- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 19 February 2018 16:34
- Hits: 3765
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวันรอบด้านตลาดหุ้น
ภาพตลาดและแนวโน้ม
The worst is behind us now
การปรับฐานตลาดหุ้นสหรัฐฯ จบไปแล้ว เป็นตามที่ Morgan Stanley คาด...และ เราคงคาด ตลาดหุ้นไทย
ปรับฐานจบแล้วเช่นเดียวกัน แต่การปรับขึ้นของตลาดรอบนี้ จะเป็นแบบ Sideways up “ขึ้นสลับย่อ” ไม่ได้
เขียวยกแผง และ หุ้นรายตัวจะผันผวน ตามงบการเงินที่ประกาศ ว่าจะดีกว่า หรือ แย่กว่าคาด
ภาพตลาดและแนวโน้ม
The worst is behind us now
การปรับฐานตลาดหุ้นสหรัฐฯ จบไปแล้ว เป็นตามที่ Morgan Stanley คาด...และ เราคงคาด ตลาดหุ้นไทย
ปรับฐานจบแล้วเช่นเดียวกัน แต่การปรับขึ้นของตลาดรอบนี้ จะเป็นแบบ Sideways up “ขึ้นสลับย่อ” ไม่ได้
เขียวยกแผง และ หุ้นรายตัวจะผันผวน ตามงบการเงินที่ประกาศ ว่าจะดีกว่า หรือ แย่กว่าคาด
What to watch
(+) Tactical port: เราแนะนาเพิ่ม SIMAT เข้าพอร์ต โดยเราเริ่มต้นคาแนะนา ซื้อ ด้วยแนวโน้มธุรกิจกาลัง
กลับมาสดใสอีกครั้ง จากรายได้ให้บริการ บอร์ดแบรนด์อินเตอร์เน็ต พ้นจุดคุ้มทุน และเริ่มเห็นเค้ากาไร
เติบโตแรงจาก M&A / และ ล็อกกาไร SF โดยให้ผลตอบแทน 8%
(+) หุ้นงบดี+ปันผลเด่น สัปดาห์นี้ 19 กพ. EGCO คาดปันผล 3.5 บ./หุ้น, 21 กพ. RS, 22 กพ. BANPU
คาดปันผล 0.52 บ./หุ้น, แถมหุ้นโค้งสุดท้าย 28 กพ. BCP คาดปันผล 0.56 บ./หุ้น, งบ GULF BGRIM
(+) คาดราคาน้ามันดิบจะฟื้น...2 สัปดาห์แรกของเดือน กพ.น้ามันดิบเบรนท์ ปรับลง เพราะวิตก กาลังการ
ผลิตน้ามัน และ กาลังการผลิตน้ามันจาก US Shale ที่ EIA และ IEA รายงาน พบเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ...แต่
เราเชื่อว่า การปรับฐานของราคาน้ามัน สะท้อนข่าวนี้ไปแล้ว และราคาน้ามันจะกลับมา Sideways up
ด้าน CITI Group คาดน้ามันไม่หลุด $60... CITI group ออกรายงานคาดการณ์ราคาน้ามันดิบเบรนท์
1Q-2Q18 ที่ $65-58/bbl และคาดราคาน้ามันดิบระยะสั้น จะยืนอยู่ในช่วงราคา $60-70/bbl สะท้อน
ทิศทางราคาน้ามันดิบที่ลงมาแถว $61 เมื่อสัปดาห์ก่อนมี Downside จากัด
เราแนะนำ หุ้นเชื่อมโยง ได้แก่ PTTEP BANPU SGP (อนึ่ง SGP จะมีเก็บแก๊สสารอง แค่ระยะสัปดาห์ ดังนั้น
จะไม่มีโอกาสเกิด ขาดทุนจากสต็อก) และหุ้น Hedging inflation GULF BGRIM
(+) Econ focus…คาด GDP ไทย 4Q17 +4.3% y-y จาก 4.3%, วันพุธ รายงานการประชุมเฟด ส่วนฝั่ง
ยุโรป รายงานภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอลง...PMI Composite คาดชะลอลงเหลือ 58.2 จาก 58.8,
