- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 February 2018 16:20
- Hits: 6850
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน รอบด้านตลาดหุ้น
ภาพตลาดและแนวโน้ม
เลือกหุ้นเล่นตาม GDP ไทย
คงคาดการปรับขึ้นของตลาดรอบนี้ จะเป็นแบบ Sideways up “ขึ้นสลับย่อ” ไม่ได้ เขียวยกแผง และ หุ้นราย
ตัวจะผันผวน ตามงบการเงินที่ประกาศ ว่าจะดีกว่า หรือ แย่กว่าคาด บวกกับวันนี้ หุ้นเด่นจะโฟกัสไปที่ ความ
เชื่อมั่นต่อแนวโน้มผลการดาเนินงานตามทิศทางเศรษฐกิจมหภาค ที่มีการขยายตัวเฉพาะแค่บางกลุ่ม
ภาพตลาดและแนวโน้ม
เลือกหุ้นเล่นตาม GDP ไทย
คงคาดการปรับขึ้นของตลาดรอบนี้ จะเป็นแบบ Sideways up “ขึ้นสลับย่อ” ไม่ได้ เขียวยกแผง และ หุ้นราย
ตัวจะผันผวน ตามงบการเงินที่ประกาศ ว่าจะดีกว่า หรือ แย่กว่าคาด บวกกับวันนี้ หุ้นเด่นจะโฟกัสไปที่ ความ
เชื่อมั่นต่อแนวโน้มผลการดาเนินงานตามทิศทางเศรษฐกิจมหภาค ที่มีการขยายตัวเฉพาะแค่บางกลุ่ม
What to watch
(+) GDP ที่ต่ากว่าตลาด (Consensus) คาด เกิดจาก สินค้าเกษตรฟื้นตัวช้าจากผลกระทบ อุทกภัย แต่
ภาคอุตสาหกรรมยังขยายตัวหนุนให้ GDP ยังขยายตัวได้ 4% y-y และ ทีมเศรษฐกิจ BBL ยังคงคาดการณ์
GDP ไทยปีนี้ 4.2% (สูงกว่า Consensus ที่ 4%) จากสัญญาณการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมโดยรวม
โดยเฉพาะสัญญาณที่ดีจาก การสนับสนุนของนโยบายรัฐฯที่ คาดว่าจะเริ่มเห็นผลตั้งแต่ 1Q18 นี้เป็นต้นไป
(+) โดยกลุ่มเด่นใน Production side’s GDP คือ กลุ่ม Export oriented ได้แก่ ปิโตรเคมี, อิเล็กทรอนิกส์,
ยานยนต์ โดยภาคการผลิต 4Q17 ขยายตัวถึง 3% สัดส่วนใน GDP 28% ส่วนภาคบริการได้แรงหนุนจาก
กลุ่มค้าปลีก-ค้าส่ง ท่องเที่ยว-สายการบิน (-) ส่วนกลุ่มที่แย่และฉุด GDP รอบนี้ คือ รับเหมาก่อสร้าง
หุ้นที่คาดว่าจะรายงานกาไรดีและ คาดข่าวนี้ จะสะท้อนจิตวิทยาบวกต่อความเชื่อมั่นราคาหุ้น จากการ
ขยายตัวของภาค GDP แนะนา Export oriented แนะ IVL PTTGC / ยานยนต์ AH SAT / ผลิต Label ให้
IPhone แนะ SIMAT / ภาคบริการ แนะ ค้าปลีก-ค้าส่ง แนะ COM7 BJC CPALL
(+/-) วันนี้งบออก IVL คาดกาไรสุทธิ 7.7 พันล้านบาท (+162% y-y, +121% q-q) กาไรหลัก 4.76
พันล้านบาท (+56% y-y. flat q-q) และปันผลคาด 1.07 บ. / SPALI TU MTLS ฯลฯ ดูตารางคาดการณ์
กาไรจากรายงาน Weekly tactical เมื่อ 19 กพ.
