มขึ้น +7.06% ซึ่งถือเป็นการเติบโต 13 เดือนติดต่อกัน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.38% สู่ $68.64/bbl / BRT +0.88% สู่ $74.71/bbl
(-) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -1,836 ลบ,Short Future -84สัญญา,ขายBond -4,275ลบ.
Nomura Daily Top Picks: MONO, DTAC, STEC
(+) US: ดัชนี PMI ภาคการผลิต เดือนเมย. ปรับตัวขึ้น 55.6 จุด ดีกว่าคาดที่ 55.2 จุด
(+) US: ยอดขายบ้านมือสองเดือนมีค.ที่ระดับ 5.6ล้านยูนิต มากกว่าคาดที่ 5.55 ล้านยูนิต
(+) TH: ตัวเลขส่งออกเดือนมีค. เพิ่มขึ้น +7.06% ซึ่งถือเป็นการเติบโต 13 เดือนติดต่อกัน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.38% สู่ $68.64/bbl / BRT +0.88% สู่ $74.71/bbl
(-) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -1,836 ลบ,Short Future -84สัญญา,ขายBond -4,275ลบ.
Nomura Daily Top Picks: MONO, DTAC, STEC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ย่อแล้วดีด” แนวต้าน 1797/1805จุด รับ 1783/1776จุด ตัวเลขสหรัฐฯแสดงสัญญาณการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง นำโดย ดัชนี PMI ภาคการผลิต เดือนเมย. ปรับตัวขึ้น 55.6 จุด ดีกว่าคาดที่ 55.2 จุด ผสานยอดขายบ้านมือสองเดือนมีค.ที่ระดับ 5.6ล้านยูนิต มากกว่าคาดที่ 5.55 ล้านยูนิต ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ10ปีพุ่งขึ้นต่อเนื่องสู่ระดับ 2.97% หนุนค่าเงินดอลล่าร์แข็งค่าเด่นสู่ 90.96 จุด กดดันค่าเงินเอเชีย และค่าเงินบาทอ่อนค่าในเชิงเปรียบเทียบ กดดันบรรยากาศการลงทุน แต่อย่างไรก็ดี พื้นฐานเศรษฐกิจไทยยังมีแนวโน้มที่สดใส โดยตัวเลขส่งออกเดือนมีค.ทะลุ 2.2หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น +7.06% ซึ่งถือเป็นการเติบโต 13 เดือนติดต่อกัน และหนุนให้ตัวเลขส่งออก 1Q18 ขยายตัว +11.29% สูงสุดในรอบ 7 ปี เพิ่มความเชื่อมั่นต่อนักลงทุน สะท้อนจากยอดธุรกิจตั้งใหม่ช่วง 1Q18 เพิ่มขึ้นกว่า 7% กระตุ้นเศรษฐกิจไทยเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยที่ช่วยพยุงตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวขึ้นได้
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 70% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”
Investment related: Thailand future fund คืบหน้า คาดไฟลิ่งมิ.ย.นี้ มูลค่าราว 4.4 หมื่นลบ. หนุนความเชื่อมั่นกลับมา เน้น STEC CK SCC PYLON TOA
DTV Ratinf Update : ช่อง 7 ขยับขึ้นมาเป็นอันดับ 1 1.721 ตามมาด้วย BEC 1.461 MONO ที่เรตติ้งเร่งขึ้น 0.915 และ WORK, ONE 0.766, 0.633 แนะนำ MONO เด่น
1Q18F Earning Previews : 1) ROBINS(TP74) คาดกำไรปกติ 1Q18F ที่ 825 ลบ. เติบโต +16%y-y,+1%q-q 2) MONO(TP5.05) คาดกำไรปกติ 1Q18F เติบโต +31.7%y-y ที่ระดับ 30.5 ลบ. พลิกจากขาดทุน -87.3 ลบ. 3) PYLON คาดกำไร 58 ลบ. สูงสุดรอบ 10 ไตรมาส (+3% y-y, +137% q-q) 4) TOA คาดกำไร 630 ลบ. (+35% q-q, +27% y-y) 5) IVL คาดกำไร 4.8 พันลบ. (+10% y-y, -51% q-q)
