- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 05 February 2018 16:35
- Hits: 743
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) : Morning Bell
“มีแรงกดดันจาก ความกังวลดอกเบี้ยสหรัฐฯ”
ทิศทางตลาดหุ้นไทย (สำหรับสัปดาห์นี้):
ประเมินกรอบดัชนีฯสัปดาห์นี้ไว้ที่ 1780-1837 จุด ในวันจันทร์ ตลาดจะได้รับผลกระทบจากความกังวลต่อทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ หลังตัวเลขการจ้างงานออกมาดี เราประเมิน ดัชนีฯ น่าจะเปิดลบแรง แต่ถ้าดัชนีฯไม่หลุด 1800 จุดลงไป นักลงทุนจะมั่นใจในตลาด และจะมีแรงซื้อกลับในที่สุด.... ตัวแปรที่ส่งสัญญาณว่าจะลงแรงหรือไม่ ให้ดูที่ดัชนีตลาดหุ้นเอเซีย ถ้าลบไม่มาก (น้อยกว่า 2%) จะชี้ว่านักลงทุนไม่ได้กังวลมากนัก และคาดว่า ดัชนีฯจะผันผวนไปตลอดช่วงที่เหลือของสัปดาห์ด้วย
กลยุทธ์การลงทุน:
ด้วยเรามองดัชนีฯจะลงไม่ลึก (ไม่ต่ำกว่า 1780 จุด) แต่ก็จะเข้าสู่ mode ของการพักตัวชั่วคราว และนักลงทุนจะเล่นในกรอบ “ขึ้นซื้อลงขาย” จนกว่าสถานการณ์จะคลี่คลาย (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) ..... กลยุทธ์หลักๆ ของสัปดาห์นี้ คือขายหุ้นที่ขึ้นมามาก (บางส่วน) เพื่อปรับให้เข้ากับภาวะตลาดพักตัว และปรับมาเล่นสั้นๆ แทน .... นักลงทุนควรมองทั้งจังหวะในการลดการถือหุ้นที่ขึ้นมามากเพื่อลดความเสี่ยง อาทิ กลุ่มน้ำมัน-ปิโตรเคมี กลุ่มโรงไฟฟ้าที่ขึ้นมามาก หรือแม้กระทั่งหุ้นที่มีการปรับตัวขึ้นมามากตั้งแต่เดือน ธ.ค.เป็นต้นมา สำหรับหุ้นที่เรา เลือกมาแนะนำ ในจังหวะที่ดัชนีฯหรือราคาอ่อนตัวลง จะเป็นหุ้นที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ได้แก่ CENTEL , SC , MBK และ SAT
หุ้นแนะนำทางเทคนิค: NYT, III, SKE
* เป็นหุ้นที่แนะนำเชิงกลยุทธ์ โดย KTBST ไม่ได้จัดทำบทวิเคราะห์
หุ้นมีประเด็น
(+) RS (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 35 บาท)
เราแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 35 บาท (อิง DCF) เราชอบ Business model ของ RS ที่นำธุรกิจมีเดียมาต่อยอดในธุรกิจ H&B อีกทั้งการนำเทรนด์วงการทีวีดิจิตอลที่นำซีรี่ส์อินเดียมาฉายในช่วง prime time เราคาดว่ากำไรสุทธิ 4Q17 ฟื้นตัวYoYอยู่ที่ 83ลบ. หนุนโดยธุรกิจ H &B สำหรับปี 2018 เรามองว่า ธุรกิจมีเดียฟื้นตัว RS มีแผนที่จะปรับเปลี่ยนรูปแบบการขายโฆษณาใหม่ เพื่อหลีกเลี่ยงสงครามราคา โดยนำ Airtime ที่เหลือจากการขายโฆษณา มาใช้ในการส่งเสริมการขายในธุรกิจ H &B ซึ่งมี gross profit margin มากกว่า Media เรายังคงมองว่า Health & Beauty business ยังคงเป็น Earnings growth driver หลักในระยะยาว เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2018 จะอยู่ที่ 825 ลบ.เพิ่ม 170% YoY อย่างไรก็ตามในระยะสั้นนี้ ราคาหุ้นอาจมีโอกาสปรับตัวลง เรามองว่าเป็นจังหวะให้เข้า “ซื้อสะสม”