เดือน กพ. คงแนวรับ 1,760 +/- จุด ไม่หลุด (คาดการปรับฐานจบไปแล้ว)
(+) GDP ที่ต่ากว่าตลาด (Consensus) คาด เกิดจาก สินค้าเกษตรฟื้นตัวช้าจากผลกระทบ อุทกภัย แต่
ภาคอุตสาหกรรมยังขยายตัวหนุนให้ GDP ยังขยายตัวได้ 4% y-y และ ทีมเศรษฐกิจ BBL ยังคงคาดการณ์
GDP ไทยปีนี้ 4.2% (สูงกว่า Consensus ที่ 4%) จากสัญญาณการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมโดยรวม
โดยเฉพาะสัญญาณที่ดีจาก การสนับสนุนของนโยบายรัฐฯที่ คาดว่าจะเริ่มเห็นผลตั้งแต่ 1Q18 นี้เป็นต้นไป
(+) โดยกลุ่มเด่นใน Production side’s GDP คือ กลุ่ม Export oriented ได้แก่ ปิโตรเคมี, อิเล็กทรอนิกส์,
ยานยนต์ โดยภาคการผลิต 4Q17 ขยายตัวถึง 3% สัดส่วนใน GDP 28% ส่วนภาคบริการได้แรงหนุนจาก
กลุ่มค้าปลีก-ค้าส่ง ท่องเที่ยว-สายการบิน (-) ส่วนกลุ่มที่แย่และฉุด GDP รอบนี้ คือ รับเหมาก่อสร้าง
หุ้นที่คาดว่าจะรายงานกาไรดีและ คาดข่าวนี้ จะสะท้อนจิตวิทยาบวกต่อความเชื่อมั่นราคาหุ้น จากการ
ขยายตัวของภาค GDP แนะนา Export oriented แนะ IVL PTTGC / ยานยนต์ AH SAT / ผลิต Label ให้
IPhone แนะ SIMAT / ภาคบริการ แนะ ค้าปลีก-ค้าส่ง แนะ COM7 BJC CPALL
(+/-) วันนี้งบออก IVL คาดกาไรสุทธิ 7.7 พันล้านบาท (+162% y-y, +121% q-q) กาไรหลัก 4.76
พันล้านบาท (+56% y-y. flat q-q) และปันผลคาด 1.07 บ. / SPALI TU MTLS ฯลฯ ดูตารางคาดการณ์
กาไรจากรายงาน Weekly tactical เมื่อ 19 กพ.
เดือน กพ. คงแนวรับ 1,760 +/- จุด ไม่หลุด (คาดการปรับฐานจบไปแล้ว)
หุ้นแนะนำวันนี้
III ธุรกิจ Logistic ผู้อยู่เบื้องหลังการขยายตัวของภาคอุตสาหกรรม Export oriented / เมื่อวานตลาด
เล่น WICE นาไปก่อนแล้ว วันนี้ถึงคราวเล่น III
BJC มีครบตั้งแต่ค้าปลีก ค้าส่ง ครบตั้งแต่ ต้นน้ายันปลายน้า
รายงานวันนี้
CPALL: Divestment story recalled
ราคาหุ้น MAKRO ที่ปรับตัวขึ้นมาเมื่อวานนี้ นับว่าเป็นการปรับขึ้นมามาใกล้กับต้นทุนรวม carrying cost
ของ CPALL มากที่สุดในรอบ 3 ปี ซึ่งหาก CPALL สามารถขาย MAKRO ได้ในราคาแถวๆ ต้นทุนเฉลี่ย
รวม carrying cost ที่ราว 49 บาท เราคาดบริษัทจะสามารถบันทึกกาไรพิเศษได้ราว 4.8-6.6 พันล้าน
บาท อิงสมมุติฐานการปล่อยให้ MAKRO มี free float 15-20% ตามลาดับ ดังนั้นเราทมองว่า CPALL
ยังเป็นหุ้นที่คุ้มค่าที่จะถือต่อไป
III ธุรกิจ Logistic ผู้อยู่เบื้องหลังการขยายตัวของภาคอุตสาหกรรม Export oriented / เมื่อวานตลาด
เล่น WICE นาไปก่อนแล้ว วันนี้ถึงคราวเล่น III
BJC มีครบตั้งแต่ค้าปลีก ค้าส่ง ครบตั้งแต่ ต้นน้ายันปลายน้า
รายงานวันนี้
CPALL: Divestment story recalled
ราคาหุ้น MAKRO ที่ปรับตัวขึ้นมาเมื่อวานนี้ นับว่าเป็นการปรับขึ้นมามาใกล้กับต้นทุนรวม carrying cost