EEC Play : TOR รถไฟเชื่อมโยง 3 สนามบินใกล้ออก หนุน AOT, AMATA, WHA
หุ้นมีประเด็น : บริษัทจีน เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และเชลล์ ร่วมฟื้นโครงการ LNG แคนาดา เป็นจิตวิทยาเก็งกำไรต่อ STPI
ค้าปลีกนำตลาด หลังประเมินภาพ SSSG เป็นบวกในทุก Segment แนะนำ CPALL, ROBINS, GLOBAL
Tourism play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มสูงเดือน มีค 2018 +16.27%y-y สู่ 3.49ล้านคน หนุน ERW, AOT, BH
APR Seasonal play : เม.ย. SET ให้ผลตอบแทนบวก 7 ใน 10 ปีย้อนหลัง เฉลี่ย 2.6% โดยเน้นหุ้นที่ Probability สูงกว่า : 1) บวก 10/10 เก็งกำไร PTTEP 2) บวก 9/10 SCC 3) บวก 8/10 SNC BBL BDMS IRPC BLAND MAJOR
Summer Play : หุ้นรับประโยชน์จากอากาศร้อน SNC และ MAJOR เด่นช่วงปิดเทอม
April Top Picks : TOA, IVL, GLOBAL, ROBINS, MAJOR, MONO
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
DTV Ratinf Update : ช่อง 7 ขยับขึ้นมาเป็นอันดับ 1 1.721 ตามมาด้วย BEC 1.461 MONO ที่เรตติ้งเร่งขึ้น 0.915 และ WORK, ONE 0.766, 0.633 แนะนำ MONO เด่น
1Q18F Earning Previews : 1) ROBINS(TP74) คาดกำไรปกติ 1Q18F ที่ 825 ลบ. เติบโต +16%y-y,+1%q-q 2) MONO(TP5.05) คาดกำไรปกติ 1Q18F เติบโต +31.7%y-y ที่ระดับ 30.5 ลบ. พลิกจากขาดทุน -87.3 ลบ. 3) PYLON คาดกำไร 58 ลบ. สูงสุดรอบ 10 ไตรมาส (+3% y-y, +137% q-q) 4) TOA คาดกำไร 630 ลบ. (+35% q-q, +27% y-y) 5) IVL คาดกำไร 4.8 พันลบ. (+10% y-y, -51% q-q)
EEC Play : TOR รถไฟเชื่อมโยง 3 สนามบินใกล้ออก หนุน AOT, AMATA, WHA
หุ้นมีประเด็น : บริษัทจีน เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และเชลล์ ร่วมฟื้นโครงการ LNG แคนาดา เป็นจิตวิทยาเก็งกำไรต่อ STPI
ค้าปลีกนำตลาด หลังประเมินภาพ SSSG เป็นบวกในทุก Segment แนะนำ CPALL, ROBINS, GLOBAL
Tourism play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มสูงเดือน มีค 2018 +16.27%y-y สู่ 3.49ล้านคน หนุน ERW, AOT, BH
APR Seasonal play : เม.ย. SET ให้ผลตอบแทนบวก 7 ใน 10 ปีย้อนหลัง เฉลี่ย 2.6% โดยเน้นหุ้นที่ Probability สูงกว่า : 1) บวก 10/10 เก็งกำไร PTTEP 2) บวก 9/10 SCC 3) บวก 8/10 SNC BBL BDMS IRPC BLAND MAJOR
Summer Play : หุ้นรับประโยชน์จากอากาศร้อน SNC และ MAJOR เด่นช่วงปิดเทอม
April Top Picks : TOA, IVL, GLOBAL, ROBINS, MAJOR, MONO
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MONO (TP18F 5.05*): Support 4.04/4.0 Resistant 4.2/4.34
Theme: Earnings Play
Earning Outlook: แนวโน้มกำไรฟื้นตัวเป็นขั้นบันไดต่อเนื่องตลอดปีจากแรงส่งธุรกิจ Digital TV รักษาอันดับ Rating ที่ 3 ต่อเนื่อง เพิ่มโอกาสปรับ Ad Rate ในทุกไตรมาส หนุนกำไร 2018F โตแรง +443% สู่ระดับ 315 ลบ.