เยอรมนี ifo คาดชะลอลง เหลือ 108 จาก 108.4 เดือน กพ. คงแนวรับ 1,760 +/- จุด ไม่หลุด (คาดการปรับฐานจบไปแล้ว)
(+) Tactical port: เราแนะนาเพิ่ม SIMAT เข้าพอร์ต โดยเราเริ่มต้นคาแนะนา ซื้อ ด้วยแนวโน้มธุรกิจกาลัง
กลับมาสดใสอีกครั้ง จากรายได้ให้บริการ บอร์ดแบรนด์อินเตอร์เน็ต พ้นจุดคุ้มทุน และเริ่มเห็นเค้ากาไร
เติบโตแรงจาก M&A / และ ล็อกกาไร SF โดยให้ผลตอบแทน 8%
(+) หุ้นงบดี+ปันผลเด่น สัปดาห์นี้ 19 กพ. EGCO คาดปันผล 3.5 บ./หุ้น, 21 กพ. RS, 22 กพ. BANPU
คาดปันผล 0.52 บ./หุ้น, แถมหุ้นโค้งสุดท้าย 28 กพ. BCP คาดปันผล 0.56 บ./หุ้น, งบ GULF BGRIM
(+) คาดราคาน้ามันดิบจะฟื้น...2 สัปดาห์แรกของเดือน กพ.น้ามันดิบเบรนท์ ปรับลง เพราะวิตก กาลังการ
ผลิตน้ามัน และ กาลังการผลิตน้ามันจาก US Shale ที่ EIA และ IEA รายงาน พบเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ...แต่
เราเชื่อว่า การปรับฐานของราคาน้ามัน สะท้อนข่าวนี้ไปแล้ว และราคาน้ามันจะกลับมา Sideways up
ด้าน CITI Group คาดน้ามันไม่หลุด $60... CITI group ออกรายงานคาดการณ์ราคาน้ามันดิบเบรนท์
1Q-2Q18 ที่ $65-58/bbl และคาดราคาน้ามันดิบระยะสั้น จะยืนอยู่ในช่วงราคา $60-70/bbl สะท้อน
ทิศทางราคาน้ามันดิบที่ลงมาแถว $61 เมื่อสัปดาห์ก่อนมี Downside จากัด
เราแนะนำ หุ้นเชื่อมโยง ได้แก่ PTTEP BANPU SGP (อนึ่ง SGP จะมีเก็บแก๊สสารอง แค่ระยะสัปดาห์ ดังนั้น
จะไม่มีโอกาสเกิด ขาดทุนจากสต็อก) และหุ้น Hedging inflation GULF BGRIM
(+) Econ focus…คาด GDP ไทย 4Q17 +4.3% y-y จาก 4.3%, วันพุธ รายงานการประชุมเฟด ส่วนฝั่ง
ยุโรป รายงานภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอลง...PMI Composite คาดชะลอลงเหลือ 58.2 จาก 58.8,
เยอรมนี ifo คาดชะลอลง เหลือ 108 จาก 108.4 เดือน กพ. คงแนวรับ 1,760 +/- จุด ไม่หลุด (คาดการปรับฐานจบไปแล้ว)
หุ้นแนะนำวันนี้
BBL สัปดาห์นี้ กลุ่มแบงก์ ทยอยออก รายงาน ธพ.คาดสินเชื่อ BBL จะกลับโดดเด่นกว่ากลุ่ม
SGP คาดงบ 4Q17-1Q18 สร้างประวัติศาสตร์ สูงสุดใหม่
SIMAT เราแนะเพิ่มเข้าพอร์ต Weekly tactical
BBL สัปดาห์นี้ กลุ่มแบงก์ ทยอยออก รายงาน ธพ.คาดสินเชื่อ BBL จะกลับโดดเด่นกว่ากลุ่ม
SGP คาดงบ 4Q17-1Q18 สร้างประวัติศาสตร์ สูงสุดใหม่
SIMAT เราแนะเพิ่มเข้าพอร์ต Weekly tactical
รายงานวันนี้
Model Portfolio (โดยคุณปรเมศร์ ทองบัว): Add seasonal plays
เรามีการปรับพอร์ตโดยเพิ่มหุ้นที่เชื่อมโยงกลับรอบของปัจจัยด้านฤดูกาลอย่าง dry-bulk shipping ซึ่ง
จะเริ่มปรับตัวดีขึ้นหลังจากช่วงเทศกาลตรุษจีน และจะยังคงอยู่ในช่วง High season ไปอีก 4-6
