- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 09 March 2018 17:31
- Hits: 3471
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Domestic Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “ขึ้น” ต้าน 1795/1800จุด รับ 1772/1766จุด Trump ลงนามเก็บภาษีนำเข้าเหล็ก-อลูมิเนียม แต่ยกเว้นแคนาดาและเม็กซิโก ลดความกังวลต่อสงครามการค้า ผสาน ECB คงดอกเบี้ย ขณะที่เลิกส่งสัญญาณเพิ่มวงเงิน QE บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนและโลก นอกจากนี้ การเมืองไทยมั่นคงมากขึ้น หลังสนช.เห็นชอบร่างพรป. หนุนเลือกตั้งเป็นไปตาม Roadmap รวมถึงผลประกอบการ 2017 ของ 566 บมจ. มีกำไรสุทธิรวมที่ 9.9 แสนลบ. +8.9% ย้ำพื้นฐานเศรษฐกิจไทยแข็งแกร่ง หนุน SET แกว่งขึ้นได้ วันนี้แนะ Theme “Domestic Play” : CPALL, M, AMATA
Nomura : Key Factors
(+) US: Trump ลงนามภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียม แต่ยกเว้นแคนาดา และเม็กซิโก
(+) EU: ECB คงดอกเบี้ย แต่เลิกส่งสัญญาณเพิ่มวงเงิน QE บ่งชี้เศรษฐกิจยูโรโซนฟื้นตัว
(+) TH: สนช.มีมติเอกฉันท์เห็นชอบร่างกฏหมายพรป.ว่าด้วยการเลือกตั้ง
(+) TH: 566 บริษัท รายงานกำไรสุทธิ2017 รวมที่ 9.9 แสนล้านบาท เติบโต +8.9%
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-1,564ลบ.,Long Future+11,716สัญญา, ซื้อBond+334ลบ.
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -1.68% สู่ $60.12/bbl / BRT -1.13% สู่ $63.61/bbl
Nomura Daily Top Picks: CPALL, M, AMATA
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “ขึ้น” แนวต้าน 1795/1800จุด รับ 1772/1766จุด ปธน. Donald Trump ลงนามมาตรการเรียกเก็บภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียม แต่ยกเว้นแคนาดา และเม็กซิโก พร้อมส่งสัญญาณเปิดทางให้ประเทศอื่นๆสามารถเจรจากับสหรัฐเพื่อขอการยกเว้นภาษีดังกล่าวได้ คลายกังวลต่อความเสี่ยงสงครามการค้า ผสาน ECB ประกาศคงอัตราดอกเบี้ย แต่เลิกส่งสัญญาณเพิ่มวงเงิน QE เป็นการส่งสัญญาณว่า ECB กำลังเตรียมชะลอและยุติการใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินในไม่ช้านี้ บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนและเศรษฐกิจโลก นอกจากนี้ ประเด็นการเมืองไทยมีความมั่นคงมากขึ้น หลังสนช.มีมติเอกฉันท์เห็นชอบร่างกฏหมายพรป.ว่าด้วยการเลือกตั้ง ทำให้กำหนดการเลือกตั้งเดือนกพ. 2019 เป็นไปตามแผนที่วางไว้ได้ ถือเป็นประเด็นสำคัญที่ฟื้นความเชื่อมั่นนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ประกอบกับผลประกอบการ 2017 ของ 566 บริษัท รายงานกำไรสุทธิรวมที่ 9.9 แสนล้านบาท เติบโต +8.9% ซึ่งการเมืองไทยที่มั่งคงมากขึ้น ผสานพื้นฐานเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง เป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นไทย
Asset allocation : ถือหุ้น 65% และเงินสด 17.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 65% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play KBANK, BBL, TMB, TOA, CK, STEC, PYLON, CPALL, HMPRO, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Domestic Play”
หุ้นในประเทศน่าจะ Outperform รับความเชื่อมั่นการเมือง : AOT, KBANK, BBL, TMB, CPALL, ROBINS, HMPRO, AMATA, STEC, SCC, SC
กลุ่มการบริโภคคาดทิศทาง SSG เดือน กพ ฟื้นตัวรับกำลังซื้อ : CPALL, ROBINS, HMPRO
FTSE Play : ซื้อลงทุน SCC และเก็งกำไร TOP, M, BCPG, ORI และ ระยะสั้นหลีกเลี่ยง DCC, TLGF
กลุ่ม ธนาคาร คาดสลับมานำตลาดในเดือน มีค 2018 : KBANK, TMB, BBL เด่น
EEC อนุมัติหลักการ รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน ดอนเมือง สุวรรณภูมิ อู่ตะเภา 2แสนล้านบาท เสนอ ครม ประมูล มีค นี้ บวกต่อ CK, STEC, PYLON