ของ CPALL มากที่สุดในรอบ 3 ปี ซึ่งหาก CPALL สามารถขาย MAKRO ได้ในราคาแถวๆ ต้นทุนเฉลี่ย
รวม carrying cost ที่ราว 49 บาท เราคาดบริษัทจะสามารถบันทึกกาไรพิเศษได้ราว 4.8-6.6 พันล้าน
บาท อิงสมมุติฐานการปล่อยให้ MAKRO มี free float 15-20% ตามลาดับ ดังนั้นเราทมองว่า CPALL
ยังเป็นหุ้นที่คุ้มค่าที่จะถือต่อไป
KTC: Good news mostly priced in
บริษัทคงเป้าหมายสินเชื่อเติบโต 10% หนุนโดยสินเชื่อส่วนบุคคล ในขณะที่การตั้งสารองมีโอกาสน้อย
กว่าปีที่แล้วเพราะบริษัทมี coverage ratio สูงถึง 589% สูงสุดในกลุ่มการเงิน ซึ่งมากกว่าที่มาตรฐาน
บัญชี IFRS9 กาหนดไว้อย่างมาก ดังนั้นเราปรับกาไรปี 2018-19 6% และ 10% ขึ้นเพื่อสะท้อนการตั้ง
สารอวงที่มีโอกาสน้อยกว่าคาด เป็นกาไร 3.9 และ 4.4 พันล้านบาท ตามลาดับ แต่ด้วยราคาหุ้นที่
ปรับตัวขึ้นมาตามคาแนะนาซื้อก่อนหน้านี้ เราจึงปรับตาแนะนาลงเป็น ถือ ราคาเป้าหมาย 283 บาท
ทีมเศรษฐกิจธนาคารกรุงเทพ
ตัวเลข GDP ที่ออกมาเมื่อวานนี้ เป็นไปตามคาด โดย GDP 4Q17 ออกมาที่ 4% และสาหรับทั้งปี 2017
ที่ 3.9% ในไตรมาสที่ผ่านมา public investment & consumption อ่อนตัวลง แต่ private
investment & consumption ยังคงแข็งแรง โดยทีมเศรษฐกิจธนาคารกรุงเทพ ยังคงเป้าหมาย GDP ปี
2018 ที่ 4.2% ในขณะที่มี upside จากการลงทุนภาครัญที่อาจมากกว่าคาด แต่ยังคงต้องจับตา
ผลกระทบต่อภาคส่งออกจากเงินบาทที่แข็งค่า
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) CPALL ราคาหุ้น MAKRO ที่วิ่งขึ้นแรง ทาให้เข้าใกล้โอกาสที่ CPALL จะได้ขายเพื่อลดต้นทุนทาง
การเงิน ซึ่ง CPALL อยากจะขาย MAKRO มานานแล้ว (1) ถ้าขายได้แถว 49 บาท จากต้นทุนรวมดอกเบี้ย
CPALL จะมีกาไรราว 4.8-6.6 พันล้านบาท (ขึ้นอยู่กับว่าจะขาย 85% หรือ 80% เพื่อเพิ่ม Free float ให้ได้
ตามเกณฑ์ตลาด หรือ SET50) (2) ประหยัดดอกเบี้ย ในปีหน้า ทาให้กาไรเพิ่มขึ้นได้ราว 1%
(*) FSMART ผู้บริหาร มองผลกระทบจาก นโยบาย Banking Agent จะไม่เป็นผลต่อบริษัทอย่าง
แน่นอน เนื่องจากกลุ่มลูกค้าของบริษัทคือผู้ใช้บริการโอนเงินส่วนใหญ่ไม่เกินครั้งละ 2,000 บาท และบริษัท
มีจุดตั้งตู้อยู่สูงถึง 144,653 ตู้ โดยเป็นตู้ที่ตั้งอยู่หน้าร้านเซเว่น อีเลฟเว่นราว 8 พันตู้ ส่วนที่เหลือจะเป็นที่
ใกล้กับชุมชนเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งเข้าถึงได้ง่าย และค่าบริการไม่สูงนัก
ทั้งนี้ ทางบริษัทเตรียมที่จะเปิดให้บริการโอนเงินผ่านตู้ของ ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) ธนาคารกรุงเทพ
(BBL) และธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BAY) ภายในช่วงครึ่งปีแรกนี้ จากเดิมที่มีให้บริการอยู่แล้ว 2 ธนาคารคือ