สัปดาห์ นอกเหนือจากนั้นยังมีกลุ่มอื่นๆที่มีปัจจัยด้านฤดูกาลหนุนเช่นกันไม่ว่าจะเป็นกลุ่มโรงพยาบาล
(ไตรมาส 1), กลุ่มโรงกลั่น (เข้าสู่ช่วง spring maintenance shutdown หนุน GRM) และ กลุ่มปิโตร
เคมี (ยอดขายขยายตัวหลังตรุษจีน หนุน product spreads) และ Dividend play (TISCO, KKP, TOP,
และ SIRI)
เพิ่ม: PSL และ TTA
ถอด: MINT และ M
Tourism and Leisure: Let’s talk about valuations
เรา Downgrade น้าหนักการลงทุน เป็น Neutral (จากเดิม Overweight) เพราะ 1) Valuation ที่ตึง
โดยหุ้นตัวใหญ่อย่าง MINT เทรดที่ PE เกิน 2SD ไปแล้ว 2) การเข้าสู่ low season ในอีก 2 ไตรมาส
ข้างห้า คาดตลาดจะไม่จ่าย premium ให้กับหุ้น 3) คาดกาไรจะสูงสุดใน 1Q18 ก่อนจะชะลอตัวลงตาม
seasonal คาแนะนา เราแนะซื้อ CENTEL ตัวเดียวในกลุ่ม (ราคาเป้าหมาย 60 บาท) เพราะ PE ถูกที่สุด
เพียง 29 เท่า และมีอัพไซด์จากการลงทุนใหม่
Model Portfolio (โดยคุณปรเมศร์ ทองบัว): Add seasonal plays
เรามีการปรับพอร์ตโดยเพิ่มหุ้นที่เชื่อมโยงกลับรอบของปัจจัยด้านฤดูกาลอย่าง dry-bulk shipping ซึ่ง
จะเริ่มปรับตัวดีขึ้นหลังจากช่วงเทศกาลตรุษจีน และจะยังคงอยู่ในช่วง High season ไปอีก 4-6
สัปดาห์ นอกเหนือจากนั้นยังมีกลุ่มอื่นๆที่มีปัจจัยด้านฤดูกาลหนุนเช่นกันไม่ว่าจะเป็นกลุ่มโรงพยาบาล
(ไตรมาส 1), กลุ่มโรงกลั่น (เข้าสู่ช่วง spring maintenance shutdown หนุน GRM) และ กลุ่มปิโตร
เคมี (ยอดขายขยายตัวหลังตรุษจีน หนุน product spreads) และ Dividend play (TISCO, KKP, TOP,
และ SIRI)
เพิ่ม: PSL และ TTA
ถอด: MINT และ M
Tourism and Leisure: Let’s talk about valuations
เรา Downgrade น้าหนักการลงทุน เป็น Neutral (จากเดิม Overweight) เพราะ 1) Valuation ที่ตึง
โดยหุ้นตัวใหญ่อย่าง MINT เทรดที่ PE เกิน 2SD ไปแล้ว 2) การเข้าสู่ low season ในอีก 2 ไตรมาส
ข้างห้า คาดตลาดจะไม่จ่าย premium ให้กับหุ้น 3) คาดกาไรจะสูงสุดใน 1Q18 ก่อนจะชะลอตัวลงตาม
seasonal คาแนะนา เราแนะซื้อ CENTEL ตัวเดียวในกลุ่ม (ราคาเป้าหมาย 60 บาท) เพราะ PE ถูกที่สุด
เพียง 29 เท่า และมีอัพไซด์จากการลงทุนใหม่
INTUCH: Abnormally wide holding discount
เราเชื่อว่าตลาดมีความกังวลต่อ THCOM มากเกินไปทั้งความเสี่ยงด้านกฏระเบียบและการดาเนินงาน
ในขณะที่ราคาหุ้นตอนนี้เทรดอยู่ที่ระดับ Holding discount ที่ 23% (ค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ 17.7%) ในขณะ
ที่กาไรจาก THCOM ที่แบ่งสัดส่วนมาคิดเป็นเพียงแค่ 3% และคิดเป็น market-price NAV เพียง 2%
อีกทั้งฝั่ง ADVANC ยังมีประเด็นบวกรออยู่จากการขยายเวลาการชาระเงินคลื่น 900MHz ซึ่งจะหนุน