(+) HUMAN (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 13.00 บาท)
ปี 2018 เป็นปีที่มีกิจกรรมให้ติดตามหลายอย่างสำหรับ HUMAN เริ่มด้วยการเปิดตัวสินค้าใหม่อย่าง Performance management ใน 1Q18 ตามด้วย M&A บริษัทบัญชี 2 แห่งภายใน 1H18 ในขณะที่ Software Financial Solution อยู่ระหว่างการพัฒนาคาดเริ่มทดสอบได้ในช่วงปลายปีนี้ หนุนบริการ Back office outsourcing ให้ครอบคลุมมากขึ้น เปิดตลาดใหม่ควบคู่ไปกับการต่อยอดธุรกิจกับกลุ่มลูกค้าเดิม ทั้งนี้บริษัทตั้งเป้าขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้นอีกราวปีละ 5 หมื่นคน (ปี 2018 เซ็นเพิ่มแล้วราว 2 หมื่นคน) คาดช่วยหนุนผลประกอบการเติบโตเฉลี่ย 50% CAGR 2017-20 ในขณะที่ผลประกอบการ 4Q17 คาดกำไรสุทธิ 28 ล้านบาท +52% QoQ หนุนทั้งปี 2017 กำไรสุทธิอยู่ที่ 81 ล้านบาท (+15% YoY) คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 13.00 บาท
(+) THANI (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 12.50 บาท)
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2018 เพิ่มขึ้น 3% มาอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท จากอัตราดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงจาก 3.0% เป็น 2.7% ตามการออกหุ้นกู้ชุดใหม่แทนชุดเก่าที่มีต้นทุนที่สูง โดยเฉพาะหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในวันที่ 02.05.2018 ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 4.75% นอกจากนี้เรามองว่าสินเชื่อจะยังคงเติบโตอยู่ที่ 4.5 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 12% โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ และความต้องการรถบรรทุกสำหรับงาน Logistic ที่มากขึ้น ภายใต้สมมติฐานที่เราคาดว่า NPLs จะลดลงอยู่ที่ 4.0% เรายังคงแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 12.50 บาท (อิง PBV 4.9x) จากเดิมที่ 11.00 บาท (อิง PBV 4.4x) จากการขยายตัวของสินเชื่อที่มีคุณภาพมากขึ้น และการตั้งสำรองที่เพียงพอต่อ IFRS9 และกำไรสุทธิปี 2018-2020 ยัง ขยายตัวคิดเป็น CAGR เฉลี่ยที่ 26%
(+) ROBINS (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 79.00 บาท)
ห้างสรรพสินค้าโรบินสันทุ่มงบการตลาดกว่า 25 ล้านบาทอัด 2 แคมเปญใหญ่“โรบินสัน ไชนิส นิวเยียร์ 2018”ที่มาในคอนเซปต์“LUCK & LOVE”รวยจัดหนัก รักจัดเต็ม รับปีจอ กับโปรโมชั่นลดสินค้าใหม่สูงสุด 30% ลุ้นจี้ปีจอทองคำ ฯลฯ พร้อมผนึกพันธมิตรบัตรเครดิตธนาคารกรุงเทพให้ส่วนลดเพิ่ม 15% เมื่อใช้คะแนนแลกเท่ายอดช้อปและชวนเช็คคำทำนายดวงเสริมความเฮงรับปีจอ นอกจากนี้ในฝั่งศูนย์การค้า จัดแคมเปญ“โรบินสัน