WORLD7

smed PIONEER 720x100ใจฟู720x100pxgpf 720x100 66

Details
Category: บทวิเคราะห์
Published: Monday, 12 March 2018 16:34
Hits: 1507
NOMURAบล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 


“Big Cap Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Rebound” ต้าน 1787/1795จุด รับ 1772/1766จุด ภาคแรงงานสหรัฐฯยังแข็งแกร่ง หลังอัตราการจ้างงานนอกภาคเกษตรเติบโตมากกว่าคาดที่ 313,000 ตำแหน่ง ซึ่งเพิ่มขึ้นมากสุดรอบปีครึ่ง บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวเศรษฐกิจสหรัฐฯและโลก ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent +2.96% รับจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯลดลงครั้งแรกรอบ 7 สัปดาห์ หนุนกลุ่มพลังงานเด่น ส่วนในประเทศ รมว.คมนาคมมั่นใจ ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าในกรุงเทพครบ 10 เส้นทางภายในปีนี้ กระตุ้นเศรษฐกิจไทยต่อเนื่อง วันนี้แนะ Theme “Big Cap Play” : IVL, AMATA, BANPU
Nomura : Key Factors
(+) US: อัตราการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นมากกว่าคาดที่ 313,000 ตำแหน่ง
(+) US: อัตราการว่างงานของสหรัฐฯทรงตัวที่ระดับ 4.1%
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.19% สู่ $62.04/bbl / BRT +2.96% สู่ $65.49/bbl
(+) OIL: จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวลงครั้งแรกรอบ7สัปดาห์ สู่ 796 แท่น
(+) TH: รมว.คมนาคม มั่นใจ ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าในกทม.ครบ10เส้นทาง ภายในปี 2018 นี้
(*) Fund Flow:ล่าสุดซื้อหุ้น+2,814ลบ,Short Future-14,005สัญญา, ซื้อBond+5,508ลบ.
Nomura Daily Top Picks: IVL, AMATA, BANPU
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Rebound” แนวต้าน 1787/1795จุด รับ 1772/1766จุด ตัวเลขภาคแรงงานของสหรัฐฯวันศุกร์ที่ผ่านมา นำโดย อัตราการจ้างงานนอกภาคเกษตร รายงานที่ 313,000 ตำแหน่ง มากกว่าคาดที่ 205,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบปีครึ่ง ผสานอัตราการว่างงานทรงตัวที่ระดับ 4.1% บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลก ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้น +2.96% สู่ระดับ 65.49 เหรียญ/บาร์เรล ตอบรับจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวลง -4 แท่น สู่ 796 แท่น ถือเป็นการปรับตัวลงครั้งแรกในรอบ 7 สัปดาห์ หนุนกลุ่มพลังงานนำตลาดได้ ส่วนปัจจัยในประเทศ นายอาคม เติมพิทยาไพสิฐ รมว.คมนาคม มั่นใจ ครม.อนุมัติโครงการรถไฟฟ้าในกทม.ครบ 10 เส้นทาง ภายในปี 2018 นี้ได้ ซึ่งมาตรการภาครัฐฯที่ต่อเนื่องนี้ คาดจะกระตุ้นเศรษฐกิจไทยและ Fund Flows ไหลเข้าได้  โดยต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 89 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หลังจากขาย 2 วันติดต่อกัน เพิ่ม Sentiment บวกต่อตลาดหุ้นไทย
Asset allocation : ถือหุ้น 65% และเงินสด 17.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 65% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, TMB, TOA, CK, STEC, PYLON, CPALL, HMPRO, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Big Cap Play”
    หุ้นในประเทศน่าจะ Outperform รับความเชื่อมั่นการเมือง : AOT, KBANK, BBL, TMB, CPALL, ROBINS, HMPRO, AMATA, STEC, SCC, SC
    กลุ่มการบริโภคคาดทิศทาง SSG เดือน กพ ฟื้นตัวรับกำลังซื้อ : CPALL, ROBINS, HMPRO
    FTSE Play : ซื้อลงทุน SCC และเก็งกำไร TOP, M, BCPG, ORI และ ระยะสั้นหลีกเลี่ยง DCC, TLGF
    กลุ่ม ธนาคาร คาดสลับมานำตลาดในเดือน มีค 2018 : KBANK, TMB, BBL เด่น
    EEC อนุมัติหลักการ รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน ดอนเมือง สุวรรณภูมิ อู่ตะเภา 2แสนล้านบาท เสนอ ครม ประมูล มีค นี้ บวกต่อ CK, STEC, PYLON
    Tourism Related Play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนมค.จำนวน 3.54 ล้านคน ขยายตัวกว่า 10.87%y-y ขณะที่กลุ่มตะวันออกกลางเข้าไทยเพิ่มราว 3.8%y-y เป็นตัวเลขเดือน มค ที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์การ บวกต่อ BH, BDMS. MINT, ERW