NAV ของ INTUCH ขึ้น 4-4.7 บาท/หุ้น เรายังคงเลือก INTUCH เป็น Top pick สาหรับกลุ่ม แนะนา
ซื้อ ราคาเป้าหมาย 79 บาท
เราเชื่อว่าตลาดมีความกังวลต่อ THCOM มากเกินไปทั้งความเสี่ยงด้านกฏระเบียบและการดาเนินงาน
ในขณะที่ราคาหุ้นตอนนี้เทรดอยู่ที่ระดับ Holding discount ที่ 23% (ค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ 17.7%) ในขณะ
ที่กาไรจาก THCOM ที่แบ่งสัดส่วนมาคิดเป็นเพียงแค่ 3% และคิดเป็น market-price NAV เพียง 2%
อีกทั้งฝั่ง ADVANC ยังมีประเด็นบวกรออยู่จากการขยายเวลาการชาระเงินคลื่น 900MHz ซึ่งจะหนุน
NAV ของ INTUCH ขึ้น 4-4.7 บาท/หุ้น เรายังคงเลือก INTUCH เป็น Top pick สาหรับกลุ่ม แนะนา
ซื้อ ราคาเป้าหมาย 79 บาท
AH: Sustainable growth
เราคาดกาไร 4Q17 ที่ 204 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43% YoY แต่ลดลง 16% QoQ โดยเราประเมินยอดขาย
เติบโต 4% YoY จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมและการออกโมเดลใหม่ของลูกค้า เช่น Isuzu’s DMax
Blue Power pick-up และยังได้รับดอกเบี้ยรับรวมถึงส่วนแบ่งกาไรจาก SGAH ราคาหุ้นตอนนี้เท
รดอยู่ในระดับ PER เพียง 9 เท่า ต่ากว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 12 เท่า เรายังคงคาแนะนา ซื้อ ราคาเป้าหมาย
42.50 บาท
เราคาดกาไร 4Q17 ที่ 204 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43% YoY แต่ลดลง 16% QoQ โดยเราประเมินยอดขาย
เติบโต 4% YoY จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมและการออกโมเดลใหม่ของลูกค้า เช่น Isuzu’s DMax
Blue Power pick-up และยังได้รับดอกเบี้ยรับรวมถึงส่วนแบ่งกาไรจาก SGAH ราคาหุ้นตอนนี้เท
รดอยู่ในระดับ PER เพียง 9 เท่า ต่ากว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 12 เท่า เรายังคงคาแนะนา ซื้อ ราคาเป้าหมาย
42.50 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) MEGA ลด 'นาเข้ายา' ดึงเอกชนผลิต อย.จูงใจหั่นค่าขึ้นทะเบียน 'ยามุ่งเป้า' 8 ปี มูลค่ายาพุ่ง
แตะ 1.6 แสนล. องค์การเภสัชฯเปิดทางเอกชน ขายยาให้โรงพยาบาลรัฐ
อย.เดินหน้าจัดทาระบบ "ยามุ่งเป้า" ระบุชัดยาหมดสิทธิบัตร-มูลค่าการใช้สูง ส่งเสริมผู้ผลิตในประเทศ
หวังลดยอดนาเข้าจาก 70% เหลือ 50% ด้านอภ.ตั้งเป้าปี 61 โตกว่า 5% เปิดทาง เอกชนขายยาให้
รพ.รัฐ เน้น "ยา 22 ชนิด" ที่อภ.ผลิตไม่ทัน (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ) / คาด MEGA มีศักยภาพเพียง
พอที่จะผลิตยาป้อนให้ในประเทศ
(*) -EASTW / +EGCO EGCO เซ็นขายหุ้นที่ถือทั้งหมด 18.72% ใน EASTW ให้"มะนิลา วอเตอร์"
คาดขายหุ้นแล้วเสร็จ Q1/61 (ที่มา ตลท.)
