- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 03 September 2014 15:07
- Hits: 1790
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
สัญญาณ USD แข็งค่าแกร่ง กดดันสินค้าโภคภัณฑ์ บ่งชี้ให้ระมัดระวังมากยิ่งขึ้น
Nomura : Key Factors
(-) Currency: Dollar Index ทำ High รอบ 14 เดือน กดดัน Commodities
(-) Trigger Fund: ระมัดระวังแรงขาย หลัง NAV เข้าใกล้เป้าหมายกว่า 1254 ลบ.
(-) Valuation : SET เทรดเข้าใกล้ระดับ Forward PER16x เสี่ยงปรับฐาน
(+) Econ US: ISM ภาคการผลิต ส.ค. 59 VS 57.1 จุด สูงสุดรอบ 3 ปีครึ่ง
(+) Ex Factor: คาดหวัง ECB (Nomura ให้ 30% ออกQEปีนี้ / ลดดอก 10 bps)
(+) Int Factor:ครม.ชุดใหม่เดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจ (ท่องเที่ยว,พลังงานทางเลือก)
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 845 ลบ., Long Future 44, ขาย Bond 1823 ลบ.
SET Forward PER 14F: CNS 15.42x vs Cons. 15.87x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1627 pts
Nomura Daily Top Picks: STPI, DEMCO
Buy Signal: SRICHA (S36.5/35.25:R38/40) กำไรโตแกร่ง+ปันผลสูง, CKP (S17/16.5:R17.7/18.7) คาดกำไร 3Q14 โตต่อเนื่องทำจุดสูงสุดของปี
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway with Downside Risk ให้กรอบแนวต้าน 1574/1576 จุด และแนวรับ 1561/1553 จุด จากสัญญาณการแข็งค่าของ USD อย่างต่อเนื่อง (Dollar Index ทำจุดสูงสุดรอบ 14 เดือน) ขานรับดัชนีทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของ US นำโดย ISM ภาคการผลิต ส.ค. ทีปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 59 จุด ทำจุดสูงสุดรอบ 3 ปีครึ่ง บวกกับความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุม ECB 4 ก.ย. ที่เก็งรอสัญญาณการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ทั้งในส่วนของ การออกนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ซึ่ง Nomura ให้โอกาส 30% ในปีนี้ รวมถึง ECB อาจจะลดดอกเบี้ยนโยบายลงอีก หลังเศรษฐกิจยูโรโซนยังไม่ฟื้นตัวตามเป้าหมายที่คาดไว้ (Nomura ให้น้ำหนัก 60% ลดดอกเบี้ยนโยบายลง 10 bps สู่ 0.05% รอบนี้ แต่ให้นำหนัก 80% ในการประชุมรอบหน้า) ดังนั้นจึงอาจเห็นแรงขายทำกำไรระยะสั้นออกมาในส่วนของสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำ (-1.7%) นำมัน (-3%) และหุ้นที่อิงราคาสินค้าโภคภั้ณฑ์ ผสานกับภาพรวม Valuation ของ SET ที่ปัจจุบันเทรดเข้าใกล้ระดับ 2014 Forward PER ราว 16x เทียบเคียง 1576+/- ซึ่งถือเป็น Heat Zone ดังนั้นเสี่ยงต่อการปรับฐานสั้น ยังคงแนะเพิ่มความระมัดระวังบริเวณ Zone ดังกล่าว
Short-Term Strategy : USD แข็งสุดรอบ 14 เดือน กดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ แนะเลี่ยง PTT PTTEP BANPU Switch เข้าสะสมหุ้น Domestic Plays ที่มีสตอรี่เด่นเฉพาะตัว แนะ 1) เก็งแผนกระตุ้นพลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL, SOLAR) 2) เก็งมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยว (ERW MINT/ AAV) 3) คาด Earning 3Q14Fแกร่ง (STPI, QH, CKP) 4) ซื้อหุ้นคืน (BLAND, BTS) ผสาน Weekly Top Picks (STPI TTA GUNKUL)*Daily Top Picks STPI DEMCO*
Mid-Long Term Strategy : ผู้ที่มองข้ามความผันผวนสั้นเป็นนักลงทุนระยะกลาง-ยาวอย่างแท้จริง สามารถถือหุ้น 70% เพื่อรอเป้าหมายใหญ่ที่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) ได้ ส่วนผู้ที่เน้นรอบการลงทุนคงคำแนะนำเดิม 1576+/- ปรับลดหุ้นลง 10-15% เหลือ 60-55% ในพอร์ต เพื่อรอซื้อกลับที่กรอบ 1540-1520จุด โดยเดือนนี้แนะนำเลี่ยงกลุ่ม ENERG(PTT, PTTEP, BANPU) คาดราคาจะ Underperform ในระยะสั้น และเน้นกลุ่ม Seasonal ท่องเที่ยว(MINT, ERW) เรือ(TTA) โรงพยาบาล(BGH, BCH) เด่น ผสานหุ้น Domestic กลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(THCOM, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) โดย โดยแนะนำ Portfolio Top picks SEP 14 (GUNKUL, QH, BLAND, TTA, ERW, STPI) and Dark Horse (CKP, SOLAR, BTS, BLA, CPALL, HMPRO)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* STPI (TP30*) : Support 22.3/22 Resistant 23.5/24.2
คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง 5 ไตรมาสติดต่อกัน โดยสำหรับกำไร FY14F +30%y-y (2H14F +9%h-h) ตามการรับรู้โครงการ ichthys / ลุ้นประมูลงานใหญ่ช่วงปลาย 2H14
* DEMCO(TP18) : Support 15/14.7 Resistant 16/16.5
PER ต่ำสุดในกลุ่มพลังงานทางเลือก + คาดรับอานิสงค์แผน PDP รอบใหม่ + ลุ้นงานสถานีย่อยไฟฟ้า และสายส่งไฟฟ้าแรงสูง ของงบลงทุนไฟฟ้า 1.71 แสนล้าน ของรัฐ
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
