- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 28 March 2018 17:10
- Hits: 3566
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Selective Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “ย่อแล้วดีด” ต้าน 1813/1817จุด รับ 1793/1787จุด ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯต่ำคาด ผสานการปรับตัวลงของหุ้น Facebook และกลุ่มเทคโนโลยี กดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำให้บรรยากาศการลงทุนโลกซบเซา แต่แนวโน้มน้ำมันดิบสดใส รับ OPEC-รัสเซีย เตรียมทำข้อตกลงลดกำลังการผลิตช่วง 10-20 ปีข้างหน้า หนุนกลุ่มพลังงานเด่น ผสานแรงหนุนในประเทศ ล่าสุดครม.อนุมัติ ‘ไทยนิยมยั่งยืน’ แจกงบ 2 แสนบาทให้แก่ 8หมื่นหมู่บ้าน เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจฐานราก หนุนการบริโภค กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Selective Play” : ROBINS, MONO, IVL
Nomura : Key Factors
(-) US: ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯเดือนมีค.ที่ 127.7 จุด ต่ำกว่าคาดที่ 131.0 จุด
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.46% สู่ $65.25/bbl / BRT -0.01% สู่ $70.11/bbl
(+) OIL: OPEC-Russia เตรียมทำข้อตกลงจำกัดการผลิตน้ำมันในช่วง 10-20 ปีข้างหน้า
(+) TH: ครม.อนุมัติงบกว่า 1.6หมื่นล้านบาท แจกงบ ‘ไทยนิยมยั่งยืน’ ให้แก่ 8 หมื่นหมู่บ้าน
(+) TH: รมว.คมนาคม คาดรถไฟฟ้าสายสีส้ม เสนอครม.ในพ.ค.-มิ.ย./สีม่วงใต้ใน Q3/61
(+) TH: รถไฟทางคู่ ช่วงเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ คาดเสนอ ครม.ภายในเดือนเม.ย.นี้
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-40ลบ., Short Future-9,852สัญญา, ซื้อBond4,459ลบ.
Nomura Daily Top Picks: ROBINS, MONO, IVL
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ย่อแล้วดีด” แนวต้าน 1813/1817จุด รับ 1793/1787จุด ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯเดือนมีค.ที่ 127.7 จุด ต่ำกว่าคาดที่ 131.0 จุด ผสานกับการปรับตัวลงของหุ้น Facebook และกลุ่มเทคโนโลยี กดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดโลกซบเซา แต่อย่างไรก็ดี ยังคงมีแรงหนุนจากแนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่สดใส หลัง OPEC-Russia เตรียมทำข้อตกลงจำกัดการผลิตน้ำมันในช่วง 10-20 ปีข้างหน้า คลายกังวลภาวะอุปทานส่วนเกิน ขณะที่ความต้องการน้ำมันดิบมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหนุนหุ้นกลุ่มพลังงานนำตลาดได้ ประกอบกับแรงหนุนในประเทศ ล่าสุด ครม.อนุมัติงบกว่า 1.6หมื่นล้านบาท แจกงบ ‘ไทยนิยมยั่งยืน’ ให้แก่ 8 หมื่นหมู่บ้าน แห่งละ 2 แสนบาท เพื่อขับเคลื่อนเศรษฐกิจฐานราก คาดหนุนการบริโภคฟื้นตัวได้ ผสานความคืบหน้าโครงสร้างพื้นฐาน โดยวานนี้ครม อนุมัติ รถไฟความเร็วสูงเชื่อต่อ 3 สนามบิน 2แสนล้านบาท สอดคล้องกับ รมว.คมนาคมจะนำโครงการรถไฟทางคู่ ช่วงเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ เข้าครม.ภายในเดือนเม.ย.นี้ และคาดว่าโครงการรถไฟทางคู่อีก 8 เส้นทาง ที่เหลือจะทยอยเสนอ ครม.ได้หมดภายในปี 2018 นี้ ส่วนโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม มูลค่า 8.5 หมื่นล้านบาท คาดเสนอครม. ในช่วง พ.ค.-มิ.ย. และสายสีม่วงใต้ภายใน 3Q18 นี้ หนุนเศรษฐกิจไทยต่อเนื่อง ส่วนวันนี้ ติดตามการประชุม BOT Nomura คาดคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม รับตัวเลขเศรษฐกิจตั้งแต่ต้นปีเติบโตดี
Asset allocation : ถือหุ้น 65% และเงินสด 17.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 65% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, TMB, TOA, CK, STEC, PYLON, CPALL, HMPRO, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Selective Play”
ครม. มีมติ อนุมัติ รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน มูลค่า 2 แสนลบ. (+CK, STEC, PYLON) กอรปกับ พรบ EEC ใกล้มีผลบังคับใช้ พค 2018 รมว. อุตสาหกรรมเตรียมโรดโชว์ต่างชาติ(+AMATA, WHA)