Valuation: มีความน่าสนใจเป็นลำดับต้นๆในกลุ่ม จากความสามารถแข่งขันสูง สามารถเพิ่ม Rating ต่อเนื่อง ซึ่งราคาหุ้นที่เริ่ม Outperform ยังเป็นจุดซื้อที่ดี โดยซื้อขายที่ PER18F 53.5x สูงกว่ากลุ่มที่ 25.3x แต่ชดเชยด้วย EPS Growth +347% มากกว่ากลุ่ม New Digital TV ที่ 222%
Catalyst: ครม.เตรียมพิจารณา มาตรการช่วยเหลือทีวีดิจิตอลวันนี้ (24 เม.ย.) เป็นบวกต่อหุ้นกลุ่ม Media โดยเฉพาะ MONO จาก TV Rating ขาขึ้น ล่าสุด Rating รายสัปดาห์ (16 เม.ย.-22 เม.ย.) เพิ่มสูงถึง 18.7% จากสัปดาห์ก่อน สู่ระดับ 0.915 หนุนโอกาสปรับค่าโฆษณาขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี
DTAC (Max Consensus TP75.0): Support 48.5/47.5 Resistant 50.0/51.0
Earning Outlook: แนวโน้มกำไรฟื้นตัวเป็นขั้นบันไดต่อเนื่องตลอดปีจากแรงส่งธุรกิจ Digital TV รักษาอันดับ Rating ที่ 3 ต่อเนื่อง เพิ่มโอกาสปรับ Ad Rate ในทุกไตรมาส หนุนกำไร 2018F โตแรง +443% สู่ระดับ 315 ลบ.
Valuation: มีความน่าสนใจเป็นลำดับต้นๆในกลุ่ม จากความสามารถแข่งขันสูง สามารถเพิ่ม Rating ต่อเนื่อง ซึ่งราคาหุ้นที่เริ่ม Outperform ยังเป็นจุดซื้อที่ดี โดยซื้อขายที่ PER18F 53.5x สูงกว่ากลุ่มที่ 25.3x แต่ชดเชยด้วย EPS Growth +347% มากกว่ากลุ่ม New Digital TV ที่ 222%
Catalyst: ครม.เตรียมพิจารณา มาตรการช่วยเหลือทีวีดิจิตอลวันนี้ (24 เม.ย.) เป็นบวกต่อหุ้นกลุ่ม Media โดยเฉพาะ MONO จาก TV Rating ขาขึ้น ล่าสุด Rating รายสัปดาห์ (16 เม.ย.-22 เม.ย.) เพิ่มสูงถึง 18.7% จากสัปดาห์ก่อน สู่ระดับ 0.915 หนุนโอกาสปรับค่าโฆษณาขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี
DTAC (Max Consensus TP75.0): Support 48.5/47.5 Resistant 50.0/51.0
Theme: Event Play
Earnings Outlook: ธุรกิจผ่านช่วงที่ลำบากสุดไปแล้ว สะท้อนจากการแข่งขันที่เริ่มเบาบางลง ผ่าน Handset subsidy ลดลง ทำให้บริษัทจะกลับมาเน้นที่อัตราทำกำไรในปีนี้มากขึ้น บวกกับการได้คลื่น 2300 MHz ทำให้มีคลื่นเพียงพอบริการ โดยคาดกำไรปีนี้เพิ่ม 7%
Valuation: ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่เก็งกำไรได้ รับ 47.5/48 ต้าน 50/52
Catalyst: วานนี้เซ็นสัญญาเช่าคลื่น 2300 MHz ของ TOT แบนด์วิดท์กว้างสุดถึง 60 MHz เพิ่มความสามารถในการแข่งขันจากจำนวนคลื่นเพียงพอให้บริการ + ลุ้นความกังวลจัดประมูลคลื่น 1800 MHz อาจน้อยกว่าตลาดคาด หลังบอร์ดกสทช. ชุดเดิมจะขับเคลื่อนการจัดประมูลต่อไป + งบ 1Q18 Norm profit ดีกว่าตลาดคาด 40%
STEC (TP18F 29.5*): Support 18.5/18.2 Resistant 19.6/20.0
Earnings Outlook: ธุรกิจผ่านช่วงที่ลำบากสุดไปแล้ว สะท้อนจากการแข่งขันที่เริ่มเบาบางลง ผ่าน Handset subsidy ลดลง ทำให้บริษัทจะกลับมาเน้นที่อัตราทำกำไรในปีนี้มากขึ้น บวกกับการได้คลื่น 2300 MHz ทำให้มีคลื่นเพียงพอบริการ โดยคาดกำไรปีนี้เพิ่ม 7%
Valuation: ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่เก็งกำไรได้ รับ 47.5/48 ต้าน 50/52