ไลฟ์สไตล์ ตรุษจีนเฮงสะท้านโลกันต์ ตอน ลิขิตรักเฒ่าจันทรา”ร่วมกับร้านค้ามอบอั่งเปาพิเศษ มาพร้อม 7 กิจกรรมมงคลเสริมความเฮงและความบันเทิง ที่ศูนย์การค้าโรบินสันไลฟ์สไตล์ 20 สาขาทั่วประเทศ เรามีมุมมองเป็นบวก และคาดว่าการจับจ่ายใช้สอยจะคงเติบโตดีต่อเนื่อง และยอดขายสาขาเดิม (sssg) จะเติบโตได้ประมาณ 2-3% ใน 1Q18 เนื่องจากเข้าสู่เทศกาลตรุษจีน ดีต่อเนื่องจาก 4Q17 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ROBINS ราคาเป้าหมายตาม DCF79 บาท
Analysts: Mongkol Puangpetra, Nontapat Rushtasomboon
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) : Technical Daily
SET INDEX
1827.35 -6.25(-0.34) // Vol. 57,321
มีแนวโน้มพักตัว ลุ้นยืน 1800 ให้อยู่ หากหลุดจะเป็นการเปิด Downside
กรอบการเคลื่อนไหว 1803-1827
หลังจากที่ดัชนีขึ้นทำ All Time High ที่ 1848 จุด ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียง Fibonacci Projection 100% ส่งผลให้ดัชนีเริ่มพักตัวในลักษณะ Sideway กรอบ 1803-1848 จุด กรอบดังกล่าวใช้มาร่วม 2 สัปดาห์ จนกว่าจะเลือกทิศทางที่ชัดเจนอีกครั้ง โดยสัปดาห์นี้คาดยังอยู่ในกรอบเดิม และวันนี้มีโอกาสพักตัวหลังจากเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาดัชนีไม่สามารถยืน 1830 จุด พร้อมกับทำปิดด้วยกราฟแท่งเทียนที่อยู่ในเชิงลบ บวกกับยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวที่เด่นชัด คาดลงมาพักตัวแนวรับแรก 1803 จุด หากหลุดมีโอกาสไป 1795 จุด
แนวรับ 1800-1814 // 1790
แนวต้าน 1827-1830
Technical Analyst : พรรณนภา เขมะสุรัตน์ // เลขทะเบียน 060110 // Tel. : 02-648-1124 // phannapa.k@ktbst .co.th
OO5223
SET INDEX
1827.35 -6.25(-0.34) // Vol. 57,321
มีแนวโน้มพักตัว ลุ้นยืน 1800 ให้อยู่ หากหลุดจะเป็นการเปิด Downside
กรอบการเคลื่อนไหว 1803-1827
หลังจากที่ดัชนีขึ้นทำ All Time High ที่ 1848 จุด ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียง Fibonacci Projection 100% ส่งผลให้ดัชนีเริ่มพักตัวในลักษณะ Sideway กรอบ 1803-1848 จุด กรอบดังกล่าวใช้มาร่วม 2 สัปดาห์ จนกว่าจะเลือกทิศทางที่ชัดเจนอีกครั้ง โดยสัปดาห์นี้คาดยังอยู่ในกรอบเดิม และวันนี้มีโอกาสพักตัวหลังจากเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาดัชนีไม่สามารถยืน 1830 จุด พร้อมกับทำปิดด้วยกราฟแท่งเทียนที่อยู่ในเชิงลบ บวกกับยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวที่เด่นชัด คาดลงมาพักตัวแนวรับแรก 1803 จุด หากหลุดมีโอกาสไป 1795 จุด
แนวรับ 1800-1814 // 1790
แนวต้าน 1827-1830
Technical Analyst : พรรณนภา เขมะสุรัตน์ // เลขทะเบียน 060110 // Tel. : 02-648-1124 // phannapa.k@ktbst .co.th
OO5223
