- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 09 April 2018 16:07
- Hits: 2535
บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : Commerce Sector คงน้ำหนักกลุ่ม`มากกว่าตลาด` เลือก BJC และ ROBINS เป็น Top Pick ของกลุ่ม
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไปต่อ..หนุนแรงซื้อ
3 เหตุผลที่เราคงน้ำหนักกลุ่มค้าปลีก "มากกว่าตลาด" 1) ดัชนีชี้วัดของภาครัฐยังแสดงให้เห็นถึงกำลังซื้อที่แข็งแรง ล่าสุดดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนมี.ค อยู่ที่ 79.9 ขยับขึ้นเล็กน้อยจากเดือน กพ.ที่ 79.3 2) SSSG ของกลุ่มฯ ใน 1Q61 คาดบวกราว 2-3% และโมเมนตันยังไปต่อใน 2Q61 ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากเทศกาลสงกรานต์ และ 3) คาดผลประกอบการ 1Q61 จะทำได้ดีเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าจะอ่อนแรงเมื่อเทียบรายไตรมาส เนื่องจากผลฤดูกาลใน 4Q เรายังคงเลือก BJC และ ROBINS เป็น Top Pick ของกลุ่ม
ประเด็นที่น่าสนใจ
ข้อมูลจากศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย สำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภค (CCI) เดือน มี.ค 61อยู่ที่ 79.9 ฟื้นตัวขึ้นจากเดือน ก.พ.เล็กน้อยที่ 79.3 ทั้งนี้ดัชนีดังกล่าวทำสถิติสูงสุดในรอบ 3 ปีในเดือนม.ค.ที่ 80.0 ทำให้ดัชนีฯ เฉลี่ยใน 1Q61 ที่ 79.7 สูงกว่าค่าเฉลี่ยของ 4Q60 ที่ 77.9 และช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 75.7 ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในอนาคต (ระยะ 6 เดือนข้างหน้า) ของเดือนมี.ค. ขยับเป็น 90.8 จากเดือนก.พ.ที่ 90.2 สะท้อนให้เห็นว่าผู้บริโภคมีความเชื่อมั่นต่อภาพรวมเศรษฐกิจดีต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี เรายังคงต้องติดตามความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในระยะถัดไปว่าจะยังอยู่ในระดับแข็งแกร่งได้ต่อเนื่องหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเด็นเรื่องเสถียรภาพทางการเมืองทั้งในประเทศ และต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสงครามการค้าระหว่างประเทศสหรัฐฯ และประเทศจีน อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวม และรายได้เกษตรกรที่ขึ้นอยู่กับการปรับขึ้นของราคาพืชผลทางการเกษตร
คงน้ำหนักกลุ่ม "มากกว่าตลาด"
เราคงน้ำหนักกลุ่มค้าปลีก "มากกว่าตลาด" จากตัวเลขดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังอยู่ในระดับสูงได้ต่อเนื่อง สำหรับ 2Q61 มีปัจจัยหนุนจากการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำที่มีผลตั้งแต่วันที่ 1 เม.ย และแรงสนับสนุนจากเทศกาลสงกรานต์ ทำให้เราประเมินว่า SSSG ของกลุ่มใน 1Q61 จะยังเป็นบวกต่อเนื่องจาก 4Q60 เบื้องต้นคาดบวกเฉลี่ยราว 2-3% สะท้อนผลประกอบการเฉลี่ยโดยรวมจะเห็นเติบโต YoY เราแนะนำ "ซื้อ" BJC ราคาเหมาะสม 72 บาท จาก SSSG ทั้งปีที่คาดว่าจะเป็นบวกราว 2-5% ฟื้นตัวจากค่าเฉลี่ยปีก่อนที่ -5% ขณะที่ระยะยาวมีโอกาสขยายตลาดสินค้าเข้าสู่กลุ่ม CLMV ผ่าน ผู้ถือหุ้นใหญ่ TCC Group และ "เก็งกำไร" ROBINS ราคาเหมาะสม 78 บาท จากปัจจุบันมีการซื้อขายในระดับ PER61 ที่ 21.4x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 31x ภายใต้การเติบโตที่อยู่ในเกณฑ์ดี 13.1% ปีนี้
Analyst : Wichuda Plangmanee
Tel. 662 009 8059
Mail [email protected]
ID 018232
Atithep Ittivikul
Assistant Analyst
OO7252