(+) DDD สเนลไวท์ จับมือ ซีโน-แปซิฟิค ขยายฐานลูกค้า พร้อมกระจายสินค้าทั่วประเทศ เข้าร้านเท
รดดิชันนัลเทรดกว่า 4.4 แสนแห่ง (ที่มา ฐานเศรษฐกิจ)
(+) BBL บิ๊กKBANK ซบ BBL"อาพล-อาจ" 2 ผู้บริหารใหญ่ด้านไอทีอาลา KBANK ประเดิมนั่งที่ปรึกษา
แบงก์กรุงเทพ ก่อนคว้าเก้าอี้ใหญ่ วงการคาดรับช่วงบุกตลาดดิจิตอลกสิกรไทยยันไม่กระเพื่อม เตรียมปรับ
โครงสร้างใหญ่รอบใหม่เร็วๆนี้ (ที่มา ฐานเศรษฐกิจ)
(+) MEGA ลด 'นาเข้ายา' ดึงเอกชนผลิต อย.จูงใจหั่นค่าขึ้นทะเบียน 'ยามุ่งเป้า' 8 ปี มูลค่ายาพุ่ง
แตะ 1.6 แสนล. องค์การเภสัชฯเปิดทางเอกชน ขายยาให้โรงพยาบาลรัฐ
อย.เดินหน้าจัดทาระบบ "ยามุ่งเป้า" ระบุชัดยาหมดสิทธิบัตร-มูลค่าการใช้สูง ส่งเสริมผู้ผลิตในประเทศ
หวังลดยอดนาเข้าจาก 70% เหลือ 50% ด้านอภ.ตั้งเป้าปี 61 โตกว่า 5% เปิดทาง เอกชนขายยาให้
รพ.รัฐ เน้น "ยา 22 ชนิด" ที่อภ.ผลิตไม่ทัน (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ) / คาด MEGA มีศักยภาพเพียง
พอที่จะผลิตยาป้อนให้ในประเทศ
(*) -EASTW / +EGCO EGCO เซ็นขายหุ้นที่ถือทั้งหมด 18.72% ใน EASTW ให้"มะนิลา วอเตอร์"
คาดขายหุ้นแล้วเสร็จ Q1/61 (ที่มา ตลท.)
(+) DDD สเนลไวท์ จับมือ ซีโน-แปซิฟิค ขยายฐานลูกค้า พร้อมกระจายสินค้าทั่วประเทศ เข้าร้านเท
รดดิชันนัลเทรดกว่า 4.4 แสนแห่ง (ที่มา ฐานเศรษฐกิจ)
(+) BBL บิ๊กKBANK ซบ BBL"อาพล-อาจ" 2 ผู้บริหารใหญ่ด้านไอทีอาลา KBANK ประเดิมนั่งที่ปรึกษา
แบงก์กรุงเทพ ก่อนคว้าเก้าอี้ใหญ่ วงการคาดรับช่วงบุกตลาดดิจิตอลกสิกรไทยยันไม่กระเพื่อม เตรียมปรับ
โครงสร้างใหญ่รอบใหม่เร็วๆนี้ (ที่มา ฐานเศรษฐกิจ)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO5686
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO5686