Media Play : สัปดาห์ล่าสุดช่อง 3 Rating ขึ้นที่ 1 ที่ 1.963 ขณะที่ MONO ทรงตัว 0.798 ผสานโอกาสคืน License ทีวีดิจิตอล ผสาน กสทช. เตรียมเสนอ คสช. ใช้ ม.44 ช่วย DTV พักชำระค่าใบอนุญาต 3ปี และลดค่าเช่าโครงข่าย (Mux) ลง 50% เป็นเวลา 2 ปี ผสานเม็ดเงินโฆษณาผ่าน DTV เดือน มค-กพ 2018 +15.23%y-y และ 18.2%y-y เป็นรองแค่โรงหนัง +32%y-y และ 22%yy หนุน BEC, MONO เด่น ล่าสุด
BBL : ธปท.อนุมัติลงทุนใน NVDR เพราะยังไม่เกินกว่าอัตราที่กำหนด
ตัวเลขนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติกพ 2018 3.56 ล้านคน +19.33%บวกต่อ AOT, ERW
Summer Play : หุ้นรับประโยชน์จากอากาศร้อน SNC และ MAJOR เด่นช่วงปิดเทอม
ศูนย์สิริกิตติ์เตรียมปิดซ่อมบำรุง 3 ปี (เริ่มปลายปีนี้) หนุน BLAND(TP2.9) ทำให้การจัดงาน Event จะมาที่อิมแพ็คมากขึ้น (Occupancy rate ปัจจุบันที่ 53%)
หุ้นในประเทศน่าจะ Outperform รับความเชื่อมั่นการเมือง : AOT, KBANK, BBL, TMB, CPALL, ROBINS, HMPRO, AMATA, STEC, SCC, SC
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ROBINS (TP18F 74*): Support 63.0/62.5 Resistant 65.0/66.0
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: แนวโน้มกำไรปกติปี 18F คาดเพิ่ม 13%y-y ตามการฟื้นตัวของ SSSG (+1% y-y) , สาขาใหม่ 2 แห่งในรูปแบบ Lifestyle center โดยกำไร 1H18F คาดจะเห็นการเติบโต y-y ที่ดี ซึ่งยอดขายสาขาเดิม 1Q18F คาดพลิกกลับมาเป็นบวก ดีขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ลดลง
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับลงมากว่า 14% หลังการลดประมาณการของ Consensus ไปแล้ว สวนทางกลุ่ม ซึ่งจุดนี้มีความน่าสนใจด้าน Valuation ซื้อ-ขายที่ระดับ PER18F 23x เท่า ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 31x เท่า
Catalyst: มองเศรษฐกิจปีนี้จะดีขึ้นแบบกระจายตัว (ราคาสินค้าเกษตร ข้าว, มันสำปะหลังและยาง สูงขึ้น) เป็นบวกต่อ ROBINS จาก Model ธุรกิจกระจายตัวในต่างจังหวัด สูงถึง 70%
MONO (TP18F 5.6*): Support 4.0/3.94 Resistant 4.12/4.26
Theme: Earnings Play
Earning Outlook: แนวโน้มผลประกอบการปี 2018F-2019F เติบโตโดดเด่น จากผลของรายได้ที่เติบโตไปในทิศทางเดียวกับ TV Rating ที่เร่งตัวขึ้นหนุนโอกาสปรับเพิ่มอัตราค่าโฆษณา คาดกำไรสุทธิเติบโต 441% และ 42%y-y สู่ระดับ 315 และ 447 ลบ.
Valuation: มีความน่าสนใจเป็นลำดับต้นๆในกลุ่ม จากความสามารถแข่งขันสูง สามารถเพิ่ม Rating ต่อเนื่อง ซึ่งราคาหุ้นที่เริ่ม Outperform ยังเป็นจุดซื้อที่ดี โดยซื้อขายที่ PER18F 49x สูงกว่ากลุ่มที่ 27.8x แต่ชดเชยด้วย EPS Growth +441% มากกว่ากลุ่ม New Digital TV ที่ 222%
Catalyst: ครม.เตรียมพิจารณาเรื่องผ่อนผันทีวีดิจิตอลอีกครั้งในวันอังคารหน้า (3 เม.ย.18) 1) กสทช.พักชำระค่าธรรมเนียมในอนุญาตเป็นเวลา 3 ปี และลดค่าเช่าโครงข่ายลง 50% เป็นเวลา 24 เดือน 2) ศาลตัดสินให้คืนช่องทีวีพูลได้ เป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญของอุตสาหกรรม 3) Rating (19-25 มี.ค.2018) อยู่ที่อันดับ 3 ของกลุ่มฯ ที่ระดับ 0.798
IVL (TP18F 66*): Support 57.0/56.0 Resistant 58.0/59.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: แนวโน้มผลประกอบการ 1Q18F ฟื้นตัว q-q จากแรงหนุนโรงงาน PX-PTA ในสหรัฐและแคนาดา กลับมาดำเนินการปกติ ประกอบกับ อัตรากำไร PTA และ PET ยืนระดับ US$120/ton +3% m-m และ US$133/TON +9% m-mปรับตัวเพิ่มขึ้น และคาดปริมาณผลิตรวมที่ 10.3 MTA +11%YoY จากโครงการ US Gas Cracker, PTA Expansion, EO/EG Recover และ IPA
Valuation: แนวโน้มกำไรดีต่อเนือง ยังเป็น Cycle ขาขึ้นในช่วง 2 ปีนี้ โดยราคาหุ้นคิดเป็นระดับ PER ปี 2018F ราว 16x ยังต่ำกว่า Cycle ขาขึ้นรอบ 20x
Catalyst: Spread PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา (23 มีค 2018 ) ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 3 ปี 150.7เหรียญฯต่อตัน +3.3%w-w +9.8%m-m หนุน 1Q18 สเปรดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 124.8 เหรียญฯต่อตัน +23.2%q-q +61.7%y-y เป็นบวกต่อผลประกอบการขาขึ้นในปี 2018
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO7155