Tourism Related Play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนมค.จำนวน 3.54 ล้านคน ขยายตัวกว่า 10.87%y-y ขณะที่กลุ่มตะวันออกกลางเข้าไทยเพิ่มราว 3.8%y-y เป็นตัวเลขเดือน มค ที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์การ บวกต่อ BH, BDMS. MINT, ERW
Bottom Play : STEC(TP29) ราคาหุ้นลดลงมาที่ PBV +0.5SD แล้วซึ่งเป็นระดับที่รองรับความเสี่ยงแรงๆ ของราคาหุ้นได้ เป็นจุดซื้อกลับของผู้ที่ SAP มาก่อนหน้า
BANPU(TP24.25) : ประเด็นบวก แจ้งตลาดเข้าลงทุนในธุรกิจออกแบบ ผลิต และติดตั้งระบบจัดเก็บพลังงาน (Energy storage) ในจีน โดยถือหุ้น 44.8% มูลค่าลงทุน 33.2 ล้านเหรียญสหรัฐ มีกำลังการผลิต 80 MWh และมีแผนขยายเพิ่มในอนาคต
MAR 2018 Top Picks : TOA, BH, CPALL, M, SNC, STEC
Investment Theme:
1H18F : Domestic - Infrastructure Related Play : STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK, AOT, MONO, PTTEP, IRPC, FN
1) Investment Related : STEC, CK, HMPRO, TOA, KBANK
2) Tourism & Consumer : AOT, MONO, FN
3) Global Play : PTTEP, IRPC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CPALL (TP18F 102*): Support 85.0/84.0 Resistant 87.0/88.0
Theme: Consumer play
Earnings Outlook: คาดกำไร 2018F ยังเพิ่มขึ้น 20% ตามการบริโภค โดย SSSG คาด +4% + เปิดสาขาใหม่ 700 แห่ง + MAKRO ยังเติบโตดี และทิศทางกำไรระยะยาวยังสดใส จากโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง สาขาครอบคลุม + เน้นด้านอาหาร ซึ่งมั่นคงและ Margin สูง ขณะที่ MAKRO ยังแกร่งในประเทศและจะเริ่มเปิดตลาดต่างประเทศ
Valuation: ยังเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่แข็งแกร่งมากและมีการเติบโตระดับสูงต้นๆในกลุ่ม big cap ขณะที่ ซื้อขาย PER18F 31.7x เท่า ยังต่ำกว่าช่วงพีคทีเคยสูง 35x
Catalyst: เช้านี้โบรกต่างชาติ upgrade ราคาขึ้น + Sentiment เชิงบวกจากประเด็น Banking agent ซึ่ง CPALL เป็นบริษัทที่รับประโยชน์สูงสุด + ค่าแรงขั้นต่ำใหม่ เริ่มมีผล 2Q18F
M (TP18F 88*): Support 75.0/74.0 Resistant 78.0/80.0
Theme: Domestic play
Earnings Outlook: เราคาดกำไรสุทธิ 2018F ที่ 2.9 พันลบ. ทำจุดสูงสุดใหม่ โดยเพิ่มขึ้น +21% y-y จากคาดกำลังซื้อในประเทศเพิ่มปรับตัวดีขึ้นหนุน SSSG โดยระยะสั้นคาดกำไร 1Q18F เพิ่ม y-y จาก SSSG ถึงปัจจุบันยังเป็นทิศทางที่ดี โดย MK +2%, Yayoi +1% ขณะที่ ภาพในระยะยาว ยังคงเป็น Mega trend ที่คนเริ่มหันมาดูแลสุขภาพมากขึ้น สุกี้ MK เป็นหนึ่งในตัวเลือกที่ดีที่สุดของการบริโภค
Valuation: ราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมาแรงกว่า 15% ช่วง 6 สัปดาห์ที่ผ่านมา มองเป็นจุดน่าเข้าสะสมอีกครั้ง โดยมี PER18F ที่ 23.9x ต่ำกว่าเฉลี่ยซึ่งอยู่ไม่ต่ำกว่า 25x
Catalyst: เข้าคำนวณใน FTSE Small Cap มีผลวันที่ 16 มี.ค. 2018 + จ่ายปันผล 2H17 ที่ 1.2 บาท/หุ้น เป็น Div yield 1.5% (XD 7 พ.ค.18)
AMATA (TP18F 23*): Support 22.0/21.4 Resistant 22.7/23.7
Theme : EEC Play
Earnings Outlook : คาดกำไร18F เติบโตสูง +35% y-y ที่ 1.9 พันลบ.ซึ่งคาดยอดขายที่ดินในปี18 จะสูงถึง 925 ไร่ สูงกว่าปี 17 มาก (2017 ขาย 431 ไร่) และมี Recurring income ที่เติบโตขึ้นจากการ COD โรงไฟฟ้า จะกลับสู่รอบการเติบโตโดดเด่นอีกครั้งช่วง 2 ปีข้างหน้า (18F-19F) โตเฉลี่ย 41.6% ต่อปี โดยนโยบาย EEC ถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งใหญ่ต่อพื้นฐานบริษัท ซึ่ง AMATA เป็นบริษัทที่มียอดขายที่ดินฟื้นตัวมากที่สุดในกลุ่มและเป็นผู้มีแนวโน้มได้ประโยชน์จาก EEC มากที่สุด
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจ ซื้อขายที่ระดับ PER18F 13x เท่าต่ำกว่า WHA ซื้อระดับ 18x เท่า
Catalyst : ได้รับอานิสงส์บวกมากสุดจากนโยบาย EEC ล่าสุด เตรียมร่วมลงทุนสร้างนิคมอุตสาหกรรมร่วมกับผู้ประกอบการจีน ในพื้นที่ EEC คาดมีความชัดเจนอีก 3 เดือนข้างหน้า เป็น Upside risk ต่อประมาณการ
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO6249