Catalyst: วานนี้เซ็นสัญญาเช่าคลื่น 2300 MHz ของ TOT แบนด์วิดท์กว้างสุดถึง 60 MHz เพิ่มความสามารถในการแข่งขันจากจำนวนคลื่นเพียงพอให้บริการ + ลุ้นความกังวลจัดประมูลคลื่น 1800 MHz อาจน้อยกว่าตลาดคาด หลังบอร์ดกสทช. ชุดเดิมจะขับเคลื่อนการจัดประมูลต่อไป + งบ 1Q18 Norm profit ดีกว่าตลาดคาด 40%
STEC (TP18F 29.5*): Support 18.5/18.2 Resistant 19.6/20.0
Theme: Infrastructure Spending
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำ จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น หนุนแตะระดับ 1.4 พันลบ. +337% y-y โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า
Valuation: ปัจจุบันซื้อขายเพียง P/BV18F 2.6x เท่า มองเป็นจุดน่าซื้อสะสมรับการลงทุนรอบใหม่ แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ (2.1 เท่า) แต่ยังเหมาะสมจากการได้งานถึงปัจจุบัน, ความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, รวมถึงเป็นผู้ได้รับประโยชน์ลำดับต้นๆจากการรับงานลงทุนรอบใหญ่ในช่วงถัดไป
Catalyst: กองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ มูลค่า 4.4 หมื่นล้านบาทพร้อมยื่นไฟลิ่งและระดมทุนได้หลังเดือน มิ.ย. นี้ สร้างความเชื่อมั่นการลงทุนภาพรวมของเศรษฐกิจประเทศ + ราคาหุ้น Laggard ตลาดมาก ในขณะที่มี Backlog 1.3 แสนลบ. Secure รายได้ปี 2018F พลิกกลับมาโตสูง y-y + มี Hidden assets จากถือหุ้น GULF 40 ล้านหุ้น ผลตอบแทน 970 ลบ.
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Earnings Outlook: คาดกำไรปี 2018F เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำ จากเริ่มรับรู้รายได้งานก่อสร้างและอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น หนุนแตะระดับ 1.4 พันลบ. +337% y-y โดย Backlog สูงระดับแสนลบ. เป็นจุดสูงสุดในประวัติการณ์ และ Secured รายได้ 3-4 ปีข้างหน้า
Valuation: ปัจจุบันซื้อขายเพียง P/BV18F 2.6x เท่า มองเป็นจุดน่าซื้อสะสมรับการลงทุนรอบใหม่ แม้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ (2.1 เท่า) แต่ยังเหมาะสมจากการได้งานถึงปัจจุบัน, ความสามารถในการทำกำไรสูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, รวมถึงเป็นผู้ได้รับประโยชน์ลำดับต้นๆจากการรับงานลงทุนรอบใหญ่ในช่วงถัดไป
Catalyst: กองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ มูลค่า 4.4 หมื่นล้านบาทพร้อมยื่นไฟลิ่งและระดมทุนได้หลังเดือน มิ.ย. นี้ สร้างความเชื่อมั่นการลงทุนภาพรวมของเศรษฐกิจประเทศ + ราคาหุ้น Laggard ตลาดมาก ในขณะที่มี Backlog 1.3 แสนลบ. Secure รายได้ปี 2018F พลิกกลับมาโตสูง y-y + มี Hidden assets จากถือหุ้น GULF 40 ล้านหุ้น ผลตอบแทน 970 ลบ.
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO7893
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO7893