    Bottom Play : STEC(TP29) ราคาหุ้นลดลงมาที่ PBV +0.5SD แล้วซึ่งเป็นระดับที่รองรับความเสี่ยงแรงๆ ของราคาหุ้นได้ เป็นจุดซื้อกลับของผู้ที่ SAP มาก่อนหน้า
    BANPU(TP24.25) : ประเด็นบวก แจ้งตลาดเข้าลงทุนในธุรกิจออกแบบ ผลิต และติดตั้งระบบจัดเก็บพลังงาน (Energy storage) ในจีน โดยถือหุ้น 44.8% มูลค่าลงทุน 33.2 ล้านเหรียญสหรัฐ มีกำลังการผลิต 80 MWh และมีแผนขยายเพิ่มในอนาคต
    MAR 2018 Top Picks : TOA, BH, CPALL, M, SNC, STEC
Investment Theme:
1H18F :  Domestic - Infrastructure Related Play :  STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK, AOT, MONO, PTTEP, IRPC, FN
1) Investment Related :  STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK
2) Tourism & Consumer :  AOT, MONO, FN
3) Global Play :  PTTEP, IRPC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IVL (TP18F 66*):  Support 51.25/50.0 Resistant 53.5/54.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: แนวโน้มผลประกอบการปี 18F เติบโต คาดปริมาณผลิตและอัตรากําไรผลิตหลักสดใสต่อเนื่อง โดยคาดปริมาณผลิตรวมที่ 10.3 MTA +11%YoY จากโครงการ US Gas Cracker, PTA Expansion, EO/EG Recover และ IPA ขณะที่แนวโน้มอัตรากําไร PTA-PET คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูง
Valuation: แนวโน้มกำไรดีต่อเนือง ยังเป็น Cycle ขาขึ้นในช่วง 2 ปีนี้ โดยราคาหุ้นคิดเป็นระดับ PER ปี 2018F ราว 15x ยังต่ำกว่า Cycle ขาขึ้นรอบ 20x
Catalyst: Spread  PTA-0.67*PX สัปดาห์ที่ผ่านมา(2 มีค 2018 ) ขึ้นสู่ 142.8เหรียญฯ  +4.1%w-w +47.3%m-m (ใกล้จุดสูงสุดรอบ 3ปี ที่ 144เหรียญฯ )  หนุน 1Q18 สเปรดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาเฉลี่ย 117.1เหรียญฯต่อตัน +15.5%q-q +51.7%y-y เป็นบวกต่อผลประกอบการขาขึ้นในปี 2018 ของ  IVL+ ประกาศเงินปันผลงวด 2H17 ที่ 0.55 บาท (XD 15 พ.ค.)
AMATA (Cons TP18F 28.7):  Support 21.3/21.0 Resistant 22.5/23.3
Theme : EEC Play
Earnings Outlook : คาดกำไร18F เติบโตสูง +35% y-y ที่ 1.9 พันลบ.ซึ่งคาดยอดขายที่ดินในปี18 จะสูงถึง 925 ไร่ สูงกว่าปี 17 มาก (2017 ขาย 431 ไร่) และมี Recurring income ที่เติบโตขึ้นจากการ COD โรงไฟฟ้า จะกลับสู่รอบการเติบโตโดดเด่นอีกครั้งช่วง 2 ปีข้างหน้า (18F-19F) โตเฉลี่ย 41.6% ต่อปี โดยนโยบาย EEC ถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งใหญ่ต่อพื้นฐานบริษัท ซึ่ง AMATA เป็นบริษัทที่มียอดขายที่ดินฟื้นตัวมากที่สุดในกลุ่มและเป็นผู้มีแนวโน้มได้ประโยชน์จาก EEC มากที่สุด
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ ซื้อขายที่ระดับ PER18F 12x เท่าต่ำกว่า WHA ซื้อระดับ 18x เท่า
Catalyst : ได้รับอานิสงส์บวกมากสุดจากนโยบาย EEC ล่าสุด เตรียมร่วมลงทุนสร้างนิคมอุตสาหกรรมร่วมกับผู้ประกอบการจีน ในพื้นที่ EEC คาดมีความชัดเจนอีก 3 เดือนข้างหน้า เป็น Upside risk ต่อประมาณการ
BANPU (TP18F 24.25*):  Support 21.0/20.7 Resistant 22.0/22.7
Theme: Commodity Play
Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 1Q18F ฟื้นตัวเด่นจากส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจโรงไฟฟ้า BLCP, HPC ที่จะกลับมาเดินเครื่องได้เต็มกำลัง จากปิดปรับปรุงในไตรมาสก่อนหน้า ส่งผลให้ ประเมินกำไรสุทธิ18F ที่ 1 หมื่นล้านบาท +29% y-y คาดได้แรงหนุนจากปริมาณผลิตถ่านหินที่เพิ่มขึ้นจากปริมาณฝนในประเทศอินโดนีเซียที่ลดลง ขณะที่ราคาขายถ่านหินคาดว่าสูงขึ้นตามดัชนี NEX +6% q-q ที่ 105 เหรียญ/ตัน
Valuation: มูลค่าพื้นฐาน18F ที่ 24.25 บาท ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีในช่วงที่ราคาถ่านหินปรับตัวลดลง เทียบ implied PER ที่ 11x เท่า นอกจากนี้ potential upside จากการเข้าลงทุนธุรกิจก๊าซฯที่สหรัฐฯ (กำลังการผลิต 100 mmscfd) ราว +1.32 บาทต่อหุ้น
Catalyst: คาดราคาหุ้นตอบรับความกังวลกรณีคดีหงสาแล้วเสร็จ ประกอบกับ แนวโน้มราคาถ่านหินปี18F ประเมินเพิ่มขึ้นราว +8% y-y และปริมาณขายถ่านหินเพิ่มขึ้นแตะ 40.1 ล้านตัน เติบโต +9.5% y-y หนุนผลประกอบการ18F เติบโตสดใส +29% y-y
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)   
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO6312

apm

 

 

Facebook

5 ข่าวฮอตนิวส์!