ธนาคารกรุงไทย (KTB) และธนาคารกสิกรไทย (KBANK)
(-) KTC ปฏิเสธ กระแสข่าว แตกพาร์ (ที่มา ข่าวหุ้น)
บริษัทคงเป้าหมายสินเชื่อเติบโต 10% หนุนโดยสินเชื่อส่วนบุคคล ในขณะที่การตั้งสารองมีโอกาสน้อย
กว่าปีที่แล้วเพราะบริษัทมี coverage ratio สูงถึง 589% สูงสุดในกลุ่มการเงิน ซึ่งมากกว่าที่มาตรฐาน
บัญชี IFRS9 กาหนดไว้อย่างมาก ดังนั้นเราปรับกาไรปี 2018-19 6% และ 10% ขึ้นเพื่อสะท้อนการตั้ง
สารอวงที่มีโอกาสน้อยกว่าคาด เป็นกาไร 3.9 และ 4.4 พันล้านบาท ตามลาดับ แต่ด้วยราคาหุ้นที่
ปรับตัวขึ้นมาตามคาแนะนาซื้อก่อนหน้านี้ เราจึงปรับตาแนะนาลงเป็น ถือ ราคาเป้าหมาย 283 บาท
ทีมเศรษฐกิจธนาคารกรุงเทพ
ตัวเลข GDP ที่ออกมาเมื่อวานนี้ เป็นไปตามคาด โดย GDP 4Q17 ออกมาที่ 4% และสาหรับทั้งปี 2017
ที่ 3.9% ในไตรมาสที่ผ่านมา public investment & consumption อ่อนตัวลง แต่ private
investment & consumption ยังคงแข็งแรง โดยทีมเศรษฐกิจธนาคารกรุงเทพ ยังคงเป้าหมาย GDP ปี
2018 ที่ 4.2% ในขณะที่มี upside จากการลงทุนภาครัญที่อาจมากกว่าคาด แต่ยังคงต้องจับตา
ผลกระทบต่อภาคส่งออกจากเงินบาทที่แข็งค่า
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) CPALL ราคาหุ้น MAKRO ที่วิ่งขึ้นแรง ทาให้เข้าใกล้โอกาสที่ CPALL จะได้ขายเพื่อลดต้นทุนทาง
การเงิน ซึ่ง CPALL อยากจะขาย MAKRO มานานแล้ว (1) ถ้าขายได้แถว 49 บาท จากต้นทุนรวมดอกเบี้ย
CPALL จะมีกาไรราว 4.8-6.6 พันล้านบาท (ขึ้นอยู่กับว่าจะขาย 85% หรือ 80% เพื่อเพิ่ม Free float ให้ได้
ตามเกณฑ์ตลาด หรือ SET50) (2) ประหยัดดอกเบี้ย ในปีหน้า ทาให้กาไรเพิ่มขึ้นได้ราว 1%
(*) FSMART ผู้บริหาร มองผลกระทบจาก นโยบาย Banking Agent จะไม่เป็นผลต่อบริษัทอย่าง
แน่นอน เนื่องจากกลุ่มลูกค้าของบริษัทคือผู้ใช้บริการโอนเงินส่วนใหญ่ไม่เกินครั้งละ 2,000 บาท และบริษัท
มีจุดตั้งตู้อยู่สูงถึง 144,653 ตู้ โดยเป็นตู้ที่ตั้งอยู่หน้าร้านเซเว่น อีเลฟเว่นราว 8 พันตู้ ส่วนที่เหลือจะเป็นที่
ใกล้กับชุมชนเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งเข้าถึงได้ง่าย และค่าบริการไม่สูงนัก
ทั้งนี้ ทางบริษัทเตรียมที่จะเปิดให้บริการโอนเงินผ่านตู้ของ ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) ธนาคารกรุงเทพ
(BBL) และธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BAY) ภายในช่วงครึ่งปีแรกนี้ จากเดิมที่มีให้บริการอยู่แล้ว 2 ธนาคารคือ
ธนาคารกรุงไทย (KTB) และธนาคารกสิกรไทย (KBANK)
(-) KTC ปฏิเสธ กระแสข่าว แตกพาร์ (ที่มา ข่าวหุ้น)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO5733
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO5733
