- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 05 September 2014 16:33
- Hits: 2500
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เปิดโดดรับนโยบายผ่อนคลาย ECB แต่เป็นจังหวะ Sell on Fact / ตั้งรับ ไม่ไล่ราคา
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ECB ลดดอกเบี้ยลง 10 bps สู่ 0.05% +ส่งสัญญาณซื้อ ABS หนุน
(+) Currency: EUR อ่อนสุดรอบ 13 เดื่อน หนุนการทำ Euro Carry Trades
(+) Int Factor: วันนี้ ลุ้นหารือยกเลิกกฎอัยการศึกบางส่วน หนุนท่องเที่ยว
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1011 ลบ., Short Future 2869, ซื้อ Bond 156 ลบ.
(-) Trigger Fund: คาดบริเวณ 1585 มีกองทุนเข้าใกล้เป้าหมายกว่า 2517 ลบ.
(-) Valuation : SET เทรดใน Zone เหนือ Forward PER16x เสี่ยงปรับฐาน
SET Forward PER 14F: CNS 15.53x vs Cons. 16x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: STPI, ERW
Buy Signal: SEAOIL (S16.8/16.5:R15/16.8), CGD (S1.53/1.5:R1.64/1.7)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ เปิดโดดแล้วย่อ ให้กรอบแนวต้าน 1586/1593 จุด และแนวรับ 1571/1565 จุด จากอานิสงค์การกระตุ้นเศรษฐกิจจาก ECB วานนี้ ที่มีมติลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 10 bps สู่ระดับ 0.05% ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ (สอดคล้องกับ Nomura คาด แต่สวน consensus ที่มองคงดอก) และยังปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงสู่ระดับ -0.2% จาก -0.1% เพื่อเร่งการแก้ปัญหาเงินฝืดในระบบ หลัง CPI ของ EU ยังต่ำกว่าเป้าหมายมาก ส่งผลให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าสุดในรอบ 13 เดือน นอกจากนี้ ECB ยังส่งสัญญาณการเข้าซื้อ Asset Backed Securities (ABS) ซึ่งคาดจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมออกมาช่วงปลายปีนี้ หนุนค่าเงินยูโรอ่อนค่าต่อในระยะกลาง กระตุ้นการทำ Euro Carry Trades บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง แต่อย่างไรก็ตาม สำหรับระยะสั้น CNS คาด SET เก็งบวกผลการประชุมดังกล่าวล่วงหน้ามาพอควร คาด SET เปิดโดด และมีแรง Sell on Fact รวมถึงในส่วนของ Valuation ของ SET ที่ตึงตัว ปัจจุบันเทรดในระดับค่อนข้างสูงมากแล้ว (เหนือ Forward PER 16x) จึงไม่แนะนำให้ไล่ราคา เน้นเพียงการรอตั้งรั้บเท่านั้น โดยประเมินระดับ 1580-1570 เป็นจุดตั้งรับแรก และ 1550 จะเป็นแนวรับที่มีนัยสำคัญมากในระยะกลาง
Short-Term Strategy : เปิดโดดขาย รอย่อรับบริเวณ 1580-1570 จุด (1550 เป็นแนวรับสำคัญ) ไม่แนะนำไล่ราคา โดยเน้นสะสมหุ้น Domestic Play ที่มีปัจจัยบวก 1) ลุ้นเลิกกฎอัยการศึกบางส่วนวันนี้ (ERW MINT/ AAV) 2) โครงสร้างพื้นฐาน (CK, STEC, BMCL) 3) แผนกระตุ้นพลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL, SOLAR) 4) เก็ง Earning 3Q14F เด่น (STPI, QH, CKP) 5) ซื้อหุ้นคืน (BLAND, BTS) ผสาน Weekly Top Picks (STPI TTA GUNKUL)*Daily Top Picks STPI ERW*
Mid-Long Term Strategy : ผู้ที่มองข้ามความผันผวนสั้นเป็นนักลงทุนระยะกลาง-ยาวอย่างแท้จริง สามารถถือหุ้น 70% เพื่อรอเป้าหมายใหญ่ที่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) ได้ ส่วนผู้ที่เน้นรอบหลังจากได้กระชับพอร์ตไปแล้วลดน้ำหนักไป 10-15% ให้ทยอยสะสมหุ้นกลับสู่ 70% อีกครั้งในกรอบ 1550-1570จุด โดยเดือนนี้แนะนำเลี่ยงกลุ่ม ENERG(PTT, PTTEP, BANPU) คาดราคาจะ Underperform ในระยะสั้น และเน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(MINT, ERW) เรือ(TTA) โรงพยาบาล(BGH, BCH) เด่น ผสานหุ้น Domestic กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* STPI (TP30*) : Support 22.5/22 Resistant 23.3/24
แนวโน้มได้งานเพิ่มเติมช่วงต้น 4Q14 ซึ่ง GPM สูงกว่า 30% / คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14
* ERW (TP5.7*) : Support 5.1/5.0 Resistant 5.3/5.5
เก็งวันนี้หารือข้อสรุปยกเลิกกฎอัยการศึกบางส่วน / ลุ้นนโยบายกระตุ้นภาคท่องเที่ยว ลดหย่อน 2 ปี และยกเลิก VISA จีน / Laggard Play / ผ่านจุดต่ำสุดในช่วง 2Q14F แล้ว จะกลับมาโดดเด่นใน FY15-16F (CAGR 14-16F 36% แกร่งสุดในกลุ่ม)
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
